2026-01-19 14:19:07
周一（1月19日），美元/日元下跌157.894，暂报157.866，跌幅0.12%。
市场基本面分析
一、核心政策动态与关键会议前瞻
日本央行当前政策利率维持在0.75%（1995年以来最高水平），这是2025年12月19日加息25个基点后的结果，标志着日本正式进入货币政策正常化进程。市场聚焦1月23日即将召开的货币政策会议，这将是2026年首次议息会议，将发布新的季度《经济与物价形势展望报告》。
市场共识预期：日本央行将维持0.75%利率不变，延续12月加息后的观察期，重点评估通胀持续性与经济韧性。摩根大通、野村等主流机构均预测本次会议按兵不动，将注意力转向经济预期调整与下次加息信号。
二、央行行长最新表态与政策立场
植田和男行长在1月14日（周三）日本地区银行协会新年会议上发表关键讲话，这是他在首相高市早苗提前选举猜测升温后的首次公开表态，核心要点如下：
加息路径明确：重申若经济与通胀符合预期，将继续推进利率正常化，强调货币政策路径未因政治不确定性改变
数据依赖原则：决策将以工资增长、通胀持续性、经济增长动能为核心锚点，不会受短期市场波动干扰
汇率关注升温：承认日元贬值可能影响潜在通胀，央行官员正密切监控汇率对物价的传导效应
宽松调整节奏：将根据经济改善情况"渐进式"调整货币宽松程度，避免政策急转弯冲击经济
三、经济数据与通胀形势
1.通胀数据显示放缓迹象
东京12月CPI（核心，剔除生鲜食品）同比上涨2.6%，较11月的2.8%有所回落；整体通胀率降至2.0%，符合日本央行目标但低于前值。剔除生鲜与能源的核心-核心CPI同比上涨2.6%，显示需求驱动型通胀仍在持续。
2.经济预期或将上调
知情人士透露，日本央行可能在1月23日的季度报告中上调经济增长预期，下一财年（4月开始）增速预测可能从0.7%上调，反映出口回暖与内需韧性。
3.工资-物价循环初步形成
2025年春季劳资谈判（"春斗"）实现**3.8%**的工资增长，为30年来最高水平，初步形成工资-物价良性循环，为央行加息提供重要支撑。2026年春斗谈判即将启动，市场预期工资增长仍将保持在3%以上。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）在最后一个交易日下跌，超过了EMA50的支撑，短期内依靠主要的看涨趋势线，获得了帮助其快速反弹的看涨动力，以减少其早期损失，特别是随着相对强度指标开始形成正背离，以及积极迹象的出现，这支持了近期复苏的情景。
支撑位：157.70 157.76 157.80
阻力位：157.90 157.96 158.00
（亚汇网编辑：章天）
