建银国际发布研报称，考虑到汽车和工业应用需求持续疲软，认为ASMPT（00522）表面贴装技术（SMT）业务收入表现或更为保守，相应将2025至2027年盈利预测下调3%、12%及1%，预期加强销售和营销力度，以及对前沿封装工具的研发投入，将导致集团营运开支提升，目标价从100港元下调至90港元，维持“跑赢大市”评级。 建银国际指，ASMPT 2025年首季业绩基本符合预期，收入同比持平，符合公司此前指引，略低于该行及市场普遍预测，撇除重组成本和一次性开支，非香港财务报告准则下的净利润环比提升3%。至于第二季，公司收入指引为4.1亿至4.7亿美元，按中位数计同比增长3%，环比增长10%，略低于市场预期的环比增长14%。
香港股市 小亚 05月06日 23:05 0
瑞银发布研报称，中国石油股份（00857）2025财年第一季净利润同比增长2%，环比增长46%，高于预期。瑞银将中石油2025至2027财年盈利预测，分别下调7%、5%及5%。同时将该股目标价由9.5港元下调至9港元，维持“买入”评级。 瑞银将2025至2027财年布伦特油价预测，分别下调至每桶66、65及70美元。并认为中石油的上游收益可能承压，但其承诺通过持续成本控制或增加天然气产量，来抵消油价下跌的负面影响。天然气业务方面，瑞银预期稳健增长将持续，国际油价回落有助于减少液化天然气（LNG）进口损失；油品业务方面，中国石油计划在国内需求萎缩的情况下，推广非油品及LNG业务；化工业务方面，近年来该部门在行业低迷中展现收益韧性，中石油表示将推动炼油转型或升级。
花旗发布研报称，潍柴动力（02338）首季业绩符合预期。虽然集团公布将动用5亿至10亿元人民币进行A股回购，但该行认为金额仅占集团市值0.24%至0.49%，相信对短期股价的推动作用有限。该行将其H股目标价由18.4港元下调至16.3港元，维持“中性”评级。该行表示，将集团2025至2027年各年税后净利润预测分别下调12%、4%及4%，以反映更高的一般及行政开支比率，并将期内EBIT利润率预测分别下调至7.5%、8.7%及8.8%。
摩根士丹利发布研报称，因应华能国际电力股份（00902）首季业绩表现及最新的预期推展，基本保持2025年每股盈利预测不变，明年每股盈测则下调12%，预期今年煤炭价格将持续下跌，可能有助于独立发电公司抵销电价下降带来的负面影响。由于大摩将华能国电今年度派息比率预测从50%上调至55%，相应地目标价亦从5港元上调至5.5港元，评级“与大市同步”。
高盛发布研报称，澳博控股（00880）首季业绩大致符合预期，整体EBITDA环比下跌3%至9.58亿元，而市场预测为9.45亿至10.6亿元。集团指出，旗下澳门新葡京酒店维持正常3.2%的胜率，其EBITDA将增加约6000万元。虽然濠股行业趋势低迷，澳博管理层仍乐观地认为，随着上葡京进一步扩张，其赌收将继续领先市场。该行下调集团2025至27财年的EBITDA预测5%，目标价由3.2港元降至3港元。 该行表示，今年首季澳博的赌收市占率整体维持13.5%，澳门新葡京酒店的赌收市占率为3.2%，环比减少0.3个百分点，但上葡京的赌收市占率增加0.1个百分点至2.8%，卫星赌场升0.1个百分点至5.1%，而其他自营赌场的则稳定在2.4%。 报告提到，随着同行新濠国际发展（00200）最近宣布供股，加上中美关系紧张令宏观不确定因素上升，或会引起投资者对澳博的高财务杠杆及集团较易受赌收放缓影响的忧虑。
富瑞发布研报称，料小米集团-W（01810）2025年首季业绩胜预期，主要得益于人工智能物联网（AIoT）业务。另外中期而言，家电业务或可带来1，000亿元人民币的潜在收入；该行将目标价上调10%，由63.25港元升至69.5港元，予“买入”评级。 报告指，预期今年首季，小米电动车SU7的销量将按季升9%至约7.4万辆，平均售价则持平。该行又指，虽然市场主要聚焦于小米的电动车业务，但认为集团的物联网（AIoT）是另一个被低估的业务，有机会为短期盈利带来正面惊喜；而小米在设计、成本及性能方面的优势，以及其线上、线下的营销知识，均有望推动市场份额快速增长。
摩根大通发布研报称，虽然汇丰控股（00005）首季业绩表现强劲，但考虑到利率下行展望、中美关税打击收入及刺激政策抵消作用或有限等预期，仍将汇控2026至2027财年的收入预测下调2%至3%，2025至2027财年的调整后每股盈利下调2%至7%，目标价从115港元下调至108港元。小摩现时将美国2025至2027年平均息率预测从原先分别4%、3.5%及3.5%，下调至分别4%、3.25%及3%，相应地亦将该行2026及2027年净利息收入预测下调2%及3%，非净利息收入预测下调2%，当中已计入2025年的额外5亿美元预期信贷亏损拨备，维持“增持”评级。
里昂发布研报称，地平线机器人-W（09660）近期公布与国际顶级供应商合作，打开了其中级J6E/M产品在其他地区的海外潜力。连同J6P及SuperDrive，该行维持对其公司今明两年的收入增长信心。禁售期过后，近期股价表现反映短期压力缓解，认为该股最快可在本月26日被纳入互联互通，并相信公司在此之前可以进一步获得重新评级。该行重申对公司今明两年的收入预测，分别为36亿元人民币及60亿元人民币，将目标价由10港元升至10.5港元，维持“跑赢大市”评级。
花旗发布研报称，将中远海运港口（01199）2025至2026财年核心盈利预测上调2%至5%，其中修订后的2025财年盈利预测高于市场共识4%。该行维持对中远海运港口的“买入”评级，目标价由5.9港元下调至5港元，主要由于该行将2025至2040年长远EBITDA预测下调1%，并将资本开支平均上调9%。
亚汇网实时数据统计：截至5月06日收盘，小米集团﹣W（01810）、美团-W（03690）、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（沪）成交前三，盈富基金（02800）、小米集团﹣W（01810）、美团-W（03690）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 小米集团﹣W（01810）成交金额：51.71亿
香港股市 书瑶 05月06日 18:14 43
港股收盘行情： 香港恒生指数5月6日（周二）收盘上涨158.03点，涨幅0.7%，报22662.71点； 香港恒生科技指数5月6日（周二）收盘下跌4.56点，跌幅0.09%，报5239.5点； 国企指数5月6日（周二）收盘上涨30.57点，涨幅0.37%，报8261.61点； 红筹指数5月6日（周二）收盘上涨0.46点，涨幅0.01%，报
香港股市 书瑶 05月06日 16:23 50
一、中银国际发布研报称，中国光大银行（06818.HK）第一季度盈利延续增长态势 中国光大银行（06818.HK）第一季度盈利延续增长态势。净利润同比增长0.3%，而2024年全年同比增长2.2%。该行认为，2025年光大银行可能会保持较好的资产质量，但净息差仍会下降。考虑到当前估值便宜，上调目标价至3.97港元，并维持“买
香港股市 书瑶 05月06日 16:21 49
一、中银国际：相信招行今年将保持同业中最高股本回报率目标价降至53.82港元 中银国际发表研报指，招商银行2025财年第一季盈利小幅下跌，因招行持续为实体经济提供强而有力的金融支持。期内归属净利润按年下降2.1%，而2024年按年增长1.2%。与此同时，招行保持优异的资产质量，不良贷款率下降，季内不良贷款拨备保
香港股市 书瑶 05月06日 15:13 51
瑞银发布研报称，中国铁建(01186)首季营收及经常性净利分别较去年同期减少6%和14%。经常性利润低于该行及市场预期，主要由于毛利率疲弱。毛利率由2024年第一季的7.8%下降0.3个百分点至2025年第一季的7.5%。为反映2024年及2025年第一季盈利低于预期，瑞银将该股2025年目标市盈率从3.4降至3.3倍，目标价下调9%至5.1港元，评级“中性”。
香港股市 小亚 05月06日 14:55 50
瑞银发布研报称，中国中铁(00390)今年首季的收入及纯利同比跌6%及23%，整体新合约同比跌10%，主要因为传统板块的增长潜力有限，加上房地产行业仍然触底。同时公司亦主动转变策略，专注质量多于规模扩张。而海外新合约同比增33%属亮点，受惠于亚洲及非洲楼市及铁路项目的增长可观。该行下调对公司今年至2027年的每股盈利预测12%至15%，目标价由4.8港元减12%至4.2港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 05月06日 14:42 50
高盛发布研报称，中远海能(01138)今年首季业绩逊于该行及市场预期，主要原因是原油及成品油的运费大幅下降，以及成本持续上升。该行分别微降及大幅削减对集团的原油及成品油运费预测，同时上调运输量预测;又将2025至27年净利润预测下调最多8%，并将目标价由9.4港元降至8.8港元，维持“买入”评级。 报告提到，集团股价自今年1、2月升至高位后已回吐24%，反映了运费不及预期，以及因配售而可能出现的潜在摊薄效应。该行预计市场将会关注内地的VLCC-TCE指数表现，预计在内地原油库存低于平均水平，以及浮动储存需求可能增加的情况下，指数将保持高位。
香港股市 小亚 05月06日 14:04 42
中银国际发布研报称，海螺水泥(00914)首季盈利同比上升21%至18.1亿元人民币，相信单位毛利改善是主要推动因素。中银国际预期，集团次季在售量及吨毛利上升的带动下，盈利将按季强劲增长。该行将集团2025至27年的盈利预测上调17%至19%，以反映其近日大幅下调煤价预测。该行又维持该股“买入”评级，H股目标价由原先24.68港元上调至27.35港元。
香港股市 小亚 05月06日 13:34 41
一、国信证券：美关税政策加剧市场不确定性恒指22374点以上建议持仓观望 国信证券发布研报称，鉴于美国关税政策为全球经济、股市带来巨大的不确定性，股票市场的震荡可能是大概率事件。以历史胜率作为参考，在50%以下胜率（恒指22374点以上）国信证券建议投资者持有而不再加仓。板块方面，国信证券建议关注云计算
香港股市 书瑶 05月06日 13:01 38
上午盘面： 继5月2日大涨迎来本月开门红后，港股今日上午盘恒生指数继续上涨0.69%，国企指数涨0.23%，恒生科技指数小幅下跌0.1%。盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数上涨，美团涨4.5%，快手、腾讯、阿里巴巴涨超1%，百度勉强飘红，小米跌超2%，京东跌1.5%；“五一”假期民航客流双位数增长，航空股大幅上涨
香港股市 书瑶 05月06日 12:15 30
中金发布研报称，维持固生堂(02273)25-26年经调整净利润预测4.81/6.02亿元，当前股价对应25-26年15.7/12.6xP/E(基于经调整净利润，下同)。维持“跑赢行业”评级及目标价52.8港币，对应25-26年26.3/21.0xP/E，较当前股价有67.6%的上行空间。固生堂公布1Q25经营数据：客户就诊人次总数约为121.0万，较2024年同期(约107.4万客户就诊人次)增长12.7%。 中金主要观点如下： 服务规模不断扩大，内生贡献强劲增长动力 1Q25合计就诊人次达121.0万，在1Q24高基数的压力下依旧保持稳健提升，同比+12.7%。分渠道看，该行预计线下业务增速明显高于整体，且核心来自内生增长的贡献;线上增速略低于整体，主要原因是公司主动进行战略收缩及策略调整。该行看好后续海外及国内核心城市并购的加速推进，全年业绩有望呈现逐季向好的趋势。 持续海内外快速扩张，中医+AI及院内制剂打造新增长点 门店布局方面，24年公司拓店进度超预期，完成4家自建(上海1家、浙江1家、江苏2家)及17家收购，新拓展长沙、常熟、徐州、江阴4座城市，同时进驻新加坡，打造国际化布局。截至24年末，公司在中国20个城市及新加坡共拥有79家医疗机构。25年公司预计保持15-20家的拓店速度，新进2-3个城市，同时继续推进海外发展的长期战略。AI方面，公司于2月接入DeepSee
香港股市 小亚 05月06日 12:05 35
中金发布研报称，保持万洲国际(00288)2025/2026年归母净利润16.14/16.83亿美元，当前股价对应7.1/6.8倍2025/26年P/E。维持跑赢行业评级，该行保持目标价8.56港元/股，对应约8.8/8.5倍2025/26年P/E，较当前股价有约23.9%的上行空间。 中金主要观点如下： 1Q25业绩略超市场预期 1Q25收入65.54亿美元，同比+6.0%;经营利润5.98亿美元，同比+19.4%;核心归母净利润(剔除生物资产价值变动)3.64亿美元，同比+20.9%。其中中国/美国/欧洲营业利润分别同比-14.3/+72.8/-10.2%。1Q25利润表现略超市场预期，该行估计主要与美国养殖业务盈利同比改善有关。 国内业务 据公告和该行估算：1)肉制品：1Q25销量同比近-17.4%、有所承压，吨利近4700元+/吨同比-5.2%。2)屠宰：1Q25屠宰量同比+11.8%，头均利润同比+11.6%，该行预估主因公司增加客户和网点覆盖且竞争趋缓。3)养殖：养殖业务主要计入在其他分部中，1Q25公司其他分部同比减亏1.4亿元，该行预估主因公司养殖可控制的成本指标改善。 美国业务 据公告和该行估算：1)肉制品：1Q25营业利润-7.7%，销量约-3.7%，吨利894美元/吨(同比-4.2%)，该行认为1Q25肉制品销量承压主因原料成本上涨及复活节推迟三周，该行预计二
香港股市 小亚 05月06日 12:05 28
野村发布研报称，首予金山云(03896)“买入”评级，并设目标价9.2港元，意味着仍有24.3%的上行潜力。该行认为，中国的AI投资周期正在加速，作为中国领先的AI云基础设施服务提供商之一，金山云有望受惠于大语言模型(LLM)训练与推理需求的强劲增长。 野村认为，金山云在2025年将在中国云计算市场中表现优异，且实现20%的同比收入增长，其中主要来自AI收入的91%同比增长(占总收入的27%)。同时相信，金山云在未来1-2年的增长将主要受其同系生态合作伙伴小米集团-W(01810)和金山软件(03888)及金山办公(688111.SH)所推动，野村预计这些合作伙伴在2027年的收入占比将达到30%。另外，该行估算金山云2024-2027年的收入年复合增长率(CAGR)为19%，并预计净利润将于2027年转正。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 27
交银国际发布研报称，上调碧桂园服务(06098)目标价至8.36港元，维持“买入”评级。交银国际在碧桂园服务上传其2024财年年报并提供更多详细资讯后，已调整对其财务预测。碧桂园服务2024年收入同比增3.2%至439.9亿元人民币(下同)，整体毛利率下滑1.4个百分点至19.1%。核心业务收入占比在2024年增加至约87%，最受市场状况影响之非业主增值服务收入只占全年收入约1.6%。 该行相信公司未来收入及毛利率下跌的情况会更趋稳定，在2025-2027年可大致维持约18%。同时，相信在非经营性因素在2025年进一步减少后，核心利润在2025-2027年可以恢复温和增长。公司在第三方收入占比领先产业;持有约168亿元人民币净现金(对应每股约5.04港元)，在市场好转时可加强收购融合实现规模效应，或增加派息。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 23
交银国际发布研报称，提升京能清洁能源(00579)的估值至2025年的6.5倍市盈率，目标价上调至3.03港元，维持“买入”评级。 报告指，公司2025年第一季度盈利同比微降2.7%，该行认为当中一次性的影响较多。事实上公司毛利同比增长11%，该行认为是公司风/光的新增装机推动盈利增长。公司在4月定出2025-27年的分红政策，公司给出2025-27年分红比率为可供分配利润的42%、44%、46%的新政策，大超市场预期。该行目前上调公司2025-27年每股分红预期至0.18、0.21及0.24元人民币。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 20
中金发布研报称，维持固生堂（02273）25-26年经调整净利润预测4.81/6.02亿元，当前股价对应25-26年15.7/12.6xP/E（基于经调整净利润，下同）。维持“跑赢行业”评级及目标价52.8港币，对应25-26年26.3/21.0xP/E，较当前股价有67.6%的上行空间。固生堂公布1Q25经营数据：客户就诊人次总数约为121.0万，较2024年同期（约107.4万客户就诊人次）增长12.7%。 中金主要观点如下： 服务规模不断扩大，内生贡献强劲增长动力 1Q25合计就诊人次达121.0万，在1Q24 高基数的压力下依旧保持稳健提升，同比+12.7%。分渠道看，该行预计线下业务增速明显高于整体，且核心来自内生增长的贡献；线上增速略低于整体，主要原因是公司主动进行战略收缩及策略调整。该行看好后续海外及国内核心城市并购的加速推进，全年业绩有望呈现逐季向好的趋势。 持续海内外快速扩张，中医+AI及院内制剂打造新增长点 门店布局方面，24年公司拓店进度超预期，完成4家自建（上海1家、浙江1家、江苏2家）及17家收购，新拓展长沙、常熟、徐州、江阴4座城市，同时进驻新加坡，打造国际化布局。截至24年末，公司在中国20个城市及新加坡共拥有79家医疗机构。25年公司预计保持15-20家的拓店速度，新进2-3个城市，同时继续推进海外发展的长期战略。AI方面，公司于2月接入DeepSe
香港股市 小亚 05月06日 12:05 16
中金发布研报称，维持信达生物（01801）2025年/2026年归母净利润预测4.72亿元/12.98亿元不变。该行维持跑赢行业评级。考虑到公司下一代重磅产品IBI363PoC数据成熟及ADC管线进展，有望解锁更广阔的全球商业化空间，基于DCF模型，该行上调目标价12.2%至66港币，较当前股价有20.2%的上行空间。 事件：5月1日，公司公告2025年一季度产品收入超过24亿元，同比保持40%以上增长，符合该行预期。此外，公司预告将在当地时间5月30日-6月3日举办的2025ASCO年会读出多个重磅数据，包括七项口头报告。 中金主要观点如下： 商业化产品不断丰富，预计2025年收入将维持一季度的强劲增长态势 根据合作方礼来公告，1Q25公司核心产品信迪利单抗销售收入1.375亿美元（约合人民币10亿元），剔除汇率影响同比增长19%。根据公司公告，1Q25公司新产品收入贡献也加速提升，四款新药于季度内上市，包括己二酸他雷替尼、利厄替尼、匹妥布替尼和替妥尤单抗。截至2025年4月，公司有15款产品获批上市，3款正在审评中心，4个新药分子进入3期或者关键性临床研究。该行认为2025年是公司新产品开始密集兑现的一年，随着重磅产品玛仕度肽等有望在年内获批上市，公司全年收入有望维持一季度的强劲增长态势。 IBI363引领公司2025ASCO重磅数据读出 公司宣布IBI363（PD-1/IL-
香港股市 小亚 05月06日 12:05 11
中金发布研报称，保持万洲国际（00288）2025/2026年归母净利润16.14/16.83亿美元，当前股价对应7.1/6.8倍2025/26年P/E。维持跑赢行业评级，该行保持目标价8.56港元/股，对应约8.8/8.5倍2025/26年P/E，较当前股价有约23.9%的上行空间。 中金主要观点如下： 1Q25业绩略超市场预期 1Q25收入65.54亿美元，同比+6.0%；经营利润5.98亿美元，同比+19.4%；核心归母净利润（剔除生物资产价值变动）3.64亿美元，同比+20.9%。其中中国/美国/欧洲营业利润分别同比-14.3/+72.8/-10.2%。1Q25利润表现略超市场预期，该行估计主要与美国养殖业务盈利同比改善有关。 国内业务 据公告和该行估算：1）肉制品：1Q25销量同比近-17.4%、有所承压，吨利近4700元+/吨同比-5.2%。2）屠宰：1Q25屠宰量同比+11.8%，头均利润同比+11.6%，该行预估主因公司增加客户和网点覆盖且竞争趋缓。3）养殖：养殖业务主要计入在其他分部中，1Q25公司其他分部同比减亏1.4亿元，该行预估主因公司养殖可控制的成本指标改善。 美国业务 据公告和该行估算：1）肉制品：1Q25营业利润-7.7%，销量约-3.7%，吨利894美元/吨（同比-4.2%），该行认为1Q25肉制品销量承压主因原料成本上涨及复活节推迟三周，该行预计二
香港股市 小亚 05月06日 12:05 10
野村发布研报称，首予金山云（03896）“买入”评级，并设目标价9.2港元，意味着仍有24.3%的上行潜力。该行认为，中国的AI投资周期正在加速，作为中国领先的AI云基础设施服务提供商之一，金山云有望受惠于大语言模型（LLM）训练与推理需求的强劲增长。 野村认为，金山云在2025年将在中国云计算市场中表现优异，且实现20%的同比收入增长，其中主要来自AI收入的91%同比增长（占总收入的27%）。同时相信，金山云在未来1-2年的增长将主要受其同系生态合作伙伴小米集团-W（01810）和金山软件（03888）及金山办公（688111.SH）所推动，野村预计这些合作伙伴在2027年的收入占比将达到30%。另外，该行估算金山云2024-2027年的收入年复合增长率（CAGR）为19%，并预计净利润将于2027年转正。
交银国际发布研报称，上调碧桂园服务（06098）目标价至8.36港元，维持“买入”评级。交银国际在碧桂园服务上传其2024财年年报并提供更多详细资讯后，已调整对其财务预测。碧桂园服务2024年收入同比增3.2%至439.9亿元人民币（下同），整体毛利率下滑1.4个百分点至19.1%。核心业务收入占比在2024年增加至约87%，最受市场状况影响之非业主增值服务收入只占全年收入约1.6%。 该行相信公司未来收入及毛利率下跌的情况会更趋稳定，在2025-2027年可大致维持约18%。同时，相信在非经营性因素在2025年进一步减少后，核心利润在2025-2027年可以恢复温和增长。公司在第三方收入占比领先产业；持有约168亿元人民币净现金（对应每股约5.04港元），在市场好转时可加强收购融合实现规模效应，或增加派息。
交银国际发布研报称，提升京能清洁能源（00579）的估值至2025年的6.5倍市盈率，目标价上调至3.03港元，维持“买入”评级。 报告指，公司2025年第一季度盈利同比微降2.7%，该行认为当中一次性的影响较多。事实上公司毛利同比增长11%，该行认为是公司风/光的新增装机推动盈利增长。公司在4月定出2025-27年的分红政策，公司给出2025-27年分红比率为可供分配利润的42%、44%、46%的新政策，大超市场预期。该行目前上调公司2025-27年每股分红预期至0.18、0.21及0.24元人民币。
香港股市 小亚 05月06日 12:05 7
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
