2025-06-29 15:42:12
金价周五下跌近2%，触及近一个月最低，贸易相关乐观协议提振风险偏好，削弱黄金作为避险资产的吸引力。现货金下跌1.6%，至每盎司3274.37美元，稍早一度下跌2%，触及5月29日以来最低，本周金价下跌2.8%，为连续第二周下跌。美国期金结算价下跌1.8%，报 3287.6 美元。欧洲时段延续跌势。市场乐观情绪受到以色列与伊朗停火的利好推动，削弱了黄金的避险吸引力。此外，交易员在美国核心PCE物价指数公布前调整头寸，也对金价形成压力。
本周黄金市场基本面回顾
一、美国最新公布的GDP数据显示，今年第一季度经济年化收缩0.5%，远低于前值0.2%，突显出消费者支出疲软和关税带来的扰动
同时，美国初请失业金人数下降至23.6万，虽表面看似健康，但持续申领人数却升至197.4万，创下自2021年11月以来新高，反映就业市场或已见顶。尽管疲软的数据令美联储降息预期升温，但通胀前景仍存不确定。市场聚焦今晚即将公布的核心PCE物价指数——若超出预期，将支持鲍威尔的“观望”态度，短期内限制降息步伐。近期美元指数受累于降息预期持续走低，已跌至2022年3月以来新低，但仍未能有效支撑金价。
二、美元指数本周创下了自2022年2月以来兑主要贸易伙伴货币的最低估值
美元指数本周经历了前所未有的疲软，创下了自2022年2月以来兑主要贸易伙伴货币的最低估值。连续四天的下跌是美元自今年3月以来最持续的弱势，在贵金属市场造成了连锁反应，并显示出在美联储政策预期不断变化的背景下机构潜在的复杂头寸策略。美元连续四个交易日下跌，反映出货币政策的不确定性和政治动态的共同作用，其超出了传统的货币估值模型。美元指数回落至2022年2月的水平，标志着对美元强势假设的根本性重新校准，这是由超越传统经济指标的多方面压力推动的。
三、伊以战争重塑地缘格局，美国剧本为何失灵？
中东的地缘政治正在经历深刻的重塑。以色列的军事胜利为特朗普政府提供了推动《亚伯拉罕协议》扩大的机会。中东事务特使史蒂夫·威特科夫表示，特朗普希望吸引更多国家与以色列建交，构建一个更广泛的阿拉伯-以色列联盟。然而，这一目标面临诸多障碍。除了加沙问题和巴勒斯坦建国的争议外，海湾国家对以色列的信任危机以及对伊朗政权动荡的担忧，都让关系正常化的前景蒙上阴影。与此同时，海湾国家也在重新评估自己的战略定位。沙特和阿联酋曾通过与伊朗的和解实现地缘平衡，但伊以冲突的爆发让这种平衡变得脆弱。海湾国家担心，伊朗的衰弱可能引发政权更迭或地区动荡，而以色列的强势崛起可能让它们在未来的地区秩序中处于被动地位。
下周黄金市场重点事件展望
6月30日 09:30，中国6月官方制造业PMI、非制造业PMI、综合PMI、钢铁业PMI。
6月30日待定，马来西亚6月1–30日ITS/SGS/Amspec棕榈油出口数据
7月1日 00:00，USDA种植面积和季度库存报告。
7月2日 20:15，美国6月ADP就业人数。
7月4日，因美国独立纪念日，CBOT农产品期货、ICE原糖、棉花期货休市一天。
7月4日 待定，全球6月粮农组织（FAO）食品价格指数。
（亚汇网编辑：书瑶）
