2025-12-04 09:35:50
基本消息面
周四，美原油小幅上涨，交投于59.15美元/桶附近。主要是地缘局势缺乏实质进展，使供应偏紧预期延续，俄罗斯与乌克兰和平谈判仍未取得突破，意味着相关制裁可能维持较长时间，从而对全球原油供应形成持续制约。
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机构分析师MariaAgustinaPatti指出：“若制裁持续，全球原油供应的恢复速度将继续受到限制，油价底部区间仍具韧性。”
EIA库存意外增加，引发市场对供应宽松压力的担忧。美国能源信息署最新数据显示，截至最近一周，美国商业原油库存增加约57.4万桶，而市场此前预期为减少约200万桶。
库存的意外回升，使市场重新评估oversupply可能带来的压力。Patti提到：“库存回升迫使交易员将供应过剩风险重新纳入定价，并削弱油价上涨动能。”
尽管地缘因素继续提供支撑，但库存增加和供应增长压力，使油价缺乏突破条件，多空力量呈现拉锯状态。
惠誉宣布下调布伦特原油与WTI的中短期价格预期，理由包括：全球供应严重过剩，产量增长超过需求改善速度；俄罗斯产量存在较高不确定性；
OPEC+在2026年第一季度暂停增产后的政策方向变得更加模糊。不过，惠誉维持长期和中期假设不变，并强调：“较低油价有望逐步抑制高成本供应扩张，为市场在更长周期内重新平衡创造条件。”
此外，在天然气方面，由于欧洲天然气平衡趋紧，惠誉将2026年TTF天然气价格预期上调至9美元/立方英尺，反映区域供应紧张的结构性变化。
（亚汇网编辑：章天）
