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瑞银:美元走弱更利好H股 AH股溢价中期维持低位

文 / 小亚 2025-07-14 23:02:57 来源:亚汇网

瑞银发表研究报告表示,当美元走弱,全球流动性环境趋于宽松,海外资金净流入新兴市场,则H股将受惠更大,由于港股因在新兴市场中权重更大,受益于美元走弱带来的海外资金流入更为明显,且上半年南向资金净买入创历史新高。
瑞银称,于下半年,在美元进一步走弱的背景下,除非A股吸引大量场外新增资金,A股较H股的溢价或将维持在中期的低位水平。
瑞银亦表示,A股亦受惠于由人民币汇率小幅走强所带来的部分外资回流,但幅度相对有限,因外资在A股的持股比例仍然较低。总括而言,A、H股溢价与美元指数在中期的走势方向趋同。而在企业层面来看,进口成本或美元债占比较高的公司将更易受惠于美元走弱。

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