专题：第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会 7月12日，第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会举办，MSCI董事总经理、大中华区业务主管钟雄伟出席会议，并发表“市场情景对量化投资的重要性”主题演讲。 钟雄伟指出，MSCI深耕量化领域50余年，始终坚信一条核心原则：量化策略离不开海量数据（维权）和复杂模型，更离不开人的判断——只有把宏观环境、市场结构与大数据、新技术有机融合，才能持续为客户创造价值。在与全球投资者的交流中，他总结出三大共同诉求：融合基本面与技术面：让策略逻辑既能被模型捕捉，也能向投资者和监管机构清晰阐释，尤其在“出海”投资时尤为关键；嵌入宏观认知：随宏观情景演变持续迭代模型；前瞻管理回撤：在获取Alpha的同时，主动防范尾部风险。 为佐证“环境-模型-风险”这一闭环，钟雄伟分享了两项MSCI长期研究： 一项是宏观情景复盘。以1946–2025年美国股市80余年数据为例，聚焦跌幅≥10%的200余次回撤，可归为四类触发因子：微观周期：通胀或信用周期；基本面重估：如2000年科网泡沫；杠杆/流动性：拥挤交易快速平仓；非经济冲击：战争、疫情等。结论在于宏观与基本面类冲击“跌幅大、时间长”；杠杆与非经济事件“跌得快、弹得也快”。 另一项拥挤度（Crowding）分析。回测默认投资者为价格接受者，实盘却需考虑“别人是否与你同向”。若某标的拥挤度得分>1，其未来出现≥
基金看市 小亚 07月12日 23:01 9
专题：第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会 7月12日，第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会举办，倍漾量化创始人冯霁出席会议，并发表“大模型时代的量化投资”主题演讲。 他表示，今天面向同行就说点“干货”。倍漾量化主打高换手，成立第一天就用“AI原生”思路做资管——像搭AI科技公司那样搭投研系统。当年大家质疑“机器学习能炒股吗？”现在已无人再问。 先补一点理论，机器学习的核心只有一句话：在训练集上学到的函数，如何在没见过的数据上依旧有效？这就是泛化。80年代图灵奖得主Valiant给出的PAC学习框架把它形式化：只要算法能以大概率保证误差有界，我们就敢把模型搬到实盘。 那金融市场能不能学？市场非有效，除当前价格外还有信息可被利用；时序分布会漂移，但高频数据漂移最慢——分钟级、tick级几乎满足独立同分布；样本量极大：沪深交易所一天3亿笔，千日就是3，000亿点。冯霁指出：在高频领域，机器学习不仅可学，而且只会“欠拟合”，不会“过拟合”。 再说“黑盒不可交易”的误解。可解释有两条路：用白盒逼近黑盒，再把可解释部分全部扣掉，剩下的才是真Alpha——Barra框架早就在做，我们把它搬到高频维度；不解释模型，只监控统计量。就像你敢坐高铁是因为事故概率极低，而不是司机随时向你解释操作。只要监控指标稳定，就能上实盘。 大模型来了，游戏规则重写。NLP以前是分词→词性→特征→模型→评估的
专题：第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会 7月12日，第四届·中国量化投资白皮书研讨会暨园游会举办，宽邦科技创始人梁举出席会议，并对《中国量化投资白皮书》的关键数据进行解读。 他表示，AI成本又降了一档，我们把“多轮深度优化”直接交给机器，并给它装上工具链让它自己调度。 拿“中证1000指数增强”举个例子：过去我们人工写死workflow——先读研报→再整合→再设计因子。现在，整个planning由AI自己排兵布阵：它先去资料库里挑报告、查API、拉数据；写完代码自己跑，指标不达标就自动回溯、改思路、再迭代。一句话：把人类研究员的“小步快跑”原封不动搬进硅基大脑。 下一步，我们让AI把任务再拆成并行子任务——组合优化、因子挖掘同时开工，这就是下一代投研Agent的雏形。要去做一个好的AIagent，三块拼图必须到位：模型：商业大模型（o3-claude-4等）+本地调优模型（DeepSeek-V3/R1、千问）混合双打；Agent：去年是IDE插件（GitHubCopilot/Cursor），今年直接端对端——不写一行代码也能交付功能；平台：我们做了QO-one，把大模型、数据、算力、工具链一键串起，新手10分钟就能跑完一条策略。 落地速度有多快？2023：第一批把GPT接到量化平台；2024：内部定目标“30%代码AI生成”，结果轻松达成；2025：目标调到90%，部分模块
基金看市 小亚 07月12日 23:01 10
来源：金融人事mini “大投行、大资管、大财富”业态渐成格局，兴业银行行长陈信健在2024年报中介绍：子公司资管专业能力持续提升，兴银理财规模2.18万亿元，兴业基金公募基金管理规模、兴业信托资产管理规模分别较上年末增长32.70%、118.37%。 本期银行人事主要介绍，兴业银行资管业务板块子公司高管变动，兴银理财和兴业资管各自提任一位副总。 一、兴银理财总裁助理胡红波，拟升任兴银理财副总裁。 胡红波，1974年10月出生，硕士研究生学历。历任兴业银行总行资金营运中心结构性金融处高级副理、总行资产管理部资本市场处副处长，兴银理财有限责任公司市场营销部总经理；2023年9月18日，其兴银理财总裁助理的任职资格获核准。 兴银理财2024年年报显示，胡红波主要负责产品管理、渠道服务、客户服务、集中交易、金融科技等工作；公司高管成员还有：总裁汪圣明，副总裁吴晓麟，副总裁章杉杉，首席合规官石柳。 据兴业银行年报介绍，兴银理财有限责任公司成立于2019年12月，注册资本50亿元，为兴业银行全资子公司。截至2024年末，兴银理财总资产179.52亿元，所有者权益173.13亿元。 数据显示，2024年末，理财公司产品总规模26.31万亿元，较年初增17.1%。然而，作为行业前两名的招银理财、兴银理财规模却出现逆势下跌。截至2024年末，兴银理财管理产品规模21，775.82亿元，较上年末下降
基金看市 小亚 07月11日 23:02 31
专题：新浪仓石基金研究院 2025年上半年已过，盘点FOF基金表现，根据最新数据统计，上半年全市场518只FOF基金合计规模1689.09亿，较年初新增357.58亿元。从分类型看，混合型FOF较年初新增11只，规模增长307.87亿元；债券型FOF基金较年初新增8只规模增长50.28亿元，股票型FOF产品数量未增，规模较年初缩水0.57亿元。 从基金管理人FOF规模看，FOF基金市场呈现鲜明分化格局，TOP20管理人的合计资产净值占整体规模86%；而规模不足2亿元的尾部机构则普遍面临生存压力，行业“马太效应”持续加剧。 基金管理人FOF规模TOP2O：兴证全球规模“称王”中欧、易方达、南方、华安、东证资管位列前5 在基金管理人方面，有26家基金公司的FOF基金资产规模超过10亿元。其中，兴证全球基金以11只FOF产品、151.22亿元的资产规模位居榜首；中欧基金以19只产品、139.14亿元的规模位列第二。值得注意的是，尽管中欧基金的产品数量最多，但其单只平均规模约为7.32亿元，不及兴证全球基金的13.75亿元。易方达基金、华安基金和南方基金分别以136.83亿元、107.37亿元和109.28亿元的规模稳居前五，展现了老牌公募基金的实力。 在产品效率方面，东方红资产管理以10只产品实现99.95亿元的规模，单只产品效能突出；交银施罗德基金以9只产品实现77.4亿元的规模，单只
基金看市 小亚 07月11日 23:01 29
基金看市 小亚 07月11日 23:01 32
来源：金融时报 近日，中央农村工作领导小组通报2024年度中央单位定点帮扶工作成效考评情况，中国人保、中国人寿、中国太平获得“好”的最高等次评价。 2024年，保险机构依托自身主业专长，不断创新帮扶模式，全方位助力定点帮扶县推进乡村全面振兴。各地保险分支公司紧盯产业、就业、消费、民生等领域，从群众的操心事、烦心事入手，以暖心举措化解现实难题，尽心、尽力、尽责写好乡村振兴“答卷”。 中国人保：聚焦“小产业”激活乡村振兴“大动能” 黑龙江桦川的大米、陕西留坝的食用菌、江西吉安的蜜柚、乐安的山茶油、四川红原的牦牛……从荒坡旱地到“致富田”，从废弃工厂到“产业园”，中国人保一个个产业帮扶项目充分印证了“小产业”也能激活乡村振兴“大动能”，带动脱贫人口就业增收，做好普惠金融大文章。 自2002年以来，中国人保定点帮扶工作已来到第24个年头，帮扶县也增加到5个，是金融系统承担帮扶县最多的单位之一。2024年，中国人保向5个定点帮扶县累计支付各类赔款2.6亿元。 在陕西省留坝县，为支持当地食用菌产业发展，中国人保投入资金改造提升了44个食用菌大棚，加固原有大棚结构，配置灭菌锅炉、装袋机等配套设施，帮助烧房坝村近30户村民走上食用菌产业致富路。2024年，全村菌棒产量达80万筒，成了名副其实的“菌棒生产大村”，每年带动周边1800余人次就近务工。 在黑龙江省桦川县，中国人保支持付士米业有限公司建成
基金看市 小亚 07月11日 23:01 31
截至2025年7月11日14点27分，上证科创板100指数强势上涨1.47%，成分股财富趋势上涨7.86%，威迈斯上涨7.02%，三生国健，峰岹科技等个股跟涨。科创100ETF华夏（588800）上涨1.33%，最新价报0.99元。拉长时间看，截至2025年7月10日，科创100ETF华夏近1月累计上涨2.63%。西部证券指出，科创板创业板改革持续深化，切实服务科技创新。2025年市场交投维持高位叠加权益市场上行带来的基本面修复是券商股上涨的核心驱动因素，并购重组主线新进展和金融科技新变化也是板块重要催化。中性假设下，预计2025年证券行业净利润同比+17.2%，IPO和增发融资规模分别同比+15%和612%（扣除四大行定增后同比+80%），显示一级市场边际回暖。科创100ETF华夏（588800）跟踪上证科创板100指数，200亿以下持仓股数量占比达80%，深度挖掘具备高弹性的潜力标的；行业布局上，聚焦电子、医药、新能源三大前期超跌但景气度持续回升的黄金赛道，契合机构推荐的中报季配置主线。（场外联接A类：020291/C类：020292）。
基金看市 小亚 07月11日 23:01 17
根据wind数据，建材ETF（159745）今日盘中净流入超9500万份，“反内卷”持续推进，资金抢筹建材资产。消息面，2025年7月1日，中央财经会议顺利召开。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。开源证券表示，此次“反内卷”总体思路包括两方面，一是加强行业自律管理，包括限制低价竞争、自律限产等；二是推进产业升级、落后产能去化。随着“反内卷”发展模式的不断普及，玻纤等建材行业也将持续跟进并落实相关政策，行业基本面有望迎来较大改善。建材ETF（159745）紧密跟踪中证全指建筑材料指数，聚焦建筑材料行业表现。随消费复苏及楼市回暖，建材产业有望迎来新一轮增长周期。没有股票账户的投资者可以通过建材ETF的联接基金（013020）把握建材板块投资机会。注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月11日 23:01 11
浙商证券指出，2025年上半年，中美贸易关税、出口限制等政策变化频繁，进一步强化自主可控情绪。25Q2晶圆厂板块整体有望保持较高行业稼动率运转，但由于新设备引入、新产线投产、产品结构调整等因素，部分晶圆厂在25Q2存在一定业绩压力。设备板块，考虑到IC设备25Q2收入及利润具有“时差”，主要反映2024年订单情况，而2024年尤其下半年各晶圆厂资本支出处于相对高位，因此我们预计国内主流前道设备厂商25Q2业绩整体保持积极向好趋势。材料板块，考虑到25Q2晶圆厂稼动率及新产线投产情况，以及国产渗透率提升，板块业绩预计乐观。双创板块在反弹情景中上涨的弹性较高，且涨跌幅限制为20%，具备高弹性的优势，在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数，或为投资者把握A股反弹先锋。科创芯片ETF国泰（代码：589100）跟踪的是科创芯片指数（代码：000685），涨跌幅限制为20%，该指数由中证指数有限公司编制，从科创板市场中选取业务涉及半导体材料、设备、设计、制造、封装测试等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板芯片产业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有鲜明的行业特征，聚焦于芯片产业链，能够有效追踪科创板芯片企业的市场表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基
基金看市 小亚 07月11日 23:01 12
根据wind数据，建材ETF（159745）今日盘中净流入超1.5亿份，资金抢筹养殖资产。华福证券表示，在生猪养殖方面，近期猪价呈现宽幅上行趋势。主要原因是近期集团场阶段性降重任务完成后出栏节奏放缓，导致供应量减少，从而推动猪价持续上涨。同时，二次育肥销量占比有所增长，但补栏端已转为观望，部分养殖户则接受当前高价，出栏意向有所增强。此外，本周屠企宰量下跌，主要受高温天气限制猪肉消费和白条走货难度增强的影响。生猪出栏均重则出现反弹，集团场出栏节奏放缓，散户端大猪出栏积极性提升。展望后市，供应压力减轻，短期猪价或偏强运行。优质猪企全年有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。没有股票账户的投资者可关注国泰中证畜牧养殖ETF联接A（012724），国泰中证畜牧养殖ETF联接C（012725）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。从板块来看，稀土永磁概念股集体爆发，券商、互联网金融概念股一度冲高，CRO概念股表现活跃。下跌方面，银行股普跌。ETF上涨方面，稀土相关ETF涨超6%。有券商表示，稀土作为我国定价、下游应用广泛且全球领先的优势产业，板块整体关注度有望显著提高。此外，“类供改”政策催化叠加“大国利器”地位带来了价值重估的机会。同时，永磁板块受益于人形机器人和低空经济景气高增。下跌方面，银行ETF跌幅居前。有券商表示，在低利率+资产荒环境下，拥有较高分红水平、稳定ROE能力的红利类资产或仍具备较强韧性与吸引力，有望在短期波动加剧的市场中成为中长期资金重要的底仓选项。此外，降准降息后无风险利率下行空间打开，同时国家金融监管总局推动保险资金入市力度，国有大行红利价值凸显。封面图片来源：每日经济新闻
每经AI快讯，据东方财富Choice数据统计，今日共有16只基金公告成立（A/C类分开计算），包括10只债券型基金、4只混合型基金、2只股票型基金。
基金看市 小亚 07月11日 23:01 13
每经AI快讯，据东方财富Choice数据统计，今日新聘基金经理14人，涉及20只基金（A/C类分开计算），主要来自汇添富基金、东方红资产等公司。
基金看市 小亚 07月11日 23:01 14
今日，易方达基金等公司上报的上证380ETF及联接基金、上证580ETF及联接基金正式获批。此前，上证380指数宣布优化编制方案，引入更严格的流动性筛选和ESG考量，优化后指数定位“沪市中盘”，深度契合经济转型升级方向，其中“专精特新”企业占比近三成，科创板上市公司数量占比接近20%，是挖掘沪市中盘成长型蓝筹潜力的重要工具。上证580指数于今年6月发布，由沪市市值规模较小、流动性较好的580只股票组成，旨在反映沪市小盘股整体表现。指数创新属性鲜明，民营经济和新兴产业占比分别达到约五成和六成，可助力投资者便捷把握沪市小盘股成长机遇。易方达基金认为，随着上证380的规则优化和上证580的全新推出正式落地，上证旗舰宽基指数体系完成重要升级，形成了由“上证50（超大盘）、上证180（大盘）、上证380（中盘）、上证580（小盘）”构成的清晰梯队，合计覆盖沪市1140只样本证券，数量覆盖率约50%，总市值覆盖率近90%，为投资者提供了刻画沪市不同规模层次上市公司表现的全面、清晰视角，有效填补了原有体系在中小市值公司表征上的空白。
基金看市 小亚 07月11日 23:01 4
本周，中证A500指数上涨1.0%，中证A100指数上涨0.9%，中证A50指数上涨0.8%。根据Wind数据统计，截至昨日，A500ETF易方达（159361）连续5个交易日获资金净流入，合计4.3亿元。
本周，上证50指数、上证180指数均上涨0.6%，上证中盘指数上涨0.2%。
本周，深证100指数上涨1.6%，深证50指数上涨1.5%，两只指数均走出四连阳。
本周，中证装备产业指数上涨2.2%，中证芯片产业指数上涨1.0%，国证机器人产业指数上涨1.4%，中证军工指数上涨1.1%。机器人产业投融资持续火热，近日，具身智能机器人公司星海图宣布接连完成A4轮及A5轮战略融资，两轮合计融资金额超过1亿美元；具身智能企业北京星动纪元科技有限公司宣布完成近5亿元A轮融资。IT桔子数据显示，今年前5个月，具身智能和机器人领域融资额已突破230亿元，超过2024年全年的总和。
本周，中证稀土产业指数上涨9.4%，中证石化产业指数上涨0.9%。
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