摩根士丹利发布研报称,华润啤酒(00291)宣布侯孝海辞任董事会主席,公司总裁赵春武将暂时承担过渡期间董事会主席的工作及责任。由于侯孝海于5月披露,已出售其持有的润啤股份,因此事件对市场而言或非完全出乎意料。大摩予该股“增持”评级,目标价34港元。 大摩认为,润啤主席变动应不会对公司策略造成重大改变,而市场可能会等待继任计划的明朗化。公司今年料专注于产品及渠道多元化,以推动啤酒销量增长及利润率扩张,并在各业务线实现更佳的营运效率。酒类业务或继续受到需求疲弱的挑战。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 49
里昂发布研报称,阅文集团(00772)的IP业务动能得到显著改善,随着产品设计及品质控制的提升,公司的IP商品业务逐渐成形,推出的SKU数量同比增加逾两倍。另一方面,剧集的IP需求仍然强劲。该行将阅文集团今明两年的利润预测分别上调4%,评级由“持有”升至“跑赢大市”,目标价由28.5港元调升至34港元,以反映市场情绪改善,非新丽传媒IP业务的收入及利润存上升空间。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 43
花旗发布研报称,对普拉达(01913)2025及26年的销售额、EBIT及每股盈利预测分别下调4%、6%及6%,以反映收入增长预期稍被下调、不利的外汇影响及持续的营运和资本支出投资。目标价由59.8港元降至52.3港元,予“中性”评级。 该行称,以固定汇率计,普拉达去年收入增长17%,高于行业水平,而今年首季亦增13%。不过,增长主要来自MIUMIU,而核心品牌Prada则进一步放缓。而管理层以“增长为先”的理念,需要在广告推广、制造及IT基础设施上有更显著的投入。另外,集团计划2025至26年,MIUMIU的店铺面积增加10至15%,而Prada亦增加2至3%,该行认为会限制EBIT利润率扩张潜力。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 42
摩根士丹利发布研报称,考虑宏观前景不确定性,将中国中免(01880)2025和2026年的收入预测分别下调10%、9%,亦降同期盈测各14%,并引入2027年预测。维持H股目标价55港元及评级“与市场同步”不变。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 35
花旗发布研报称,预期周黑鸭(01458)恢复增长的进度符合预期,当中同店销售改善、渠道优化,新业务亦有进展。集团透过加强营销、会员变现、激励前线员工、准确的市场细分和多元化的产品组合来提高门店效率,目标今年收入和净利润恢复增长,当中收入实现双位数同比增长,由门店效率提高、新业务及营业利润率改善所推动。该行认为集团盈利改善的可见度提高,将目标价由2.22港元升至2.66港元,予“买入”评级。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 30
里昂发布研报称,华润啤酒(00291)公布主席侯孝海辞任,印证了市场的猜测。执行董事及总裁赵春武将暂代主席工作,但新继任人仍存在不确定性。该行认为短期情绪可能会受到一些压力,但见到年初至今集团的每月销售仍符合预期,而旗下品牌喜力仍有双位数同比增长。该行现予目标价30.4港元及“跑赢大市”评级。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 23
摩根士丹利发布研报称,上调中国旺旺(00151)目标价10%,从4.8港元升至5.3港元,维持“与大市同步”评级。大摩考虑到2024财年旺旺业绩及增长前景,对该公司2025-2026财年(截至3月31日)销售预测大体保持不变。上调对该公司2025-2026财年毛利率预测0.4个百分点,反映业绩好于预期。 不过散装奶粉成本将对利润率构成压力,大摩将2025财年营业利润率预测上调0.9个百分点,2026财年的营业利润率预测上调1个百分点。由于海外业务贡献增加,有效税率将会降低。因此,将2025财年的每股盈利预测调高7%,2026财年调高6%。引入对该公司2027年每股盈利预测0.37元人民币。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 13
摩根士丹利发布研报称,华润啤酒(00291)宣布侯孝海辞任董事会主席,公司总裁赵春武将暂时承担过渡期间董事会主席的工作及责任。由于侯孝海于5月披露,已出售其持有的润啤股份,因此事件对市场而言或非完全出乎意料。大摩予该股“增持”评级,目标价34港元。 大摩认为,润啤主席变动应不会对公司策略造成重大改变,而市场可能会等待继任计划的明朗化。公司今年料专注于产品及渠道多元化,以推动啤酒销量增长及利润率扩张,并在各业务线实现更佳的营运效率。酒类业务或继续受到需求疲弱的挑战。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 17
星展发布研报称,百威亚太(01876)中国内地消费者需求仍未见实质改善,但由于比较基数低,销售趋势于首季开始逐步改善,该行料亚太西部地区次季销量跌幅将收窄至6%。该行将2025及26年的盈利预测分别下调12%及17%,因销量持续承压,以及短期内渠道转型对平均售价构成影响,但维持“买入”评级,因渠道库存较低,以及居家渠道持续扩张;目标价由10.2港元降至9.4港元。 由于即饮渠道持续转移至居家渠道,加上高线城市的疲弱表现,百威平均售价承压;该行料亚太西部地区次季平均售价跌2%,预期全年销量及平均售价下跌3%及2%。韩国方面,该行料次季销量有中单位数跌幅,平均售价有低单位数增长,但因销量萎缩及相关成本去杠杆,次季亚太东部地区的EBITDA将承压。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 14
摩根士丹利发布研报称,理想汽车-W(02015)近日下调第2季交车指引,由12.3万-12.8万台下调至10.8万台。这意味著6月交车量为33.2万台,同比减少30%。因此,大摩认为,指引的下调在很大程度上已反映在过去三周Li-H的表现不佳。 大摩指,最新的第二季指引低于该行预期的落差归因于销售系统的调整,从而导致L系列改头换面的交货出现小插曲。该行认为,理想股价的走势在很大程度上将取决于理想汽车对于提振L系列销售的补救措施,更大程度上取决于i8在七月的成功上市。 大摩预期,在小米集团-W(01810)推出YU7后,以及在理想汽车的i系列首次亮相之前,消费者将维持冷淡。另外,淡季和地方补贴的暂停也可能挤压短期订单。尽管如此,大摩相信这些因素的影响应该是短暂的,订单动力应该会逐渐回升。 大摩表示,维持下半年的乐观看法保持不变。并认为6月销售低迷并未扰乱下半年营运复苏的预期,新车型周期的到来将为下半年业绩复苏奠定基础。在预期下调的情况下,理想汽车团队的高品质执行、去年Mega系列上市的经验教训及可能更具竞争力的定价,可能会为即将上市的i8带来惊喜。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 15
国泰海通发布研报称,小米集团-W(01810)发布新车型YU7后,发售3分钟的订单量已突破20万辆、首一小时预订28.9万辆。开售18小时后,YU7锁单量已突破24万台,数据令市场惊喜,反映出消费者极强的消费意愿。该行分别上调小米营业收入至4,861亿、6,311亿及7,569亿元人民币,经调整净利润预测增至441亿、584亿及728亿元人民币,调升公司目标价至77.7港元,续予“增持”评级。 报告提到,小米二期工厂已于4月22日顺利完成规划验收,并按规划在7、8月投产,投产后两期工厂将提供总计30万辆的额定年产能。小米又发布AI眼镜,预计消费性电子方面供应链的经验可重复使用至AI眼镜,同时AI眼镜作为下一代端侧AI入口之一,可望打通小米人车家生态,极具战略意义。
香港股市 小亚 06月30日 23:24 16
摩根士丹利发布研报称,理想汽车-W(02015)近日下调第2季交车指引,由12.3万-12.8万台下调至10.8万台。这意味著6月交车量为33.2万台,同比减少30%。因此,大摩认为,指引的下调在很大程度上已反映在过去三周Li-H的表现不佳。 大摩指,最新的第二季指引低于该行预期的落差归因于销售系统的调整,从而导致L系列改头换面的交货出现小插曲。该行认为,理想股价的走势在很大程度上将取决于理想汽车对于提振L系列销售的补救措施,更大程度上取决于i8在七月的成功上市。 大摩预期,在小米集团-W(01810)推出YU7后,以及在理想汽车的i系列首次亮相之前,消费者将维持冷淡。另外,淡季和地方补贴的暂停也可能挤压短期订单。尽管如此,大摩相信这些因素的影响应该是短暂的,订单动力应该会逐渐回升。 大摩表示,维持下半年的乐观看法保持不变。并认为6月销售低迷并未扰乱下半年营运复苏的预期,新车型周期的到来将为下半年业绩复苏奠定基础。在预期下调的情况下,理想汽车团队的高品质执行、去年Mega系列上市的经验教训及可能更具竞争力的定价,可能会为即将上市的i8带来惊喜。
亚汇网实时数据统计:截至6月30日收盘,国泰君安国际(01788)、小米集团﹣W、宜搜科技(02250)居港股通(沪)成交前三,小米集团﹣W、中芯国际(00981)、国泰君安国际(01788)居港股通(深)成交前三。 港股通(沪)买卖前十股(单位:港元) 国泰君安国际(01788)成交金额:67.05亿 小米集团
香港股市 书瑶 06月30日 17:54 41
港股收盘行情: 香港恒生指数6月30日(周一)收盘下跌211.87点,跌幅0.87%,报24072.28点; 香港恒生科技指数6月30日(周一)收盘下跌38.61点,跌幅0.72%,报5302.82点; 国企指数6月30日(周一)收盘下跌84.17点,跌幅0.96%,报8678.3点; 红筹指数6月30日(周一)收盘下跌16.74点
香港股市 书瑶 06月30日 16:30 49
一、里昂发布研报称,华润啤酒(00291.HK)公布主席侯孝海辞任,印证了市场的猜测 里昂发布研报称,华润啤酒(00291.HK)公布主席侯孝海辞任,印证了市场的猜测。执行董事及总裁赵春武将暂代主席工作,但新继任人仍存在不确定性。该行认为短期情绪可能会受到一些压力,但见到年初至今集团的每月销售仍符合预期
香港股市 书瑶 06月30日 16:28 46
花旗发布研报称,对普拉达(01913)2025及26年的销售额、EBIT及每股盈利预测分别下调4%、6%及6%,以反映收入增长预期稍被下调、不利的外汇影响及持续的营运和资本支出投资。目标价由59.8港元降至52.3港元,予“中性”评级。 该行称,以固定汇率计,普拉达去年收入增长17%,高于行业水平,而今年首季亦增13%。不过,增长主要来自MIUMIU,而核心品牌Prada则进一步放缓。而管理层以“增长为先”的理念,需要在广告推广、制造及IT基础设施上有更显著的投入。另外,集团计划2025至26年,MIUMIU的店铺面积增加10至15%,而Prada亦增加2至3%,该行认为会限制EBIT利润率扩张潜力。
香港股市 小亚 06月30日 14:24 44
摩根士丹利发布研报称,考虑宏观前景不确定性,将中国中免(01880)2025和2026年的收入预测分别下调10%、9%,亦降同期盈测各14%,并引入2027年预测。维持H股目标价55港元及评级“与市场同步”不变。
香港股市 小亚 06月30日 14:24 41
大和发布研报称,上调对耐世特(01316)目标价,由3.1港元上调至6港元,维持“跑赢大市”评级。该行上调对公司今明两年每股盈利预测23%至25%,反映强于预期的中国业务扩张,以及特斯拉Cybercab量产展望改善。 该行指,特斯拉计划未来数周在奥斯汀派出更多自动驾驶的士,并计划明年生产自动驾驶的士车款Cybercab200万辆。作为特斯拉Cybercab当前唯一的线控转向供应商,耐世特将从中受益。此外,公司亦是比亚迪、小鹏、极氪、小米、理想、埃安和长汽核心转向系统供应商,并向其他品牌扩展。公司正升级产品组合,供应平均售价更高的产品。
香港股市 小亚 06月30日 13:16 40
一、东北证券:情绪消费催生嗅觉经济东方香氛重塑市场新格局 东北证券发布研报称,中国消费市场正处在从物质消费向情绪消费的跃迁阶段,其中香水具备较低的上手门槛和更广泛的应用场景,成为当代消费者追求情绪价值和自我体现的重要选择;其中国货香水品牌紧跟国潮文化趋势而快速崛起,重点推荐品牌沉淀深厚,
香港股市 书瑶 06月30日 13:02 30
美国银行发布研报,重申对中国宏桥(01378)的“买入”评级,目标价从16港元上调至20港元。 美国银行将中国宏桥2025-26年收益预期上调22-25%,主要基于以下因素:2025年铝价上涨至2.02万元人民币/吨,2026年铝价可能上涨至2.05万元人民币/吨;氧化铝价格上涨至3300元人民币/吨。因此,美国银行将中国宏桥目标价从16港元提高到20港元。 美国银行维持中国宏桥“买入”评级,原因包括:对铝行业前景持建设性观点;按55%股息支付率测算,公司股息收益率达到8%,颇具吸引力。西芒杜(Simandou)项目将于2025年底投产,预计该项目将在2026年为中国宏桥贡献3%的收益,并逐步提升至17%的长期目标。此外公司持续回购为股价提供有力支撑。 值得关注的是,中国宏桥于6月23日发布盈利预喜,预计2025年上半年净利润同比增长35%,达到124亿元人民币,超出市场预期。美国银行认为,由于近几周铝价一直呈上升趋势,中国宏桥2025年上半年净利润最终可能会高于公司预期。
香港股市 小亚 06月30日 12:40 31
中金发布研报称,考虑到美国关税政策及其影响尚不明朗,下调维珍妮(02199)FY26盈利预测27.8%至2.2亿港元,并引入FY27盈利预测3.6亿港元,当前股价对应FY26/FY27分别12x/7xP/E,维持跑赢行业评级。下调目标价21%至2.38港元,对应FY26/FY27分别13x/8xP/E,较当前股价有13.3%的提升空间。 中金主要观点如下: FY25业绩符合该行预期 公司公布FY25业绩:收入同比增长11.7%至78.4亿港币;归母净利润同比增长28.4%至1.8亿港币。其中,2HFY25收入同比增长11.2%至38.6亿港币,归母净利润同比增长219.6%至1.2亿港币。FY25业绩符合该行预期。此外,公司宣布FY25派发末期股息每股4.3港仙,对应全年派息比例为45.3%。 创新产品和多品牌客户带动下,FY25运动产品增速 FY25两大主业贴身内衣/运动产品收入分别同比+3.0%/+26.9%至42.4/29.3亿港元,其中运动服装产品增长得益于多品类开发和多个成长性品牌客户的开拓,运动胸围产品实现高双位数增长,功能性服装如Polo、Jacket、Legging等产品收入同比增长近50%至超11亿港元;2HFY25贴身内衣/运动产品收入分别同比+4.4%/+22.0%至20.0/16.1亿港元。FY25消费电子配件收入同比+43.2%至4.1亿港币,主要因新产品
香港股市 小亚 06月30日 12:40 33
中金发布研报称,基本维持波司登(03998)FY26年EPS预测0.34元,引入FY27年EPS预测0.38元,当前股价对应12/11倍FY26/27年市盈率,维持跑赢行业评级和目标价5.63港元不变,对应15/14倍FY26/27年市盈率,较当前股价有22%的上行空间。 中金主要观点如下: FY25业绩(2024年4月-2025年3月)符合该行预期 公司FY25收入同比增长12%至259亿元,归母净利润同比增长14%至35亿元,业绩符合该行预期。公司宣派末期股息22港仙/股,对应全年派息率约84%。 羽绒服主业仍旧保持稳健增速 2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬、消费环境波动等不利因素影响下,仍旧录得7%的收入增速,体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看,直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造,截至3月末,公司约31%的门店位于一二线城市,同比提升2.8ppt;同时公司关注战略增量市场开拓,全财年公司净开门店253家。分品牌看,2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元,占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元,在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户,打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。 存货周转保持健康,运营费用控制良好 公司持续加强存货一体化运营
交银国际发布研报称,维持百济神州(06160)“买入”评级,目标价208.8港元。报告指,2023/24年公司分别有5个/10个新分子进入临床,相比往年大幅提速。新技术快速叠代,有望增为中长期核心价值驱动力,包括:1)CDAC平台:优势包括更强的选择性和安全性、提高难成药靶点成药性等;2)ADC平台:4个单靶点实体瘤品种处于临床开发阶段,年底起双靶点ADC将启动临床。
香港股市 小亚 06月30日 12:40 27
交银国际发布研报称,上调小米集团-W(01810)目标价至67港元,维持“买入”评级。2025年6月26日晚,小米召开人车全生态发表会,正式发表小米YU7、小米MIXFlip2、小米AI眼镜等产品。该行上调小米汽车2025/2026年销量至40/70万辆。因此上调2026/2027年收入预测至6462/7785亿元人民币(下同),上调2026年经调整每股盈利预测至2.17元(前值2.14元)。 该行指,豪华高性能小米YU7正式发表。YU7/YU7Pro/YU7Max起价分别为25.35/27.99/32.99万元。YU7开售后一小时大定超28.9万台,超市场预期。首款AI眼镜有长期增长潜力。AI眼镜的基本版/电致变色版/彩色电致变色版售价分别为1999/2699/2999元。该行认为此定价略超市场预期,AI眼镜的发布有望进一步强化其人车生态闭环。
香港股市 小亚 06月30日 12:40 22
美国银行发布研报,重申对中国宏桥(01378)的“买入”评级,目标价从16港元上调至20港元。 美国银行将中国宏桥2025-26年收益预期上调22-25%,主要基于以下因素:2025年铝价上涨至2.02万元人民币/吨,2026年铝价可能上涨至2.05万元人民币/吨;氧化铝价格上涨至3300元人民币/吨。因此,美国银行将中国宏桥目标价从16港元提高到20港元。 美国银行维持中国宏桥“买入”评级,原因包括:对铝行业前景持建设性观点;按55%股息支付率测算,公司股息收益率达到8%,颇具吸引力。西芒杜(Simandou)项目将于2025年底投产,预计该项目将在2026年为中国宏桥贡献3%的收益,并逐步提升至17%的长期目标。此外公司持续回购为股价提供有力支撑。 值得关注的是,中国宏桥于6月23日发布盈利预喜,预计2025年上半年净利润同比增长35%,达到124亿元人民币,超出市场预期。美国银行认为,由于近几周铝价一直呈上升趋势,中国宏桥2025年上半年净利润最终可能会高于公司预期。
汇丰发布研报称,中国宏桥(01378)预计2025年上半年净利润同比增长约35%,高于该行预期。汇丰维持对中国宏桥“买入”评级,目标价由17.10港元上调至18.50港元。 消息面上,中国宏桥发布盈喜公告,预计2025年上半年净利润较去年同期增长约35%。增长主要得益于铝合金及氧化铝产品销售价格和销量均同比上升,带动相关产品毛利增加。 汇丰指出,中国宏桥对2025年上半年净利润的增长预测高于该行此前预期。该行表示,2025年上半年,上海期货交易所铝价维持在约每吨人民币20,000元,同比增长约2%,得益于需求强劲及库存低位。此外,受益于云南水电条件优越,该公司在该地区的利用率提高,同时动力煤价格下跌(年初至今同比下降20%),使得能源成本进一步降低。 展望2025年下半年,汇丰认为,铝行业基本面仍然稳健,受到4500万吨产能上限、持续的“以旧换新”补贴、强劲的电网投资、电动车销售增长以及中美贸易谈判转暖带来的出口预期改善所支持。不过,随着季节性因素的影响,自6月下旬起,表观需求增长已出现逐步放缓。该行还担忧在经历了2025年上半年政策推动后中国光伏装机增速可能放缓(光伏行业约占中国铝需求总量的8%)、以及“以旧换新”政策效果可能开始递减,对需求构成下行风险。 此外,汇丰补充称,对于中国宏桥而言,由于2024年第四季度氧化铝价格异常高企,公司2025年下半年要实现利润率扩张和盈利增长
香港股市 小亚 06月30日 12:40 16
中金发布研报称,连连数字(02598)支付主业稳健发展,依托牌照/合规/技术/合作伙伴/客户资源等优势形成较强先发壁垒,业绩增长有支撑;看好公司在Web3领域的较早布局,作为直接且纯正的受益标的之一,已获批VATP数字资产交易所牌照,具备稳定币在跨境支付的落地应用场景,有望打开业务拓展及增长空间。维持盈利预测不变。当前交易于7x/5x25/26eP/S;考虑市场改善上调目标价6%至15.3港币,对应9x/8x25/26eP/S及45%空间;维持“跑赢行业”评级。 中金主要观点如下: 差异化的行业定位、广阔的市场机遇、综合的先发竞争优势 1)商业定位:区别于2C账户侧的电子钱包、2B收单侧的三方支付及外包收单机构,公司聚焦2B商户和企业、为其提供全球范围的收款/付款/收单/汇兑等支付服务及开店/营销/物流/企业钱包等一系列增值服务;同时通过与美运的合资公司连通卡位银行卡清算市场。 2)业务模式:24年基于TPV*费率的数字支付收入贡献88%(跨境61%/境内26%)、增值服务11%,支付TPV同比+65%至3.3万亿元、其中跨境+63%/境内+65%,综合费率下降系受业务结构影响、但各业务本身费率稳定。 3)行业格局:包括PingPong/Payoneer及蚂蚁WorldFirst/Airwallex等同业,该行认为公司特点在于其全资金链路闭环内的自建牌照体系、及作为独立三方的开放合
香港股市 小亚 06月30日 12:40 15
建银国际发布研报称,上调中国生物制药(01177)目标价36.4%,从4.4港元升至6港元,维持“跑赢大市”评级。 该行将对该公司2025财年的销售额预测上调1.3%,以反映预期的大规模授权交易(out-licensingdeal),预计该交易将包含不少于1亿美元的预付款。将2025财年的营运支出项目下调1.1%,以反映研发费用的下降,因为该行认为研发费用占销售额的比例已达到峰值,并且未来将逐年逐步提高。该行将2025财年每股盈利预测上调3.9%。 建银国际表示,中国生物制药正有更多来自其研发管线的创新候选药物开始获得上市批准,例如TQB3616(CDK2/4/6)和QP001(COX2)。预计2025-2027年每年有3-4款主要产品获批,主要用于肿瘤、肝病和呼吸系统疾病。创新药可以成为增长的贡献。另外,授权许可交易将成为稳定的收入来源。
香港股市 小亚 06月30日 12:40 14
中金发布研报称,基本维持波司登(03998)FY26年EPS预测0.34元,引入FY27年EPS预测0.38元,当前股价对应12/11倍FY26/27年市盈率,维持跑赢行业评级和目标价5.63港元不变,对应15/14倍FY26/27年市盈率,较当前股价有22%的上行空间。 中金主要观点如下: FY25业绩(2024年4月-2025年3月)符合该行预期 公司FY25收入同比增长12%至259亿元,归母净利润同比增长14%至35亿元,业绩符合该行预期。公司宣派末期股息22港仙/股,对应全年派息率约84%。 羽绒服主业仍旧保持稳健增速 2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬、消费环境波动等不利因素影响下,仍旧录得7%的收入增速,体现出公司品牌在羽绒服行业的影响力和销售韧性。分渠道看,直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆Top店打造,截至3月末,公司约31%的门店位于一二线城市,同比提升2.8ppt;同时公司关注战略增量市场开拓,全财年公司净开门店253家。分品牌看,2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元,占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元,在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户,打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。 存货周转保持健康,运营费用控制良好 公司持续加强存货一体化运营
交银国际发布研报称,维持百济神州(06160)“买入”评级,目标价208.8港元。报告指,2023/24年公司分别有5个/10个新分子进入临床,相比往年大幅提速。新技术快速叠代,有望增为中长期核心价值驱动力,包括:1)CDAC平台:优势包括更强的选择性和安全性、提高难成药靶点成药性等;2)ADC平台:4个单靶点实体瘤品种处于临床开发阶段,年底起双靶点ADC将启动临床。
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