2024-04-11 11:25:13
一夜连失152、153两大关键“阵地”，就在日本首相岸田文雄访美与拜登握手会晤的同一天，日元汇率无疑也正来到最为危险也最为敏感的时刻……
行情数据显示，美元兑日元隔夜盘中累计大涨了约150点，最高一度触及153.23，为1990年以来的最高位。这一猛烈的跌势，预示着日元已经跌至了此前被不少业内人士视为可能引发日本决策层干预的152-155关口的“红线”水平！
从消息面看，虽然日元在周三遭遇的市场“空袭”，本身和岸田与拜登的会晤并没有太大的关系，但很显然，日元的大跌依然“与美国脱不了关系”——周三全面超过预期的美国CPI数据，成为了压垮日元这头骆驼的最后一根稻草。
而这也激起了所有外汇参与者的一大疑问：日本当局接下来会如何走？出手干预是否已经彻底步入了倒计时？
对此，日本最高货币官员周四早间已表示，当局将考虑外汇市场的所有选项，并准备好应对任何事件。
负责国际事务的日本财务省副大臣神田真人指出，“无论这是否涉及货币干预，我们当局一直在为所有情况做好准备”。他还提到，货币的过度波动对经济不利。
不过，值得一提的是，虽然神田真人表示今年年初以来的汇率变动“非常明显”，但他并没有宣布汇率变动过度。他也没有警告当局准备采取“大胆”措施——这是日本财务省“口头干预手册”中最直接的干预信号之一。
“我们正在综合考虑基本面因素，全面判断一夜之间日元的波动。我目前无法告诉你这是否过度，”神田称。
他还表示，日元疲软带来的好处正在减少，近期市场走势过于迅猛。有些人受益，有些人受损，但毫无疑问，好处正在减少，日元贬值不再一定是令公司受益的了。
日元当局接下来究竟会如何做？
日本官员此前曾一再介绍称，他们不是在捍卫特定的日元汇率水平，而是在密切关注外汇市场的过度波动——即看重的是日元下跌的速度(而不是汇率水平)，以及走势是否受投机者推动。这一立场有助于证明他们介入市场是合理的，同时在很大程度上符合由市场决定汇率水平的国际协议。
那么，如今是否已经走到了这一步了呢？
从业内人士乃至日本前高官近来的说法看，其实确实已经较为接近了。例如，日本财务省前最高外汇主管Tatsuo Yamazaki此前就表示，如果日元跌破多年来的区间，跌至远低于152的水平，当局可能会进行干预。另一位财务省前外汇官员Hiroshi Watanabe则认为日元汇率的底线是155。美银证券预计，日元在152-155之间，日本当局介入的可能性更大。
但毫无疑问，任何干预决定将具有高度政治性。在日本国内，当公众对日元疲软以及随之而来的生活成本上升的愤怒高涨时，就会给政府带来压力，迫使其做出回应。日本在2022年干预汇市时就是这种情况。一旦日元加速下滑并引起媒体和公众的愤怒，干预的可能性就会再次上升。
而与此同时，做出干预决定也并不容易。首先，干预的成本很高，而且很容易失败，因为与外汇市场每天7.5万亿美元的交易额相比，即使是日本央行这样财大气粗的政府组织大量买入日元，也显得微不足道。若要支撑日元汇率，日本当局就必须动用外汇储备，出售美元买入日元。无论哪种情况，都是由财务大臣下达干预命令，日本央行作为代理人执行命令。
而另一方面，日本当局可能也需要考虑国际影响。长期以来，日本当局一直认为寻求七国集团(G7)伙伴的支持非常重要，如果干预涉及美元，尤其要寻求美国的支持。
2022年日本进行干预时，某种程度上来说华盛顿是“默许”了。当时日元兑美元应声跌至145日元，日本当局随后出手买入日圆，这是自1998年以来日本首次入市提振本币。当年10月，当日元跌至32年低点151.94之后，日本当局又再次出手干预。
而眼下，似乎又不得不绕回到我们标题和开篇提到的岸田与拜登的会晤了。一些业内人士此前其实就已经猜测认为，哪怕日本当局可能有意进行外汇干预，或许也不会挑在岸田访美这样一个敏感的时刻，这多多少少会有些当面“不给面子”……
Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler周三就表示：“日本首相岸田文雄现在在美国，我认为此时干预的风险非常低，因为如果日本干预，将会很尴尬。美联储尚未降息，这意味着美联储更担心通胀，但强势美元有助于抑制通胀。因此，如果你(美国)的盟友(如日本)抛售美元，而你又希望美元走强，这可能会发出相互矛盾的信息。 ”
不过，假如此次岸田团队访美，在汇率问题上也能与达成某种未摆在台面上的“默契”，而日元接下来仍始终难以靠自身力量摆脱利差负面的负面困扰，那么或许在此次岸田访美行结束后不久，日本当局就存在毅然出手“偷袭”市场的可能！
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