2025-05-23 12:36:06
【沪铜】昨日
供需方面，冶炼加工费跌势有所放缓，但仍处于绝对低位。海内外需求预期仍较为谨慎，库存有所反弹。综合来看，当前宏观面仍存较多不确定性，短期方向性驱动有限，价格或继续在区间内运行。【沪铝】昨日氧化
国内方面，随着氧化铝近期价格的反弹，企业利润有所好转，后续减产压力或减缓，产能过剩格局仍未变。沪铝方向性驱动有限，库存下行放缓。综合来看，氧化铝市场近期交易重点在几内亚铝土矿政策，但其政策具有较大不确定性，且国内供给短期减产与中期产能过剩也存矛盾，价格博弈或加剧。【沪镍】供应方面，菲律宾矿端渐有放量，而印尼镍矿供应仍有扰动;镍铁高成本与弱需求格局暂未改善，价格僵持;头部企业开工率维持高位，精炼镍供应未有收紧，海内外库存高位震荡。需求方面，下游消费进入淡季，
5月以来，镍价持续在12.3-12.6万元的价格区间附近窄幅震荡。一方面，印尼税改政策落地、RKAB实际放量仍有扰动、菲律宾镍矿出口禁令悬而未决，资源国政策在镍价下方形成支撑;另一方面，镍需求进入淡季，随着雨季步入尾声，矿端季节性放量预期提升，过剩压力或进一步增加，检验镍价下方成本支撑力度。
