2025-05-23 12:39:37
【现货方面】
5月22日，震荡收跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差波动幅度收窄，贸易商商谈为主，零星有聚酯工厂递盘。5月货在09+120~130附近有成交，个别略高，价格商谈区间在4820~4910附近。6月货在09+130附近有成交。主流现货基差在09+127。
【成本方面】
5月22日，现货加工费至392元/吨附近，TA2509盘面加工费370元/吨。
【供需方面】
供应：本周中泰120万吨、虹港250万吨PTA装置重启，嘉通300万吨PTA装置检修，至周四PTA负荷提升至77.1%。（+0.2%）。
需求：本周福建一工厂两套装置按照计划检修，此外其他局部装置陆续有适度减产，整体聚酯负荷有所下调，至94.2%附近（-1.1%）。江浙终端开工率基本维持，江浙加弹、织机、印染开工率分别在80%（+0%）、69%（+1%）、77%（+0%）。各地坯布订单和出货氛围均再次回落，服装、家纺成品端抢出口出货虽然抬升，但对织造端下单跟进偏谨慎，织造端出货感受较成品端要弱；上周集中备货，本周消化原料备货为主，至目前下游原料备货较少在10-15天，备货高的仍在1个月偏上。
【行情展望】
本周PTA装置重启与检修并存，且下游聚酯负荷较上周回落，PTA周度供需边际转弱。随着近期PTA和大涨，下游聚酯产品亏损扩大，且终端经过低位集中备货后进入观望状态，涤丝产销持续偏弱，部分聚酯工厂有减产计划，PTA供需存转弱预期。叠加欧佩克+讨论7月再次大规模增产导致油价大跌，PTA短期承压。策略上，TA短期关注4600附近支撑；TA9-1逢高尝试反套。
