市场分析 2025-05-21日主力合约2506开于123450元/吨，收于123280元/吨，较前一交易日收盘变化-0.05%，当日成交量为107562手，量为59648手。 沪镍主力合约2506全日窄幅震荡，日线收小阴线。06主力合约的成交量对比上个交易日有所萎缩，持仓量有小幅减少。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积未见明显放大且接近转绿柱的边缘，短周期内或许有下跌趋势开始，60分钟线在五一节前的126400附近出现顶背离现象，以及在五一后的123000点位附近出现底背离现象，关注上方126000-128000短期一线压力位置，下方关注122000-123000短线支撑位置。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调50元/吨，市场主流品牌报价涨跌不一。近期精炼镍盘面以弱势震荡为主，下游客户的采购意愿未见回升，商家也以缩量为主，精炼镍现货成交整体表现一般，升贴水对比上个交易日有小幅下调，升贴水近期处于平稳的态势。其中金川镍升水变化-50元/吨至2100元/吨，进口镍升水变化0元/吨至200元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为23014（-128.0）吨，镍库存为201786（-312）吨。 策略 近期精炼镍现货的交投相对低迷，升贴水的支撑力度减弱，预估近期区间上沿是在126000-128000，预估区间下沿是在122000-123000附近，短期内或许
期货要闻 小亚 05月22日 12:08 1
市场要闻与重要数据 ： 2025-05-21，主力合约开于77880元/吨，收于78100元/吨，较前一交易日收盘0.72%，昨日夜盘主力合约开于77,750元/吨，收于77,550元/吨，较昨日午后收盘下降0.31%。 现货情况： 据SMM讯，昨日早盘现货市场报价延续跌势，平水铜与好铜价差显著，主流品牌升水报230-260元/吨。下游逢低采购积极，部分持货商降价至160元/吨抢跑成交，而祥光等品牌仍维持220-240元/吨报价。金川大板升水300元/吨保持坚挺。非注册铜受平水铜压制，普遍报于百元附近。市场交投情绪分化，出货指数跌至3.12，因炼厂惜售，贸易商低价抛售仓单；采购指数升至3.26，反映下游压价采购意愿增强。预计明日进口货源仍将压制升水，但若跌破100元/吨或引发更强采购需求。 重要资讯汇总： 宏观与地缘方面，昨日，20年期美债标售需求疲软，20年期与30年期美债收益率均升至5%以上，美股承压大跌。而数据显示，5月美联储已经开始购买长端债券。此外，美国众议院议长称已就4万美元的州和地方税抵扣上限达成协议，尚未决定税收法案投票时间。地缘方面，以总理内塔尼亚胡称将全面控制加沙，对伊朗保留单方面行动权利，多国谴责以军在约旦河西岸向外交使团开火。美媒援引两名以色列消息人士：以色列正在准备在美伊谈判破裂之际迅速打击伊朗的核设施。国内方面，中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.
市场要闻与重要数据 现货方面：2025-05-21，现货升水为-24.07美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化75元/吨至16725元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化-75元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化100元/吨至16775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化100元/吨至16725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至16750元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-75元/吨至10300元/吨，废白壳较前一交易日变化-75元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化-75元/吨至10500元/吨。 期货方面：2025-05-21，沪铅主力合约开于16900元/吨，收于16900元/吨，较前一交易日变化55元/吨，全天交易日成交20864手，较前一交易日变化-3522手，全天交易日16764手，手较前一交易日变化-6034手，日内价格震荡，最高点达到16935元/吨，最低点达到16830元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16895元/吨，收于16835元/吨，较昨日午后收盘下降0.33%。 据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日上涨75元/吨。河南地区持货商报价对SMM 1#铅贴水25-0元/吨，或对沪期铅2506合约贴水180-150元/吨出厂；湖南
重要数据 现货方面：锌现货升水为-29.83美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至22760元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至205元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨200元/吨至22700元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至145元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至22740元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌25元/吨至185元/吨。 期货方面：2025-05-21主力合约开于22530元/吨，收于22580元/吨，较前一交易日上涨160元/吨，全天交易日成交98502手，较前一交易日增加3796手，全天交易日67175手，较前一交易日减少9455手，日内价格震荡，最高点达到22675元/吨，最低点达到22510元/吨。 库存方面：截至2025-05-19，SMM七地锌锭库存总量为8.38万吨，较上周同期减少-0.17万吨。截止2025-05-21，LME锌库存为157875吨，较上一交易日增加1150吨。 市场分析 现货市场方面，广东地区库存持续下滑，现货市场方面，除了广东地区，其他地区升水继续走弱，绝对价格反弹后下游依旧畏高，刚需询价采购。海外矿端1季度海外产量不及预期，但暂不改锌锭过剩预期，虽然TC上涨空间有限，但即使当下TC价格冶炼仍存利润，冶炼积极性犹在，供给压力依
北京时间5月22日，美国洲际交易所（ICE）价格弱势震荡，今日开盘报65.96美分/磅，现报每吨65.85美分/磅，跌幅0.30%，盘中最高触及65.96美分/磅，最低下探65.63美分/磅。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 回顾： 5月21日美国洲际交易所（ICE）棉花期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 美棉 66.10 66.39 65.61 66.05 -0.30% 【棉花市场消息速递】 5月21日，郑商所棉花期货仓单11771张，环比上个交易日减少41张。 5月21日全国棉花市场现货价格报价14500.77元/吨，相较于期货主力价格（13440.00元/吨）升水1060.77元/吨。
北京时间5月22日，芝加哥商业交易所(CBOT)期货价格大幅下挫，今日开盘报48.83美分/磅，现报每吨48.12美分/磅，跌幅3.28%，盘中最高触及48.83美分/磅，最低下探47.95美分/磅。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 回顾： 5月21日芝加哥商业交易所(CBOT)豆油 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 美豆油 49.50 50.30 49.50 49.87 0.77% 【豆油市场消息速递】 5月21日，阿根廷豆油(6月船期)C&F价格1103美元/吨，与上个交易日相比上调20美元/吨；阿根廷豆油(8月船期)C&F价格1047美元/吨，与上个交易日相比上调18美元/吨。 阿根廷国家统计与人口普查研究所最新公布的数据显示，阿根廷4月出口大豆162162.40吨，豆油602987.02吨。
北京时间5月22日，伦敦金属交易所()价格震荡上行，今日开盘报9504美元/吨，现报每吨9551.5美元/吨，涨幅0.68%，盘中最高触及9551.5美元/吨，最低下探9488美元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? LME铜回顾： 5月21日伦敦金属交易所(LME)铜期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 LME铜 9568.5 9597.0 9491.0 9495.0 -0.66% 【铜市场消息速递】 5月21日，电解铜现货沪伦比值为8.19，进口盈亏：-446.34元/吨，上一交易日进口盈亏：-389.97元/吨。 5月21日，伦敦金属交易所（LME）：铜注册仓单102825吨。注销仓单66000吨，减少450吨；铜库存168825吨，减少1925吨。
北京时间5月22日，伦敦金属交易所()价格继续上涨，今日开盘报2474.5美元/吨，现报每吨2483.5美元/吨，涨幅0.32%，盘中最高触及2485美元/吨，最低下探2470.5美元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? LME铝回顾： 5月21日伦敦金属交易所(LME)铝期货行情 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 LME铝 2481.5 2497.5 2464.0 2474.5 -0.34% 【铝市场消息速递】 5月21日，电解铝现货沪伦比值为8.16，进口盈亏：-1287.34元/吨，上一交易日进口盈亏：-1067.99元/吨。 5月21日，伦敦金属交易所（LME）：铝注册仓单322725吨。注销仓单66175吨，减少2025吨；铝库存388900吨，减少2025吨。
北京时间5月22日，伦敦金属交易所()小幅走低，今日开盘报15605美元/吨，现报每吨15600美元/吨，跌幅0.19%，盘中最高触及15625美元/吨，最低下探15555美元/吨。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? LME行情回顾： 5月21日伦敦金属交易所(LME)镍 品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 LME镍 15535 15690 15455 15600 0.45% 【镍市场消息速递】 5月21日，镍期货仓单23014吨，环比上个交易日减少128吨。 5月21日，伦敦金属交易所（LME）：镍注册仓单179028吨。注销仓单22758吨，增加1680吨；镍库存201786吨，减少312吨。
5月22日，国内期市黑色金属板块“万红丛中一点绿”，锰硅主力涨逾1%。截止目前，锰硅主力上涨1.07%，报5838.00元/吨；上涨0.28%，报728.00元/吨；主力上涨0.34%，报3218.00元/吨；硅铁主力下跌0.07%，报5610.00元/吨。 5月22日?黑色价格行情 合约名称 开盘价 昨收价 昨结价 3062.00 3061.00 3062.00 727.00 728.50 726.00 12870.00 12870.00 12875.00 热卷 3210.00 3211.00 3207.00 线材 3339.00 3341.00 3341.00 硅铁 5620.00 5620.00 5614.00 锰硅 5792.00 5792.00 5776.00 5月21日，黑色金属仓单数据显示： 仓库期货仓单44087吨，环比上个交易日减少7538吨； 仓单2300手，环比上个交易日持平； 不锈钢仓库期货仓单143056吨，环比上个交易日减少724吨； 仓单224695吨，环比上个交易日减少18961吨； 仓单19522张，环比上个交易日减少120张； 仓单116604张，环比上个交易日减少1846张； 截止北京时间5月21日，据基差数据显示：螺纹钢、热卷、铁矿石品种合约出现‘期现倒挂’(现货价格高于期货价格)现象。
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