2025-07-12 23:01:51
本周主要关注点：水泥和螺纹钢价格持续背离，一是螺纹钢的金融属性更强，受市场情绪影响更大，二是水泥库存能力弱，面临需求不足和库存高位的压力更大；地产销售整体走弱；出行强度明显回升；SCFI继续下行，关注美国关税政策反复。
本周地产销售走弱。新房方面，各线城市新房成交面积大幅下降，明显低于去年同期，重点城市中仅有北京、杭州新房销售面积强于去年。重点城市二手房方面，除深圳外，其余城市二手房销售也均明显低于去年同期。
投资生产方面，商品价格大多上行。螺纹钢价格继续上升，主要受供给收缩信号集中释放影响，但需求端依旧偏弱，天气因素持续压制施工进度；玻璃价格大幅上升，或受“反内卷”政策刺激影响；水泥价格指数大幅下降，主因库存压力偏高而市场需求不足，低价倾销频现；沥青价格小幅上升，或因进入需求旺季初期，需关注库存去化情况。
工业生产方面，开工率表现分化。石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、PTA开工率上行，钢厂高炉开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率下行。
消费方面，出行动能较强。地铁出行、国内执行航班强于季节性；汽车消费符合季节性；电影票房低于季节性。
通胀方面，猪肉价格窄幅震荡，蔬菜价格大幅上升，油价上升。本周菜价大幅上行或受高温多雨天气扰动季节性上行；原油价格上升，或受OPEC+在下一次月度增产后暂停进一步增产预期影响。
出口方面，本周SCFI下行、BDI大幅上升。本周，美国对多国设定新关税税率，并宣布将对铜征收高达50%的行业关税。关税政策持续反复，对我国出口影响加大。
风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。
01
地产销售：地产销售动能继续走弱
本周（7月4日至7月10日）新房成交环比大幅下降，同比明显下降。具体来看，各线城市新房成交面积均弱于上周，较去年同期不同程度下降。Wind20城成交面积环比-55.06%、同比-13.26%。观察重点城市，环比角度，所有重点城市均大幅下降；同比角度，除北京（59.21%）、杭州（0.54%）外，其余重点城市弱于去年。
本周（7月4日至7月10日）二手房成交全面走弱，整体弱于季节性。观察重点城市，环比角度，所有重点城市成交面积均不同程度下降；同比角度，除深圳（21.88%）外，其余重点城市均弱于去年同期。
02
投资：商品价格大多上行
投资方面，本周商品价格大多上行。螺纹钢价格、沥青价格上升，玻璃价格大幅上升，水泥价格大幅下降。
03
生产：开工率表现分化
生产方面，本周开工率表现分化。石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、PTA开工率上行，钢厂高炉开工率、焦化企业开工率、涤纶长丝开工率下行。
04
消费：出行动能较强
消费方面，地铁出行、国内执行航班强于季节性；汽车消费符合季节性；电影票房低于季节性。
05
出口：SCFI下行、BDI大幅上行
出口方面，本周SCFI指数下行，BDI指数大幅上行，义乌中国小商品出口价格指数基本持平，CRB现货指数上升。
06
物价：菜价大幅上行，油价上行
物价方面，猪肉价格窄幅震荡；蔬菜价格大幅上升；油价、螺纹钢价格上升。
