2025-12-09 13:07:17
随着伊拉克恢复其油田的生产，WTI价格略降。交易员们正等待美国石油协会（API）周二晚些时候发布的原油库存报告。截至目前，WTI原油报价58.49美元，Brent原油报价62.67美元。
特朗普：本周将发布人工智能的单一规则行政令。
特朗普称美国通胀问题已基本解决，通胀会进一步小幅下降但否认会出现通缩。
美联储主席热门人选哈塞特：不应提前公布未来路径，重申数据依赖。
美国将为受关税政策影响的农民提供120亿美元救助。
美最高院暗示支持特朗普解雇独立政府机构FTC委员，90年先例要被推翻，但一位保守派法官称对削弱联储独立性存“顾虑”。
俄副总理：自2026年起将限制黄金金条出口。
机构观点汇总
荷兰国际银行：无视制裁“围堵”？押注俄油贸易流“畅通无阻”，若和平谈判落地布油恐砸穿X美元
供需平衡表显示，随着OPEC+决定以快于预期的节奏退出减产措施，2026年原油市场供应过剩格局将进一步扩大。尽管今年价格表现疲软，非OPEC国家供应量仍预计保持稳健增长。根据测算，2026年市场过剩规模将超过200万桶/日。预计明年全球供应增长210万桶/日，而需求端增速相对温和，约为80万桶/日。供应过剩峰值预计出现在2026年上半年。鉴于平衡表显示明年各季度均存在过剩，全球原油库存将全年持续累积，从而对价格形成持续压制。我们预测ICE布伦特原油全年均价为57美元/桶，该预测的关键假设在于，尽管美国对俄罗斯石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施制裁，俄罗斯原油出口流向仍将保持畅通。
过剩规模及预期的累库效应将对远期曲线施加额外压力，推动其进一步深化为升水结构。受供应风险支撑，曲线前端表现强于预期。此外，海上漂浮的俄罗斯原油数量增加且未抵达目的地，表明现货市场可能比当前供需平衡表显示的更为紧张。这是我们看空观点面临的关键风险。显然，若制裁效果超出我们及市场预期，油价将面临上行风险。然而，自2022年以来，尽管面临制裁与禁运，俄罗斯仍维持了石油出口。预计通过中间商渠道及向买家提供更大幅度的折扣，俄罗斯原油贸易流仍将持续。
下行风险包括正在进行的和平谈判。若谈判促成部分对俄制裁解除，笼罩市场的供应风险将大幅缓解。鉴于制裁下供应韧性已现，我们并不认为该情景会显着增加俄罗斯原油供应，但供应风险溢价的消退可能将ICE布伦特原油价格推低至50美元低位区间。
分析师Guillermo Alcala：油价的下行尝试似乎有限，原因是...
美国基准西德克萨斯中质原油价格周一回落，投资者正关注旨在结束乌克兰冲突的多边谈判，该谈判可能促使美国放宽对俄罗斯石油的限制，从而使每日超过200万桶的石油重返市场。乌克兰总统泽连斯基定于周一与欧洲领导人会面，而美国的和平提案预计将成为会谈背景。
然而，从更宏观的视角看，原油价格自11月底触及57美元附近的低点以来，看涨基调依然稳固。市场预期美联储的降息将提振美国经济增长，并支撑全球最大石油消费国的需求，这使得下行尝试受限。
与此同时，路透社周末报道称，欧盟和七国集团正在商讨，拟将目前对俄罗斯石油进口的价格上限，替换为全面禁止西方海事服务。这将使俄罗斯原油更难进入海外市场，迫使其完全依赖影子船队，从而显着减少全球供应，这为原油价格提供了另一支撑来源。
分析师James Hyerczy：特朗普军事威胁恐波及110万桶产能！油价博弈向“供应断层”靠拢
上周国际原油价格受美联储政策转向博弈及供应端扰动驱动录得上涨。买盘资金流入主要锚定于宽松流动性预期、地缘政治风险溢价(俄罗斯与委内瑞拉)及北美贸易环境边际改善。周线图显示技术面修复迹象，市场正构建更高的低点结构并企稳于关键回撤水位上方。
核心变量源于货币政策。市场当前定价美联储在下次会议降息25个基点的隐含概率为87%。通胀中枢下行叠加经济增长放缓，强化了央行放松流动性约束的预期。宏观数据表现分化，消费支出疲软与就业市场的不确定性并存，但美联储的政策姿态构成了底部支撑。若市场交易逻辑从单次降息转向连续宽松路径，此轮估值修复仍具备上行空间。
第二大驱动因子源于地缘政治。乌克兰谈判陷入僵局，据称七国集团(G7)正评估对俄罗斯石油实施全面海运禁令，这相较现有的价格上限机制构成显着升级。禁令将阻碍俄罗斯利用“影子船队”重构原油物流网络，意味着实际供应面临收缩风险。尽管俄方试图通过向印度保证供应稳定性并锁定1月折扣货盘来平抑市场焦虑，但市场定价并未完全采信
委内瑞拉局势加剧了波动率。特朗普暗示可能采取军事行动打击毒品走私，Rystad Energy分析指出，若石油生产中断，日均约110万桶原油产能面临风险
次要变量亦值得关注：美墨加贸易谈判显现边际缓和迹象。特朗普分别与两国代表会晤，虽未达成具体协议，但北美工业需求面临短期结构性扰动的风险溢价略微回落。这足以支撑WTI原油价格维持上行趋势。虽非核心驱动力，但强化了收盘时的多头基调。
透社分析师Marguerita Choy：G7拟祭出2026“海运终极禁令”，俄油出口面临“猫鼠游戏”升级版
G7提议禁止油轮运送俄罗斯石油的计划，提升了西方与莫斯科经济对峙的战略层级，但其最终的威慑效力取决于各国政府是否加大对规避制裁行为的惩罚力度。鉴于俄罗斯总统普京正致力于强化莫斯科的同盟体系，西方可能需要迅速采取行动。
据路透社周五报道，七国集团(G7)和欧盟正在讨论实施全面的俄罗斯石油运输海事服务禁令，旨在切断莫斯科对大量油轮的使用权。该倡议可能于2026年初生效，并将终结2022年底推出的G7价格上限机制。原机制允许买家仅在低于设定上限的价格购油时，方可使用西方的航运和保险服务。此举旨在进一步遏制资助俄罗斯乌克兰战争的石油收入，同时维持全球石油供应的流动性。
但国际能源署数据显示，俄罗斯10月原油产量约为930万桶/日(占全球供应量的9%)，其中一半以上用于出口。尽管G7政府似乎愿意加大对俄石油出口的打击力度，但这并不意味着出口将就此中断。西方的应对措施仍是一个巨大的变量。
CREA能源分析主管Isaac Levi认为，新禁令是“正确的路径”，因为大多数俄油已受美国制裁，导致原有的价格上限实际上已失效。他指出，新规生效的关键在于波罗的海和北欧等沿海国家是否加强对违规油轮的检查和扣押。收紧限制无疑会增加俄石油生产商的运营成本并压缩其收入边界。但随着时间推移，西方在这场博弈中的影响力似乎正在边际递减。普京与印度总理莫迪周五刚刚同意扩大除石油和国防以外的贸易多元化，无视西方施压。要真正扭转局面，以美国为首的西方政府必须愿意承受一定的宏观代价(无论是油价上涨还是贸易报复)。
（亚汇网编辑：林雪）
