2025-11-20 17:21:53
2025年11月20日欧盘交易时段（15:00-20:00GMT+0），外汇市场呈现“欧元领涨非美、商品货币承压”的分化格局。欧元区11月制造业PMI初值超预期提振欧元兑美元突破1.16关口，英镑受英国经济数据疲软拖累震荡回落，日元则在避险需求与干预预期博弈中窄幅整理。美元指数在欧盘时段小幅回落至99.6附近，较亚盘高点下跌0.2%，市场对美联储政策的分歧进一步放大了货币对波动弹性。
一、欧盘核心货币对走势概况
欧盘时段主要货币对走势受欧元区经济数据与地缘消息双重驱动，具体表现如下：
1.欧元兑美元（EUR/USD）：欧盘时段震荡上行，开盘报1.1572，盘中最高触及1.1625，截至欧盘收盘维持在1.1610附近，较亚盘上涨0.33%。欧元区11月制造业PMI初值升至47.8，较前值46.5显著改善，虽仍低于荣枯线，但显示工业收缩态势放缓，为欧元提供核心支撑。同时，欧洲央行官员讲话强化鹰派预期，管委维勒鲁瓦表示“当前利率水平无需进一步下调”，进一步助推欧元走强。
2.英镑兑美元（GBP/USD）：与欧元走势背离，欧盘时段震荡回落，开盘报1.3158，最低下探1.3112，收盘微跌0.18%报1.3135。英国10月零售销售数据同比下降0.3%，低于预期的增长0.2%，反映消费需求疲软；叠加英国央行官员暗示“2026年初可能启动降息”，英镑利率端优势削弱，资金流出压力显现。
3.美元兑日元（USD/JPY）：维持窄幅震荡，欧盘区间锁定154.50-154.90，较亚盘波动幅度收窄。中东地缘局势紧张支撑日元避险需求，但日本央行行长植田和男重申“宽松政策仍需维持”，抵消部分日元涨幅。市场密切关注日本财务省动向，欧盘时段日元兑美元成交量较前一交易日减少12%，投资者观望情绪浓厚。
4.澳元兑美元（AUD/USD）：延续弱势格局，欧盘时段下探0.6450，创两周新低，较亚盘下跌0.21%。国际铁矿石价格欧盘时段回落1.2%，叠加澳洲联储会议纪要释放宽松信号，澳元商品货币属性与利率属性双重承压，跨境资金单日净流出澳元资产8.5亿澳元。
二、欧盘行情核心驱动逻辑
欧盘时段外汇市场的分化走势，源于经济数据差异、政策预期博弈及资金流向调整三大核心驱动：
1.欧元区数据超预期，欧元利率预期升温：除制造业PMI改善外，欧元区11月消费者信心指数初值升至-12.3，较前值-14.5提升明显，反映内需复苏韧性。数据公布后，市场对欧洲央行2026年降息预期降温，欧元区10年期国债收益率较亚盘上涨5个基点至2.85%，与美国10年期国债利差收窄至155个基点，利差优势支撑欧元兑美元走强。
2.美联储政策分歧扰动美元，资金流向再平衡：欧盘时段公布的美联储官员讲话延续分歧，鸽派理事米兰呼吁12月降息50个基点，而鹰派梅斯特反对仓促降息，美元指数在多空消息交织中震荡回落。资金流向数据显示，欧盘时段欧元兑美元成交量较亚盘放大25%，其中多头主动增仓占比达58%，资金从美元转向欧元的趋势明显。
3.商品价格与地缘风险分化，非美货币强弱分明：日元受中东局势支撑维持坚挺，沙特联军对也门胡塞武装的新一轮空袭使地缘风险指数升至65（中性值50），避险资金小幅流入日元；而澳元、纽元等商品货币则受国际大宗商品价格回落拖累，铁矿石、铜价欧盘时段均出现不同程度下跌，压制相关货币表现。
三、欧盘交易策略与晚间风险提示
结合欧盘走势特征与后续市场事件，短期交易可把握以下机会：欧元兑美元可依托1.1590支撑轻仓做多，目标看向1.1650，止损设置在1.1570下方；英镑兑美元短期偏空格局未改，反弹至1.3160-1.3180区间可布局空单，止损1.3200上方；美元兑日元维持154.40-155.00区间震荡，可采取低多高空策略，避免追单。
晚间需重点关注两大风险点：一是20:30公布的美国10月核心PCE数据，市场预测同比上涨2.6%，若数据低于预期可能强化美联储降息预期，推动欧元兑美元进一步上涨；二是美联储主席鲍威尔晚间讲话，其对通胀与就业的表态将直接影响美元走势，需警惕讲话引发的汇率跳空波动。此外，中东地缘局势的突发变化可能加剧日元波动，投资者需实时跟踪相关消息。
（亚汇网编辑：章天）
