2025-05-23 12:39:37
【现货】
现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5630（+50）元/吨；广西5650（+50）元/吨；宁夏5600（+50）元/吨；贵州5630（+50）元/吨。
【期货】
5月22日，锰硅09合约对昨收+3.84%（+222），收于5998元/吨。
【成本】
内蒙成本5768（-）元/吨，广西生产成本6309（-）元/吨，内蒙生产利润-188（-10）元/吨。
【锰矿】
消息方面，南非矿产和石油资源部长格韦德·曼塔谢20日在开普敦发表声明称，南非内阁正式批准《关键矿产与金属战略》，锰矿已确认为南非的高关键矿种。
另外，南非国家铁路与港口运营商Transnet与其主要工会Untu之间的工资谈判陷入僵局。Untu表示，如果调解、仲裁和调解委员会(CCMA)没有发出修订后的工资提议，Untu工会将提前48小时向Transnet发出罢工通知。
港口锰矿震荡运行，下游厂家减产增多且采购谨慎。天津港半碳酸34-34.5元/吨度左右，加蓬37.5元/吨度左右，澳块41.5-42元/吨度。钦州港半碳酸34-34.5元/吨度左右，澳籽37-37.5元/吨度，加蓬块价格39-40元/吨度。
本期南非锰矿全球发运总量58.21万吨，较上周环比上升64.41%；澳大利亚锰矿发运总量8.52万吨，较上周环比上升82.28%；加蓬锰矿发运总18.33万吨，较上周环比上升78.99%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿34.74万吨，较上周环比下降8%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿16.28万吨，较上周环比上升442.67%。截至5月15日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为128.85万吨，南非到中国的海漂量为53.63万吨；澳大利亚到中国的海漂量为8.52万吨；加蓬到中国的海漂量为9.08万吨。
库存方面，截至5月16日，中国主要港口锰矿库存418万吨，环比+23.2万吨；其中天津港321.9万吨，环比+11万吨，钦州港95.6吨，环比+12.2万吨。
【供给】
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率33.6%，较上周减3.93%；日均产量23250吨，减1325吨。周度产量162750吨，环比上周减5.39%。
【需求】
五大钢种硅锰周需求125632吨，环比上周减0.18%。日均铁水产量244.77万吨，环比-0.87万吨；高炉开工率84.15%，环比-0.47%；高炉炼铁产能利用率91.76%，环比-0.33个百分点；钢厂盈利率59.31%，环比+0.45个百分点。
【观点】
昨日锰硅主力合约大幅反弹。一则是，5月20日南非公布《关键矿产与金属战略》，锰矿已确认为南非的高关键矿种。另一方面，南非Transnet与其主要工会Untu之间的工资谈判陷入僵局，后期有罢工可能。基于锰硅低估值，盘面开始交易相关消息，锰硅大涨。但就锰硅国内基本面来看，大幅上涨缺乏明确驱动。目前内蒙前期检修、技改工厂陆续复产，宁夏地区减产速度也有所放缓。南方产区供应压缩空间也相对有限，供应压力依旧集中于北方产区。需求端，铁水产量维持高位，钢厂利润修复，成材表需韧性仍存，低库存格局维持，关注后续出口边际变化。锰矿方面，本周全球锰矿发运有所回升，海漂库存集中于南非及加纳矿，未来锰矿到港量仍将维持高位。South32澳洲矿山供应恢复将进一步增加全球锰矿供应量，锰矿价格仍将承压。受海外矿山下调远期报价的影响，港口贸易商进口利润倒挂，锰矿处于锰硅负反馈及潜在供应仍有释放空间的压力下。展望后市，短期锰硅供应仍有压力，但消息扰动增多，同时由于未来铁水仍有望维持高位的预期下，锰硅或有小幅反弹，但缺乏趋势性上涨的逻辑支撑。
