第一部分基础数据第二部分市场研判【市场情况】据隆众统计，【重要资讯】1.今日国内浮法玻璃市场价格大稳小动，局部地区报价小幅上调，多数区域产销一般，成交趋灵活。华北市场今沙河小板出货良好，市场卖价部分调涨，大板不温不火，成交改善不明显，沙河当地浮法厂大板价格偏高，中间商暂持观望心态，但中间商手中货源均不多。华东今日市场大稳小动，个别厂成交存阶段性优惠政策，1-2元/重量箱不等，其余多数厂报价暂稳，整体出货相对平稳。今日华中区域价格维稳，区域内出货存差异，多数厂表现一般。今日华南主流价格依旧延续稳定，部分企业根据价差、库存及出货情况调整政策，部分货源涨跌互现，整体产销表现尚可。西南今日个别企业报价上调1元/重量箱，近期整体出货良好。2.美国总统特朗普当地时间周二(4月22日)在公开场合发表了讲话，他承认美国目前对中国出口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。这标志着特朗普在其标志性的关税政策上态度已出现缓和。周二，美国财政部长贝森特也在摩根大通的一场活动中表示，中美双方的关税战将很快降温。【逻辑分析】今日宏观情绪好转，带动多数商品价格上涨。玻璃产量小幅下滑趋势，随着价格下调厂家转为观望，复产趋势放缓。当前处于节前补库，施工阶段旺季，玻璃价格跟随产销窄幅摇摆，难有趋势性表现。但随着淡季6-9月到来，旺季未消耗的库存将会带来较大压力，届时厂家经营压力增加。对比去年厂家利润低位，当前价格仍有继
机构看盘 小亚 04月24日 14:34 33
【玉米：4月23日锦州港新玉米收购价2210元/吨（入库价，容重700，14.5水，毒素小于1000ppb，货少），较上日稳定，平仓价2250元/吨，山东潍坊兴贸收购价2366元/吨，较上日涨10元/吨。全国基层售粮超九成，粮源转移至贸易端，玉米价格涨至高位后，其他物料性价比回升，挤占部分玉米饲用需求，同时下游建库尾声，对高价货源偏谨慎，刚需补库为主，此外港口库存高位，多为合同粮，南北港发运不顺价，限制涨幅，市场供需博弈加剧，不过市场依旧看好后市，对价格形成支撑；中长期来看，新作产量减产，进口持续减少，玉米价格存在向上驱动，不过减产量级或不及预期，种植成本下移，政策投放及5月下旬新季小麦上市等替代品进一步补充，价格上方空间受限。整体短期现货有支撑，盘面高位震荡；中长期来看，供需边际收紧，驱动价格上涨，但替代品补充下，上方空间或受限。策略建议：大方向稳中偏强对待，关注回调逢低买进机会，07关注2280支撑。关注贸易端售粮节奏、政策收储及投放、替代品情况。【苹果：震荡走强各产区走货情况不一，整体备货氛围尚可。从库存情况看，周内走货速度仍较快，西部交易重心转至客商货源交易，库内包装发货顺畅。山东低价货源寻货增加，成交继续升温。从价格方面看，周内苹果价格维持稳定为主，个别产区价格较前继续偏硬。销区市场到车增加，下游拿货商拿货尚可，中转库积压不多，走货好转。陕西洛川产区目前库内果农统货70#
机构看盘 小亚 04月24日 14:34 37
【供应端，甲醇装置产能利用率87.37%，较上周降低0.87个百分点，周度产量195万吨，供应维持历史较高水平。港口方面，近期到港量预计8.1万吨，较上周增加2.1万吨，关注甲醇到港量恢复情况。成本端，需求端，国内烯烃行业开工率为78.6%，环比下调4.11%。周内江苏地区80万吨烯烃装置如期停车，烯烃行业开工率窄幅下滑，但宁夏及山东地区部分烯烃工厂因其集团内部或自配有的甲醇装置停车检修，存一定对外采购甲醇需求，甲醇传统需求方面，厂家开工负荷或维持前期水平，对甲醇需求支撑有限。库存端，甲醇样本企业库存量27.44万吨，较上周增加1.98万吨。受价格波动影响，市场观望情绪，贸易商谨慎采购，甲醇工厂库存表现连续累库，目前甲醇内地企业库存仍低位运行。甲醇港口库存量58.56万吨，较上周增加1.58万吨。主要运行逻辑：甲醇内地开工率高位，内贸量充足。下游甲醇制烯烃开工维稳，江苏地区某烯烃装置计划检修停车，局部地区国内需求或窄幅缩减，导致甲醇内地库存与港口库存水平上升，关注下游对低价甲醇采买情绪变化，预计甲醇将宽幅震荡，09合约参考区间2200-2350。重点关注：宏观环境变化、甲醇生产装置减产检修情况、甲醇制烯烃开工、国际【供应端，尿素开工负荷率84.81%，较上周降低0.88个百分点，其中气头企业开工负荷率69.13%，较上周上调1.03个百分点，尿素日均产量小幅回落至19.29万吨。成
机构看盘 小亚 04月24日 14:34 34
【【重点资讯】周三郑州消息方面，据巴西棉花种植者协会(Abrapa)数据显示，巴西在2025年3月出口23.91万吨棉花，较去年同期减少5%。其中土耳其、越南和巴基斯坦是主要进口方，合计进口14.8万吨，占巴西总出口量的62%。截至3月底，2024/25年度巴西累计出口棉花214.4万吨，创历史纪录。【交易策略】在美国暂缓关税征收后，美棉价格明显反弹，但我国对美出口仍受阻，使得短线内外棉价走势割裂。从基本面而言，在进口大幅减少后，目前国内供需紧平衡，后续观察消费，如果下游边际受加税影响明显走弱，则棉价后续会走弱现实的下跌行情。但如果下游边际没有变弱反而好转，则存在预期差，存在反弹的机会。【【现货资讯】昨天国内猪价多数下跌，河南均价落0.03元至14.97元/公斤，四川均价持平于14.8元/公斤，终端需求表现一般，屠宰企业收购谨慎，对高价生猪接受程度较为有限，养殖端继续挺价困难，或有下调走量需求，今日猪价或小跌。【交易策略】现货短期波动有限，但体重增加背景下压力向后积累，盘面部分反应了市场看跌未来的预期，但贴水格局下往下空间也受到限制;震荡思路下，建议更多关注因惜售、二育和备货等脉冲情绪导致期现货反弹后的短空，矛盾深度积累前观望或短线为主。
机构看盘 小亚 04月24日 14:34 35
【铁矿石】宏观利好显现，美国释放对华关税政策缓和的信号，国内即将召开政治局会议。中观方面，国内钢材基本面较为健康，支撑铁水日产维持高位。临近五一，节前钢铁产业链各环节均有适量补充原料库存的可能性。铁矿石基本面较好，铁元素库存延续下降趋势。虽然铁矿长期过剩的局面较为清晰，但节前反弹的概率提高。建议I2509合约前空可择机止盈，新单观望;组合上继续持有铁矿9-1正套，价差29.5(+2)。风险提示：美国关税再次反复。【螺纹钢】昨日现货价格上涨，上海、杭州、广州价格上涨30、30、20，钢联样本贸易商现货日内成交大幅升至14.10万吨。美国释放对华关税政策缓和信号后，市场情绪显著回暖，焦点回归现实以及国内。本周找钢、钢谷样本建筑钢材依旧延续较快速去库。且五一节前，下游也可能会适量补库需求。钢材，尤其是建筑钢材，基本面较为健康，多地现货出现缺规格情况。且国内政治局会议即将召开，政策端也有积极预期。预计节前螺纹价格反弹的概率有所提高。建议RB2510前空可择机止盈离场，新单节后寻找更明确的驱动信号。【热卷】昨日热卷现货价格大幅反弹，上海、乐从价格分别涨70、50元，现货成交偏好。美国释放对华关税政策缓和的信号后，市场情绪显著回暖，焦点回归现实和国内。本周找钢、钢谷样本热卷延续去库。热卷出口边际转弱但钢坯等出口较好。临近五一，下游也有适量补库的可能。钢材整体基本面较为健康。且国内政治局会议即将
机构看盘 小亚 04月24日 12:35 18
【策略分析】全球贸易战最恐慌时段过去，特朗普4月17日表示，美国将与中国在“未来三到四周内”达成贸易协议，不希望看到针对中国的关税进一步提高。美国正在于日韩澳印等国洽谈贸易协议。加上美国制裁伊朗IMF基于截至4月4日公布的关税措施的参考预测，全球经济增长率将在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，显著低于今年1月预测的两年均为3.3%。全球贸易战对经济的伤害悲观预期仍未扭转，另外，美伊第二轮核问题间接谈判结束，伊朗外长表示会谈具有建设性，下一轮谈判将于26日举行。不过美国财政部又宣布对伊朗【期现行情】期货方面：今日【基本面跟踪】EIA将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。将2025年的美国原油产量下调10万桶/日至1351万桶/日。OPEC将2025年全球原油需求增速下调15万桶/日至130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至128万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调30万桶/日至73万桶/日。4月16日晚间，美国EIA数据显示，美国截至4月11日当周原油库存增加51.5万桶，预期为增加50.7万桶;汽油库存减少195.8万桶，预期为减少159.5万桶;精炼油库存减少185.1万桶，预期为减少118万桶。库欣原油库存减少65.4万桶。EIA数据显示美国
机构看盘 小亚 04月24日 12:35 16
从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1369.1万吨，环比减少48.8万吨;巴西发中国657.8万吨，环比增加58.2万吨。发运总量基本持平。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率90.19%，环比增加0.62%;日均铁水产量240.22万吨，环比增加1.49万吨，需求端小幅上升。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13751万吨，环比减少97.39万吨。45港口日均疏港量318.05万吨，环比增加0.49万吨。进口宏观层面出现积极信号，中美贸易摩擦有所缓和，美国对等关税政策或有调整，国内稳增长政策持续释放，提振了市场对黑色系整体信心。此外，4月底政治局会议前的政策预期也刺激了市场看涨情绪。基本面上，铁水产量持续维持在240万吨/日的高位，钢厂利润水平尚可，复产动能较强，存在补库需求。同时，铁矿石到港量小幅回落，港口库存处于去化阶段，短期供应压力较小，形成价格支撑。此外，五一节前钢厂补库预期也增强了短期需求。盘面上，黑色系今日整体上涨，房地产系品种日内普遍表现良好。短期内铁矿主力09或仍有上行空间。关注上方740一带阻力，下方支撑参考715附近。
机构看盘 小亚 04月24日 12:35 23
一、研究观点1.昨日碳酸锂期货2507合约涨1.14%至68980元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌450元/吨至69950元/吨，工业级碳酸锂跌450元/吨至68200元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)下跌200元/吨至68260元/吨，电池级氢氧化锂(微粉)下跌200元/吨至73405元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加350吨至31735吨。2.供应端，碳酸锂周度产量环比减少574吨至17388吨，主要为锂辉石提锂;2025年3月中国碳酸锂进口数量为1.81万吨，环比增加47.0%;4月预计产量达到近8万吨，日均产量环比增加4%。需求端，三元+磷酸铁锂正极材料日均消耗碳酸锂环比增加约5%，库存周度库存周转天数均有下降。库存端，周度库存延续小幅累库态势，其中上下游增加，其他环节减少。3.对后市需求担忧依旧，叠加供应减产力度仍较小，如果没有新的价格利多刺激，短期或延续震荡偏弱运行，关注上游停减产情况。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 04月24日 12:35 30
【海外避险情绪暂时降温，预计税率将大幅降低，短期逻辑转向供需基本面。随着天气转暖和矿山检修结束，二季度供给端扰动减少，发运和到港量有望逐步回升。当前钢厂利润尚可，铁水需求好于前期市场预期，港口库存延续四周去库，基本面边际有所好转。钢厂铁矿库存低位，五一小长假存补库备货预期，以及4月底政治局会议大概率围绕稳地产和消费复苏进行部署，以推动经济稳定增长，短期铁矿呈现反弹走势。反倾销和关税影响仍将持续，出口依旧面临下滑，基于远月有粗钢限产及铁矿投产预期压制，激进的投资尝试铁矿09合约逢高空配。【煤焦】国内焦煤产量仍偏高，焦煤总体产地供应有所增加，受关税影响，钢材现货成交不佳，市场信心受挫，焦煤成交氛围有所转弱，市场对后续预期并不乐观。目前多数焦企处于盈亏平衡状态，独立焦企产能利用率提升，焦炭日均产量创近3个月高位，港口焦炭库存大增再创新高，独立焦企焦炭库存微增，钢厂焦炭库存继续回落，焦炭综合库存环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，产量增加，钢厂仍在复产，但焦化企业库存压力不减，煤焦整体跟随成材走势为主。【沙河市9条玻璃燃煤生产线的清洁燃气切改工作，实现煤气发生炉清零，抬高远月成本，玻璃盘面远月强于近月。近期煤炭价格快速下跌，燃煤利润快速好转，浮法玻璃开工率和日度产量拐头回落，供应端小幅回落。下游厂家深加工订单天数低位回升，但仍处于近几年低位。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积
机构看盘 小亚 04月24日 12:35 33
【当地时间4月23日，美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。随着经济不确定性的增加，特别是围绕关税的不确定性，多个地区的前景显著恶化。评：经济下行压力对黄金依然存在支撑，黄金下方空间以有限，黄金中期高位震荡略偏多思路为宜。关注俄乌冲突谈判及美联储降息预期。【4月23日，国内钢材市场震荡偏强，唐山迁安普方坯出厂含税价涨50报2990元/吨。1家钢厂上调建筑钢材出厂价格20元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3323元/吨，较上个交易日涨21元/吨。评：从基本面来看，近期原燃料价格表现偏强，“五一”节前钢厂有补库需求，铁矿石价格低位回升，焦炭也有第二轮涨价预期，成本对钢价有一定支撑。不过，近期钢材需求持续性不足，制约钢价反弹力度。宏观面来看，尽管特朗普对华态度缓和，资本市场风险偏好回升，但外部不确定因素仍多。短期来看，钢材成本尚有支撑，钢价或震荡上行。【据农业农村部监测，4月23日“农产品批发价格200指数”为118.47，“菜篮子”产品批发价格指数为119.43，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.99元/公斤，比前一日上升0.4%;评：昨日全国生猪价格先跌后涨，下游走货跟进乏力，但养殖端抗价出猪情绪不减，市场供需持续博弈。短期生猪价格调整，操作上建议：短线09
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