今日科创人工智能板块早盘高开高走，截至10点00分，科创人工智能ETF华夏(589010)上涨0.69%。持仓股方面涨跌互现，中邮科技上涨7.86%领涨，乐鑫科技、有方科技跟涨；芯海科技下跌2.3%领跌，萤石网络、云飞励天-U等个股跌幅靠前。消息面上，微软的GitHub部门推出了一款新的AI代理，可以为用户编写代码，承担公司和计算机专家的复杂编程工作。该AI代理将包含在微软的“Copilot”AI功能中，开发者可以在GitHub上检查其工作，并进行修改和添加源代码。GitHubCEO表示，该代理擅长在经过良好测试的代码库中处理低到中等复杂度的任务。微软CEOSatyaNadella称CopilotAI助手用户已超过1500万。国信证券指出，随着关税事件影响的落地，叠加美股科技公司业绩展示出健康的企业需求，开启反弹周期。全年维度，我们认为人工智能产业趋势仍为国内互联网巨头重要股价驱动因素。互联网巨头的业务场景，云计算、广告以及以程序员为主导的成本结构，将显著受益于AI。科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪科创人工智能指数，精选AI核心资产，凭借高研发强度与政策倾斜，叠加科创板制度优势，为投资者提供低门槛、高弹性的AI投资机会。
基金看市 小亚 05月20日 12:01 5
5月20日，A股三大指数小幅高开。上证指数开盘报3371.69点，涨0.12%。深证成指开盘报10182.25点，涨0.11%。创业板指开盘报2041.50点，涨0.43%。近期自主可控主题热度抬升，科创半导体ETF（588170）小幅高开，信创ETF（562570）小幅低开。5月19日，华为在成都发布两款鸿蒙电脑，包括首款鸿蒙折叠电脑，标志着我国在电脑操作系统领域迈出新步伐。余承东指出，鸿蒙电脑的正式发布，标志着我国拥有了从系统内核到应用生态全链路自主可控的电脑操作系统。国融证券认为，鸿蒙生态持续壮大。经过几年发展，鸿蒙操作系统已发展成为最具生命力的数字底座，硬件生态包括超过10亿台鸿蒙生态设备、2800家鸿蒙智联生态合作伙伴、7700个鸿蒙智联认证产品，软件生态覆盖720万名应用开发者、已上架超过20000个鸿蒙应用和元服务，并实现从操作系统内核、文件系统，到编程语言、人工智能框架和大模型等全部实现自研。我们认为，随着鸿蒙PC的发布，鸿蒙生态将进一步扩大，鸿蒙PC产业链将迎来发展新机遇。公开信息显示，信创ETF（562570）跟踪中证信息技术应用创新产业指数。该指数聚焦新质生产力，布局自主可控头部公司，覆盖人工智能、数据算力、工业软件、信息安全等前沿科创产业，持仓拓维信息、北信源、中科软等wind华为鸿蒙指数成分股。
港股高开高走，医药股领涨强势反弹，港股科技ETF（513020）涨超2%。港股科技ETF（513020）跟踪中证港股通科技指数，包括互联网、新能源车、生物医药和创新药等核心科技板块，代表了中国科技资产的整体投资价值。相比于恒生科技指数，港股通科技指数在科技领域布局更均衡，能更好把握成长板块的投资机会。银河证券表示，当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注:受益于扩大内需政策的消费板块，自主可控程度提升的科技板块，贸易依赖度较低以及股息率较高的板块。没有股票账户的投资者可以通过港股科技ETF的联接基金（015740）把握港股科技投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
5月20日，A股三大指数延续震荡走势，军工板块小幅回调，截至9:55，聚焦军工核心空天力量的航空航天ETF（159227）跌幅0.8%，持仓股博云新材涨停，海兰信、航天彩虹、航发科技、钢研高纳等均逆市上涨。消息面上，“九天”无人机亮相中国航展：第十五届中国航展上，最大起飞重量16吨的“九天”察打一体无人机首次公开。其“异构蜂巢任务舱”设计可搭载多型导弹及侦察设备，被业内称为“空中无人机航母”，目前，“九天”无人机04架机已完成机体结构装配，正在进行系统安装与测试等工作。预计今年6月底完成无人机首飞任务。中邮证券表示，展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性，建议关注航空航天主线。航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，精选航天航空装备、军工电子、地面兵装领域的优质企业，深度契合新质生产力发展方向，助力投资者一键布局军工中的空天力量。
今日开盘，纳指ETF（513100）涨幅1.23%，成交额达2.07亿元。纳指ETF（513100）跟踪的是纳斯达克100总收益指数（W00206），该指数由纳斯达克编制，选取在纳斯达克上市的100家规模最大且非金融领域的上市公司证券作为成分股，重点覆盖高科技、高成长性企业。其行业分布主要集中于信息技术、媒体及消费品等领域，通过综合反映成分股价格波动及股息再投资收益，全面展现纳斯达克市场核心科技企业的整体表现。财信证券指出，纳斯达克100总收益指数的行业分布符合当前科技主线，尤其在人工智能、机器人、智能驾驶等新兴产业领域权重较高。从业绩预期来看，科技成长板块的增速潜力居前，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。此外，纳斯达克资本市场的流动性改善驱动估值提升，其市盈率和市净率均处于相对低位，具备较强吸引力。未来若美联储降息，美元流动性将进一步支撑估值修复。同时，中美关税谈判的积极进展有望提升市场风险偏好，推动科技成长风格延续。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
5月20日早盘，港股三大指数集体高开，今日正式于港股上市的宁德时代高开逾12%。近期热度较高的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡上行，持仓股中，小米集团、理想汽车、中芯国际、阿里巴巴、京东健康等涨幅居前，阿里健康、哔哩哔哩、携程集团等领跌；港股通汽车ETF（159323）涨超1%，零跑汽车、德昌电机控股、理想汽车、吉利汽车等持仓股涨幅居前。消息面上，5月19日，雷军发布微博称小米战略新品发布会，定在5月22日晚7点。他表示这次重磅新品特别多：小米玄戒o1，小米15SPro，小米平板7Ultra，小米首款SUV小米YU7等。交银国际认为，YU7作为小米旗下首款SUV纯电动车型，有可能对标特斯拉ModelY（24.99-35.49万元）。该机构预测小米YU7的起售价或高于SU7。小米作为智能手机厂商，相对于传统汽车主机厂和造车新势力，具有的供应链整合优势，并且其自研HyperOS生态可为技术整合、用户体验、生态协同赋能，该机构认为这也是小米在汽车业务可持续的优势。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持T+0交易。其标的指数软硬科技兼备，囊括中国AI核心资产以及相较于A股更为稀缺的科技龙头。内外形势迎积极改善，叠加腾讯、京东、网易等科技龙头Q1财报表现亮眼，港股迎来多重正面催化，高弹性、高成长的恒生科技或具备更大的
5月20日，三大指数集体高开，沪指高开0.12%，深成指高开0.11%，创业板指高开0.43%，创新药板块涨幅居前。其中，百亿级品种港股创新药ETF（513120）交投持续放量，开盘半小时成交额超15亿元，资金活跃度在同类19只中断层式领先。Wind数据显示，截至5月20日，其最新份额达112.59亿份，最新规模达103.26亿元，这也是全市场首只规模突破百亿元的港股创新药主题指数基金。消息面上，三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707订立许可协议及可能认购股份，三生制药将获得12.5亿美元首付款及最多48亿美元的潜在付款，包括开发、监管批准及销售里程碑付款，总里程碑60.5亿美元，并收取双位数百分比的特许权使用费。港股创新药ETF（513120）紧密跟踪港股创新药产业，指数前十大权重成分股涉及三生制药、信达生物、百济神州等头部创新药企。截至5月19日，指数最新市盈率TTM为23.9倍，处于近五年1.54%的估值分位。港股创新药ETF因规模大、流动性好、交投活跃而备受资金关注，其月内日均成交额超23亿元，是全市场19只创新药主题指数基金中，唯一一只日均成交额超20亿元的品种。华鑫证券认为，在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级
5月20日，三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。（相关个股仅供分析参考，不构成投资建议，下同）首次消息提振，创新药大举上攻，创新药沪深港ETF（517110）大涨3%。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。同时拥有中国区商业化选择权。同时，辉瑞将以30日成交量加权平均价，认购三生制药价值1亿美元的新发普通股，这一里程碑式的交易刷新了近年来中国创新药对外授权的金额记录。国金证券认为，医药板块中最值得关注的是创新药赛道，对创新医药投资机会的把握将是贯穿2025年全年医药投资的主线。创新药龙头商业销售和BD业绩持续兑现，随着临床推进和数据读出，中国创新药企业在肿瘤、自免及慢病领域潜力大单品预期增强，给细分赛道领先公司的成长空间和估值修复提供支撑。全球领先的创新品种进入业绩放量兑现期，国际领先的临床突破或BD不断涌现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数/个股仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
截至9:48，恒生港股通创新药指数上涨3.8%、强势冲击三连阳，成分股中，三生制药涨超28%，诺诚健华涨超6%，石药集团、信达生物涨超5%，恒生创新药ETF（159316）盘中成交额超3500万元，换手率达17%。招银国际认为，受创新药出海成果、医保目录调整、药品集采政策优化及医疗设备招标复苏等积极因素推动，中国医药行业有望在2025年继续迎来估值修复。恒生港股通创新药指数选取与创新药研究、开发及生产相关的港股通上市公司作为样本，汇集港股创新药领军企业。恒生创新药ETF（159316）为市场上首只跟踪该指数的ETF，可助力投资者把握创新药产业投资机遇。
基金看市 小亚 05月20日 12:01 1
截至10:05，中证人工智能主题指数上涨0.1%，上证科创板人工智能指数上涨0.6%。根据Wind数据统计，科创人工智能ETF（588730）连续5个交易日获资金净流入，产品最新规模突破7亿元、创历史新高。浙江近日发布《关于支持人工智能创新发展的若干措施》，将智能家居机器人、智能眼镜、智能仿生、智能健康等产品纳入消费品以旧换新补贴范围，按售价的15%给予最高2000元/件的补助。不久前，山东也推出28条、45项政策措施，“真金白银”支持人工智能创新发展，今年省级财政将投入资金10亿元左右。AI产业发展获地方大力支持，相关产业投资机会受关注。人工智能ETF（159819）、科创人工智能ETF（588730）均覆盖AI全产业链，可助力投资者分享AI产业发展红利。
消息面上，人工智能产业链国产替代加快推进。根据TrendForce集邦咨询5月15日最新研究预测，中国AI服务器市场外购英伟达、AMD等芯片比例，预计会从2024年约63%下降至2025年约42%，而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下，预期2025年占比将提升至40%，几乎与外购芯片比例平分秋色。5月20日，A股市场窄幅震荡，人工智能题材低开高走，成交额快速放大。科创板人工智能指数成分股中，中邮科技涨超14%，乐鑫科技涨超3%，石头科技、寒武纪-U、天准科技、安恒信息、力合微涨超1%。科创板人工智能ETF（588930）过去10个交易日资金净流入超1亿元。科创板人工智能ETF（588930）跟踪的科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力芯片、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成分股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。华西证券表示，从行业整体来看，2024年全球芯片市场规模达到6830亿美元，同比增长25%，其中AI芯片的需求增长尤为突出。NVIDIA在2024年跃居全球芯片公司营收榜首，而英飞凌、意法半导体等传统芯片巨头则跌出前十，凸显了AI芯片市场的结构性变化。此外，Gartner预测到2029年，AI工作负载将占据云计算的50%，远高于当前的不足10%。这一趋
5月19日，中国证监会李明在2025全球投资者大会开幕式上发表讲话时指出，近期，证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑。全面启动新一轮资本市场改革并推动高质量发展，能在一定程度上缓解市场的不稳定因素，增强投资者信心，吸引中长期资金入市，为市场注入稳定的资金流，增加市场的活跃度和流动性，迎来板块估值修复。相关产品：创业板ETF华夏（159957）紧密跟踪创业板指，汇聚新质生产力资产，高成长高弹性特征显著。管理费率0.15%，托管费率0.05%，为同类产品场内最低水平，助力投资者低费率布局创业板。科创50ETF(588000)紧密跟踪科创50指数，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。
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南向今年来净流入港股超6039亿港元，为港股通开以来流入最快的一年。1~3月南向资金在国产AI价值重估下大幅且持续流入港股。与去年924行情期间南向流入有限且快速获利了结的节奏不同，本轮流入幅度更大且持续性更强，在上涨后仍连续大幅流入，2月、3月单月净流入分别为1528亿、1603亿港元。4月外部关税风险突发、港股大跌后转为震荡修复，南向资金加速流入，低位积极布局。4月净流入1667亿港元，为3月来连续两个月超过1600亿港元；4月9日单日净流入356亿港元，再次刷新历史新高。从行业结构来看，非必须消费业和资讯科技业为今年南向流入最多的行业，分别净流入1858亿、1272亿港元。国产AI突破下，A股相对稀缺的互联网平台和硬科技龙头企业受到南向资金青睐。恒生互联网ETF（513330）支持T+0交易，标的指数聚集互联网平台经济，涵盖了阿里巴巴、京东、腾讯、美团、快手、百度等大型互联网公司，AI含量达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（联接A类：013171；联接C类：013172）
5月20日早盘，恒生指数、恒生科技、恒生中国企业指数涨幅均扩大至1%。港股消费板块早盘震荡攀升，相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现涨近1.5%。持仓股中，零跑汽车、小米集团、新秀丽、理想汽车均涨超2.5%。5月19日，国家统计局发布数据显示，4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6%。1-4月份，社会消费品零售总额161845亿元，增长4.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2%。招商证券指出，4月社零及电商维持相对稳健增长，国补类目保持增速领先。当前内需有望发力，后续若刺激消费政策出台消费互联网龙头将显著受益，建议关注质地好、业绩佳、回购高、估值低的消费互联网龙头公司。港股消费ETF（513230）科技、消费属性兼备，前五大权重股分别为阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、比亚迪股份等热门科技股，其中阿里+腾讯+小米权重超46%，助力投资者一键网罗港股互联网消费龙头。
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬军工概念股早盘走弱，航天电子跌超2%，中航沈飞、中航西飞、中航高科跌超1%。受盘面影响，军工龙头、国防、高端装备相关ETF跌逾1%。有券商表示，展望2025年，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术，以新域新质作战力量为代表的新产品，军贸和军用技术转化带来的新市场等方向或蕴含更大弹性。
今日在医药强势的带动下，港股科技ETF（513020）涨幅1.84%。消息面上，交银国际5月19日发布报告指出，港股科技行业中的信息技术和半导体板块已接近全面修复，并建议继续关注科技创新主线，包括半导体、新能源汽车产业链及人工智能等领域。此外，特区政府财政司司长陈茂波5月18日透露，港交所将于20日迎来一家新能源龙头企业上市，这是今年以来全球最大规模的新股集资活动，推动港股年内新股集资额累计超600亿港元，暂居全球首位。港股科技ETF（513020）对比互联网、半导体、生物医药和新能源车，提前港股科技资产的整体表现。华鑫证券指出，港股市场交投情绪延续低迷，南向资金本周转为净卖出，增持方向集中在防御板块，科技净卖出较多。在关税第三阶段的大类资产排序中，港股位列德股、日股之后，优于美股和美债。当前港股市场受中美关税协议缓和推动短期强势反弹，但多数宽基指数已回补4月初缺口，向上空间有限，预计将保持高位震荡。行业配置上建议注意市场波动率和成交量下滑背景下，科技板块受流动性外溢影响的结构性机会。财信证券指出，港股通科技行业仍具备较强投资价值。业绩方面，国内互联网科技巨头集中分布在港股通标的，将受益于本轮AI产业发展浪潮，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。估值方面，若美联储下半年再次降息，流动性将支撑港股通估值；港元近五年来首次触发7.75强方兑换保证，显示国际市场对港币需求
今日开盘，创业板医药ETF国泰（159377）涨幅2.17%。消息面上，《医疗器械网络销售质量管理规范》政策解读于5月9日发布，明确了网络销售经营者、电商平台的责任及质量安全管理要求。5月20日，三生制药公告称，其与辉瑞公司就前者自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707签订了独家许可协议。（相关个股仅供分析参考，不构成投资建议，下同）根据协议，辉瑞将获得SSGJ-707在全球开发、生产和商业化的独家权利。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。同时拥有中国区商业化选择权。创业板医药ETF国泰（159377）跟踪的是创医药指数（399275），该指数由中证指数有限公司编制，从创业板市场中选取涉及生物医药、医疗器械等业务的上市公司证券作为指数样本，聚焦创新药及相关产业链。华源证券指出，医药生物行业已呈现多重底部特征，医改影响逐步调整到位，板块估值和持仓均处于历史低位。创新产业初具规模，恒瑞医药、翰森制药等传统药企完成创新转型，2020年后研发投入快速提升，创新管线已形成差异化布局。医疗器械领域，内窥镜、微电生理等细分市场空间大且国产率低。出海能力持续提升，创新药械licenseout频现，迈瑞医疗、联影医疗等企业在全球市场崭露头角。老龄化加速推动慢性病需求增长，银发经
今日开盘，生物医药ETF（512290）涨幅1.40%。消息面上，2025年5月19日，生物制品板块受市场关注，三生国健等企业表现活跃。5月11日，迈威生物宣布推进差异化创新研发，其核心品种已开展多项关键注册临床研究。此外，5月9日，新产业生物获得广东省药监局颁发的C反应蛋白测定试剂盒（胶乳免疫比浊法）医疗器械注册证，进一步丰富了公司生化检测产品线。生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及生物医药、医疗器械、医疗服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映中国生物医疗行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的行业集中度和成长性特征，能够有效追踪生物医疗产业的发展趋势。华鑫证券指出，医药生物行业出口呈现复苏态势，2025年Q1医药出口额达266.32亿美元，同比增长4.39%，其中对美出口同比增长9.6%，关税短期冲击减弱后美国订单有望显著恢复。创新药领域，中国企业的研发效率和质量快速提升，2024年约31%的跨国药企引进的创新药候选分子来自中国，合作项目偏向早期阶段，为持续出海创造机遇。痛风治疗市场潜力巨大，全球患者预计2030年达14.2亿人，中国将达2.4亿人，现有治疗药物存在安全性不足等问题，以URAT1为靶点的新药如SHR4640、AR882等进入关键临床阶段，展现出BestinClass潜
截至2025年5月20日11:06，中证半导体材料设备主题指数上涨0.11%，成分股中科飞测上涨2.95%，耐科装备上涨2.55%，联动科技上涨2.04%，三佳科技上涨1.87%，金宏气体上涨1.75%。半导体材料ETF(562590)上涨0.09%，最新价报1.07元。拉长时间看，截至2025年5月19日，半导体材料ETF近1年累计上涨27.38%。资金流入方面，半导体材料ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”1288.25万元，日均净流入达128.82万元。消息面方面，5月20日，小米集团董事长雷军发文称，小米玄戒O1，小米自主研发设计的3nm旗舰芯片，已开始大规模量产。研究机构TrendForce预测，2025年中国AIServer所用外购英伟达/AMD芯片比例将由2024年的63%降至42%，而在政策支持下本土芯片供应占比有望升至40%。本土厂商正加速崛起，乘政策东风抢占市场份额，预期将推动中国智能算力中心加速替代并爆发式成长。中信证券表示，中长期而言，美国高强度的管制措施则有助于中国AI产业的国产化替代加速。建议核心关注晶圆代工、算力芯片设计、国产设备及零部件、先进封装四大方向。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A/C：020356；020357）紧密跟踪中证半导体材料设备指数，指数中半导体设备（55.8%）、半
基金看市 小亚 05月20日 12:01 10
5月19日至20日，深交所在深圳举办“2025全球投资者大会”。浙江强脑科技有限公司合伙人何熙昱锦在对话交流时表示，AI是脑机接口行业发展的核心驱动力，AI算法更新从根本上改变了脑机接口领域。何熙昱锦表示，脑机接口行业很大一部分算法用于解析人体的神经信号，脑机接口的核心是人和机器之间的互动。“随着AI迭代，机器的理解反应能力不断提升，我们对人体电信号的理解越来越强，交流互动越来越流畅。比如公司的机械手，我们通过使用深度学习算法，能做到每个信号都控制到指头，残障人士就能更灵活地控制手足。所以人工智能加脑机接口可以从根本上改变人和世界的交互方式。”图片来源：每经记者孔泽思摄
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