今日市场信号：美元信用危机来袭 植田和男明示“年内或再加息”！

  上周全球外汇市场剧烈波动，美元指数大幅下挫，非美货币普遍走强。主要驱动力来自美国财政赤字与债务可持续性担忧、美债拍卖表现不佳、特朗普新一轮关税威胁、全球贸易局势紧张，以及主要央行官员密集发声。避险情绪升温，日元、瑞郎等传统避险货币表现突出，欧元和英镑受经济数据和政策预期支撑强势反弹。人民币对美元中间价上周小幅上调，整体表现平稳，市场供需基本平衡。4月跨境资金净流入，结售汇平衡，政策宽松持续支撑市场信心。国家外汇管理局强调稳外贸、稳外资，继续推进便利化改革和逆周期调节，预计人民币将保持稳健运行。

  穆迪下调美国主权信用评级，理由为财政前景恶化和赤字扩张缺乏有效应对措施。此举引发美元汇率大幅下跌，并加剧全球金融市场波动。

  美债拍卖惨淡，20年期国债得标利率突破5%，为五年来最差表现之一。债市抛售加速，美股、美债、美元齐跌，市场对美国“过度特权”逐渐消退的担忧加剧。

  特朗普关税威胁，最新表态加剧全球贸易紧张，投资者对美国政策信心下滑，美元指数周线下跌1.85%，创阶段新低。

  美联储官员密集发声，强调贸易政策不确定性和通胀风险，暗示短期内维持利率不变，等待贸易和经济数据进一步明朗。FOMC会议纪要显示，决策者对经济前景不确定性增加，通胀和失业风险均上升。

  欧洲央行官员强调不应过度依赖基线展望，需为经济和通胀偏离预期做好应对准备。市场普遍预期年内再降息两次以应对贸易冲击。

  日本央行维持政策利率不变，关注关税对经济和通胀的影响。行长植田和男表示，若危机感上升可能暂停加息，强调日元过快升值对经济不利。

  中国央行5月7日“双降”，下调逆回购利率和存款准备金率，20日LPR如期下调，旨在稳经济、促信心。

  亚洲市场

  2024年，日本的外部资产总额飙升至创纪录的533.05T日元，比上一年增长12.9%。这是连续第七年增长，这是由日元贬值和持续的境外投资活动（尤其是并购）共同推动的。

  日本政府、企业和个人共同受益于货币效应，美元和欧元兑日元分别升值11.7%和5%，推高了海外持有的日元计价价值。

  尽管如此，德国34年来首次超过日本，外部资产总额为569.65T日元。中国以516.28日元紧随日本之后。

  虽然日元贬值提供了估值支撑，但日本的地位被德国结构性更强的经常账户盈余削弱。

  欧洲市场

  欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（ChristineLagarde）今天在一次演讲中表示，随着多边主义让位于双边权力斗争和保护主义，全球经济秩序正在“分裂”。她强调，即使是美元在全球金融体系中的主导地位也不再得到保证

  拉加德警告说，这种分裂对欧洲的经济安全和韧性构成了严重风险。然而，她强调，如果欧洲采取正确的政策应对措施，特别是在扩大欧元的“国际作用”方面，这些挑战可以转化为机遇。

  作为第二大持有最广泛的货币，欧元约占全球外汇储备的20%，而美元为58%，因此欧元完全有能力承担更大的全球角色。

  这样做将带来实实在在的好处：降低欧盟政府和企业的借贷成本，降低对外汇波动的脆弱性，并更好地抵御外部金融胁迫或制裁。

  美国市场

  明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（NeelKashkari）今天警告说，美国贸易政策的重大转变使货币政策前景蒙上阴影，使美联储难以在9月之前就利率采取行动。

  虽然“一切皆有可能”，但Kashkari在接受彭博电视台采访时表示，他不确定到那时情况是否“足够清晰”。他补充说，很大程度上取决于美国与其伙伴之间的贸易谈判是否在未来几个月内达成具体协议，这可能会“提供我们正在寻找的很多明确性”。

  卡什卡利解释说，不确定性正在给经济活动带来压力。他强调了关税冲击的滞胀性质，并指出其影响将取决于征税的规模和持续时间。

  在金融市场方面，卡什卡利承认，美国国债收益率上升可能反映出全球投资者对持有美国资产的风险进行了更广泛的重新评估。他认为，当前债券市场的反应可能预示着一种新的全球模式。

  （亚汇网编辑：林雪）