【工业硅】【基本面】工业硅期货主力2506合约昨日收8290元/吨，日内跌0.96%;多晶硅2506合约昨日收35520元/吨，日内跌3.14%。现货方面，昨日通氧553#硅在9100-9300元/吨，均价较前一日下跌100元/吨。多晶硅上N型复投料市场主流成交价格37-44元/千克，N型致密料市场主流成交价格36-40元/千克。供给方面，SMM数据显示2025年4月份工业硅产量30.8万吨，环比减少12.11%，同比减少6.6%。4月多晶硅产量9.54万吨，环比减少0.7%。需求方面，昨日有机硅报价延续平稳，需求降低厂商报价持续降低，对工业硅需求减弱。库存方面，4月30日当周，工业硅社会库存录得60.3万吨，较前一周增加0.1万吨。截止4月30日当周，多晶硅库存录得26.1万吨，较前一周增加0.2万吨。【观点及操作策略】工业硅去库缓慢及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下跌空间亦有限，不持空，关注8000元/吨支撑，日内短线谨慎参与。多晶硅终端抢装后需求预期降低，市场整体情绪仍偏弱，成交重心下移，日内短线谨慎参与。【碳酸锂】【行业政策与产业动态】：截至4月30日，国内港口和仓库锂矿石库存10.5万吨，环比增1.1万吨。雅宝首席执行官预计，2025年全球锂需求将增长15—40%，最有可能增长20%;当前，全球10%的锂电池产能处于或低于盈亏平衡线。全国乘联会4月1—27日统计数据
机构看盘 小亚 05月08日 23:09 43
【现货市场】栖霞产区冷库中贸易商补货积极性一般，果农随行卖货，行情趋于稳定，价格变动不大。库存纸袋晚富士80#价格在3.60-4.00元/斤(片红，一二级);纸袋晚富士80#以上价格2.70-3.50元/斤(片红，统货)，纸袋晚富士80#以上三级价格2.20-2.50元/斤，库存条纹80#一二级价格4.10-4.50元/斤。沂源产区冷库中包装采购客商不多，主流行情略显沉闷，价格稳定，变动不大。纸袋75#起步晚富士果农库存统货价格2.30-2.70元/斤，纸袋75#起步晚富士客商统货价格3.00-3.50元/斤。洛川产区冷库中以客商发自存货为主，整体行情趋于稳定，价格变动不大。目前库存70#以上库存客商半商品价格4.40-4.50元/斤。渭南产区冷库中剩余客商货数量有限，多数以自提出货为主，整体行情清淡，价格变动不大，多数以客商自提发货为主，成交以质论价。当前晚富士75#起步统货价格在4.00元/斤左右。【行情展望】免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 05月08日 23:09 41
【焦煤】钢焦企业原料备库延续低库存策略，焦煤坑口竞拍成交状况转差，流拍率有所上升，需求兑现效率不佳，而矿端开工整体平稳，山西主流大矿原煤日产小幅提产，煤矿焦煤库存进一步增加，累库压力不断增强，供应过剩程度继续扩大，煤价下行趋势不改。【焦炭】焦炭入炉刚需尚有支撑，但钢厂采购积极性边际走弱，市场对远期需求预期并不乐观，贸易环节亦多处观望心态，焦炭次轮提涨或将落空，而焦炉开工率得到小幅提振，供给压力随之显现，期价走势延续弱势。【刚需缺乏亮点，含进口在内周度需求约68-69万吨。纯碱过剩产能、以及存量高库存，仍难消化。策略上，新单维持空头思路，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，下调平仓线，提前锁定部分盈利。
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 40
宏观消息美联储如期按兵不动，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变。FOMC声明称，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。美联储利率决议后，美股、美元、美债收益率走低，美联储主席鲍威尔表示，美联储可以耐心，无需急于降息，特朗普的表态“根本不会影响美联储的工作”。调查受访者指出关税是推动通胀预期的主要因素。关税的影响到目前为止比预期的要大得多。如果像宣布的那样大幅增加关税持续下去，将会出现更高的通胀和更低的就业。避免持续通胀将取决于关税的规模、时间和通胀预期。美国副总统万斯表示，与欧盟的谈判正在进行中，希望欧洲市场对美国商品开放。欧美关系在某些方面偏离了轨道，应鼓励双方共同努力重回正轨。欧盟贸易专员塞夫乔维奇表示，如果谈判失败，欧盟将于周四公布针对美国关税的下一步反制措施的细节。由于担忧美国政府即将对进口药品发起的关税，制药商正在大量囤积库存。最新贸易数据显示，今年3月，美国药品进口量激增200亿美元。爱尔兰对美国药品出口增幅尤其显著，并使得该国对美国的贸易顺差首次超过对中国的贸易顺差。评论及策略黄金延续坚挺，昨日有关中美将就贸易问题进行会晤的新闻令金银下跌。在“对等性关税”冲击后，市场情绪逐步平复，关注度移向贸易谈判进展
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 37
从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1368.1万吨，环比减少160.8万吨;巴西发中国655.8万吨，环比增加29.9万吨。发运总量小幅回落。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率92%，环比增加0.4%;日均铁水产量245.42万吨，环比增加1.07万吨，需求端小幅上升。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13697万吨，环比增加44.48万吨。45港口日均疏港量331.84万吨，环比增加3.92万吨。进口消息面上，5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。未超出市场预期。中美经贸高层会谈将在瑞士举行，预计短时难有正向结果。因此。商品普遍出现日内冲高回落的走势。同时，会议未对房地产提供更多利好。黑色系由于前期市场预期更为乐观，故今日回吐了更多的风险升水。基本面上，铁水产量持续维持在240万吨/日的高位，钢厂利润水平尚可，矿石需求维持高位。另一方面，矿石到港量增加导致库存再度转升，供需矛盾仍然存在。后市，随着铁水产量见顶，供需矛盾或进一步增大而导致铁矿转弱。盘面上，铁矿主力09今日日内冲高回落。虽最终较前一日上涨，但上方空间难言乐观。短期内铁矿主力09或维持横盘震荡运行。关注上方725一带压力，下方支撑参考690附近
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 42
一、研究观点1.昨日碳酸锂期货2507合约跌1.99%至64160元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌450元/吨至66650元/吨，工业级碳酸锂跌450元/吨至65000元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)下跌300元/吨至67060元/吨，电池级氢氧化锂(微粉)下跌300元/吨至72205元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加1008吨至36244吨。2.供应端，低价压力下，上游陆续有停减产动作，周度产量14483吨，折7天环比减少3吨，5月预计整体供应量环比下降，但是需要注意仍然有项目在爬坡和投产过程中，且矿山/一体化项目成本有降幅明显。需求端，5月磷酸铁锂预计产量环比增加4.5%至276150吨，三元材料环比增长3%至63745吨，日均消耗碳酸锂环比增长1%。下游有一定逢低补库动作，下游库存水平持续增高，实际采购力度也将有限。库存端，整体社会库存仍在累库中，尽管周度累库幅度已经有所减少，但库存拐点是否来临有待观察。3.锂价连续下跌至近年来最低价格，供需双弱格局之下，如若没有出现大面积停减产，对价格仍偏悲观。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 44
【美豆种植进度和早期生长条件应有所改善，在美豆播种面积预期下滑背景下，天气变化对美豆价格的影响将明显放大。巴西大豆丰产，巨大的出口需求占领美豆原有的中国市场，阿根廷干燥天气有利于大豆生长和收获。国内二季度进口大豆加速到港，5月大豆到港量激增1200万吨，油厂开工率也有回升预期，豆粕供应逐步增加，节后需求阶段性回落，豆粕市场将从“紧现实”转向“宽预期”，预计豆粕震荡偏空，关注北美天气炒作、巴西物流延误及中美政策变化可能扰动市场。【马来和印尼棕油进入季节性增产期，MPOA数据显示，马来4月棕油产量环比增长24.62%，预计为173万吨，出口需求几乎没有明显回升迹象，特别是印度等主要消费国，B40政策延迟进一步削弱生物柴油需求，产量的季节性上升使得东南亚棕油库存有累库预期，对油脂价格构成压力。特朗普政府提出削减EPA经费，引发市场担忧对生物柴油原料的需求可能下降。南美大豆创纪录丰产，中美贸易摩擦促使中国转向巴西采购，国内大豆到港大幅增加，油厂开工率存在回升预期，进口利润倒挂限制棕榈油买船，但5月到港量增加，预计库存开始回升，三大油脂供应充裕，而消费处于淡季，预计油脂震荡偏空，关注美豆产区天气及马棕油产销。【原木】上周原木港口日均出货量6.86万方，环比增加0.35万方，需求在阶段性高点后出现回落，周环比转好。3月新西兰发运至中国的原木量165.9万方，较上月增加32%。上周原木实际到港量
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 39
【美国能源信息署数据显示，截止5月2日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.37498亿桶，比前一周下降145.2万桶;美国商业原油库存量4.38376亿桶，比前一周下降203.2万桶;美国汽油库存总量2.25728亿桶，比前一周增长18.8万桶;截止5月2日当周，美国原油日均产量1336.7万桶，比前周日均产量减少9.8万桶，比去年同期日均产量增加26.7万桶;美联储不降息，声明措辞似乎在暗示滞胀以及关税的不确定性，总体而言，美联储的政策声明比预期要鹰派;特朗普称不寻求大量的关税豁免，他不愿意为了与北京进行更实质性的贸易谈判而先发降低对中国的关税。评：原油短期库存压力不大，中长期随着OPEC+增产步伐的推进，供应预期过剩。反弹过后，阶段性偏震荡。【美国副总统万斯表示，与欧盟的谈判正在进行中，希望欧洲市场对美国商品开放。欧美关系在某些方面偏离了轨道，应鼓励双方共同努力重回正轨。欧盟贸易专员塞夫乔维奇表示，如果谈判失败，欧盟将于周四公布针对美国关税的下一步反制措施的细节。评：美联储议息会议符合市场预期，但是鲍威尔讲话提升了市场关于美国失业率上升及通胀增加的预期，并预期美联储可能7月降息，降息将推迟。美国和欧盟的关税谈判持续进行，打压风险偏好。全球经济下行压力加大，基本面利空白银，白银中期宽幅震荡思路为宜。关注美联储降息预期。【煤矿原煤库存277.42万吨(+0.43)，煤矿精煤
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 43
一、纯碱、纯碱、玻璃当日行情：4月29日，现货市场来看，今日华中地区重质纯碱的现货价格为1400-1480元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为1270-1380元/吨，较前日维持不变。纯碱情况来看，周产继续回升，需求有所增长。5月1日当周中国纯碱周度产量上行至76.1万吨，处今年最高水平;中国纯碱周度开工负荷率维持在91%。消费量来看，截至5月1日中国纯碱企业出货量为76.89万吨，环比下跌0.84%。企业库存来看，截至4月24日，中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存维持在87万吨，延续累库态势。基本面来看，当前纯碱市场供应端同比高位，由此带来的价格下行压力愈发显著。展望五月，尽管部分产线检修计划或对供应节奏产生一定扰动，但这难以从根本上扭转供给过剩的市场格局，更多仅对市场情绪造成阶段性影响。值得关注的是，后续仍有新增产能陆续点火投产，将进一步加剧市场供应压力。基于此，在供应过剩的市场环境下，建议采取逢高沽空的操作策略，把握价格反弹带来的做空机会。玻璃当日行情：后市来看，浮法玻璃日熔量波动不大，基本稳定在15.85万吨左右，处于近四年的低位水平。与此同时复产预期叠加高库存压，持续制据卓创资讯，河南地区小苏打市场价格延续平稳走势，交投氛围不温不火。食品级小苏打主流出厂价格评估在1200-1260元/吨。据卓创资讯，今日国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部区域个别厂价格小幅调整。华北
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 41
一、行情回顾与操作建议宏观整体利好，郑棉震荡反弹。现货方面最新纯宏观整体利好，中美会谈在即，中欧相互取消交往限制，国内发布降准降息政策，关注后期宏观变化情况。从海外市场情况来看，4月24日当周美棉签约尚可，装运环比增加，美棉种植进度同比稍落后，干旱水平同比偏高。节日期间外盘基金多头持仓增加空头持仓下降，美棉宽幅区间震荡走升，关注后续种植进展和出口签约情况。国内市场，新疆主要植棉区存在降温降雨雪天气，目前整体影响暂不大。下游整体处于积弱状态，成品库存虽逐步累积但累积速度不快。短期宏观利好提振郑棉震荡走强，关注上方压力位表现。二、行业要闻国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的数据显示，2024/25年度全球棉花产量预估为2580万吨，同比增加7%，棉花消费量预估为2550万吨，同比增加2%，这意味着全球市场正走向看跌前景。全球棉花贸易量估计下调至945万吨。2024/25年度棉花考特鲁克A指数平均值预测范围在79-88美分，中值是83美分/磅。据新疆兴农网，全疆大部棉花已出苗，部分进入第三真叶期，个别进入第五真叶期。预计本周气象条件有利于全疆大部地区作物播种出苗，但期间降水风沙天气对部分地区作物播种进度略有影响。三、数据概览
机构看盘 小亚 05月08日 12:03 45
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