2025-11-27 13:00:32
原油价格因乌克兰-俄罗斯可能停火的报道而下跌，尽管由于美国感恩节假期，整体交易依然疲软。截至目前，WTI原油报价58.19美元，Brent原油报价62.07美元。
俄罗斯方面表示已收到美方关于乌克兰和平计划的“最新版本”,佩斯科夫称现在说乌克兰和平协议即将达成还为时尚早。
外媒：美国希望乌克兰先达成和平协议再谈安全保障。
美联储褐皮书：近几周经济活动基本不变，消费者两极分化加剧。
美国至11月22日当周初请失业金人数录得21.6万人，低于预期的22.5万人和上修后的前值22.2万人，为2025年4月12日当周以来新低。
美国财政部针对通胀保值国债宣布10月份CPI的替代指数数值。
英国公布预算案，留出约220亿英镑财政余力，高于市场预期；英国预算责任办公室因技术原因提前公布其经济和财政预估。
交易员加大押注英国央行降息幅度，预计到2026年底将累计降息68个基点。
加拿大降低钢铁关税配额，并对特定钢铁衍生品征收25%关税。
加拿大总理卡尼：与美国的贸易谈判尚未重启，将在下周二会见特朗普。
机构观点汇总
荷兰国际银行：感恩节期间，油市的交投将相对清淡
石油市场正陷于俄乌和平谈判潜在进展与更广泛风险偏好交易之间的博弈中。随着市场预期美联储将于12月降息，和平协议可能消除大部分供应风险，甚至解除美国对俄罗斯的制裁。不过由于美国感恩节假期，今日市场交投可能相对清淡。
OPEC+将于本周末召开会议。我们预计该组织将维持产量不变。基本面展望与上次会议时基本相似。不过俄罗斯石油供应的不确定性确实在增加。本月早些时候，该组织已暂停了2026年第一季度的进一步增产计划。
美国能源信息署（EIA）周度库存报告显示偏空信号。数据显示，上周美国原油库存增加277万桶，与前一日API报告的190万桶降幅形成鲜明对比。库存增加主要源于原油出口量周环比下降56万桶/日，同时进口量增加48.6万桶/日。精炼产品库存同样增加，汽油和馏分油库存分别增加251万桶和115万桶。炼油厂运行率提升支撑了产品库存增长，运行率周环比上升2.3个百分点至92.3%。炼厂检修结束叠加炼油利润整体走强，推动炼厂运营率上升。
瑞典北欧斯安银行：油市前端现货升水先消失，陆上原油库存才会开始上升
石油本身因供应过剩和制裁摩擦而走弱。 自8月中旬以来，海上石油增加了2.59亿桶，即每天增加250万桶。数量相当可观。由于对俄罗斯和伊朗的制裁加剧了原油市场的摩擦，这些石油无法完全且顺畅地流入陆上库存，俄罗斯原油也因此以大幅折价交易。
美国原油库存目前比2015-2019年平均水平低3600万桶，API显示上周美国原油库存下降了190万桶。因此，原油价格曲线在前端仍维持现货升水。但除最前端外，整个曲线被压入总体的期货升水状态，因为市场看到了正在出现以及即将出现的供应过剩，并预期不久的将来某个时点陆上原油库存将会上升。在前端现货升水消失之前，陆上原油库存不会上升。但只要原油曲线保持前端现货升水，有两件事成立：其一，这是一个明确信号，表明市场上合法交易的原油处于紧张状态；其二，在这种前端现货升水之下，没有任何经济激励去增加陆上原油库存。两个原因都一样。但不要指望在前端现货升水消失之前看到陆上库存上升。库存上升与前端现货升水的消失将是同时发生的。所以不要把库存增加作为信号。在边际上，金融市场很可能会先行动，也就是说，前端现货升水会先消失，然后陆上原油库存才会开始上升。
瑞典北欧斯安银行：已有两项重要让步显现出来，布伦特原油正在和平与冲突之间摇摆
指出布伦特原油正在和平与冲突之间摇摆。市场寄望于最新倡议能促成俄乌和平，但这种乐观情绪略有消退，因为俄罗斯是否会接受不断被修改的和平计划仍非常不确定。已有两项重要让步显现出来，其一是乌克兰似乎接受其将永远无法收回俄罗斯迄今占领的地区。其二是俄罗斯接受乌克兰出于安全原因需要维持一支规模可观的防御力量。市场普遍乐观地认为，这些必要的让步将促成和平协议的达成，而和平协议有助于压低油价。
Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge Leon：能源市场的波动远未结束，若干核心问题仍未解决
能源市场的波动远未结束。此前有消息称，美国和乌克兰官员表示已就和平提案的基本条款达成广泛协议，但关键细节及俄罗斯的接受意愿仍存疑问。能源市场对这一潜在的地缘政治突破做出了反应，油价和天然气价格均出现下跌，随后又迅速反弹。
关键仍在细节之中，那些被描述为“有待解决的小问题”将决定该提案是否会被双方接受，特别是在敌对行动仍以致命打击的形式持续进行的情况下。关键问题包括领土安排、安全保障以及执行时间表，这些都可能需要进行多轮额外修订。最重要的是，尽管一些媒体报道乌克兰已原则上同意，但世界仍在等待双方的正式回应。
早期信号，包括俄罗斯外长拉夫罗夫的评论，显示莫斯科实际上可能会拒绝修订后的提案。对于能源市场而言，这意味着波动远未结束。随着若干核心问题仍未解决、乌克兰部分地区的战斗仍在继续，来自基辅或莫斯科的任何新信息都可能使市场向任一方向剧烈波动。
（亚汇网编辑：林雪）
