【市场回顾】1.期货：今日（5月8日）沪铜2505合约收于77890元，跌幅0.52%，沪2.现货:铜价略微回调月差走扩，现货升水下降。上海报升水225元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。广东报升水195元/吨，下跌25元/吨。天津报贴水100元/吨，下跌40元/吨。3.4月smm统计数据显示电解铜产量为112.57万吨，环比增加0.36万吨，同比上升14.27%。1-4月累计产量为431.98万吨，增幅为10.63%，预计5月电解铜产量为112.99万吨。【重要资讯】1.5月8日，美国总统特朗普：明天上午10点（北京时间今晚10点）将在椭圆形办公室举行重大新闻发布会，内容涉及与一个备受尊敬的大国的代表达成的一项重大贸易协议。这是第一个（达成的协议）。《纽约时报》引述知情人士称，特朗普预计将宣布美国与英国之间的贸易协议。2.5月8日，美国总统特朗普表示，他不会为了与北京展开实质贸易谈判，而抢先调低对华关税。特朗普周三被记者问到是否愿意取消对中国进口商品征收的145%关税，以让世界第二大经济体坐到谈判桌前时，特朗普回答说“不”。3.截至5月8日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.84万吨至12.01万吨，较上周四下降0.95万吨，实现连续10周周度去库，但本周去库速度较上周放缓，五一期间下游企业有放假是主因。目前库存较年内高位回落25.69万吨，较去年同期的40.47万吨低2
机构看盘 小亚 05月09日 14:34 56
观点与操作策略目前操作上，镍不锈钢区间操作。相关市场信息1、英国和美国就关税贸易协议条款达成一致，英国政府同意在进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。美国将对英国制造的汽车关税降至10%，对钢材和2、据乘联分会初步统计，4月全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17%。其中，新能源车市场零售92.2万辆，同比增长37%。另外，4月中国汽车经销商库存预警指数为59.8%，环比上升5.2个百分点。3、【镍库存】5月8日LME镍库存198312吨，较前一交易日减少1470吨。4、5月8日，SMM高镍生铁均价947.5元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下降3.5元/镍。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 05月09日 14:34 67
核心观点一、欧美原油期货弱势运行周三(5月7日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 31
【【重要资讯】隔夜美豆小幅收涨，技术性买盘支撑，此外原油大涨带动美美豆产区未来两周南部降雨较多，中部零星降雨，预计种植进度正常。由于对美大豆的高额关税导致我国大豆进口仅依赖巴西，巴西大豆升贴水后期有走强动力，近期下跌空间也不会太大，而美豆目前低于其种植成本较多，适逢其种植季节种植面积及天气都有交易空间，在宏观环境没有明显走弱的前提下，我国大豆到港成本具有稳中偏涨的趋势。但若贸易战引发宏观进一步走弱，美豆种植成本、巴西升贴水以及国内需求的下降都会抑制豆系价格，因此这也成为豆系上涨的压力。【交易策略】09等远月豆粕目前成本区间为2850-3000元/吨。短期美豆因贸易战及种植进度偏好承压，但估值偏低叠加种植面积下降、美豆油需求大幅增加预期有较强支撑。巴西大豆卖压及宏观走弱压制近期巴西升贴水，但高额关税及中期卖压缓解亦有所支撑，大豆到港成本弱稳，中期有看涨趋势。国内豆粕现货近期因未来几个月库存及到港充足，高额榨利回落，进入累库周期，预计现货逐步回落带动远月豆粕下跌，同时美豆交易月报可能偏空近期弱势。此外外盘远期存一定支撑，因两周内的EPA公告可能形成利多，预计豆粕相对美豆震荡偏弱为主，注重交易节奏，可关注豆粕11-1套利扩大。【【重要资讯】1、ITS及AMSPEC预计马棕4月前10日出口增加约20%-50%，预计4月前15日环增13.5%-17%，前20日出口环增11.9%，前25日预计
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 33
【沪铜】昨日供需方面，矿端供给紧张问题仍难以转变，冶炼加工费继续走低。国内消费旺季接近尾声，去库节奏放缓。综合来看，虽然贸易关税出现突破，但美国与其他国家谈判或仍存阻力，需求预期乐观有限。叠加美元下行放缓，铜价或继续维持区间内震荡。【沪铝】昨日氧化氧化铝方面，部分地区现货价格微幅抬升。短期减产增多，叠加氧化铝价格处低位，市场做空情绪减弱。但新产能投产仍在推进，且进口矿石价格仍处下行趋势，氧化铝上方空间或有限。沪铝供给约束仍维持，产量增长较慢。国内旺季消费接近尾声，去库节奏放缓，关注美国对铝关税变化。综合来看，氧化铝短期下行动能减弱，但基本面仍偏空。沪铝预计延续震荡格局。【沪镍】供应方面，矿端紧张未见明显改善，关注雨季结束进展;镍铁成本居高不下，但下游钢厂同样盈利承压，市场僵持;中间品方面，在硫磺价格上涨与印尼前期天气扰动下，MHP价格有所支撑;精炼镍产量持续增长，库存仍处于高位。需求整体表现平淡，
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 27
【策略分析】沪铜节后开盘低开低走承压收跌，宏观方面，美联储维持利率决议不变，这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变，鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率，美联储的政策是适度限制的，特朗普要求降息的呼吁完全不影响美联储的工作，消息影响美元指数反弹，基本面来看，供给端，5月国内有多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量在2.1万吨;7-9月仍有集中检修计划。5月国内精炼铜产量预计达102.3万吨(环比+1.2%)，TC/RC费用延续负值并且负值不断扩大，硫酸价格高位运行，弥补了冶炼厂部分亏损，但是冶炼厂库存趋紧。需求端，假期后需求恢复缓慢，下游开工率上行，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8-10%，现货铜价格表现强劲，库存大幅去化背景下，市场表示对需求的强预期。4月份，中国制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，为今年以来这一指数首次回落。4月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得50.7，低于3月1.2个百分点，在扩张区间降至七个月来最低。综合来看，美联储按兵不动，美元指数上行，铜价承压，基本面供需双弱，下游需求持续性存疑市场近期交易宏观信息为主，国内刺激政策仍需等待落地情况，铜价目前小幅波动，区间震荡为主。【期现行情】期货方面：日内沪铜低开低走，日内震荡承压。报收于77620吨，前二十名多单118861手，+2491手
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 40
【苹果】周四，据卓创资讯统计，截至2025年5月8日，全国冷库库存比例约为14.47%，两周共计降低3.98个百分点，较去年同期(20240509)低10.77个百分点，去库存率为77.25%。节后走货情况环比提高，同比下降，时令水果逐渐供应市场，或对苹果需求形成一定冲击。短期操作建议暂时观望。【国际市场维持偏强态势。国内后期消费显著转弱的预期较强，郑棉承压明显。但宏观方面，国内降准落地，对于商品走势有所提振。预计郑棉维持震荡走势。操作上建议以短线交易为主。【国内方面，粮油商务网资讯显示，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报3090元/吨，下跌10元/吨。5月中旬后油厂复产增量，中期供应压力仍存。豆粕现货稳中趋降，跌幅较前期收窄。连粕继续受累于成本驱动，对于远期合约而言，中美贸易前景以及美豆供求格局决定了下跌空间可能受限。连粕弱势震荡延续。M2509合约关注2900一线的支撑。短线操作为宜。【棕榈油】周四油脂期货品种差异化延续。郑菜油震荡收涨，而连棕油先抑后扬，价格重心下移。现货方面，汇易网报价，江苏豆油报价8210元/吨-8310元/吨，较上一交易日上午盘面持平。广东广州棕榈油报价8520元/吨-8620元/吨，较上一交易日上午盘面小跌30元/吨。江苏张家港菜油报价9480元/吨-9580元/吨，较上一交易日上午盘面小涨70元/吨。周四BMD毛棕榈油期货低位收涨，期价先抑后扬
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 50
【按目前铁水走势看，5月份将是钢材产量的峰值，同时钢材出口受关税扰动风险上升，国内需求步入季节性淡季，钢厂销售压力加剧或导致利润收缩，自发性减产还是被动减产，其减产的总量都对原料端形成利空。短期铁矿现实端偏强，价格可能在当前位置震荡整理。中长期来看，考虑到钢厂限产，铁水或见顶回落以及中美贸易摩擦延续，铁矿09合约逢高空配，密切关注宏观政策变化、基本面供需情况以及市场情绪变化。【煤焦】进口方面，蒙古口岸通关量维持低位，叠加竞拍市场持续低迷，蒙煤供应增量受限，但减量预计有限，目前多数焦企盈亏平衡状态，焦炭第二轮提涨尚未落地。独立焦企产能利用率提升，焦炭日均产量创近3个月高位，港口焦炭库存大增再创新高，独立焦企焦炭库存微增，钢厂焦炭库存继续回落，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，粗钢压减政策再起，焦化企业库存压力不减，煤焦整体跟随成材走势为主。【长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。金三银四整体需求成色不佳，旺季向淡季过度，基本面缺乏推涨动力。
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 47
一、行情回顾与操作建议期货方面，8日生猪点评：需求端，当前育肥成本低、养殖利润较好，但栏舍利用率相对较高，二次育肥补栏积极性一般，多为零星持续进场为主，没有集中状态;节后终端需求转弱，屠宰企业开工率和屠宰量下滑。数据显示，5月8日样本屠宰企业屠宰量1479万头，较昨日减少0.06万头，较一周前减少0.82万头。供应端，据涌益样本数据，5月计划销售2365万头，较4月实际出栏量增幅1.98%。养殖端节后出栏一般，伴随前期二育的不断出栏，出栏体重小幅增加。整体上，供应趋于增加，需求有所转淡，供需偏宽松，生猪现货价格偏弱为主，继续关注后期二育的节奏。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受需求淡季以及二育预期出栏影响，震荡偏弱为主。二、行业要闻据涌益跟踪及调研数据，4月30日当周周度屠宰样本宰杀量132.23万头;日度屠宰样本日均宰杀量147408头，较上周增加7798头，日均增幅5.59%。据涌益资讯数据显示，4月30日当周15kg仔猪市场销售均价为649元/头，较上周持平。涌益样本数据显示，截止4月30日，自繁自养生猪头均利润191元/头，周环比减少21.5元/头;外购仔猪养殖头均利润119元/头，周环比减少5元/头。据涌益数据，4月30日当周，全国出栏平均体重为129.22公斤，较上周增加0.28公斤，周环比增幅0.22%，月环比增幅0.26%，年同比增幅2.69%。三、数据概览
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 46
【市场动态】1、日内期货弱势震荡，现货市场交投略显差异。内地2、品种总持仓964315手，增加51802手。仓单8380张，增加626张。【基本面分析】1、随着大秦线检修影响减弱，煤炭价格下跌略有加速，市场供需宽松格局仍将延续，但一些积极因素的影响也在逐步增强，例如关税冲击后新的刺激政策加速落地预期强烈，高温天气的降水偏少使夏季用肥需求预期较好，进口煤持续收缩等，故煤炭价格虽缺乏上行动力，但下行空间也较为有限。2、近期甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，但未来计划检修及减产涉及产能多于计划恢复涉及产能，产量或减少。宁夏宝丰二期、中煤榆林烯烃装置停车检修，山东恒通烯烃装置低负荷分段检修，行业开工整体走低，近期烯烃检修增多，行业开工维持同比低位;传统需求方面，二甲醚、氯化物有装置短停，后续除二甲醚外，甲醛、醋酸、氯化物负荷预期提升。除广东集中到港导致累库外，其他沿海地区均因消耗稳健而有所去库，港口库存环比增2.45万吨至56.19万吨，累库速度符合预期，接下来外轮到港量环比减量，部分市场提货或有所恢复，预计港口甲醇库存去化。3、多头主流：装置检修增多，港口提货较好。空头主流逻辑：烯烃停车增加，【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)烯烃停车增加2)装置检修增多3)港口提货较好
机构看盘 小亚 05月09日 12:04 45
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
