2025-05-23 08:11:53
步入2025年5月，原油市场持续成为全球经济与金融领域关注焦点，价格波动频繁，牵动着各行各业的神经。截至5月23日0时，美国西德克萨斯中质原油（WTI）6月期货电子盘价格为每桶60.65美元，较前一日下跌0.92美元，跌幅达1.49%；7月交货的伦敦布伦特原油期货报价则为每桶63.99美元，下跌0.61美元，跌幅0.94%。
近期国际原油价格走势犹如“过山车”。在5月19日24时，国内刚完成一轮成品油价格调整，汽、柴油价格每吨分别下调230元和220元，这一调整反映出此前国际原油市场价格的下行趋势。究其原因，全球经济增速放缓首当其冲。美国实施的对等关税政策，引发贸易链升级，致使全球经济衰退风险大幅提升。相关机构测算，若美国加征10%关税，2025年全球石油需求增长预期将从原本的90万桶/日降至60万桶/日。需求端的萎靡，无疑给油价带来沉重下行压力。
供应端同样变化不断。5月份，欧佩克+相关成员国宣布将在6月份继续实施增产计划，预计在5月原油生产基础上，每日再增加41.1万桶的原油生产规模。这使得全球原油市场本就严峻的供需过剩格局雪上加霜。与此同时，中东局势虽有反复，但伊朗和谈协议取得新进展，预计6月份伊朗原油增产规模可能达200万桶/日。地缘冲突的逐步缓解，减少了市场对原油供应中断的担忧，也在一定程度上抑制了油价上涨。
不过，市场并非一面倒的悲观。国际能源署（IEA）在5月上调了2025年全球原油需求增量，幅度为1万吨/日，调整后至74万桶/日；美国能源信息署（EIA）也上调了3万桶/日，至138万桶/日。并且，欧佩克虽计划6月增产41万桶/日，但4月实际产量不增反降，约减少10.6万桶/日，IEA更是预计2025年欧佩克+产量增速或低于计划值，2025年仅增长31万桶/日，2026年增长15万桶/日。这意味着供应端后续的实际增量可能不及预期，为油价提供了潜在支撑。
从国内成品油市场来看，根据10个工作日的价格调整规则，下一轮国内成品油调价窗口期定在6月3日24点。截至5月23日，本轮统计周期已完成40%，参考原油变化率为2.06%，对应汽柴油预计上调80元/吨，折合每升油价上涨0.06-0.07元。尽管涨幅较周期初的135元/吨高点有所回落，但仍超过50元/吨的调价“红线”，处于上调区间。此前，2025年油价整体呈现“跌多涨少”态势，全年前10次油价调整呈现“3涨5跌2搁浅”的震荡格局，汽油累计下跌655元/吨，柴油下跌630元/吨，较年初相比油价下跌超0.5元/升。此次若油价上调落实，将在一定程度上改变国内成品油价格走势。
展望未来，原油市场依旧迷雾重重。一方面，若全球经济持续低迷，石油需求难以有效提振，叠加欧佩克+增产计划逐步落实，油价大概率维持下行压力；另一方面，地缘政治向来是原油市场的“黑天鹅”，中东地区局势复杂多变，一旦出现意外冲突，供应端随时可能收紧，推动油价反弹。投资者与相关企业需紧密关注全球经济数据、欧佩克+产量政策动态以及地缘政治局势变化，以便在复杂的原油市场中把握机遇，应对挑战。
（亚汇网编辑：章天）
