5月16日，航空航天ETF（159227）正式上市，募集规模为目前同指数最大。从流动性上看，截至11:27，成交额达到2153万元，位居同类第一。航空航天ETF聚焦于军工核心领域，跟踪国证航天指数，深度覆盖商业航天、大飞机、低空经济等新业态，申万一级行业中相较于中证军工、中证国防指数，国证航天的指数集中度更高，在航空装备、航天装备领域的占比更高，国证航天指数的航空航天装备权重占比高达73%，远高于中证军工（40%）和中证广发证券表示，当前军工板块业绩底部特征相对显著，因年初以来各领域需求已逐步改善，预计随订单落地和交付，业绩有望逐季恢复。建议重视一季度财报披露后的重要配置窗口，同时强调当前是“内需+外需”共振的战略机遇窗口期，
基金看市 小亚 05月16日 12:33 16
截至5月16日11:25，中证半导体材料设备主题指数上涨0.18%，成分股中科飞测上涨1.75%，江丰电子上涨1.43%，耐科装备上涨1.27%，中晶科技上涨1.15%，安集科技上涨0.94%。半导体材料ETF（562590）上涨0.09%，最新价报1.07元。拉长时间看，截至5月15日，份额方面，从资金净流入方面来看，中泰证券认为，国产化大背景下，整体设备公司2025Q1季末合同负债环比增长，预示未来成长动力。2025Q1季末，中微公司、拓荆科技、芯源微等合同负债较2024Q4季末环比增长分别为19%、26%、22%，显现设备公司在手订单及2025Q1新签订单的增长，其背后是国产晶圆厂积极导入国产设备带来下单量的增加。北方华创主要受客户下单季节性影响，2024Q3季末合同负债环比下降13%。长川科技、华峰测控合同负债环比大幅上涨。长川科技2025Q1季末合同负债环比增长76%，华峰测控2025Q1季末合同负债环比增长44%，显现2025Q1签单动能进一步增强；金海通2025Q1季末合同负债环比下降87%，系公司订单到收入转化周期较短，2025Q1客户下单节奏影响公司当季确收及合同负债。半导体材料ETF（562590）及其联接基金（A：020356；C：020357）聚焦半导体设备、材料，合计权重在指数中占比超75%，全部都是直接受益于自主可控的重要设备与材料厂商，像北方华创这样的
基金看市 小亚 05月16日 12:33 23
5月15日，国债期货多数走升，30年期主力合约收涨0.24%。银行间主要利率债收益率纷纷反弹。昨日降准生效，流动性持稳而非进一步宽松，主要原因或在于近期央行持续净回笼，叠加政府债缴款偏多，对冲了部分降准效果。短期来看，重点关注资金面的边际变化，如果资金面边际收敛，那么长端收益率可能仍会维持震荡格局。不过，按照此前央行的表态，后续将会迎来存款利率和LPR的调降，届时收益率有望再度下行。全年看，10Y国债波动区间1.4%~1.9%，核心波动区间1.5%~1.7%，债市下行机会在于降息预期、资金价格下行，上行风险在于关税谈判缓和或宽信用政策超预期，但考虑到基本面压力仍然较大，叠加3月赎回冲击下的“压力测试”，债市年内高点或已出现。政金债券ETF（511520）近10日净流入超15亿元，总规模约462亿元，为全市场规模最大的债券ETF，同时也是全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。
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5月16日，全市场首批航空航天ETF（159227）正式上市，该产品跟踪国证航天航空指数，聚焦军工板块核心主线。指数深度覆盖商业航天、大飞机、低空经济等新业态，申万一级行业中军工行业占比达99.2%，相较于中证军工、中证国防指数，国证航天在航空装备、航天装备领域的占比更高，聚焦于军工领域中的空天力量，现代战争航空装备是核心重点，行业技术门槛极高，在军工产业链中的价值量占比较高。申万宏源表示，随着建军百年目标临近，军队建设将进入冲刺阶段，提质增量仍是核心任务，且随着全年要求完成“十四五”规划的任务下，行业正迎来全领域快速增长，同时，地缘政治冲突背景下，中国军贸关注度将持续提升，中国军贸开启新周期，从而提升整个行业市场空间和估值。航空航天ETF（157227）跟涨国证航天指数，助力投资者一键布局军工“硬核精尖”领域。
基金看市 小亚 05月16日 12:02 22
5月16日早盘，恒生指数开盘跌0.87%，恒生科技指数跌0.95%；阿里巴巴跌超6%，一季度业绩不及预期；网易大涨近11%，一季度净利润同比增35%，好于预期。港股医药板块逆势高开，恒生生物科技指数高开高走，恒生医药ETF（159892）跟随指数上涨，再鼎医药、远大医药、百济神州等涨幅靠前。天风证券认为，随着宏观环境转暖及高基数影响因素逐步出清，2025年医药板块的业绩有望呈前低后高态势，企稳回升。
基金看市 小亚 05月16日 12:02 17
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬隔夜黄金迎来反弹，受盘面影响，商品黄金ETF今日早盘涨近2%。有分析认为，美国4月PPI意外下降、且零售销售几乎没有增长，经济数据的疲软强化了市场对美联储尽早重启降息的押注，这构成了金价盘中止跌转涨的主要动因之一。
5月16日，上证指数低开0.18%，万得全A跌0.23%。算力概念延续颓势，PEEK材料、商业航天等热门题材普跌。2025Q1家电板块受益于国补和出口前置实现双位数增长，现金流趋势向好。收入端，美的集团一季度收入增速领先行业；业绩端，受益于白电龙头综合费用率优化、数字化变革等因素带动，美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等龙头企业一季度归母净利润同比均有所增长，对应整体归母净利率同比+0.9pct至9.1%。汽车板块，政策促进内需，具身智能加速。乘用车方面，以旧换新政策延续，刺激内需向好，看好智能化、全球化加速突破的优质自主标的。智能电动方面，2025年智能驾驶将迎来颠覆性拐点，技术平权与成本革命重塑产业格局。可选消费ETF（562580）紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投资价值凸显。
5月15日，网易（Nasdaq:NTES；09999.HK）发布2025年第一季度财报。财报显示，网易一季度总营收288亿元，同比增加7.4%。其中，游戏及相关增值服务的净收入为240亿元，同比增长12.1%。华金证券指出，降低关税大超预期，经济基本面预期和市场情绪都可能大幅改善。短期A股延续震荡偏强走势，可能突破上行。综合来看，短期建议关注方向：一是政策和产业趋势上行的消费电子、计算机（国产软件和AI大模型）、传媒（AI应用）；二是基本面预期可能改善的核心资产。此外，《哪吒2》总票房创国内第一、全球第七，打开国产影片票房新高度，带动25年春节档票房市场大幅增长，并进而带动影视院线板块25年Q1实现业绩高增长（营、归母净利润同比分别增长41.35%、75.92%）。国产优质影片供给周期修复之下，票房市场持续修复可期，后续关注暑期档表现及国产内容供给改善状况。以IP为桨，扬AI之帆。文娱传媒ETF（516190）紧密跟踪中证文娱传媒指数，涵盖游戏、广告、影视动漫、旅游、数字出版等新兴板块，主板成分占比近70%，创业板占比超30%，既有稳定的经营业绩，又有高成长潜力。文娱传媒板块在政策支持、技术创新、文化出海等多因素推动下，展现出巨大的投资价值。
基金看市 小亚 05月16日 12:02 15
关税缓和有望推动外资回流港股，平台经济政策回暖及AI应用落地（如电商智能推荐、云计算）将打开盈利增长空间。互联网企业多具备全球化业务布局，贸易环境改善后跨境数据流动与科技合作或加速，叠加美联储降息周期下流动性改善，板块弹性显著，修复动能强劲。大多数中国互联网公司的核心业务（社交娱乐、电商、游戏、本地生活等）从美国业务获取的利润有限，受关税冲击的负面影响相对较小。互联网平台型企业的商业模式——轻资产特性+内需市场和全球化布局，具备一定内在抗风险性，如美团的本地生活服务，微信的支付生态，快手、腾讯的社交娱乐等。从避险到布局，关税冲击可能带来中长期布局的相对低点。恒生互联网ETF（513330）跟踪恒生互联网科技业指数，一键布局港股上市的互联网科技公司，涵盖快手、美团、阿里巴巴、腾讯、京东、网易、百度等大型互联网公司，前五大成分股占比超60%，锐度极高，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。
基金看市 小亚 05月16日 12:02 9
5月16日，A股三大指数低开后涨跌分化，国证自由现金流指数低开后震荡拉升，成分股亚太股份、亚普股份、凌云股份等领涨。相关ETF方面，同标的指数规模最大的自由现金流ETF（159201）盘中交投活跃，成交额快速突破7000万元，昨日获资金逆势布局。华泰证券认为，最新一揽子金融政策支持稳市场稳预期”中类“平准基金”相关表述积极，叠加中美经贸问题有积极变化，有望夯实股指下沿，支撑场内资金的风险偏好。风格上，中期看，推动中长期资金入市，大盘股权重股更受益。维持中期红利+内需+科技的配置建议。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数。自由现金流策略弥补了传统红利策略在行业覆盖广度和未来表现预判方面的比不足，聚焦于内生增长能力，强调财务健康与可持续性，更契合追求长期成长与资本增值的投资者需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。
基金看市 小亚 05月16日 12:02 11
今日，军工板块结束回调态势，军工ETF（512660）盘中涨近1%，前期回调之际资金持续净流入，昨日净流入额近亿元。今年来，该ETF基金份额增长超30%，当前规模超130亿元，位居同类第一。从近期行情来看，随着年报、一季报军工利空出清，军工板块成交量回升下，军工板块情绪有所回暖，市场对远端预期关注度提升。中国系统化的先进武器装备可能成为其他国家优先考虑的选项，中国军贸出口全球市场份额有望提升。军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967.SZ），指数涵盖航空装备、军工电子、航海装备、航天装备等多个细分领域，全面反映军工行业公司的整体表现。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
5月16日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.87%，报23249.16点，恒生科指跌0.95%，国企指数跌0.92%。盘面上，科网股多数下跌，黄金股普涨，机器人概念股分化。开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数小幅下跌，持仓股中，网易绩后暴涨一度超15%，阿里巴巴、快手、海尔智家、百度集团、携程集团等跌幅居前，阿里巴巴一度跌近6%。消息面上，阿里巴巴昨日公布2025财年第四财季（截至3月底）业绩，当季收入为人民币2364.54亿元，同比增长7%，不及市场预估2379.1亿元人民币。在AI需求的推动下，阿里云收入达到301.27亿元，同比增长18%，创下三年来最快增速。此外，网易昨日公布业绩显示，2025年第一季度营收288亿元，同比增7.4%，环比增长7.88%，超市场预期；纯利同比增长35.5%至103亿元，环比增长17.5%；经调整纯利同比增31.8%至112亿元，环比增15.5%。网易派季息每股0.135美元，每股美国存托股份0.675美元。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先，支持T+0交易。其标的指数软硬科技兼备，囊括中国AI核心资产以及相较于A股更为稀缺的科技龙头。内外形势迎积极改善，叠加腾讯、京东、网易等科技龙头Q1财报表现亮眼，港股迎来多重正面催化，高弹性、高成长的恒生
5月16日，AI科技板块再度活跃，光模块CPO、光通信等概念反弹，截至10点00分，“光”含量高的创业板人工智能ETF华夏（159381）涨0.57%，持仓股东土科技涨近4%，新易盛、中际旭创、联特科技等纷纷领涨。国内云厂商财报验证AI高景气。5月15日，阿里巴巴集团发布2025财年第四季度（2025自然年第一季度）及全年财报，其在AI领域的空前投入获得显著成效。阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，本季度和整个财年的业绩显示，我们的“用户为先、AI驱动”战略持续见效，核心业务增长继续加速。在AI需求的强劲推动下，云智能集团季度收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。经过前期调整，AI科技板块拥挤度大幅下降，把握AI科技板块修复行情，不妨关注创业板人工智能ETF华夏（159381），综合费率位居人工智能ETF内最低一档，年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。该ETF跟踪创业板人工智能指数，日内涨跌幅弹性为±20%，指数成分股总市值中位数不超过300亿元，整体偏向中小市值风格。行业分布上，该ETF光模块、云计算含量较高。
消息面上，5月15日，阿里巴巴发布2025年一季报。在AI需求的强劲推动下，阿里云收入增长继续加速。整体来看，过去一年，阿里云收入增速从3%加速至本季度的18%。阿里云全年收入达到1180亿元，年度收入同比增幅达到了11%。该季度内，AI相关产品收入连续第七个季度保持三位数的同比增长。AI相关产品在众多的行业垂直领域获得广泛应用，包括互联网、零售、制造业和媒体，并越来越侧重于增值应用。5月16日，A股市场早盘小幅下跌，人工智能题材低开高走翻红。科创板人工智能指数成分股中，中邮科技、有方科技涨超7%，芯海科技、凌云光、天准科技涨超2%，当虹科技、安路科技、道通科技涨超1%。科创板人工智能ETF（588930）过去10个交易日日均成交额7514万元，市场热度较高。科创板人工智能ETF（588930）跟踪的科创板人工智能指数布局30只科创板人工智能龙头，覆盖AI产业链上游算力、中游大模型云计算、下游机器人等各类创新应用，聚焦电子、计算机、机械设备、家电、通信五大行业，前五大成分股合计权重47%，或具有较高的AI主题纯度和更高的弹性。华鑫证券表示，AI板块具备显著的投资价值，主要体现在其技术演进与应用场景的不断拓展所带来的结构性机遇。近期，随着OpenAI宣布放弃转型为传统营利性企业的计划，市场对AI领域非商业化路径的探索和长期发展信心进一步增强。与此同时，产业层面也出现了积极信号，例如字
基金看市 小亚 05月16日 12:02 4
今日机床、智能车、机器人等赛道表现较好。人工智能AIETF（515070）持仓股北斗星通开盘上涨超2%，新易盛上涨4%，均胜电子、中际旭创等个股纷纷大涨。人工智能AIETF（515070）盘中快速拉升，上涨0.5%。近日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将太空计算卫星星座发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功，我国整轨互联太空计算星座“三体计算星座”正式进入组网阶段。据介绍，“三体计算星座”是由之江实验室协同全球合作伙伴共同打造的千星规模的太空计算基础设施。该设施将通过在轨实时处理数据，解决传统卫星数据处理效率瓶颈问题，推动人工智能在太空的应用与发展。中泰证券认为，无论是底层以算力资源为基础的数字产业集群，还是大模型、智能机器人、AI手机、AIPC等丰富多彩的终端应用，背后都是以人工智能为发展主线与技术基础，政府工作报告中的这部分内容进一步明确了人工智能在我国新质生产力乃至数字经济发展中的重要地位与抓手作用。以人工智能为抓手，将成为我国新一阶段科技与数字经济发展的重要主题，泛人工智能产业仍将是未来中长期内最为明确的产业趋势与投资主题。人工智能AIETF（515070）跟踪CS人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端个股，聚集人工智能产业链上中游，俗称“机器人”大脑“缔造者”，万物互联“地基”。前十大权重股包括
5月16日早盘，游戏板块低开后震荡攀升，游戏ETF（159869）现翻红微涨，近期游戏板块持续打开低位布局通道。持仓股中，宝通科技、迅游科技、冰川网络、天舟文化、顺网科技等涨幅居前。5月15日，网易发布2025年第一季度财报。财报显示，第一季度营收288亿元，同比增7.4%；归属于公司股东的净利润同比增长35.5%至103亿元。具体来看，游戏及相关增值服务净收入达240亿元，同比增12.1%；在线游戏净收入占比97.5%，成为业绩增长主力。《第五人格》《率土之滨》等长线精品再次刷新纪录，同时得益于《燕云十六声》《漫威争锋》等新品游戏上线后的强劲表现，网易多元产品矩阵再次壮大，并进一步提升全球影响力。《燕云十六声》《漫威争锋》等新品上线后表现亮眼，进一步壮大了网易的游戏产品矩阵。尤其是《燕云十六声》自去年12月上线后，用户量级已突破千万，验证了游戏的长线运营能力。这些新品的成功有助于提升市场对网易未来游戏储备的预期。游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。
消息面上，5月15日国内大循环工作推进会召开，会议指出，内需为主导、内部可循环是大国经济的独有优势。要深挖潜力提振消费，推动大宗消费更新升级，激发服务消费潜力，放大新兴消费带动效应。要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹实施扩大内需战略和深化供给侧结构性改革，不断提升经济循环的质量和层次。5月16日，港股市场大幅低开，短视频、金饰、国潮服装、汽车、消费电子等大消费方向涨势居前。港股消费指数成分股中，哔哩哔哩-W涨超2%，思摩尔国际、周大福、滔博、比亚迪股份涨超1%，其余成分股积极跟涨。港股消费ETF（159735）过去20个交易日成交额1.23亿元排名同指数第一。港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。交银国际证券表示，消费板块在当前经济环境下展现出较强的韧性和结构性亮点，具备一定的投资价值。2025年“五一”假期数据显示，全国重点商圈人流量明显回升，叠加地方政府发放文旅消费券等刺激措施，有效提振了旅游及服务消费。例如，河南、四川和黑龙江三地发放的文旅消费券总规模分别达到4000万元、6800万元和5000万元，力度远超往年
端午假期（5月31日-6月2日）临近，旅游热度回升。5月30日的火车票于5月16日开售，12306此前已推出“预填购票信息”、“候补购票”等新功能。万联证券认为，作为提振消费的核心抓手之一，社服多个赛道今年迎来业绩增长良机，休假制度的落实与优化对旅游市场的带动作用仍将持续。从业绩来看，2024年旅游及景区板块实现营收354.23亿元，同比15.24%，归母净利润16.73亿元，同比7.19%。五一黄金周居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖。相关ETF：假期催化密集：旅游ETF（562510）提振内需主线：食品饮料ETF（515170）
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬部分跨境ETF早盘表现活跃，德国ETF涨超2%，溢价超4%。此外，沙特ETF盘中冲高，溢价超7%。值得注意的是，德国ETF、沙特ETF近期均发布了二级市场交易价格溢价风险提示公告，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭重大损失。
5月16日早盘，A股整体小幅低开，延续回调态势。上证指数开盘报3374.71点，跌0.18%。深证成指开盘报10157.68点，跌0.28%。创业板指开盘报2035.87点，跌0.36%。近期热度较高的科创半导体ETF（588170）现拉升翻红。指数成分股中，神工股份、芯源微、安集科技、欧莱新材、中科飞测、京仪装备等涨幅居前。诚通证券认为，2025年一季度半导体板块实现利润高增速，半导体设备国产替代加速。半导体实现营业收入1426.84亿元，同比增长13.02%;归母净利润84.89亿元，同比增长37.41%。其中，半导体设备实现营业收入185.95亿元，同比增长38.28%；归母净利润27.60亿元，同比增长38.24%。根据SEMI数据，2025年全球晶圆厂半导体设备支出预计达1232亿美元(yoy+24%)，其中中国大陆市场占比超1/3市场空间广阔。国内厂商在刻蚀、薄膜沉积、清洗等环节工艺覆盖度较高国产化进程持续推进。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
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