炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 走进中小银行 从2023年开始，华创证券投资顾问部举办中小银行债券培训，获得中小银行持续关注和积极参与。今年各地中小银行有加强本区域或者跨区域兄弟行社交流学习的诉求；并且，在牛市中，中小银行更多做业务；当牛市不再的时候，中小银行也有更多的学习和沉淀的需求。 今年我们还将走出去，开展“召商（城农商）汇”系列活动。在活动中，我们将去到全国各地，和有意向的中小银行开展联合的培训交流活动。华创投顾部将提供债券基础知识，债券投资研究体系，债券交易员和投资经理成长历程等多个系列的培训内容，也可以为银行定制其需要的培训课程（没有任何费用）。当地牵头银行则负责召集本区域或者跨区域中小银行。有意向的银行可以联系华创投顾团队。 我们期待和更多的中小银行有进一步合作的机会。只要银行有需求，我们愿意走遍祖国的千山万水，结识更多的中小银行的朋友，构建更多互惠互利的平台。
债市资讯 小亚 04月05日 12:02 89
汇通财经APP讯——周五（4月4日）欧市盘前，现货黄金承压回落，当前交投于3100美元附近。不过多项技术指标显示当前回调空间有限，短期内或迎来反弹。全球地缘政治风险升温及美联储降息预期继续为金价提供支撑。 基本面分析 美国总统特朗普近期宣布针对所有进口商品实施至少10%的关税，引发全球金融市场动荡。市场普遍担忧这一政策可能对全球经济增长产生负面影响，甚至可能引发美国经济衰退。在此背景下，避险情绪升温，为黄金等传统避险资产提供强劲支撑。 与此同时，交易者已经提高了美联储6月开始降息的预期，并预计年内将共降息四次，因特朗普的贸易政策重新点燃了美国经济衰退风险。基准10年期美国国债收益率已跌破4.0%，创下六个月新低，美元指数也下探至数月低点，为非收益资产黄金带来额外支撑。 周四公布的数据显示，美国服务业活动在3月份放缓，ISM服务业PMI从2月份的53.5降至50.8，低于市场预期。美国劳工部报告称，截至3月29日当周首次申请失业救济人数从前一周的22.5万小幅下降至21.9万。市场现正等待美国非农就业报告，预计美国经济3月份新增13.5万个就业岗位，失业率将维持在4.1%。 技术面分析师解读： 从240分钟图表分析，黄金价格自3167.60美元历史高点回落后，已跌破布林带中轨（3120.89），当前交投于3100美元附近。MACD指标显示死叉形态，DIFF线与DEA线均向下发散，柱状
债市资讯 小亚 04月04日 23:02 127
专题：美国3月非农人数高于预期，交易员削减5月降息押注 汇通财经APP讯——4月4日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国3月季调后非农就业人口录得22.8万人，增幅高于市场预期的13.5万。 1月份非农新增就业人数从12.5万人修正至11.1万人；2月份非农新增就业人数从15.1万人修正至11.7万人。修正后，1月和2月新增就业人数合计较修正前低4.8万人。 美元指数在美国数据公布后小幅收窄跌幅，最新下跌0.10%，报101.91。非农数据公布后，现货黄金短线下挫近9美元后反弹，现报3097.99美元/盎司。 美国国债守住涨势。美国股指期货在3月份非农就业数据公布后进一步下跌。 交易员削减了对美联储在5月份降息的押注，预计6月份将是降息的可能开始时点。继续押注到年底前美联储将实行四次降息。短期利率期货交易员预计到6月美联储将降息50个基点。 CME“美联储观察”显示，美联储5月维持利率不变的概率为56.7%，较非农公布前的60.1%有所下降。降息25个基点的概率为43.3%。美联储到6月维持利率不变的概率为0，累计降息25个基点的概率为52.1%，累计降息50个基点的概率为44.3%，累计降息75个基点的概率为3.5%。 美联储传声筒NickTimiraos：在过去六个月中，美国经济平均每月增加略高于18万个工作岗位。今年到目前为止，就业增长速度略高于2024年下半年。分析师Cur
债市资讯 小亚 04月04日 23:02 79
周四（4月3日）欧市盘前，现货黄金交投于3120美元附近。黄金价格在突破历史新高后出现回调，市场对特朗普宣布互惠关税计划的初始反应趋于平静。美元指数跌至年内新低，美债收益率下滑，然而技术面显示黄金短期超买迹象，多头暂时选择获利了结。 基本面分析 美国总统特朗普宣布对所有进口商品征收10%的基准关税，并对部分主要贸易伙伴实施更高关税，此举引发全球金融市场震动。作为回应，相关贸易伙伴表示将坚决采取反制措施保护其权益。这些事态发展增加了全球贸易风险扩大的概率，可能对全球自由贸易产生负面影响，进而打击世界经济。 市场对特朗普保护主义政策可能导致美国经济陷入衰退的担忧日益加剧，投资者目前预计美联储在6月降息的可能性已达70%。此外，避险情绪推动美国国债收益率全线下跌，削弱了美元的吸引力。 经济数据方面，美国ADP周三报告称，3月私营部门雇主增加了15.5万个就业岗位，远超预期的10.5万和上月修正后的8.4万。然而，由于市场担忧特朗普贸易政策对经济的负面影响，这一数据未能提振美元多头情绪。 技术面分析师解读： 从120分钟图表来看，黄金价格形成了明显的上升通道，但目前面临短期调整压力。MACD指标出现背离迹象，DIFF值为6.64，DEA为7.32，MACD为-1.36，表明短期动能减弱。RSI指标处于48.62的中性区域，但CCI指标已跌至-40.05，显示超卖迹象或正在形成。布林带指标显
债市资讯 小亚 04月03日 23:02 110
走进中小银行 从2023年开始，华创证券投资顾问部举办中小银行债券培训，获得中小银行持续关注和积极参与。今年各地中小银行有加强本区域或者跨区域兄弟行社交流学习的诉求；并且，在牛市中，中小银行更多做业务；当牛市不再的时候，中小银行也有更多的学习和沉淀的需求。 今年我们还将走出去，开展“召商（城农商）汇”系列活动。在活动中，我们将去到全国各地，和有意向的中小银行开展联合的培训交流活动。华创投顾部将提供债券基础知识，债券投资研究体系，债券交易员和投资经理成长历程等多个系列的培训内容，也可以为银行定制其需要的培训课程（没有任何费用）。当地牵头银行则负责召集本区域或者跨区域中小银行。有意向的银行可以联系华创投顾团队。 我们期待和更多的中小银行有进一步合作的机会。只要银行有需求，我们愿意走遍祖国的千山万水，结识更多的中小银行的朋友，构建更多互惠互利的平台。
债市资讯 小亚 04月03日 23:02 90
华创证券投顾部实习生招聘—宏观利率研究 岗位职责： 1、维护宏观利率数据库，参与宏观经济和利率债研究、并协助撰写专题报告； 2、参与晨会，梳理总结国内外新闻，维护公众号； 3、对债券市场动态及宏观经济数据保持跟踪，为债券投资提供研究支持。 你将收获： 1、宏观、固收研究框架和部门培训； 2、在部门老师指导下独立撰写报告机会。 岗位要求： 1、大四保研、硕士及以上学历，经济、金融等相关专业； 2、对宏观固收研究感兴趣，具有较强的数据分析和语言表达能力，有良好的敬业精神、抗压能力及团队合作意识； 3、熟练使用Wind、Excel优先； 4、实习期3个月以上，每周到岗3天以上，能长期实习者优先。 工作地点：上海（On-Site） 应聘者请将邮件标题与简历命名为：姓名-学校-专业-毕业年月，并发送至hhb8585@163.com，我们将尽快安排面试。
债市资讯 小亚 04月03日 23:02 100
培训邀请函 “中小银行债券投资交易体系培训” 华创证券投资顾问部致力于从研究到投资交易，从利率到信用，从一级到二级等多个维度为客户提供综合的金融服务。我们定于2025年4月22日-4月24日在上海举办“华创证券投资顾问部针对中小银行债券投资交易体系培训-2025年第四季（侧重“短线交易”）”。 最近几年债券市场呈现单边利率下行的趋势，机构更为热衷于短线交易。不可否认的是，债牛氛围给了短线交易更多的安全边际，也难以区分机构短线交易能力的高低。25年债券市场将面临更低的绝对利率水平，更为复杂的市场环境，债市或将呈现低利率高波动的特征。因此，25年才是真正考验机构短线交易能力的一年。此外，监管环境趋于严格，在监管并不鼓励市场过度交易的环境下，如何在有限的交易频率中，做更为有效的短线交易，是每个机构需要思考和面对的问题。 因此，本次培训我们侧重“短线交易”的主题。这一主题的内容包括：短线交易的框架；基本面，政策，资金，股市等影响债券市场的主要因素如何影响短线交易；如何利用技术分析，量化模型来辅助短线交易；短线交易的风险控制等等内容。 我们希望通过这些内容的培训，帮助债券相关从业人员理解短线交易，树立短线交易相关的框架和风险控制体系，帮助机构在25年在规避风险的同时，获得短线交易带来的超额收益。 1 培训讲师 华创证券投资顾问部的投资经理和交易员。 2 培训时间与培训地点 2025年4月22
债市资讯 小亚 04月03日 23:02 84
汇通财经APP讯——上周，美国银行上调了其黄金预测，因市场各群体的需求依然强劲，但分析师对白银则不那么乐观。 美国银行仍看好白银，预计今年白银均价在每盎司35美元左右。但该行警告称，如果投资者预期白银的表现将超过黄金，他们可能会感到失望。 虽然金价稳步升至每盎司3100美元上方，但白银却难以守住每盎司34美元上方的涨幅。 从更广泛的角度来看，金银比率目前接近92点上方的两年高位，这意味着现在需要92盎司白银才等于1盎司黄金的价值。该比率的历史平均水平约为60点。 尽管白银仍有上涨空间，但美国银行的分析师预计金银比率仍将保持高位。 分析师在报告中称：“我们仍看多黄金，但将避免预期金银价差均值回归，因我们未发现协整现象。” 许多分析师指出，在传统的贵金属牛市中，白银的表现通常优于黄金，因为价格受到通胀上升、利率下降和实际收益率下降的推动。但美国银行指出，这次涨势有所不同。 分析师们表示：“最近央行的买盘已成为当前金价上涨背后的主要催化剂。许多新兴市场银行也增加了黄金购买量，它们担心美元和美国国债等传统‘安全资产’无法避免被冻结或没收的风险。与此同时，白银不太适合作为储备资产，因为它更难储存。事实上，各国央行最近一直是白银的净卖家，其需求主要是由工业应用驱动的。” 尽管金银在过去30年的走势相似，但分析师们表示，他们的研究显示，这两种金属之间几乎没有协整关系，这意味着投资者不应指望看到价
债市资讯 小亚 04月03日 13:08 64
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 地方债务规模及压力有多大？ 截止2024年末，地方广义债务预计达到111.65万亿元。其中，政府债务（含隐债）58.11万亿元；发债城投有息债务64.1万亿元，剔除隐性债务后约53.5万亿元。 2024年末，考虑隐债后的地方政府整体的债务率为195%。进一步考虑广义债务率，2024年中，地方整体广义债务率375%，明显更高。 省市地方政府债务压力怎么样？ 从省份层面来看，仅1个省市债务率超过300%，14个省份债务率处于200%~300%之间，其他省份均低于200%。结合前期的考核要求，红色、橙色档的省份占比近一半，而黄色和绿色档的省份同样占比近一半。 地方政府债务率监管放松？ 近几年，专项债依靠借新还旧滚续的比例逐年提高，实际上也显示出专项债使用后的偿还压力逐步增加。2024年，新增专项债实际是减少的，但发行进度依然偏慢，地方政府使用专项债的意愿似乎偏弱。 2025年以来，10个省份退出“自审自发”，下放专项债审核权限。10个省份中，橙色档的有4个省份，黄色档的有5个省份，绿色档有1个省份。黄色档省份中，有4个省份距离橙色档较近。 整体看来，各省份面临的债务考核压力并不算高，债务率仍有加杠杆的空间。 “在发展中化债、在化债中发展”，放松债务率的考核，可能更代表态度。当然，具体的情况仍有待进一步观察。 风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经
债市资讯 小亚 04月03日 12:16 112
2025年4月3日，国债期货大幅高开，30年期主力合约涨1.21%，10年期主力合约涨0.31%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.08%。
债市资讯 小亚 04月03日 12:02 76
转自：证券日报 4月1日，中证指数有限公司（以下简称“中证指数”）正式发布中证分行业可转债及可交换债指数系列和上证分行业可转债及可交换债指数系列，为市场提供多样化投资标的与业绩基准。据悉，该批指数主要选取工业、原材料和可选消费等细分行业可转债及可交换债作为各指数样本，以反映相关行业可转债及可交换债的整体表现。 前期，中国证监会印发的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）提出，“持续丰富债券ETF产品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求”。此次可转债及可交换债指数系列的发布，不仅是对优质指数供给的持续强化，也有助于不断丰富指数产品体系。从长远来看，这更为中长期资金入市提供了更为便捷的渠道，有助于构建资本市场“长钱长投”的生态环境，壮大理性成熟的中长期投资力量。 债券类指数供给同比大增 据了解，此次发布的可转债及可交换债指数系列共计包含6条指数，即上证工业可转债及可交换债指数、上证原材料可转债及可交换债指数、上证可选消费可转债及可交换债指数、中证工业可转债及可交换债指数、中证原材料可转债及可交换债指数和中证可选消费可转债及可交换债指数。 据Wind资讯数据统计，随着上述6条指数“入列”，年内发布的债券类指数累计已达136条，与去年同期相比大幅增长466.67%。 债券类指数显著增长背后，有着多重驱动因素。一方面，政策对债券指数供给的扶持力度持续增强，为债
债市资讯 小亚 04月03日 08:56 84
登录亚汇网APP搜索【信披】查看更多考评等级 近日，四家国有大行的定向增发引发市场关注。2025年3月31日，财政部发布消息，将发行首批特别国债5000亿元，支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行（601658．SH，下称“邮储银行”）补充核心一级资本。 在4月2日举行的2024年度业绩发布会上，邮储银行董事长郑国雨表示，关于资本补充，国家已将邮储银行纳入特别国债的首批注资行，通过财政部和战略股东增资1300亿元，预计将提升邮储银行核心一级资本充足率1.5个百分点。同时，作为唯一一家没有实施资本计量高级法的国有大行，邮储银行正在加快推进高级法落地。“国家注资”和未来“高级法应用”，将突破邮储银行的资本瓶颈，充分激活邮储银行在资金和客户方面的优势。 截至2024年末，邮储银行的核心一级资本充足率为9.56%，一级资本充足率为11.89%，资本充足率为14.44%。此前，邮储银行公告称，拟向财政部、中国移动通信集团有限公司、中国船舶集团有限公司发行A股股票，募集资金总额为人民币1300亿元，其中，财政部拟认购金额为1175.8亿元。此次定增发行价为6.32元/股。4月2日，邮储银行股价收于5.19元。 邮储银行副行长兼董事会秘书杜春野在业绩发布会上表示，这次定增是国家一揽子增量政策的重要组成部分，也充分体现了未雨绸缪的政策思路，看到有网友把这次政策形象比喻成是中小股东赢
债市资讯 小亚 04月02日 23:03 80
中国经济网 4月2日，现货黄金、COMEX黄金期货小幅收跌。现货黄金收跌0.15%，报3118.95美元/盎司；COMEX黄金期货6月合约收跌0.06%，报3152.3美元/盎司。COMEX白银期货收跌0.62%，报34.395美元/盎司。 近期金价狂飙 有金店称每天都要调价 近期金价曾一路上涨，连日创下新高。4月1日上午，现货黄金盘中曾一度突破3140美元/盎司。 1日，国内黄金饰品价格显示，各大品牌金店金饰价格基本较前一日上涨17元/克，最高价报953元/克。 有媒体实地走访黄金品牌门店和深圳水贝市场，品牌门店工作人员表示，近期金价保持持续上涨态势，每天都要调整价格。而水贝市场黄金批发商表示，批发金价也屡创新高，约为743元/克，较前一日上涨8元/克。 与此同时，黄金消费市场热度依旧不减，佩戴和投资仍为主要购买目的。 多家银行上调积存金产品的起购金额 日前多家银行对积存金产品的起购金额进行了上调。 据中国银行官网4月1日消息，4月2日起调整积存金产品的购买条件，最小购买金额由700元调整为750元。 3月26日，建设银行发布公告称，自3月31日9：10起该行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由700元上调至800元。 3月21日，招商银行发布公告称，自3月27日起，黄金账户活期买入起点及黄金账户定投起点由700元/克调整为750元/克。这是招商银行年内
债市资讯 小亚 04月02日 23:02 79
利率债二级 周三债市情绪积极，成交量小幅回暖。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.26%，振幅0.269%。联动银行间利率债现券下行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼2255亿元】中国央行今日开展2299亿元7天期逆回购操作，因今日有4554亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2255亿元。数据方面：无 一级市场： 259919,91D，加权利率1.4609%,边际利率1.5057%，全场倍数3.19倍，边际倍数1.32倍。 250006X1，2Y，加权利率1.5455%，边际利率1.5701%，全场倍数4.45倍，边际倍数13.97倍。招标结束前，中债估值1.5775，二级市场1.59/-，最新成交在1.575。中标综收（缴款日）1.5858%，中标综收较估值高0.83BP，较最新成交价格高3.13BP。 250004X2，10Y，加权利率1.7858%，边际利率1.8064%，全场倍数:4.19倍，边际倍数21.89倍。招标结束前，中债估值1.808，二级市场1.81/-，最新成交在1.80。中标综收（缴款日）1.8131%，中标综收较估值高0.51BP，较最新成交价格高1.31BP。 250411X4,1.0932Y,中标利率1.5484,全场倍数3.26倍,边际倍数2.84倍。招标结束前，中债估值1.68,二级市场1.675/-,最新成
债市资讯 小亚 04月02日 23:02 115
票据转贴 今日资金面价格呈现单边下行趋势，票据市场交投激烈。早盘买方需求以三季度为主，叠加大行降价收票影响，市场看跌情绪浓厚，其中9月国股自1.08%下行成交，最低降至1.05%。足月票则乏人问津，国股在1.10%企稳；午后长期买方持续增量，卖方压价询出，票价继续下行。截止尾盘，足月国股成交微降，报收在1.08%。 同业存单 ●一级日评： 同业存单一级市场需求火爆，交投活跃。1M期限1.80%并无需求，城商1.85%-1.89%区间有些许募集；3M期限大行国股1.85%吸引到市场一定关注，城商1.88%-1.93%区间陆续有买盘上车；6M期限依旧在国庆到期，股份制1.82%并无需求：9M期限股份制1.85%位置发行需求寡淡，城商1.90%-1.93%募集到一些量；1Y为今日最火爆期限，国股午后提价至1.87%后迅速起量，供不应求，而后大行提价1.86%也吸引到大量买盘关注，纷纷募满。 ●二级日评： 今日资金宽松，存单二级市场交投十分活跃，各期限成交收益呈下行趋势。月内早盘成交1.80%-1.85%，尾盘下行至1.75%左右。5月到期大行国股早盘成交在1.85%-1.87%，尾盘收在1.81%-1.82%。6月到期大行国股早盘成在1.85%-1.86%，随后下行最低国股成交1.82%。三季度到期成交收益相对稳定，早盘大行成交1.875%，国股1.88%，尾盘成交中枢1.86%，9月到
债市资讯 小亚 04月02日 23:02 112
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