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招商证券国际:维持小鹏汽车-W(09868)“增持”评级 目标价115港元 首季业绩符合预期

文 / 小亚 2025-05-23 23:02:46 来源:亚汇网

招商证券国际发布研报称,维持小鹏汽车-W(09868)“增持”评级及目标价115港元,对应2025财年2.5倍市销率。估值高于其余领先的新势力,考虑公司增长更快,2024-27财年预测收入CAGR为56%,远高于同业。
5月开始重磅新车陆续上市将成为公司股价催化剂,交付能力、ASP及毛利率有望持续上行,建议逢低吸纳。报告指,2025年第一季归母净亏损6.6亿元人民币,同比及按季缩窄51.5%及50.1%,符合该行预期。新品强周期5月开始启动,产品线持续上行,第四季度有望首次盈利。

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