嘉盛集团：美联储12月降息预期持续升温，金价触及一周高位，俄乌和平协议框架拖累油价

  周三(北京时间11月26日)亚市早盘，现货黄金交投于4133.60美元/盎司附近，金价周二持稳，盘中曾触及11月14日以来最高水平。市场对美联储将在12月降息的预期持续升温，目前概率已升至85%；美原油交投于58.08美元/桶附近，油价周二延续跌势，主要因乌克兰暗示可能接受美国提出的和平协议框架，引发市场对俄乌战争结束及后续俄罗斯石油供应重返市场的担忧。

  日内重点关注

  英国财政大臣里夫斯公布预算方案，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会。

  股市

  美股周二全线上扬，道指大涨逾660点，市场对美联储12月降息的预期持续升温成为主要推动力。尽管科技股表现相对疲软限制了纳斯达克涨幅，但三大指数仍集体收高。

  道琼斯工业平均指数大涨1.43%，收于47112.45点；标普500指数上涨0.91%，收于6765.89点；纳斯达克指数上涨0.67%，收于23025.59点。

  最新经济数据为降息提供了有力支撑。9月零售销售数据显示消费疲软，生产者价格报告表明通胀持续降温，而消费者信心指数的恶化程度更是超出预期。受这些因素影响，市场对12月降息的预期概率已从一周前的50.1%大幅攀升至84.7%。

  个股方面，科技板块出现分化。人工智能领军企业英伟达下挫2.6%，而Alphabet因与Meta就AI芯片供应谈判的报道上涨1.5%，Meta更是大涨3.8%。零售板块表现尤为亮眼，科尔百货暴涨42.5%，Abercrombie & Fitch急升37.5%，两家公司均上调了年度盈利预期。

  政策层面传来新动向，美国财政部长贝森特表示，特朗普很可能在圣诞节前提名新任美联储主席，白宫经济顾问哈西特被视为最有可能的人选。市场分析认为，这一人事变动将进一步巩固市场的降息预期。

  金市

  金价周二保持稳定，现货金持平于每盎司4139.79美元，盘中曾触及11月14日以来最高水平。市场对美联储将在12月降息的预期持续升温，目前概率已升至85%，成为支撑金价的主要因素。

  弱于预期的美国经济数据进一步强化了降息预期。9月零售销售增长放缓，增幅低于预期；同时生产者物价指数同比上涨2.7%，与8月涨幅持平，显示通胀压力温和。这些数据与近期美联储官员的鸽派表态相呼应，美联储理事米兰周二表示就业市场恶化需要进一步降息。

  Zaner Metals副总裁彼得·格兰特指出："美联储最近的鸽派言论重燃了12月降息的希望，而最新数据并未改变这一预期。"低利率环境通常对黄金有利，因为持有无息资产的机会成本降低。

  其他贵金属方面，现货白银微跌0.3%至每盎司51.21美元；铂金上涨0.2%至1546.42美元；钯金小幅上涨0.1%至1397.49美元。

  油市

  油价周二延续跌势，收盘下跌超过1%，主要因乌克兰暗示可能接受美国提出的和平协议框架，引发市场对俄乌战争结束及后续俄罗斯石油供应重返市场的担忧。

  布伦特原油期货下跌1.4%，收报每桶62.48美元；美原油期货下跌1.5%，收报每桶57.95美元。两大指标原油在盘中均触及10月22日以来的最低水平。

  乌克兰国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫透露，泽连斯基总统可能在未来几天内访问美国，与特朗普总统敲定结束战争的协议。然而，俄罗斯方面仍强调不会让任何协议偏离其目标，加之周二俄军对基辅发动导弹袭击，造成人员伤亡和基础设施损坏，这些因素都令市场对能否达成最终协议持谨慎态度。

  分析师指出，若和平协议达成，西方可能解除对俄罗斯能源贸易的制裁，这在当前本已面临供应过剩担忧的市场环境下，可能进一步加剧供需失衡。德意志银行预测，2026年全球原油市场将出现至少每日200万桶的供应过剩，且短期内难以看到重新平衡的明确路径。

  市场正密切关注美国能源信息署将于周三公布的官方库存数据，以获取更多供需基本面线索。