2025-07-13 15:13:24
一、一周行情走势回顾（2025年7月7日-13日）
本周黄金市场呈现“冲高回落-震荡反弹”的波动格局，伦敦金现货价格在3322-3368美元/盎司区间宽幅震荡，纽约金期货最终收于3370.3美元/盎司，周涨幅1.34%。具体表现如下：
周初冲高受阻：7月7日-9日，受美国6月CPI数据低于预期（同比3%）、美联储降息预期升温推动，伦敦金现一度冲高至3368.45美元/盎司。但3367美元关键阻力位未能有效突破，叠加特朗普宣布对8国加征关税（8月1日生效）引发市场对经济前景的担忧，金价随后回落至3340美元附近震荡。
CPI数据驱动短期波动：7月11日美国6月CPI数据公布后，黄金短线冲高至3343美元，但随后因美联储官员分歧加剧（沃勒支持7月降息，穆萨莱姆强调关税滞后影响），金价快速回落至3322美元支撑位。当日COMEX黄金未平仓合约激增1.2万手，多空博弈白热化。
技术面震荡格局延续：周线级别，金价未能站稳20日均线（3345美元），MACD红柱缩量，显示多头动能衰减；日线级别，布林带持续收窄，RSI在54附近徘徊，市场观望情绪浓厚。沪金主连本周最高触及779.66元/克，最终收于771.70元/克，反映国内市场与国际金价联动性增强。
二、基本面深度解析
美联储政策预期分化：
降息博弈白热化：市场对7月降息概率从周初的21.2%升至周四的35%，但芝加哥联储主席古尔斯比警告特朗普关税可能推迟降息，圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调需观察关税对通胀的滞后影响，导致预期再度降温。当前利率期货显示，9月降息概率超90%，但年内降息次数预期从3次下调至2次。
官员分歧加剧：理事沃勒主张“尽快降息”，戴利倾向“9月行动”，鲍威尔则维持“数据依赖”立场。这种内部分歧导致美元指数本周下跌0.75%，失守100点大关，创14个月新低，为黄金提供支撑。
地缘政治风险升温：
红海航运危机升级：胡塞武装7月7日袭击“永恒C”号货轮，导致3名船员死亡，马士基等航运巨头暂停红海航线，布伦特原油价格一度上涨3.2%，避险需求推动黄金短线冲高。
欧美政治博弈：法国总统马克龙访英释放“抱团取暖”信号，试图协调对乌军事援助及巴以立场，但欧盟对美关税反制措施（8月生效）仍存不确定性，加剧市场波动。
央行购金与资金流动：
中国央行持续增持：6月增持黄金7万盎司至7390万盎司，连续8个月增储，全球95%受访央行预计未来12个月继续购金，中长期支撑金价。
ETF资金流入放缓：全球黄金ETF本周持仓增加2.4吨至3618.3吨，但较上半年月均流入63吨的速度明显放缓，显示机构获利了结情绪升温。
美元与通胀预期：
美元指数弱势延续：本周美元指数下跌0.75%，连续两周位于所有关键均线下方，空头排列确立，与黄金价格呈现强负相关性。
通胀黏性犹存：美国6月核心CPI同比3.3%，仍高于目标，叠加特朗普关税可能推高进口成本，市场对“二次通胀”担忧升温，黄金作为抗通胀资产吸引力增强。
三、后市展望与策略建议
关键点位与技术信号：
支撑位：3322美元（日线5日均线）、3298美元（周线趋势线）；
阻力位：3343美元（日内中枢）、3367美元（下降趋势线）；
突破信号：若金价站稳3343美元并伴随成交量放大，可能打开上行空间至3380美元；若跌破3322美元，需警惕下探3300美元整数关口。
风险事件与数据前瞻：
短期焦点：7月15日美国6月零售销售数据（预期环比-0.2%），若超预期可能强化美联储鹰派立场，压制金价；若低于预期则提振降息预期，推动金价上行。
中长期变量：美联储7月会议纪要（7月17日）、欧美关税谈判进展、中东局势演变。
操作策略与风控：
波段交易：在3322-3343美元区间高抛低吸，止损各设5美元，止盈目标10-15美元；突破3343美元后轻仓试多，目标3367美元，止损3335美元。
配置建议：中长期投资者可逢低布局多头头寸，目标上看3400美元，仓位控制在20%以内，利用黄金ETF或实物黄金分散风险。
风险提示：警惕美联储政策转向超预期、地缘冲突升级、流动性冲击等黑天鹅事件。
四、核心结论
本周黄金市场在“政策博弈+地缘风险”的双重驱动下呈现震荡格局，尽管美联储内部分歧与关税不确定性压制短期涨幅，但美元走弱、央行购金及避险需求仍为金价提供支撑。短期需关注3322-3343美元区间突破方向，中长期在全球央行增储、降息周期临近及地缘动荡背景下，黄金的战略配置价值凸显。建议投资者密切跟踪通胀数据与美联储动向，灵活调整持仓结构，把握阶段性交易机会。
（亚汇网编辑：章天）
