2025-05-16 08:10:40
基本消息面
周五（5月16日），现货黄金延续涨势，一度顶破3250关口至3252.06美元/盎司，一方面是俄乌和谈推迟至周五，双方领导人均不再出席，市场打消了俄乌双方快速达成和平协议的预期，避险资金和逢低买盘快速回归黄金市场。另一方面，美国经济数据表现较差，美联储降息预期升温，美债收益率大幅下跌，美元指数也承压下行，给金价提供上涨动能。
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经济数据全面崩塌：美联储降息预期急剧升温
"周四的数据为美联储降息创造了更大的空间，市场形成了更加鸽派的预期。"Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant的这句话，道破了黄金暴涨的第一个关键推手。
周四公布的美国4月经济数据可谓"全军覆没"：生产者物价指数（PPI）意外下降0.5%，远低于预期的增长0.2%；零售销售增速从3月的1.7%断崖式下滑至0.1%；制造业产出下降0.4%，远超预期的0.2%降幅。
这一系列数据直接导致美债市场剧烈波动。10年期美债收益率周四暴跌11个基点至4.435%，创下3月28日以来最大单日跌幅；对利率更敏感的2年期收益率更是重挫9.2个基点至3.961%。债券市场正在用真金白银投票——经济放缓已成定局。
"我怀疑这不仅仅与关税有关，美国消费者中存在一种潜在的疲软基调。"麦格理策略师Thierry Wizman的担忧正在成为现实。更令人警惕的是，沃尔玛宣布将因关税成本而提价，这预示着消费端的压力才刚刚开始。
美元指数0.2%的跌幅看似微不足道，但在特定背景下却成为压垮骆驼的最后一根稻草。周四的行情完美诠释了这一点。
在疲软经济数据打压下，周四美元指数下跌0.2%至100.82回附近；实际利率下行：10年期TIPS收益率跌至1.8%下方。
"尽管我们上周末与中国达成了休战协议，但问题还没有完全解决。"Thierry Wizman的这句话揭示了更深层次的担忧——全球贸易体系正在重构，美元储备货币地位面临挑战。
普京引爆避险狂潮：和谈破裂的连锁反应
"普京没有出席在土耳其举行的和平谈判，这降低了人们对和平协议取得进展的预期，我认为这有助于支撑今天的金价。"Peter Grant的这番分析，揭示了黄金暴涨的第二个关键因素——地缘政治风险急剧升温。
俄乌局势在5月15日出现戏剧性转折：
普京拒绝与泽连斯基会面，仅派出"二级官员代表团"。
泽连斯基怒斥："这是对我个人、对埃尔多安、对特朗普的不尊重"。
俄罗斯外长发言人冷嘲："乌克兰正在变得越来越小"。
周四当天，土耳其方面仅分别与乌克兰方面、俄罗斯方面举行了会谈。据塔斯社报道，俄罗斯与乌克兰在伊斯坦布尔的会谈可能推迟至周五举行。
这场外交闹剧直接导致：
特朗普表态："在我和普京会面之前，什么都不会发生"。
美国务卿鲁比奥直言对会谈"期望不高"。
200名记者在伊斯坦布尔空等多时，和谈实际陷入僵局。
当地时间15日，乌克兰总统泽连斯基结束对土耳其的访问，前往阿尔巴尼亚。泽连斯基此前称，他将于16日与土耳其总统埃尔多安前往阿尔巴尼亚，参加欧洲政治共同体峰会。
与此同时，伊朗核协议谈判也陷入胶着。虽然特朗普宣称"非常接近达成协议"，但伊朗消息人士透露"仍存在需要弥合的差距"。地缘政治风险的集中爆发，让黄金的避险属性得到极致彰显。
（亚汇网编辑：章天）
