2025-11-21 10:07:58
基本消息面
周五，美原油继续走低，连续三天下跌回踩至前期低点附近，目前交投于58.32美元/桶附近。随着乌克兰总统表示愿意着手推进一个由美国与俄罗斯所提出的初步和平方案，整体波动率明显提升。
从供给端来看，若未来和平进展促成对俄罗斯的能源制裁逐步放宽，那么来自全球第三大产油国的原油可能重新流入市场。目前原油市场本就面临潜在年度供给过剩的压力，而OPEC+与其他产油国的产量提升，更让这种情绪逐步放大。
相关新闻消息
据市场调查显示指出，美方针对俄罗斯两家大型能源公司的制裁措施即将生效，这使得全球供应链在短期出现一定紧张情绪。
然而，从过去经验判断，俄罗斯曾多次通过所谓“灰色运输渠道”实现出口，使得其能源收入尽管承压，但始终未出现断崖式下降。
“尽管乌克兰表现出愿意探讨结束冲突的态度，但真正的不确定性在于俄罗斯是否真的有意结束局势僵持。”——某国际安全研究专家Rachel Ziemba
市场交易层面则更为谨慎。随着制裁临近，部分原油贸易路线已出现重新调整，尤其影响了印度方向的进口结构，大型能源企业也被迫加快资产重整与转手进程。
然而，投资者对这些制裁的反应仍然偏向低敏感度，更多将其视为短期扰动而非结构性因素。
“市场普遍预期俄罗斯的燃料供应仍会通过隐蔽渠道进入国际市场，因此对制裁的价格反应并不强烈。”——Rachel Ziemba
从需求端看，全球经济对能源需求的恢复节奏不均衡，而亚洲国家与其他新兴市场的需求波动进一步削弱了原油价格的上行动能。在供需两端均偏弱的背景下，任何与和平进展相关的增供预期都会被市场放大，从而压制价格反弹。
（亚汇网编辑：章天）
