【现货市场】成交方面，全国主要油厂豆粕成交7.31万吨，较前一交易日减1.87万吨，其中现货成交4.11万吨，较前一交易日减2.34万吨，远月基差成交3.20万吨，较前一交易日增0.47万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为54.55%，较前一日上升1.13%。菜粕：5月15日全国主要油厂菜粕成交500吨。全国菜粕市场价格涨10-60元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为16%。【基本面消息】巴西国家商品供应公司Conab表示，巴西2024/25年度大豆产量预计为1.6834亿吨，上一次报告预估为1.6787亿吨。美国农业部下属的首席经济学家办公室(OCE)当地时间周四根据当日发布的美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示，截至5月13日当周，约17%的美国大豆种植区域正受到干旱影响，高于上周的15%。全美油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月报显示，美国4大豆压榨量减少，但仍超过大多数贸易预期，且为今年第四个月最高。报告显示，美国会员单位4月共压榨大豆1.90226亿蒲式耳，较3月压榨的1.94551亿蒲式耳减少2.2%，较2024年4月压榨的1.69436亿蒲式耳增加12.3%。4月大豆压榨量要高于此前九位分析师平均预估的1.84642亿蒲式耳。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，5月8日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增28.24万吨，较
机构看盘 小亚 05月17日 01:45 51
【周四沪铅主力PB2506合约日内窄幅震荡，夜间先抑后扬，伦铅收涨。现货市场：上海市场驰宏铅16900-16975元/吨，对沪铅2506合约贴水30-0元/吨或对沪铅2505合约平水;红鹭铅16975-17000元/吨，对2506合约平水;江浙地区江当月交割，部分持货商优先交割事宜，报价贴水小幅收窄，而电解铅炼厂厂提货源仍以大贴水出货，对沪铅2506合约贴水200-80元/吨出厂，再生铅方面炼厂报价增多，对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨报价，下游企业刚需有限，且对高价铅采购较为谨慎，成交明显转淡。SMM：截止至本周四，社会库存为5.6万吨，较周一增加0.89万吨。整体来看，受当月交割影响，持货商移货交仓，库存如期累增，且库存仍有回升压力。同时铅价反弹修复再生铅炼厂利润，部分低开工复产，供应进一步大幅减少预期减弱，叠加消费淡季需求疲软，基本面支撑力度不足。不过近期宏观氛围偏好，支撑铅价短期保持高位盘整态势。【工业硅】周四工业硅主力合约低位反弹，华东通氧553#现货对2506合约升水690元/吨，交割套利空间持续为负。5月15日广期所仓单库存持降至66433手，较上一交易日减少98手仍然维持高位，交易所施行新的仓单交割标准后，主流5系货源陆续注册入库导致仓单库存居高不下。周三华东地区部分主流牌号报价基本持平，其中通氧#553和不通氧#553硅华东地区平均价在9100和9000元/
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 31
【由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需缺口基本稳定，进口量预期维持在500万吨不变。短期观望为主。【新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高，种植面积略有增加;而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的气候条件良好，预计单产为每公顷2172公斤(每亩144.8公斤)，与去年持平。棉花总产量预计为625万吨，比去年增加1.4%。受美国过度征收关税的影响，棉花消费预期偏弱，但未来仍存在一定的不确定性。预计新年度的棉花消费量为740万吨，较去年小幅减少20万吨，进口量也下调至140万吨，减少10万吨。短期观望。
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 43
【集运指数】EC高开，06合约盘中震荡回调，收于1787.3点，上涨8.72%，08合约继续强势，收于2359.3点，上涨12.43%。自5月12日中美关税贸易摩擦阶段性缓和，除了一方面带来宏观情绪的转向和升温外，同时美方对中方出口货物关税由此前的145%降至30%，带动美线货量回归和抢出口现象，美线运价已开始上涨，带动美线旺季的提前开启。对于欧线而言，此前美线外溢的运力将回归，同时可能存在欧线运力调往美线的可能，美线旺季开启可能带来的欧线旺季同步开启和运价上行，以及美线可能的港口拥堵带来的供应链紊乱，这也是近期市场出现大幅反弹的主要原因。市场预期先行，但实际基本面上尚未看到欧线实质性的驱动，目前5月底大柜均价为1700美元左右，06合约作为不久将到期交割的合约，预计波动区间有限，后续将逐步回归波动收敛。08合约作为旺季合约，在短期无法证伪欧线同步提价的情况下，预计延续偏强态势。【截至5月15日，沿海地区甲醇库存在62.9万吨(目前库存处于历史的低位)，相比5月8日上升1万吨，涨幅为1.62%，同比上升9.91%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在25.4万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计5月16日至6月1日中国进口船货到港量在92.5万-93万吨。甲醇短期偏多为主。【碳酸锂】碳酸锂：锂价持续走弱背景下，盐厂陆续有停减产动作。根据SMM数据显示，碳酸锂周度产量14483吨，5月预计
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 42
一、研究观点15日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于37920元/吨，日内跌幅0.68%，持仓减仓6707手至37985手;SMM多晶硅N型硅料价格38750元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至38750元/吨，现货对主力升水收至830元/吨。工业硅震荡偏强，主力2506收于8410元/吨，日内涨幅0.36%，持仓减仓22511手至12.4手。百川工业硅现货参考价9552元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至8300元/吨，现货贴水扩至150元/吨。市场传出晶硅六大联合收购产能并减产等消息，后续落实情况仍待证实。行业将再度召开有关多晶硅自律限产和挺价相关会议，计划新增产能释放节奏或面临延后。临近交割期，多晶硅仓单虚实比过高，短期给予多头空间，工业硅基本面暂无改善，盘面未受晶硅带动、延续弱势。跟踪会议结果和仓单动向，警惕交割月前异动风险。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 50
【15日国内市场炼焦煤市场偏弱运行。供应端延续宽松格局，矿场库存持续累积。昨日线上竞拍多以下跌成交为主，价格承压下调30-70元/吨左右，市场情绪一般，流拍率进一步升高，部分低硫主焦和优质肥煤线下报价也随之降低。评：焦炭首轮提降预计近日落地，市场普遍持悲观情绪，终端仍多维持低库存策略，上游议价能力较弱，多以阴跌暗降为主，价格依旧承压下调，整体来看，国内炼焦煤市场延续弱势运行，后期还需关注成材上涨高度以及持续性。【据农业农村部监测，5月15日“农产品批发价格200指数”为114.82，“菜篮子”产品批发价格指数为115.14，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.90元/公斤，与前一日持平;评：全国猪价下行为主，终端需求无改善，中旬以后，养殖端出栏增量，市场高价小幅承压调整，供强需弱，价格弱势调整。短期价格弱势调整为主，操作上建议观望或短空。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。【据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为448972吨，较上月同期出口的376584吨增加19.22%。评：市场传闻美国可再生燃料义务(RVO)计划可能削减，引发对美国生物柴油需求前景的担忧，加上国际据美国全国广播公司(NBC)报道，伊朗最高领袖高级顾问AliShamkhani表示，伊朗准备在特定条件下与美国签署核协议，以换取解除经济制裁。IEA月报：维持2
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 48
一、行情回顾与操作建议碳酸锂期货增仓下行，昨日锂期货受情绪带动大涨近2000元，但今日现货市场并未跟随，电碳涨100至64800，现货跟涨乏力拖累日内期货表现，主力合约价格再度回到现货价下方。本周碳酸锂周度产量环比降9.4%至16630吨，但社库再度转为累库，周度库存增351吨至13.2万吨，累库压力继续施压现货，碳酸锂去库进程不畅令碳酸锂期货短期反弹缺乏基本面支撑，不过当前宏观情绪面转好以及终端储能锂电有抢出口预期，碳酸锂期货短期再破前低的可能性较低。二、行业要闻1.5月15日，三菱化学公告，子公司MUIonicSolutions株式会社(下称“MUIS”)与宁德时代新能源科技股份有限公司(下称“CATL”)就MUIS持有的锂离子二次电池(以下称“LIB”)相关专利达成技术许可协议。MUIS长期着眼于正极材料与电解液界面作用，并成功开发出基于二氟磷酸盐的正极界面控制技术(MP1Technology)，并持有该技术相关的多项专利。此次，MUIS与CATL就MP1Technology相关专利之技术许可事宜达成一致并签署协议。2.德国慕尼黑工业大学等机构的科学家研制出一种由锂、锑、钪构成的新型复合材料，其锂离子传导速率较现有材料提升逾30%，创下新纪录。这一成果是固态电池领域的重要进展，相关论文发表于最新一期《先进能源材料》杂志。研究团队通过用金属钪部分置换锑化锂中的锂原子，在晶体结构
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 61
一、行情回顾与操作建议期货方面，15日生猪点评：需求端，当前育肥成本低、养殖利润较好，但肥标价差倒挂、栏舍利用率相对较高，二次育肥补栏积极性一般，多为零星持续进场为主，没有集中状态;终端需求转弱，屠宰企业开工率和屠宰量下滑。数据显示，5月15日样本屠宰企业屠宰量14.68万头，较昨日减少0.08万头，较一周前减少0.1万头。供应端，据涌益样本数据，5月计划销售2365万头，较4月实际出栏量增幅1.98%。养殖端出栏较为积极，伴随前期二育的不断出栏，出栏体重小幅增加。整体上，供应趋于增加，需求有所转淡，供需偏宽松，生猪现货价格偏弱为主，继续关注后期二育的节奏。期货方面，目前期货合约均贴水现货，受需求逐步进入淡季以及二育陆续出栏影响，继续偏弱为主。二、行业要闻据涌益资讯数据显示，5月8日当周15kg仔猪市场销售均价为647元/头，较上周下跌3元/头。涌益样本数据显示，截止5月8日，自繁自养生猪头均利润189元/头，周环比减少2元/头;外购仔猪养殖头均利润132元/头，周环比增加13.5元/头。据涌益数据，5月8日当周，全国出栏平均体重为129.71公斤，较上周增加0.5公斤，周环比增幅0.39%。三、数据概览
机构看盘 小亚 05月16日 12:03 60
【【基本面综述】OPEC公布5月月报，报告公布后油价几无波动，OPEC对全球贸易前景持谨慎乐观态度，尽管下调了经济增长预期，但仍维持石油需求预测稳定。OPEC及其盟友计划6月份连续第二个月增加41.1万桶/日的石油供应，加剧了全球供应过剩的前景。晚间EIA公布数据显示原油超预期累库，但成品油降库明显，因此没有给油价带来明显压力。随着人民币近期走强，SC表现明显弱于外盘，后续关注市场情绪是否出现降温，一旦风险偏好降温，供需过剩压力将重返市场。【现货报价】5月14日原油现货ESPO价格4125.43，较前日上涨96.34;TUPI价格4194.99，较前日上涨92.19;阿曼原油价格4160.36，较前日上涨99.45。【行情回顾】周三原油期价高开，出现跳空加速上行缺口，整体盘面在利多氛围下持续拉涨，不过仍处于近高压力区域之内，追高保持谨慎。【操作建议】【【基本面综述】库存方面压力开始逐步显现，本周青岛地区天然橡胶总库存继续回升至61.87万吨，合成橡胶方面上周中国顺丁橡胶社会库存大幅回升至1.34万吨，上游中国丁二烯港口库存明显回升至3.69万吨。需求端在美国对等关税政策未有进一步缓和的背景下，国内的橡胶轮胎企业生产活动显著下行，需求预期的恶化逐步走向近端现实。【现货报价】据隆众资讯市场报价，山东市场5月14日天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦价格分别为15050、14950、1
机构看盘 小亚 05月15日 23:37 35
【菜粕】现货端菜籽折菜粕叠加华东、华南菜粕库存仍偏高，虽逐渐进入水产备货月，但库存去化幅度仍较艰难。菜粕交割月仓单注册已经来到历史峰值。一方面由于上周五传出对于菜粕海关进口管理措施的公告，指出后续进口菜籽更优选择为保税区加工后转出口，进口菜粕、菜油同样转出口更为合适，叠加后续中加关系不确定性，远月多头预期仍偏强。【豆粕】当前港口与油厂大豆库存继续回升，且随着开机率逐渐回升，叠加国储拍卖，部分地区供应已逐渐恢复，全国豆粕库存探底回升，现货价格不断下调；从需求端来看，油厂逐渐开机兑现利润，下游基本备货完毕，后续预计以刚需补库节奏提货，物理库存将继续维持低位。【产地产量预估环比走高，季节性增产逐步临近增加供给预期基本盘。国内港口库存虽然当前维持低位，但随着产地报价走弱，后续买船逐渐出现；消费端由于当前豆棕价差依旧倒挂，增量消费未给出，库存预期增长并需要通过继续收缩豆棕价差寻找消费。【供应端，随着买船到港，压力渐近，油厂压榨预期跟随上升。但消费端由于无增量消费消耗供给，因此预期库存或进入累库周期。后续在棕榈油和豆油供给双增的预期下，豆棕价差可能存在远月修复来争夺消费市场份额。【菜油】近期由于中加关系预期改善，打击盘面对政策预期交易的溢价，现实供应端当前随着前期采购菜籽当前已经完成到港，沿海菜籽库存逐步减少。菜油当前供给处在阶段性高峰期，后续随着新增供给的明显有限，预期边际去化速度在二季度末
机构看盘 小亚 05月15日 23:37 45
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