2022-03-08 21:01:45
壹
小米依然未摆脱股价颓势。年前，雷军在微博上送出 " 虎年限量版红包封面 "，却迎来了散户股东们在评论区的调侃：小米股价又破发了。这家生长在众目睽睽之下的公司，目前股价仍在下探，总市值较 9000 亿港币高点跌去超 60%。
这距离雷军兑现 " 让投资者赚一倍 " 的承诺刚过去一年。当时，他宣称小米将向高端迈进。但鉴于港股整体环境和饱受争议的概念故事，小米股价一度坐上了过山车。要不是华为被迫退出中外高端手机市场，小米股价翻身还真说不好会到什么时候。
现在，入局造车成了一个新契机。不过，想造车的不只雷军，他的小兄弟们也在摩拳擦掌。昌敬亲自操盘，成立了独立的汽车公司，首款车对标奔驰 G 系列的越野车型。他选择了和李想一样的增程技术路线，希望单次续航突破 1000 公里。据 36 氪报道，昌敬的造车项目在 2020 底启动，天使轮估值 2.4 亿美元，前威马汽车 CTO 闫枫加入了昌敬的造车战队。
昌敬是小米生态链企业石头科技的创始人兼 CEO。石头科技创办于 2014 年，主营扫地机器人等智能硬件。在它成立第二个月，雷军的投资就到账了。照当时来看，这并不是个大的市场，每 1000 户中国家庭里不到 5 户买了扫地机器人，整个中国市场年销售额不过 22 亿元。
起初，小米也对这家连产品都没有的公司心存疑虑。昌敬在一间百来平米的公寓办公，员工面试也没地方，只能把人带到卧室，推门就是一张床。为让小米的人放心，昌敬带着仅有的五个人，窝在办公室四十多天，鼓捣出一个走路不大稳当的样机。
这不是昌敬第一次创业。他在华南理工读完计算机本硕后，去微软和腾讯当过几年产品经理。赶上移动互联网风起，昌敬做了一个图像处理应用 " 魔图 "。魔图日活用户最高到了 70 万。但不久融资就遇到问题。昌敬把公司卖给了百度。他在百度待了三年，从百度地图调到垂直搜索部门后，才深入接触了智能硬件，并萌生离职再下海的念头。
2013 年，雷军看中了一个 " 能够弯道超车 BAT" 的风口：loT 物联网。他决定五年内投资孵化 100 家生态链硬件公司。和雷军一样是 " 细节控 " 的昌敬自此站上新起点。背靠小米的资金、渠道、品牌以及供应链，石头科技的扫地机器人开卖第一年，就从米家获得了 1.8 亿元收入，第二年约 10 亿元。
小米以自身巨大流量催动着造富狂潮。2020 年，石头科技登陆科创板，股价一度冲到 530 元 / 股，在全部 A 股中排名第三。昌敬瞬间成了亿万富豪。
贰
在昌敬眼中，" 雷总是一个很好的领路人。" 他也说，要先靠小米活下来，再谋求独立。石头科技为小米代工的收入，一度占总收入九成左右。
最近，石头科技对外发布了 2021 年业绩快报：营收 58.37 亿元，同比增 28.84%，归母净利润 14.02 亿元，同比增 2.4%。净利润连续两个季度下滑。一同发布的，还有一份减持公告，雷军间接控制的天津金米、高榕、启明等机构投资者，外加公司董监高合计 8 名股东，拟减持不超过 10.75% 股份，对应市值约 50 亿元。目前，石头股价已经腰斩，徘徊在 500 元左右。
疫情之下，全球运力紧张，营收占比过半的海外市场直接使得石头科技增速放缓。而国内市场，石头科技并无优势，科沃斯、小米占据前两位，市场份额 41% 和 16%。线下渠道，科沃斯以 80% 占有率把持，石头科技仅占 1%。
昌敬在这时发力造车，是开辟新的业务曲线，还是兴趣驱使、踩一脚新能源的资本热浪？科技媒体 36 氪援引知情人士的话说，" 小米汽车的出发点，是雷军要赌下一个大的增长赛道，石头科技的汽车项目是昌敬的个人情节。"
中国公司和企业家群体里，能以 " 系 " 指称的寥寥无几。除腾讯、阿里外，小米乃至雷军个人都自成一派。在老大 " 赌上所有荣耀 " 的新事业上，机会与红利就像一面旗帜迎风招展。
据 36 氪报道，有内部人士称，雷军官宣造车前，以无线吸尘器发家、正冲刺上市的追觅就已经凑了一个小团队，表示将 " 支持小米造车 "，不排除支持小米的电机研发。另外，纳恩伯、智米在内的一些生态链企业，也在开始考虑合作切入点和可行性。前通用泛亚电动汽车项目主管马永东加盟，负责智米整车业务，同时智米延揽了不少北汽的电子电气架构人员。
对此，智米一直未作回应。小米官方澄清：没有双线造车计划；不会直接参与智米的战略决策；智米是出于兴趣研究。若从亲疏来论，靠空气净化器打响名声的智米算是小米的嫡系，位次上，不亚于做耳机的加一联创（后改名 " 万魔声学 "）和主打充电宝的紫米。
智米创始人苏竣曾任北京工业大学工业设计系主任，可说得上小米合伙人、生态链拓荒者刘德的前同事。他也经刘德劝说，从体制内离职创业。而北京智米科技这家公司，刘德持股 95%，拥有实际控制权并任执行董事，苏竣持股 5% 为经理及法人代表。这样的股权结构，在小米生态链中属于 " 异类 "，难免引发联想和热议。
相比生意人角色，很长时间，苏竣扮演的依然是老本行设计师。智米一直在寻求独立，但苏竣按照从小米那里学来的思路，给自家产品贴上智米的招牌后发现：公司几乎无法找到一个完整的商业闭环，" 这种感觉就像一个小学生以为自己什么都会，但后来才知道原来是周围老师同学帮忙 "。
叁
有小米的背书，生态链企业免去了渠道和供应链的焦虑，也更容易拿到融资，往往趁着最风华正茂的几年跑步上市。小米手环的缔造者黄汪第一次公开提 IPO 是在 2016 年夏天，他当时讲 IPO 还要三到五年。最终，华米在 2018 年 2 月先于小米敲钟。
上市常被认为是这帮小兄弟 " 单飞 " 的起点。小米公认的低利润率也如同枷锁般横亘在每个创业者面前。挣脱无疑要面临阵痛。2020 年起，石头科技突然加大了市场投入，销售费用猛增 75.12%，达 6.2 亿元。2021 年，顶流明星肖战被签下作为代言人，石头科技当年前三季度销售费用就已超过 5 亿元。
刚上市的头两年，黄汪旗下的华米科技业绩依然出色，净利润分别为 3.4 亿元和 5.75 亿元，同比增 102.79% 和 69.15%。但到了 2020 年，华米净利润下滑了 60.23%。2021 年三季度，华米营收下降 28.1%。黄汪称主要是小米手环等可穿戴出货量同比下降 45% 所致。黄汪在年初买下亿通科技，一度被看作企图 A 股买壳。整个 2021 年，华米股价跌了近六成。
《财经》文章中，有小米内部人士讲，华米不一定要上市。小米上市后，被收购很可能是一种退出方式。但收购这事如果黄汪能接受，也许早发生了。2015 年小米手环成为爆款，媒体报道有国际厂商曾发来入股及收购邀约，黄汪都拒绝了。几年后同样的选择题，答案没变。一位投资人说，无论如何，黄汪都应该想清楚了。毕竟，像这个时代大多数的创业者一样，他渴望成功太久了。华米之前，黄汪开过三家公司，赚了很多钱，又悉数赔光。
刘德曾以 " 蚂蚁市场 " 来譬喻黄汪、苏竣、昌敬等所在赛道，" 在他们中，也许可以找出第一名，甚至还能隐约瞥见第二名，但第三名是谁？没人知道，选不出来。" 这是个缺乏标准、极度分散的市场。刘德他们要做的，就是找出那个可以扶持为头部的玩家，但慢慢的，玩家越来越多，各怀心事，也陷入内耗。
小米上市两年，loT 和生态消费产品部门的营收增速由近 90% 降至 10% 左右。刘德退隐后，2020 年底，新掌门屈恒例行召集各生态链老大们开会，他谈及的主题就五个字：爆品变少了。而就在此前几个月，小米内部信中，雷军将下一个十年的核心战略升级为 " 手机AIoT"。从 " 加号 " 变 " 乘号 "，解读有多种，其中一种是 " 加法，你还会有增加收入的作用，但变成乘法以后，1 分以下的产品就是‘拖后腿’了 "。
据《界面》新闻报道，不止一位员工表示，随着小米的壮大，生态链部门也会担心如何保住自己在集团的地位。用更直白的话来理解，" 事业部越来越多，他们（中层）怎么让雷总一直注意到自己呢？"
如今，以手机为中心搭建的小米生态链已经进入新阶段。小米的故事重心也发生了偏移。宣布造车后，雷军给内部提出了一个新问题：怎么打造以车为中心的生态链？很快，一场造富风暴又将掀起，它既是商业实验，也是巨头与邦联体间财富、权力与野心的丛林战役。
