2025-06-13 08:21:33
基本消息面
周五（6月13日），现货黄金窄幅震荡，目前交投于3410.82美元/盎司附近。现货黄金价格在周四曾触及一周新高3398.65美元/盎司，收盘报3386.57美元，创下5月6日以来最高收盘水平，涨幅达0.9%，为连续两日上涨，背后既有中东地缘政治紧张局势的推波助澜，也有美国经济数据降温引发的美联储降息押注升温。全球金融市场正处于多重因素交织的复杂环境中，黄金作为避险资产的吸引力再度凸显。
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地缘政治风险加剧：中东局势点燃避险需求
中东地区的紧张局势成为推动金价上涨的重要催化剂。美国总统特朗普近期表示，美国正从中东撤离部分人员，称该地区“可能是一个危险的地方”。此言引发市场对中东局势进一步恶化的担忧。与此同时，伊朗国防部长阿齐兹·纳西尔扎德警告，若伊朗遭到攻击，将以打击美国在该地区的军事基地作为报复。地缘政治的不确定性令投资者迅速转向避险资产，黄金作为传统避险工具自然受益。
地缘政治风险对金价的支撑作用不容小觑。历史上，每当中东地区发生重大冲突或紧张局势升级时，黄金往往成为资金的避风港。当前，伊朗与美国之间的对峙、地区军事基地的潜在冲突风险，都为金价提供了坚实的上涨动能。Zanier Metals公司副总裁彼得·格兰特指出，如果金价突破3400美元/盎司的心理关口，尽管在3417美元和3431美元可能遭遇小阻力，但最终有望挑战历史新高。这种乐观预测进一步强化了市场对黄金的看涨情绪。
美国经济数据疲软：劳动力市场与通胀数据双双降温
美国经济数据的走弱为金价上涨提供了另一层支撑。6月12日公布的数据显示，5月美国生产者价格指数（PPI）环比仅上涨0.1%，低于经济学家预测的0.2%，而4月数据修正为下降0.2%。PPI同比上涨2.6%，与预期相符，但核心PPI（剔除食品和能源）的涨幅较前月有所回落，显示批发通胀压力温和。此外，消费者物价指数（CPI）同样表现疲软，5月涨幅低于预期，表明通胀正在降温。
劳动力市场的数据同样不容乐观。美国上周初请失业金人数持平于24.8万人，维持在八个月高位，而续请失业金人数增加5.4万人，至195.6万人，创下2021年11月以来最高水平。这表明近期被解雇的工人寻找新工作的难度加大，劳动力市场正在稳步放缓。雇佣和薪资季度普查（QCEW）数据进一步揭示，2024年4月至12月期间的就业增长速度可能远低于非农就业报告的显示，部分原因是特朗普政府加大驱逐力度导致劳动力供应减少。
这些疲软的经济数据为美联储降息提供了空间。市场普遍预计，美联储将在9月启动降息，概率高达80%，并可能在10月进行第二次降息，而此前市场预期第二次降息要到12月。通胀降温和劳动力市场疲软的组合，使得投资者对美联储宽松政策的押注迅速升温，而降息预期通常对黄金价格构成利好，因为低利率环境降低了持有无息资产黄金的机会成本。
美元与国债收益率走低：黄金上涨的外部助力
黄金价格的上涨还得益于美元和美国国债收益率的回落。6月12日，美元指数下跌0.78%，收报97.86，盘中曾触及2022年3月以来最低水平97.60。美元兑瑞郎跌至两个月低点，兑日元跌至一周低点，而欧元兑美元则升至近四年来最高。美元的疲软直接推高了以美元计价的黄金价格，因为美元走弱使得黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。
与此同时，美国国债收益率连续第四个交易日下跌。10年期国债收益率尾盘下跌5.3个基点，至4.361%，30年期国债收益率下跌6.3个基点，至4.846%。国债收益率的走低反映了市场对美国经济前景的担忧，以及对美联储降息预期的强化。低收益率环境通常对黄金有利，因为它降低了固定收益资产的吸引力，促使资金流入黄金市场。
此外，30年期国债标售获得强劲需求，投标倍数达2.43倍，显示投资者对美国国债的信心依然稳固。然而，市场对特朗普贸易政策可能引发的通胀压力保持警惕。分析人士指出，尽管当前通胀数据温和，但特朗普政府的高关税政策可能在未来几个月推高物价，从而对黄金价格形成进一步支撑。
（亚汇网编辑：章天）
