来源：国元期货研究 策略观点 受夏季时令水果冲击，苹果消费进入传统淡季，不过本季剩余偏少，供给压力不大，支撑现货价格持稳。新季产量方面，之前西部产区坐果率偏低，引发减产预期。随着套袋工作的推进，实际套袋量好于预期，减产幅度的预期下调。苹果2510合约作为新季合约，受现货端和新季估产双重影响，在现货处于供需双弱，价格持稳的当下。减产程度好于预期，盘面价格重心下移。不过后续仍有天气扰动风险，且现货低库存下，果季后期存偏强预期，下方空间谨慎看待，以震荡走势为主。建议区间7300-7800元/吨。 一、行情回顾 市场交投清淡，剩余库存不多，产区急售心态不强，现货以质论价，整体持稳。基本面多空因素并存，盘面上周小幅走强，整体处于震荡。 二、苹果基本面分析 2.1 现货端供需双弱价格整体持稳 截至6月17日，洛川70#半商品均价4.8元/斤，价格较上周环比持平；栖霞80#一二级均价4.2元/斤，较上周环比持平。截至6月17日，广东主要批发市场日均到货量为14车。当前水果市场以应季时令水果为主，终端对苹果按需采购为主，市场到车量低位运行。不过产区库存偏低，供给偏紧，急售心态不强，供需双弱下，现货价格整体持稳。 2.2 库存余量不大淡季出库放缓 据我的农产品网统计，截至2025年6月18日，主产区冷库库存为116.49万吨，周度去库10.97万吨。时令水果冲击下，苹果需求步入淡季，产区出库放缓。当
商品指数 小亚 06月20日 08:02 56
6月19日，COMEX黄金价格下跌0.61%至3387.40美元/盎司，沪金主连下跌0.11%至784.06元/克。 地缘方面，据新闻报道，美国认为如果伊朗最高领袖遇刺、福尔多核设施遇袭，伊朗可能会制造核弹。美国总统认为使福尔多核设施瘫痪是有必要的，但是尚未就打击行动做出最终决定。 降息方面，特朗普表示“太迟先生”鲍威尔是美国的耻辱，应该降息250个基点！最新CME“美联储观察”数据显示，7月维持利率不变的概率为91.7%，降息25个基点的概率为8.3%，到9月维持利率不变的概率为36.1%，累计降息25个基点的概率为58.9%，累计降息50个基点的概率为5.0%。 综合而言，中东战火尚未结束，美国是否直接采取军事行动存在较大不确定性，后期关注事态发展。至于降息，投资者认为7月美联储继续维持利率不变，9月会降息25基点，随着时间周期往后推移，黄金市场逐渐将利多因素由中东战争升级转为降息落地。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 06月20日 08:02 39
来源|我的钢铁网 编辑|陆家嘴大宗商品论坛 我的钢铁网讯：去年三季度末以来钢坯出口暴增，去年9月至今年4月共8个月，钢坯累计出口732万吨，月均出口量91.5万吨，较去年1-8月份大增211%，其中杭州、福建两地出口占比高达76%。 据Mysteel调研，吉林省内钢厂建筑钢材生产意愿仍弱，螺纹钢产线继续全面停产、预计6月产量为零。6月份至今，华东区域钢坯投放增量，整体厂家接单在47万吨左右，其中出口订单占36.4%，部分出口交期排到9月份。 那么，我们要问钢坯出口大增对建材有何影响？笔者认为钢坯出口大增对建材影响是正面的，尤其淡季当下建材供需矛盾恶化，钢坯出口或许是缓解建材压力的主要抓手。从影响来看： 01 助推建材产量下降斜率有所加速 年以来，建材不管是需求、利润还是价格表现在主要钢材品种中表现最弱，建材厂转产为长期趋势。转无可转的建材企业在钢坯利润略好于螺纹的情况下，对钢坯保持高生产态度，当然也建立在海外钢坯高需求及不受出口关税和反倾销影响下，钢坯出口新赛道就落入盈利较差建材厂上，事实上钢坯出口一定程度由国内建材生产企业生产，特别是国内建材产量最大的华东，这从华东产量见顶先于全国1个多月见顶，且去库斜率加速可以看出。 观察近两周全国螺纹钢产量下降提速，淡季效应显现，笔者以为消费淡季螺纹产量仍或下降，其原因：首先长期低价格、低需求，螺纹厂已习惯按需生产，螺纹生产积极性长期低迷，目
商品指数 小亚 06月20日 07:48 63
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0619热点追踪：不降息！氧化铝多头还有多少筹码？
商品指数 小亚 06月19日 23:02 24
来源：湖畔新言 6月12日起，以色列对伊朗发动了一系列袭击，伊以冲突再度激化。 伊朗是全球非常重要的油品以及化工品的生产和出口国。冲突对化工品产生的影响远不止情绪以及来自原油端的成本抬升。而是市场对供应短缺的恐慌。这包括两个方面： 首先，伊朗自身是包括甲醇、尿素、高硫燃料油、LPG、塑料等化工品的重要生产及出口国。分品种来看： 甲醇：伊朗是我国甲醇最大的进口来源国，2024年占比达到54%。 高硫燃料油：伊朗供应了中国高硫燃料油进口量的21%。 LPG：伊朗货源占中国LPG进口量的28%。 塑料：伊朗货源占中国塑料进口量的10% PP：甲醇和LPG是生产PP的重要原料。甲醇和LPG进口量的下降也会影响PP的供应。 尿素：伊朗是全球尿素十分重要的出口国。 根据目前已掌握的消息，以色列至少袭击了伊朗布什尔省的南帕斯气田以及伊朗雷伊炼油厂。南帕斯油田在伊朗70个油气田中拥有最大的资源储量。而雷伊炼油厂产能为每日22.5万桶。 由于南帕斯气田受袭，传闻伊朗部分甲醇装置停车或降负。其他化工品装置运行情况暂无确切消息。但无论装置是否受到袭击。随着冲突的加剧，化工生产装置都可能出现预防性停车。伊朗原油产量清零，沙特和阿联酋的闲置产能或许可以快速补充。但如果炼厂以及化工厂遭受袭击停产，恐怕其他国家产能也难以补充。更何况，伊朗也袭击了以色列最大的炼厂，海法炼厂。该炼厂供应了以色列60%的成品油。 中
商品指数 小亚 06月19日 12:01 26
白糖： 消息方面，2025年5月份我国进口食糖35万吨，同比增加33.31万吨。2025年1-5月份我国进口食糖63.32万吨，同比减少64.12万吨，降幅50.31%。2024/25榨季截至5月，我国进口食糖209.50万吨，同比下降103.93万吨，降幅33.16%。现货报价方面，广西制糖集团报价6010~6090元/吨，少数下调10元/吨；云南制糖集团报价5790~5830元/吨。原糖方面，国际地缘冲突加剧，原油波动加大，增产问题持续施压糖价，巴西乙醇添加增加问题并未显示出持续性的提振，糖价仍不断刷新低点。国内方面，现货报价平稳，5月进口35万吨略低于预期，原糖不断创新低施压盘面，但约350元/吨的基差又带来明显提振，近期原糖走弱盘面反弹力量不足，继续以弱势横盘对待，谨慎追空。关注糖浆及预混粉等进口数据。 棉花： 周三，ICE美棉下跌1.45%，报收66.57美分/磅，CF509环比上涨0.3%，报收13540元/吨，主力合约持仓环比基本持平，新疆地区棉花到厂价为14756元/吨，较前一日下降6元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14857元/吨，较前一日下降5元/吨。国际市场方面，国际地缘冲突仍在持续，美联储6月议息会议按兵不动，符合市场预期，但变态偏鹰，预计年内降息次数仍为2次，但支持不降息的官员数量增加，美棉价格承压下行。国内市场方面，受外部宏观扰动，昨夜郑棉期价重心
商品指数 小亚 06月19日 12:01 55
铜： 隔夜LME铜震荡偏弱，下跌0.2%至9650.5美元/吨；SHFE铜主力上涨0.01%至78610元/吨；国内现货进口维系较大亏损。宏观方面，美联储在6月议息会议上维持利率在4.25%-4.5%不变，这也是年内第四次保持利率区间不变。美联储主席鲍威尔表示目前美国经济形势稳固，加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升，对就业市场表示满意。这也表明在未看到通胀确定性下降之前，美联储降息意愿不高，特朗普对美联储态度表示不理解。另外，中东局势仍是短期焦点，有媒体称美军攻击伊朗计划已批但暂未最终下令，特朗普表示接下来一周非常关键。库存方面，LME库存下降200吨至107350吨；Comex库存增加1400吨至18.14万吨；SHFE铜仓单下降7527吨至47014吨；BC铜仓单下降582吨至4162吨。需求方面，淡季来临下，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。伊以冲突的升级，这可能加重投资者对全球经济前景的担忧，相比供给担忧，需求的担忧更甚。另外，LME持续去库引起市场的担忧，国内此前出口窗口的意外打开也使得出口预期增加，国内社会库存累库预期进一步降低，内外维系低库存格局。综合来看，多空博弈进入均衡态势，我们维系短期震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨1.07%
商品指数 小亚 06月19日 12:01 54
一些行业机构提示，全球海运公司和船只应针对以色列与伊朗冲突进一步升级的可能性，制定预防计划。 此轮以色列与伊朗的冲突已进入第六天。 伴随冲突持续升级，16日数据显示，航运费用在13日此轮冲突开始当天就上涨了约24%。全球最大航运协会——?波罗的海国际航运公会（BIMCO）表示，不少货船已开始防御性地选择避开霍尔木兹海峡。一些行业机构还提示，全球货船和海运公司应针对冲突进一步升级的可能，提前做好风险评估和计划。 运费与保险费恐齐上升 数据分析公司Kpler16日公布的数据显示，13日从中东海湾驶往中国的油轮的运费单日飙升24%，至1.67美元/桶。该超大型原油运输船（VLCC）运费的上涨，创下今年迄今最大的单日涨幅，而此前几个月运费几乎没有太大变化。Kpler的分析师表示，由于地区局势仍高度不稳定，此后运费可能会进一步上涨。 除了运费外，船只的保险费率未来也会上升。保险经纪公司McGillandPartners的船体和海上责任主管斯密斯（DavidSmith）表示，尽管红海和霍尔木兹海峡的航运保险费率“目前仍保持稳定，自冲突以来尚未显著上升，但情况可能突然发生巨大变化”，“保险承销商确实有能力根据感知到的风险迅速增加保费”。 海运基准化分析与市场智能平台Xeneta的首席航运分析师萨德（PeterSand）也称，“由冲突导致的不可避免的运输中断和港口拥堵，以及油价上涨的可能性，势必将
商品指数 小亚 06月19日 07:16 37
2025年6月18日，国内期货主力合约涨多跌少，原油涨超6%，PX0>对二甲苯、PTA、集运欧线、甲醇、液化气、短纤、LU燃油涨超3%，苯乙烯（EB）、燃料油、瓶片涨近3%；跌幅方面，多晶硅跌近2%，沪铅跌近1%。 光大期货： 近端地缘冲突持续带动本周油价上涨，并对下游芳烃类品种起到了明显成本支撑作用，周三PX、PTA跟随油价同步大涨，日内涨幅均超4%。 1．由于中东原油出口大量经过伊朗南部的霍尔木兹海峡，受伊以冲突升级影响，市场担忧霍尔木兹海峡被封锁，油运市场避险情绪大幅上行，原油进一步计价战争保险附加费溢价和船只可能存在的转换替代航线而产生的绕行成本，预计短期PTA价格更多反映原油成本上升带来的提振，需要重点追踪中东局势的进展。 2．基本面来看，近期PTA装置重启停车交织，总体开工小幅提升，截至6月13日，PTA开工负荷为83%，周环比抬升1.7%。需求方面，下游聚酯开工小幅下滑至90.9%，终端织造开工持稳至68.33%，抢出口结束叠加淡季，下游心态依旧不佳，需求趋于下降。但周五江浙涤丝产销大幅放量，快速消化涤丝库存，PTA基本面或呈现近强远弱格局。随着供增需减，PTA价格下方支撑或逐渐减弱，关注成本端原油价格变动。
商品指数 小亚 06月18日 23:01 30
关于调整菜粕期货部分合约交易指令每次最小开仓下单量的公告 〔2025〕53号 根据《郑州商品交易所期货交易管理办法》第二十七条规定，经研究决定，自2025年6月19日当晚夜盘交易时起，菜粕期货2507、2508、2509、2511及2601合约的交易指令每次最小开仓下单量调整为4手。 特此公告。 郑州商品交易所 2025年6月18日
商品指数 小亚 06月18日 23:01 42
关于进一步扩大合格境外投资者参与商品期货、期权交易范围的公告 〔2025〕76号 经中国证监会同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盘）起，上海期货交易所（以下简称上期所）将进一步扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（以下统称合格境外投资者）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约： 一、天然橡胶、铅、锡期货合约。 二、天然橡胶、铅、锡期权合约。 特此公告。 上海期货交易所 2025年6月18日
商品指数 小亚 06月18日 23:01 27
来源：紫金天风期货研究所 【20250618】伊朗局面激化，对哪些品种影响最大？ 目前伊朗局势持续激化，作为全球重要的能源、矿产及农产品生产国，伊朗的供应变动可能对国际大宗商品市场产生一定影响。为此，我们整理了大宗商品的伊朗产量占全球产量比重情况，可以看出，甲醇、燃料油、铁矿、尿素、原油等品种的占比较高。 具体如下图所示，供投资者参考。 （转自：紫金天风期货研究所）
商品指数 小亚 06月18日 23:01 53
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0618热点追踪：伊以冲突加剧，哪些机会值得关注？
商品指数 小亚 06月18日 23:01 22
〔2025〕54号 经中国证监会同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盘）起，郑州商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（统称合格境外投资者）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约： 一、玻璃、纯碱、硅铁期货合约。 二、玻璃、纯碱、硅铁期权合约。 特此公告。 郑州商品交易所 2025年6月18日
商品指数 小亚 06月18日 23:01 19
〔2025〕54号 经中国证监会同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盘）起，大连商品交易所将扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者（统称“合格境外投资者”）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约： 一、乙二醇、液化石油气期货合约。 二、乙二醇、液化石油气期权合约。 特此公告。 大连商品交易所 2025年6月18日
商品指数 小亚 06月18日 23:01 14
近端地缘冲突持续带动本周油价上涨，并对下游芳烃类品种起到了明显成本支撑作用，周三PX、PTA跟随油价同步大涨，日内涨幅均超4%。由于中东原油出口大量经过伊朗南部的霍尔木兹海峡，受伊以冲突升级影响，市场担忧霍尔木兹海峡被封锁，油运市场避险情绪大幅上行，原油进一步计价战争保险附加费溢价和船只可能存在的转换替代航线而产生的绕行成本，预计短期PTA价格更多反映原油成本上升带来的提振，需要重点追踪中东局势的进展。 基本面来看，近期PTA装置重启停车交织，总体开工小幅提升，截至6月13日，PTA开工负荷为83%，周环比抬升1.7%。需求方面，下游聚酯开工小幅下滑至90.9%，终端织造开工持稳至68.33%，抢出口结束叠加淡季，下游心态依旧不佳，需求趋于下降。但周五江浙涤丝产销大幅放量，快速消化涤丝库存，PTA基本面或呈现近强远弱格局。随着供增需减，PTA价格下方支撑或逐渐减弱，关注成本端原油价格变动。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何
商品指数 小亚 06月18日 14:24 29
来源：湖畔新言 纯碱又分轻质纯碱和重质纯碱两种，生产企业可根据各自利润情况调节二者的产量。本文将侧重于轻质纯碱为大家介绍其下游需求情况及细分领域。 图1纯碱产业链 资料来源：公开资料整理，新湖期货研究所 一、轻碱下游需求整体结构及占比 轻碱下游需求较为分散，并且于民生息息相关，从行业来看，主要涉及日用玻璃、无机盐、味精、洗涤剂等行业，具体占比如下图所示： 图2轻碱下游需求 资料来源：公开资料整理，新湖期货研究所 二、核心下游领域介绍 1．日用玻璃行业 1.1．需求结构： 1.1.1．玻璃包装容器（占比：73%）：啤酒瓶、化妆品瓶、医药用瓶等。 1.1.2．日用玻璃制品（占比27%）：琉璃艺术品、水晶装饰等。 1.2．工艺特点： 70%以上企业使用轻碱生产，仅中硼硅药用玻璃等高端产品可能混用重碱，具体取决于轻重碱价差。 1.3．区域分布： 广东、山东、湖北、安徽、重庆五省产量占全国67%，其中四川（玻璃包装）、山东（日用玻璃）为核心区域。 2．无机盐行业（38.7%） 2.1．泡花碱（硅酸钠，占比8.5%） 2.1.1．应用场景：白炭黑（占泡花碱用量49%）用于橡胶补强（补强剂）、牙膏摩擦剂；硅胶（7.7%）用于干燥剂、模具制造。 2.1.2．行业现状：产能过剩（全国产能超1000万吨，开工率70%-80%），山东地区产量占60%。 2.2．小苏打（碳酸氢钠，占比5.3%） 2.2.
商品指数 小亚 06月18日 12:02 24
2025年6月18日，早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少，原油涨超6%，PX0>对二甲苯、PTA、LU燃油、燃料油涨超3%，短纤、液化气、甲醇、瓶片涨超2%；跌幅方面，沪镍跌近1%。 光大期货： 地缘方面，以色列驻莫斯科大使表示，以色列希望彻底摧毁伊朗的核计划，并消除其未来重启该计划的能力。美国指挥官让驻扎在中东地区军事基地的美军处于高度戒备状态。 降息方面，最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%，到7月维持利率不变的概率为85.3%，累计降息25个基点的概率为14.4%，累计降息50个基点的概率为0.3%。 综合而言，伊以冲突仍在升级，尚未看见明确缓和迹象，地缘局势对盘面提供短期支撑，接下来关注明日凌晨美联储公布的利率决议以及鲍威尔召开的新闻发布会。
商品指数 小亚 06月18日 12:02 23
文章来源：国信期货 转载来源：我的钢铁网 周二晚间，纽约期金受中东地缘危机延续提振避险需求，但强势美元压制涨幅，最终下跌0.3%，报3406.9美元，沪金小幅收涨0.04%，报787.38元；而白银价格飙升至13年新高，纽约银上涨70.3美分，报37.151美元，沪银同步上涨1.71%，报8988元/千克。 中东地缘危局持续主导避险情绪，然而特朗普表态“暂不斩首伊朗领袖但要求无条件投降”及万斯暗示核设施打击可能，令冲突升级路径高度不确定。与此同时，美元指数意外走强对黄金构成短期压制，美国消费韧性成为核心支撑因素。值得注意的是，美国参议院通过的稳定币法案可能长期削弱美元信用基础，这一潜在的结构性支撑因素或将在未来反向提振金价。 此外，政策层面多重矛盾激化：世界黄金协会指出95%央行计划增持黄金的长期支撑，但美联储传声筒透露“若非关税威胁本周已准备降息”凸显决策困境，新任副主席鲍曼更推动放松银行杠杆要求释放宽松信号；而特朗普再抛“药品关税”警告与美国会预算办公室预警“美丽大法案将新增2.8万亿赤字”，叠加IEA下调原油需求预期引发滞胀忧虑，贵金属在避险与强美元博弈中维持震荡。 展望后市，当前黄金3400美元关口多空拉锯加剧，若美军直接介入打击伊朗核设施或霍尔木兹海峡遭封锁，将推动金价突破3450美元左右技术阻力；反之若特朗普转向谈判或美元延续走强，短期或下探3360美元附近支撑位。白银
铜： 隔夜LME铜震荡偏弱，下跌0.26%至9670美元/吨；SHFE铜主力上涨0.04%至78560元/吨；国内现货进口维系较大亏损。宏观方面，美国5月工业整体产出意外环比下降了0.2%，低于市场预期的持平，4月小幅上修为上升0.1%；美国5月零售销售环比-0.9%，低于预期-0.6%和前值-0.1%。中东局势成为短期的焦点，有媒体称特朗普表示已完全控制伊朗上空，美方的耐心在耗尽，并在权衡美国是否应进一步介入以伊冲突，考虑包括打击伊朗在内的一系列选项；特朗普越来越有意动用美国军事资产空袭伊朗核设施，但若伊朗作出重大让步，他仍对外交解决持开放态度。结合此前各国撤侨行为，事态进展已经越来越严峻，中东大规模冲突一触即发。库存方面，LME库存增加225吨至107550吨；Comex库存增加947吨至18万吨；SHFE铜仓单增加7490吨至54541吨；BC铜仓单维系4744吨。需求方面，淡季来临下，下游采购相对谨慎，终端需求订单逐步放缓。伊以冲突的升级，这可能加重投资者对全球经济前景的担忧，相比供给担忧，需求的担忧更甚。然LME持续且快速去库引起市场的担忧，国内此前出口窗口的意外打开也使得出口预期增加，国内社会库存累库预期进一步降低。综合来看，多空博弈进入均衡态势，我们维系短期震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨区间。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.86%报14
白糖： 消息方面，5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4784.2万吨，较去年同期的4536万吨增加248.2万吨，同比增幅5.47%；甘蔗ATR为124.87kg/吨，较去年同期的130.15kg/吨减少5.28kg/吨；制糖比为51.85%，较去年同期的48.2%增加3.65%；产乙醇20.57亿升，较去年同期的21.23亿升减少0.66亿升，同比降幅3.12%；产糖量为295.1万吨，较去年同期的271.1万吨增加24万吨，同比增幅达8.86%。现货报价方面，广西制糖集团报价6020~6100元/吨，少数调整10~20元/吨，涨跌不一；云南制糖集团报价5790~5830元/吨，上调10元/吨。原糖方面，昨日夜间原糖再度下行，巴西乙醇概念、国际市场原油价格上涨均未能提振糖价。国内方面，一方面基差对盘面有一定提振，另一方面未来进口问题仍持续施压，预计期价继续弱势横盘，关注未来能否有反弹机会。 棉花： 周二，ICE美棉下跌0.56%，报收67.64美分/磅，CF509环比上涨0.08%，报收13525元/吨，主力合约持仓环比下降3985手至53.35万手，新疆地区棉花到厂价为14762元/吨，较前一日上涨47元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14862元/吨，较前一日上涨42元/吨。国际市场方面，地缘冲突加剧，原油价格持续上涨。“美联储传声筒”会前放声称，“若非关税，美联储本
一、基本面 供给侧，近期我国沥青生产装置开工水平较前期略有下降，并未延续此前连续上涨的走势，但最近两周以来整体水平基本保持稳定，处在往年同期的中部。同时在产量方面，截至6月中旬国内沥青产量达到了54.9万吨，虽然较5月中旬的峰值有所下降，但整体重心存在明显的上移，这表明国内沥青的供给量依然处在逐步宽松的通道之中。并且在独立炼厂生产方面，6月中旬国内独立炼厂产量达到29万吨，虽然同步较前期5月峰值略有下降，但依然已经处在了往年同期的相对高位，这更进一步的验证了国内生产的趋宽现状。 在需求侧，近期沥青市场整体的需求释放依然处在回暖阶段之中。其中，国内样本企业的销售量在6月中旬达到了43.4万吨，虽然同步较前期环比有所下降，但同比视角下今年的销量水平已经超过了去年同期，且重心从二季度开始便有持续上移的走势，这表明国内沥青的消费现状正在逐步有所改善。在下游的细分项目之中，各项消费水平基本保持稳定，其中作为主流的道路沥青开工率维持在25%上方，前期更是已经回暖至31%，这在一定程度上受到了梅雨季节天气的影响，但后续随着气温的逐步回暖以及北方开工的逐步复苏，整体消费有望更进一步对价格形成支撑。 库存方面，近期国内沥青库存走势出现了一定程度的转变。厂家库存方面，目前我国厂库整体在6月13日当周达到了49.4万吨，延续了从3月中旬开始的去库走势；并且在社会库存方面，近期国内社库水平基本维持在52万
商品指数 小亚 06月18日 12:02 16
（卓创资讯分析师刘萍） 【导语】2025年上半年甘肃建筑钢材价格偏弱震荡，价格重心下移，主要原因在于房地产需求持续萎缩，整体需求端减量，成本支撑下移，供需矛盾仍存。下半年来看，供应端压力仍存，地产处于下行周期，甘肃建筑钢材价格或筑底震荡运行。 价格下跌，价格重心下移 历史数据来看，甘肃区域螺纹钢年度均价居全国中下游，且多数时间处于均价之下，2025年上半年甘肃螺纹钢均价3141元/吨，环比下降8.72%，同比下降14.65%。 截止到6月30日，2025年卓创资讯监测的甘肃主导城市螺纹钢价格预测为3000元/吨，较2024年底整体下跌240元/吨，跌幅为7.41%，年度价格最高点为1月19日的3280元/吨，最低点为4月7日的2960元/吨。 分时间段来看：1月份到2月份，季节性需求淡季，市场需求基本停滞，商家和下游用户陆续放假，资源高度集中在协议户手中，因钢厂出厂价格和冬储成本高位，市场价格处于高位，此时基本“有价无市”。3月份到4月份随着春节假期结束，气温逐渐回升，叠加期货价格反弹，市场价格开始出现上涨，但是由于下游资金情况较为紧张，实际刚需有限，高价出货不畅。5月份到6月份市场需求未达到预期，房地产需求持续走弱，钢厂为缓解自身压力，增加市场发货量，叠加外地资源流入，库存有所累积，供需矛盾存在下，市场价格开始下跌。 影响上半年市场变化的因素 上半年建筑钢材价格重心下移，与供应压
卓创资讯分析师朱光明 【导语】今年上半年，原油市场波动较大，一月最高80美元/桶，随后开始下跌，最低跌到55美元/桶附近，但是中东问题导致油价再度走高，且力度较大，市场担忧供应问题。对于下半年而言，只要中东问题解决，则石油市场依然过剩，价格继续承压为主。 2025年上半年，国际原油市场整体震荡下行，期间美国开启的全球贸易战问题成为核心利空，此外，沙特带领的欧佩克+增产也是推动原油市场价格下跌的重要推手。虽然期间因为俄乌问题，以及美伊谈判等造成了短期的原油价格上涨，但是上涨幅度有限，上方面临宏观贸易纠纷和欧佩克+增产的双重利空，整体趋势依然偏弱。以美原油为例，从高点接近80美元/桶附近，震荡下跌最低逼近55美元/桶附近，期间波动幅度高达25美元/桶，随后在60-65美元/桶之间波动调整。当然，进入6月份之后，因为中东问题加剧，以色列和中东某国出现直接冲突，导致原油价格反弹力度较大，美原油上涨幅度高达10美元/桶，最高超过75美元/桶位置，随后开始高位波动，后期随着局势缓和，高位适度回落。 特朗普上台之后，对外发布了一系列关税政策，其中和中国关税问题最大，随后中美两国对等反制，进而沟通协调，整体处于先打后谈的状态；沙特带领的欧佩克+从之前的自愿减产，逐步希望释放220万桶/天的增产空间，而且在5月之后，加大增产节奏，市场担忧供应端过剩，甚至担忧沙特将会开打价格之战；美国斡旋，俄乌直接谈
商品指数 小亚 06月18日 12:02 14
6月17日，COMEX黄金价格下跌0.32%至3406.50美元/盎司，沪金主连上涨0.04%至787.38元/克。 地缘方面，以色列驻莫斯科大使表示，以色列希望彻底摧毁伊朗的核计划，并消除其未来重启该计划的能力。美国指挥官让驻扎在中东地区军事基地的美军处于高度戒备状态。 降息方面，最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%，到7月维持利率不变的概率为85.3%，累计降息25个基点的概率为14.4%，累计降息50个基点的概率为0.3%。 综合而言，伊以冲突仍在升级，尚未看见明确缓和迹象，地缘局势对盘面提供短期支撑，接下来关注明日凌晨美联储公布的利率决议以及鲍威尔召开的新闻发布会。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 06月18日 08:16 35
来源：期货日报 近日，伊以冲突升级持续搅动能源市场的神经，LPG期货及期权合约出现剧烈波动。数据显示，在6月13日伊以冲突爆发前，PG2508已从5月30日的阶段性低点反弹了约150元/吨。6月13日，PG2508更是大涨5.41%，近月合约盘中涨幅超5%。 当日，期权市场同样上演了拉升行情。期货日报记者了解到，在LPG2507系列期权中，行权价在4350~4550元/吨区间的看涨期权集体大涨，其中PG2507-C-4400期权价格盘中涨幅超38000%。值得注意的是，该系列期权于6月18日（今日）到期，短期波动率的飙升引发市场高度关注。 对此，业内人士普遍认为，当前LPG基本面供需宽松与地缘溢价形成矛盾博弈。 “目前，LPG市场的主要分歧在于偏弱基本面与地缘冲突引发的供给担忧。伊朗是国内LPG的重要供给国，且一段时间内具有不可替代性，若油气设施供给或者运输路径受到影响，可能会引发国内LPG价格的大幅上涨。地缘冲突的不确定性，带动了LPG期权波动率的提升。”中泰期货能化研究员肖海明称。 “从基本面看，LPG供应端压力犹存。”紫金天风期货分析师肖兰兰告诉记者，当前国内LPG商品量处于历年同期高位，尽管液化气工厂检修量有所增加，但到港船货规模持续攀升。在她看来，燃烧需求仍处于季节性淡季，但化工端需求边际改善。PDH装置开工率月底有望突破66%，MTBE及烷基化油装置开工率亦小幅回升。
商品指数 小亚 06月18日 08:02 32
来源：中联钢联合钢铁网 一、管坯 1、价格方面 6月份上半月管坯疲软下行，截止到6月12日20#连铸管坯售价主流在3150-3300元/吨不等，热轧管坯售价在3200-3300元/吨不等，6月份售价较乱，低价3100元/吨出厂，高价3350元/吨。其中华北报价相对较高，且订单充足，尤其是大直径管坯出货不错。其余山东等地中等规格管坯出厂价格较低，且订单一般。总体来看，国内管坯接单情况一般，略差与5月份。 2、供需方面 供应方面，根据不完全统计数据显示，6月连铸管坯计划产量约为65万吨，较5月份增加约5万吨。（增加了两个样本钢厂）。目前管坯利润尚可，管坯厂生产积极性较强。价差方面，截止到13日华北连铸圆坯与普碳方坯价差为450元，较上个月涨140元，其余地区价差在300元，正常价差在200元/吨左右，可见管坯厂利润情况尚可，据不完全统计管坯厂利润尚可，毛利润在100-300元/吨。从需求角度来看，据不完全统计，6月上半月管厂厂内管坯周平均储备量约为30.42万吨，较5月份增长0.38万吨，较去年同期下降2万吨。6月上半月管坯售价下行，管厂售价较坚挺，利润空间有所放大，故管厂生产积极性尚可，采购管坯资源量尚可。 二、无缝管 1、价格方面 6月上半月无缝管市场呈窄幅下行运行态势，总体情况一般。截止到6月12日，20#108*4.5的无缝管均值为4251元/吨，较月初降28元/吨，较上月同期
商品指数 小亚 06月18日 07:40 27
来源：鸡蛋价格最新报价 2025年春节后鸡蛋价格持续走低，蛋鸡养殖亏损逐渐加深，结束长达4年盈利，6月上旬主产区蛋价跌破饲料成本，6月13日主产区鸡蛋均价5.12元/公斤，较去年同期下降26%，蛋价创五年新低，略高于2020年低点（4.51元/公斤）。 随着蛋鸡养殖跌破饲料成本线，6月上旬老鸡淘汰量增加叠加冷库鸡蛋低价大量入库，蛋价何时重回盈利区间？ 1、存栏量创五年新高 受2024年下半年蛋价利好刺激，养殖企业补栏积极性较高，2025年2季度新开产蛋鸡量大幅增加；2025年春节后蛋鸡养殖亏损程度渐深，但蛋价未跌破饲料成本，养殖户淘汰心理不强，并通过强制换羽技术延长产蛋周期，进一步加剧2季度鸡蛋供应压力。据博亚和讯数据测算，2025上半年商品代在产蛋鸡平均存栏同比增长2.55%，仅低于2020年。 2、规模化养殖场密集投产 近年来百万级蛋鸡项目投建量大幅增加，据公开信息统计，2024年蛋鸡企业规划投建蛋鸡量超1亿羽，2025上半年项目产能6128万羽，其中南方地区占比趋近七成；2025上半年蛋鸡项目密集开工或投产，已投产蛋鸡量1040万羽。国内蛋鸡产业南北方格局发生变化，2024年贵州、广西、江西等西南产区禽蛋产量同比增幅超20%，山东、河南、江苏等产区产量降幅5-9%，南方规模化养殖场快速扩张挤压北方中小养殖场生存空间，进一步推高总产能。 3、需求疲软：淡季效应、替代品分流 端午
商品指数 小亚 06月18日 07:40 29
来源：能源研发中心 本周观点 1）行情回顾： 沥青价格强势上涨。因伊以冲突矛盾叠加霍尔木兹海峡封锁预期，油价出现大幅跳涨，带动沥青周尾强势跟涨。地缘背景下短期沥青走势跟随成本端摆动，基本面因素可先暂放一边，关注成本端随着地缘的演绎。 2）短期观点： 单边：关注地缘变化，谨慎地缘消退后大幅回调到正常价格附近。基本面向上动力来源于梅雨季节后小旺季需求边际改善，但上方空间受炼厂检修恢复生产、剔除地缘因素后成本走弱约束。向下支撑来源于库存低位。整体来看，基本面看区间震荡。但不排除地缘不确定性下沥青跟随油价出现大幅波动，短期关注地缘演绎。如若地缘溢价消失，建议逢高空沥青回归到正常价格3500元/吨附近。 基差：山东基差维稳走强，现货端基本面改善，关注地缘情绪释放后回调到位带动基差大幅走强。 品种套利：Bu-Brent裂解差持观望谨慎态度。油价仍面临地缘高波动风险。 内容由海通期货能源研发中心原创，转载请注明出处。
商品指数 小亚 06月18日 07:40 31
碳酸锂价格近期延续下跌趋势。卓创资讯发布的数据显示，今年6月16日，华东工业级碳酸锂市场主流意向价格为58500元/吨至60100元/吨，华东电池级碳酸锂市场主流意向价格为59800元/吨至61000元/吨，优质碳酸锂市场主流意向价格60400元/吨至61000元/吨，上述价格较前一期价格均下跌400元/吨。 近年来，碳酸锂价格经历了剧烈波动。有数据显示，自2020年7月份起，碳酸锂价格经历了约两年半的暴涨，并于2022年11月份达到了57万元/吨的历史峰值；此后碳酸锂价格持续下跌，2025年6月初已跌至6万元/吨附近，距离历史峰值跌幅超89%。 业界认为，碳酸锂价格剧烈波动，核心原因是供需关系逆转。一方面，碳酸锂产业链扩张持续，尽管价格跌至成本线附近，头部企业仍在加速产能布局，加剧了供给过剩的局面；另一方面，碳酸锂价格底部仍存不确定性，当前6万元/吨的价格逼近部分企业的现金成本线，但行业普遍认为市场尚未触底，供需矛盾仍有待缓解。 “从供给端来看，6月份部分冶炼厂减停产结束，但海外发运数据表明碳酸锂进口量或将有所减少，叠加下游材料厂排产稳定运行，预计供需层面呈现紧平衡。与之前月份的逐周累库局面相比，锂辉石精矿的流通市场库存压力并不大，矿价进一步下行可能性也相较之前小了很多。”上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀在接受《证券日报》记者采访时表示。 李攀认为，短期内预计碳酸锂价格以震荡为
商品指数 小亚 06月18日 07:24 29
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