2025-05-19 08:53:07
本周新股申购迎来轮胎和羽绒行业的2家龙头企业。
梳理统计，本周（5月19日至5月23日），有2只新股安排申购。申购的新股分别为安徽古麒绒材股份有限公司（下称“古麒绒材”，001390）、中策橡胶集团股份有限公司（下称“中策橡胶”，603049）。
其中，古麒绒材是我国羽绒材料龙头，其客户基本覆盖羽绒服装、羽绒寝具领域头部企业。目前公司客户结构良好、基本覆盖羽绒服装、羽绒寝具领域龙头企业，如海澜之家、森马服饰及旗下的童装品牌巴拉巴拉、罗莱生活、波司登、鸭鸭股份等。
中策橡胶则已跻身全球轮胎制造企业前十名并长年位居中国橡胶工业协会发布的“中国轮胎企业排行榜”榜首。公司旗下轮胎产品进入到一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家知名整车厂商供应链，拥有的“朝阳”品牌诞生于1966年、是我国知名度最高的本土轮胎品牌之一。
值得一提的是，A股龙头宁德时代新能源科技股份有限公司将于本周二（5月20日）在港股上市；江苏恒瑞医药股份有限公司则在本周一至周二（5月19日至5月20日）继续申购，并于本周五（5月23日）在港股上市。
一、本周新股申购
从时间表看，古麒绒材在周一（5月19日）申购，中策橡胶则在周五（5月23日）申购。
据华金证券研报，古麒绒材是我国羽绒材料龙头，其客户基本覆盖羽绒服装、羽绒寝具领域头部企业。公司深耕羽绒材料领域20余年，聚焦中高端市场；其高规格的羽绒材料产品，不仅原料绒子含量超过常规要求的80%、最高可达96%，同时还展现出高蓬松度、蓬松指标可达900in?/30g、远超国家标准。
得益于在生产工艺及产品性能等方面的领先，目前古麒绒材客户结构良好、基本覆盖羽绒服装、羽绒寝具领域龙头企业；其中，海澜之家多年蝉联中国服装市场销售额第一，森马服饰为中国服装行业百强企业前十、旗下的童装品牌巴拉巴拉为中国童装行业市占率第一，罗莱生活床上用品连续 16 年综合市占率第一，同时波司登为国内羽绒服装细分市场龙头，鸭鸭股份则在羽绒服装线上市场占据较高行业地位。
根据中国羽绒工业协会确认，古麒绒材系国内羽绒羽毛加工行业内四家骨干企业之一，2022年向羽绒服装客户供货量约占羽绒服装市场用量的12%。同时，公司羽绒产品已拓展至军需等新应用领域，或受益于未来新型军需被装的加速换装。
根据业务的相似性，华金证券选取华英农业、华斯股份、兴业科技为古麒绒材的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入为27.28亿元，平均PE-TTM（剔除异常值/算数平均）为22.20X，平均销售毛利率为18.98%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，但毛利率处于同业的中高位区间。
据华金证券研报，中策橡胶是全球销售规模领先的轮胎制造企业之一。中策橡胶前身杭州海潮橡胶厂于1958年设立、并于1992年与中策投资合作设立中外合资企业中策橡胶有限，目前已深耕轮胎制造行业60余年，是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。
品牌方面，中策橡胶拥有“朝阳”、“好运”、“威狮”、“全诺”、“雅度”、“金冠”、“WESTLAKE”、“GOODRIDE”、“CHAOYANG”、“TRAZANO”等多个国内外知名品牌，其中“朝阳”品牌诞生于1966年、是我国知名度最高的本土轮胎品牌之一。
同时，依托较为完善的境内外营销网络体系，中策橡胶旗下轮胎产品覆盖了全国大部分省市，进入到一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪汽车等多家知名整车厂商供应链，并远销欧洲、北美洲、非洲、东南亚以及中东等多个国家和地区。现已跻身全球轮胎制造企业前十名并长年位居中国橡胶工业协会发布的“中国轮胎企业排行榜”榜首。
根据业务的相似性，华金证券选取玲珑轮胎、森麒麟、赛轮轮胎、三角轮胎、通用股份、风神股份、贵州轮胎、S佳通为中策橡胶的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入为126.94亿元，平均PE-TTM（算数平均）为16.73X，平均销售毛利率为21.29%；相较而言，公司营收规模处于同业的中高位区间，但销售毛利率未及同业平均。
二、本周新股上市
根据安排，广东太力科技集团股份有限公司（下称“太力科技”，301595）、山东威高血液净化制品股份有限公司（下称“威高血净”603014）均于周一（5月19日）上市。
据华金证券研报，太力科技长期服务航空航天领域、其产品优势显著；近年来，通过第三方电商平台销售，迅速成为我国真空收纳领域龙头。公司真空收纳产品长期服务航天等对产品技术要求相对较高的领域，通过产品质量及产品可靠性打造出差异化竞争优势。公司是中国航天专用压缩袋的独家供应商，其真空收纳产品具有高精度、防刺穿、高阻碍、耐爆破等特性，解决了航天真空环境中的产品爆破风险与舱内非金属材料缓释风险，已连续15年、累计25次进入太空；与此同时，真空压缩袋产品还进入了部队应用、为军用被服收纳做出贡献，档案封存技术曾获国家档案局技术成果鉴定、先后进入医院、银行、部队等领域。
近年来，伴随着数字化经济趋势的推进，公司着力在淘宝、京东、抖音等平台投入资源，打造电商直播上组合的新业态、新零售模式；通过前期航天产品技术沉淀及公司产业化能力，将航天品质真空收纳产品带入家居领域，迅速成为该领域具备竞争力和营销力的互联网品牌企业，产品回购率高于行业平均水平一倍以上，连续5年达到了行业市场占有率第一。报告期间，公司积极开拓户外类产品、安全防护类产品等，拟打造公司新的利润增长点。
根据业务的相似性，华金证券选取茶花股份、通达创智为太力科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入为7.66亿元，平均PE-TTM（剔除异常值/算数平均）为23.54X，平均销售毛利率为23.22%；相较而言，公司营收规模及毛利率均处于同业的中高位区间。
据华金证券研报，威高血净深耕血液净化领域，在主流的血液透析治疗方案上已形成较为全面、深度的产品覆盖，是国内血液透析医用制品的代表性厂商。公司深耕主流的ESRD 治疗方式——血液透析技术20余年，核心产品涵盖血液透析器、血液透析管路以及血液透析机等；其中，在血液透析器、血液透析管路方面，公司是较早突破行业壁垒的少数国产厂商之一，自主研发了诸多品类、型号产品，且关键性能指标比肩海外主流厂商，形成了血液透析耗材较为全面、深度的产品覆盖。
2023年公司在国内血液透析器领域的市占率达32.5%、在国内血液透析管路领域的市占率达31.8%，均位列全行业第一；在血液透析机方面，公司与国际血液净化知名企业日机装合资设立威高日机装从事血液透析机的开发及生产、并在中国大陆地区独家销售，2023年该血液透析机产品的国内市占率达24.6%、位列全行业第二。此外，针对血液净化中更为低成本的腹膜透析技术路线，公司则借助与泰尔茂合资，在中国大陆地区取得其腹膜透析机产品的独家销售权；2022年威高泰尔茂品牌腹膜透析液在国内腹膜透析液领域的市占率位列全行业第五。
根据业务的相似性，华金证券选取健帆生物、三鑫医疗、宝莱特、天益医疗、山外山等为威高血净的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入为12.45亿元，平均PE-TTM（剔除负值/算数平均）为33.07X，平均销售毛利率为44.88%；相较而言，公司营收规模处于同业的中高位区间，毛利率则略低于同业平均。
上周共有3只新股上市，分别为江苏天工科技股份有限公司（下称“天工股份”，920068）、江苏汉邦科技股份有限公司（下称“汉邦科技”，688755）、江苏泽润新能科技股份有限公司（下称“泽润新能”，301636）。
5月13日，天工股份在北京证券交易所（下称“北交所”）正式挂牌上市，发行价为3.94元/股，截至上市首日收盘，该股报20.17元/股，涨幅为411.93%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为8115元。
5月16日，汉邦科技在上海证券交易所（下称“上交所”）科创板正式挂牌上市，发行价为22.77元/股，截至上市首日收盘，该股报46.1元/股，涨幅为102.46%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1.17万元。
5月16日，润泽新能在深圳证券交易所（下称“深交所”）创业板正式挂牌上市，发行价为33.06元/股，截至上市首日收盘，该股报65.96元/股，涨幅为99.52%。以收盘价计算，投资者中一签浮盈为1.64万元。
三、上周A股IPO上会
发审委审核方面，北交所召开新一期上市审核委员会审议会议。其中，拟在北交所IPO的江苏酉立智能装备股份有限公司（下称“酉立智能”）成功过会。
酉立智能自设立以来深耕光伏支架领域，聚焦光伏支架核心零部件的研发、生产和销售。公司主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）以及檩条（RAIL）等光伏支架核心零部件产品。公司主营产品经组装后，可形成光伏电站之“骨骼”——光伏支架，包括跟踪支架及固定支架，其中跟踪支架与配套的电控设计、驱动设计共同构成光伏跟踪支架系统。
（亚汇网编辑：章天）
