2025-12-09 08:28:36
12月9日，国际原油市场延续调整态势，供应端扰动与需求淡季预期交织，叠加美联储议息会议前的市场谨慎情绪，油价显著承压。截至当日晚间，WTI原油期货报58.88美元/桶，跌幅2%；布伦特原油期货报62.49美元/桶，跌幅1.98%。国内方面，上海国际能源交易中心原油期货主力2601合约收盘报450.8元，跌幅1.84%。当日市场核心变量集中在供应恢复、地缘局势缓和、政策预期变化及国内市场调整等方面，多空因素博弈加剧，短期油价震荡格局难改。
一、核心要闻：供应端扰动主导短期行情
伊拉克大型油田复产，供应增量打压油价伊拉克能源部官员于9日证实，此前因出口管道泄漏而停产的WestQurna2油田已恢复生产，该油田日产量约46万桶，其供应回归直接缓解了市场对中东供应中断的担忧，成为当日油价下跌的主要导火索。该油田由卢克石油公司运营，此前曾因美国制裁引发市场对供应稳定性的担忧，此次快速复产削弱了地缘风险溢价。
乌克兰和平谈判进展，地缘风险支撑减弱12月8日，乌克兰总统泽连斯基与英国、法国、德国领导人在伦敦就和平计划草案展开磋商，市场预期若冲突缓和，俄罗斯石油出口可能增加，进一步加剧供应宽松压力。此外，七国集团和欧盟正探讨以全面禁止海运服务取代俄罗斯石油价格上限，政策调整预期也引发市场对供应格局变化的重新定价。
美联储议息会议临近，市场情绪谨慎美联储于9-10日召开货币政策例会，市场普遍预期降息25个基点，但内部意见分歧可能导致“鹰派降息”，即降息同时释放对通胀的警惕信号。美元走强预期压制以美元计价的油价，投资者在决议公布前保持观望，交投活跃度下降，加剧价格波动。
二、国内市场动态：成品油调价落地，期货市场同步调整
国内成品油价格迎年内第11次下调12月8日24时，国家发改委宣布汽、柴油价格每吨均降低55元，折合每升92号汽油、95号汽油和0号柴油分别下调0.04元、0.05元和0.05元。此次调价是本轮计价周期内国际油价弱势运行的直接反映，国内成品油市场需求清淡，批发价格同步下跌，市场入市者以刚需采购为主。
上期所调整原油期货风控参数上海国际能源交易中心公告显示，自12月9日收盘结算时起，原油期货合约涨跌停板幅度调整为7%，一般持仓交易保证金比例调整为9%，套保持仓为8%。此次调整旨在应对市场波动，防范交易风险，进一步规范市场交易秩序。
三、政策与市场预期：多因素交织影响中长期走势
OPEC+政策延续，供应管控力度受关注OPEC+此前宣布维持2026年一季度暂停增产计划，但市场对其执行力度仍存疑虑。沙特能源大臣近期强调减产措施的“预防性”，但部分成员国增产意愿较强，供应过剩担忧未完全消除。机构预测，2025年全球原油供应过剩规模约30-80万桶/日，OPEC+减产效果仍需时间验证。
美国汽油价格创多年新低，需求端承压白宫数据显示，美国全国普通汽油平均价格处于1681天以来最低水平，37个州汽油价格低于每加仑3美元，需求疲软态势明显。这一数据反映出全球原油需求淡季特征，叠加欧洲经济复苏乏力，进一步抑制油价上涨空间。
中国市场政策信号积极，长期需求预期改善中共中央政治局12月8日召开会议，部署2026年经济工作，提出实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。市场预期中国经济复苏将带动原油需求增长，但短期国内需求仍受淡季影响，政策效果的传导存在时滞。
四、后市展望：短期震荡为主，中长期聚焦供需再平衡
短期（1-2周）：油价或在58-62美元/桶区间震荡，核心关注美联储议息结果、伊拉克供应稳定性及乌克兰谈判进展。若美联储释放鸽派信号，或地缘冲突升级，油价可能反弹；反之，若供应持续宽松，油价可能下探57美元/桶支撑位。
中长期（1-3个月）：供需再平衡是关键。OPEC+减产执行力度、美国页岩油产量变化及中国需求复苏节奏将决定油价走势。机构普遍预测，2026年一季度后，随着需求回暖及供应管控加强，油价有望逐步回升至65-70美元/桶区间。
五、操作建议
交易策略：短期以区间操作为主，58-59美元/桶区间可轻仓做多，61-62美元/桶区间逢高做空，止损设置0.5美元/桶。
风险提示：关注地缘冲突突发、OPEC+政策调整及美联储决议超预期等黑天鹅事件。
今日市场的核心矛盾在于供应端的短期扰动与中长期供需再平衡的博弈，投资者需密切跟踪政策动向与供需数据变化，以应对油价的阶段性波动。
（亚汇网编辑：章天）
