天风证券发布研报称，小米集团-W(01810)将于本月底上市的YU7，其生态协同能力首次验证小米人车家生态闭环，亦是延续或超越SU7的翻盘产品。该行表示看好小米集团的发展态势，暂维持目标价54.05港元及“买入”评级。 该行预计，集团在新车周期下或加速升级，料2025-2026年总收入或达4718亿及6796亿元人民币。其中，电动车和创新业务收入达964亿及2506亿元人民币，经调整归母净利润达429亿及855亿元人民币。
香港股市 小亚 06月23日 12:16 19
中信证券发布研报称，康耐特光学（02276）是全球树脂镜片制造龙头，充分受益于全球镜片行业需求稳定增长；同时，公司不断提高高折射率、功能性镜片占比来优化产品结构。公司目前已在产品和供应链维度形成自身深厚的竞争优势，并积极发力品牌构建。首次覆盖，给予“买入”评级。 此外，随着智能眼镜行业的快速发展，公司正凭借自身制造优势积极与北美科技厂商共同研发AR眼镜的一体化镜片，有望带来新的发展机遇，对原有业务形成技术背书并提升品牌力。该行预测公司2025-2027年归属母公司净利润为5.0/5.9/6.7亿元、同比+15.8%/+19.0%/+14.1%，对应EPS为1.03/1.23/1.40元；剔除股权激励费用影响，该行预测2025-2027年公司归属母公司净利润为5.4/6.4/7.4亿元、同比+26.8%/+17.4%/+16.8%。
香港股市 小亚 06月23日 12:16 20
高盛发布研报称，考虑到市场需求仍然疲弱，预期蒙牛乳业（02319）今年全年液态奶销售将同比下跌约3%，对比上半年跌约5%。高盛将蒙牛2025至2027年销售预测下调约2%，经常性净利润下调约1%，蒙牛2025年联营公司分摊亏损预测从4.15亿元人民币调整至7.34亿元人民币。目标价从23港元调整至22.8港元，认为蒙牛具利润率韧性及成本优势，维持“买入”评级。
上午盘面： 因周末中东局势升级影响，港股三大指数低开，盘中持续回升均转涨，目前来看市场韧性十足。截止午盘，恒生指数、国企指数小幅下跌0.13%及0.11%，恒生科技指数平收。盘面上，大型科技股部分转涨，快手涨1.33%，小米飘红，阿里巴巴、京东、腾讯仍旧跌超1%；受益中东局势升级影响的板块涨势活跃，尤其是港
香港股市 书瑶 06月23日 12:12 32
06月23日港股回购概况： 摩比发展（00947）、安德利果汁（02218）、蒙牛乳业（02319）、信利国际（00732）、中远海发（02866）、威高股份（01066）、雅生活服务（03319）、友邦保险（01299）、周黑鸭（01458）、名创优品（09896）、天福（06868）、腾讯控股（00700）、方正控股（00418）、康臣药业（01681）、
香港股市 书瑶 06月23日 09:14 52
热点聚焦 6月23日，和铂医药-B（02142.HK）发布公告，集团已与大塚制药株式会社（“大塚”）订立全球战略合作协议，以推进用于治疗自身免疫性疾病的BCAxCD3双特异性T细胞衔接器HB7020。根据该协议，大塚获授予在全球范围内（不包括大中华区，即中国大陆、中国香港、中国台湾及中国澳门）开发、制造及商业化HB702
香港股市 章天 06月23日 08:24 56
本周香港股市：三大指数悉数飘红，恒生指数与恒生国企指数表现较好。截止收盘，恒生指数涨1.26%或292.74点，报23530.48点，全日成交额2224.23亿港元；恒生国企指数涨1.38%，报8527.07点；恒生科技指数涨0.88%，报5133.14点。花旗上月调高恒指目标价，花旗集团中国股票策略师刘显达认为，中东局势对港股影响不大，加上关
香港股市 书瑶 06月22日 14:27 73
摩根士丹利发布研报称，小米集团-W(01810)在刚刚过去的618购物节中实现了超30%的同比增长，这表明其国内业务在2025年第2季保持了良好的增长势头。据小米称，集团于618购物节期间累计支付涉总额达到355亿元人民币，年增超过30%。其中，线上商店收入增长18%，智能手机出货量增17%，AIoT收入年增16%。小米线下商店收入亦增长51%，其中智能手机出货量增长31%，AIoT收入年增63%。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 87
里昂发布研报称，维持舜宇光学科技(02382)“跑赢大市”评级及目标价88.6港元。舜宇昨日举行投资者日，该行引述舜宇管理层表示虽然智能手机出货量持平，但今年料手机市场价值将增长7%。公司料玻塑混合镜头今年付运同比大增4倍以上，以满足长焦潜望镜及小型化/超薄主摄的光学升级需求。集团又认为采用中国汽车品牌将带动汽车镜片组出货量的强劲增长。该行表示，随着中国和海外智能驾驶的渗透，舜宇的汽车镜头和模块需求强劲，而其在XR和机器人领域的领先技术应为其能带来长期增长动力。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 80
交银国际发布研报称，预测三生制药（01530）2024-26年收入/净利润分别录得10%/15%的CAGR（剔除合作收入后），得益于特比澳、蔓迪等现有大单品的持续增长和新品种上市后快速放量。基于DCF模型，给予公司目标价27.0港元，对应20.7倍2025年市盈率（剔除707BD首付款影响）和1.4倍2025年PEG。公司正处于从传统大单品主导业绩转向新品迭代+出海驱动长期增长的关键节点，未来估值中枢有较大上调空间，首次覆盖给予买入评级。 交银国际主要观点如下： 存量核心品种竞争格局良好，后续销售表现有望持续超预期 公司核心品种特比澳作为指南重点推荐、目前全球唯一获批用于CIT适应症的特异性升板药物，该行看好其持续替代IL-11类竞品、销量市场份额增长的潜力。同时，特比澳当前竞争格局良好，中短期内仿制药上市可能性较小，定价压力有限。2023-24年医保谈判相继解除CIT适应症报销范围、纳入儿童ITP适应症，但医保支付标准保持不变。该行认为，当前市场对特比澳的后续增长空间仍有较大低估，预计2024-26年产品销售CAGR有望达到11%，仍是公司未来三年业绩的最大驱动力之一，产品长期销售峰值将达到70亿元（人民币，下同）。 蔓迪长期增长逻辑清晰，消费医疗布局日益完善 该行预计蔓迪的销售将在较长时间内保持增长，最终峰值达到25亿元，主要由以下因素驱动：1）中国内地脱发人群总数超2.5亿，
香港股市 小亚 06月20日 23:03 71
麦格理发布研报称，近日报道提及，沙特阿美（SaudiAramco）提前终止了中海油田服务（02883）两座钻井平台的合同，分别为COSLBoss和海洋石油936，目前该两座钻井平台均位于沙特阿拉伯的船厂，且无进一步的合同承诺，有关赔偿亦尚未确定。该行基于分类加总估值法（SOTP）的估值方法，将中海油服的目标价下调29%至8.6港元。但鉴于29%的隐含总回报率，该行维持其“跑赢大市”评级。 麦格理认为，中海油田服务可能低估了中东市场的风险，且部署产能和资本支出过快、过广，将其2025年至2027年收入预测下调1.5%至2.4%；另分别下调其2025、2026及2027盈利预测至15%、9%、7%，以反映中东地区钻井平台暂停营运的影响，以及自升式钻井平台暂停和半潜式平台成本上升的影响。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 89
中银国际发布港股策略报告，香港金融市场流动性保持充裕，港股今年以来交易额上升。截至今年6月18日，平均每日成交额达2，401亿港元，远高于去年同期的1，108亿港元及2024年全年的1，318亿港元。恒生科技指数2025年以来累涨16.7%。该行建议投资者密切关注南向交易中一些活跃股票，包括：阿里巴巴-W（09988）、美团-W（03690）、中国移动（00941）、腾讯控股（00700）、中芯国际（00981）及理想汽车-W（02015）。 该行指，香港金融市场流动性充裕，隔夜拆借利率（HIBOR）接近零。尽管近几个月地缘政治风险上升，但香港金融市场流动性充足，有助于稳定股市并改善市场情绪。自今年5月初以来，香港金管局通过外汇市场操作向银行系统注入约1，289亿港元流动性，银行业总结余从2025年5月2日的446亿港元大幅增至6月18日的1，735亿港元。同时，隔夜拆借利率从5月2日的4.22%骤降至6月18日的0.01%，显示香港金融市场流动性极为充裕。 此外，香港首次公开募股（IPO）市场在市场流动性上升的背景下蓬勃发展。据WIND数据，2025年迄今香港股市IPO总融资额达779.9亿港元，同比增长559.8%。南向交易2025年以来录得6，507亿元人民币净流入，同比增长104%。 该行认为，过去几年南向交易净流入表现稳健，在地缘政治风险加剧的情况下，对稳定香港股市发挥了
香港股市 小亚 06月20日 23:03 83
美银证券发布研报称，中国生物制药（01177）日前公布将有一项授权交易准备落实，而且公司预期创新药的销售占比将于今年提高至逾50%，至2027年将达60%，而有关增长势头是由公司的“内部研发+对外授权”双引擎策略所推动。另外，公司最近获国家药监局批准其TQC3721对治疗慢性阻塞性肺病（COPD）的第三期临床试验。该行将TQC3721的收入预测纳入考量范围，并将中生制药2027年总收入预测上调1%；目标价由5.1港元升至5.9港元，重申“买入”评级，因公司的产品管线进展顺利。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 69
高盛发布研报称，由于第二季电商平台的盈利前景较弱，该行建议采取更为防守的子行业配置策略，优先选择游戏、移动出行和互联网垂直领域。在电商领域，偏好京东集团-SW（09618）和快手-W（01024），评级均为“买入”。 高盛指，中国电子商务行业在2025年618购物节中表现稳健，预计总商品交易额（扣除退货前）增长约10至11%，在5月12日至6月15日期间，包裹量增长达15%。报告提到，今年的618购物节中，电子/家电产品驱动行业商品交易额健康增长；电子商务现有企业和新兴短视频平台的商品交易额增长一致；更加注重即时按需电子商务；平台通过经简化促销活动持续支持商家和生态系统；以及人工智能在电商活动的应用增加。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 56
花旗发布研报称，莎莎国际（00178）今年3月底止2025财年收入及核心盈利分别下降10%和51%，符合早前公布的盈利警告。不过，集团宣派末期息1.7港仙，符合预期，并计划在未来维持稳定70%派息率。花旗提到，虽然莎莎的复苏前景疲弱，但销售趋势或出现转折点，访客量及顾客喜好均有上升趋势。该行下调集团2026及27财年的净利润预测23%及17%，以反映收入及利润率预测获下调，考虑估值不高，维持集团“买入”评级，但将目标价由1.18港元降至1港元。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 30
摩根士丹利发布研报称，广汽集团（02238）去年利润显著下滑，市场对其自有品牌发展有所担忧，但观察到合资品牌销售出现好转迹象，憧憬集团通过整合及削减成本，可支持自有品牌亏损收窄及盈利复苏。大摩表示，目前市场对广汽的预期较低，因此维持“增持”评级，计及今年转型所需的成本，将目标价从3.5港元下调至3.4港元。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 24
麦格理发布研报称，舜宇光学科技（02382）在微型化、模块封装、镜片成型和音圈马达（VCM）整合方面的领先地位，正推动客户采用更先进的技术，舜宇仍位列该行买入名单。但考虑到舜宇光学的智能手机模块及镜头出货量增长慢于预期，麦格理将其2025至2027年的净利润预测下调4%至5%。基于分类加总值（SOTP）的目标价下调12%，由112.7港元降至99港元，相当于预测2026年市盈率21.5倍，原本目标价为112.7港元（基于先前预测隐含2026E市盈率24.5倍），评级“跑赢大市”。 报告指出，舜宇光学科技预计智能眼镜市场到2035年可达1.5亿台，而这些设备中的光学元件占物料清单成本的40%至70%。而该公司已在光学引擎、波导、VID镜片及视觉相关软件算法方面建立了技术能力。此外，汽车领域的摄像头数量正在增加，从Level2自动驾驶车辆的6至8个摄像头增加至Level3的11至13个。 此外，麦格理也提及，手机摄像头升级路线图以客户追求影像品质提升及电影级摄影体验为基础。客户愈加重视小型化封装及音圈马达（VCM）整合技术。大感光元件、潜望式变焦技术、混合镜头及可变光圈是未来升级方向；部分功能亦正扩展至中端手机。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 20
高盛发布研报称，小米集团-W（01810）在618购物节期间通过线上线下渠道报告了355亿元人民币的商品交易总额（GMV）（同比增长35%，比2024年双十一GMV高出11%）。该行认为此次618GMV数据基本符合该行的预期，相当于该行预测的小米2025年第二季度中国智能手机和AIoT收入的71%（高盛预测同比增长31%），而2024年第二季度/第四季度的618/双十一促销分别占当季中国收入的69%/66%，予“买入”评级，12个月目标价65港元，较现价有20.8%的上行空间。 报告提及，在京东平台上，小米在国内智能手机品牌中销量和GMV均排名第一。在京东销量方面，小米占据了十大畅销机型中的4款（2024年618促销时为4/10，2024年双十一时为3/10），包括RedmiK80、RedmiTurbo4Pro、Redmi14C和RedmiNote14Pro。尽管小米的旗舰系列今年未能进入前十榜单（去年小米13位列第7名，或在人民币3000-4000元价格区间排名第一），这是由于降价后符合国家补贴资格的iPhone 14竞争加剧所致，但小米在超高端细分市场（均价6000元以上）的地位似乎更强，小米15Ultra今年进入了前十。 该行认为小米今年的折扣力度与去年基本持平。根据该行测算，截至6月17日，今年618期间小米产品的平均折扣水平约为19%（不考虑国家补贴影响），与去年同期水平
香港股市 小亚 06月20日 23:03 19
大摩发布研报称，香港住宅市场连续七年下跌，楼价已从2021年8月的历史高位（于2018年7月首次触及）回调近30%。尽管可能仍处于早期阶段，但该行乐观地认为可能正处于上行周期的开始，并可能会持续4至5年。原因包括中原CCL已落后于恒生指数，并可能迎头赶上；工资增长有助负担能力回升至2010年的水平；结构性利好如低土地供应及取消额外印花税；低利率。另料楼价下半年升2%。 选股方面，该行偏好新鸿基地产（00016）、恒基地产（00012）及嘉里建设（00683），因为它们是香港银行同业拆息下调的主要受惠者，并具有充裕的可售资源。当中，对恒地评级由“与大市同步”升至“增持”，但将信和置业（00083）评级由”增持”降至”与大市同步”。大摩对九龙仓集团（00004）仍持审慎态度，估值不吸引及股息率低至1.7%。
摩根士丹利发布研报称，小米集团-W（01810）在刚刚过去的618购物节中实现了超30%的同比增长，这表明其国内业务在2025年第2季保持了良好的增长势头。据小米称，集团于618购物节期间累计支付涉总额达到355亿元人民币，年增超过30%。其中，线上商店收入增长18%，智能手机出货量增17%，AIoT收入年增16%。小米线下商店收入亦增长51%，其中智能手机出货量增长31%，AIoT收入年增63%。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 18
里昂发布研报称，维持舜宇光学科技（02382）“跑赢大市”评级及目标价88.6港元。舜宇昨日举行投资者日，该行引述舜宇管理层表示虽然智能手机出货量持平，但今年料手机市场价值将增长7%。公司料玻塑混合镜头今年付运同比大增4倍以上，以满足长焦潜望镜及小型化/超薄主摄的光学升级需求。集团又认为采用中国汽车品牌将带动汽车镜片组出货量的强劲增长。该行表示，随着中国和海外智能驾驶的渗透，舜宇的汽车镜头和模块需求强劲，而其在XR和机器人领域的领先技术应为其能带来长期增长动力。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 22
摩根士丹利发布研报称，下调太古股份公司A(00019)目标价5.3%，从75港元降至71港元，评级从“增持”降至“与大市同步”。大摩上调对该公司2025年每股盈利预测上调6%，2026年上调4%，2027年上调3%，不过指缺乏催化剂，该股的资产净值(NAV)历史平均折让幅度仅30%。因此，大摩将折让由20%扩大至30%，因上涨空间不足，降评级。 大摩表示，国泰航空(00293)盈利恢复已经全部显现，不过由于全球贸易摩擦，盈利已经到达顶峰。由于地产业务稳定，大摩预计太古每股股息2025年可以上升4%，预测股息率可能下降至5%，差于同行。太古的股份回购今年5月结束，估值仍较为吸引，但没有近期催化剂。
近日，协合新能源(00182)与现代建设集团正式签署介水里21MW光伏项目的电力购买协议（PPA）,国元国际就此事发布点评报告。报告表示，该项目是协合新能源首个全球RE100认证项目，购电方需100%可再生能源履约，协议稳定性与溢价能力高于普通绿电交易。30年长约锁定电费现金流，显著提升收入确定性。该合作是公司绿电国际化战略中的关键突破，打开了韩国高端客户入口，助力公司商业模式从电站开发转向绿电服务商。此外，RE100项目契合全球ESG投资主线，有助于吸引海外长线资金，提升公司估值水平。 国元国际报告内容如下： 事件 6月19日，协合新能源集团与现代建设集团正式签署介水里21MW光伏项目的电力购买协议（PPA），协议期限为30年。 点评观点 ◆项目为RE100属性，较普通绿电有更好的稳定性与溢价能力： 本次签约的购电方现代建设集团是韩国领先的工程建设企业，业务涵盖基础设施、能源、工业设施等多个领域。其母公司现代集团（HyundaiGroup）是韩国最大的综合性财团之一，2024年位列《财富》世界500强第73名，韩国财团排名第2名，总市值超过600亿美元。介水里项目位于韩国江原道平昌郡，光照资源优越。项目装机容量为21MW，预计于2026年实现商业化运营，运营周期30年。 该项目是协合首个全球RE100认证项目，购电方需100%可再生能源履约，协议稳定性与溢价能力高于普通绿电交易。
摩根士丹利发布研报称，下调太古股份公司A（00019）目标价5.3%，从75港元降至71港元，评级从“增持”降至“与大市同步”。大摩上调对该公司2025年每股盈利预测上调6%，2026年上调4%，2027年上调3%，不过指缺乏催化剂，该股的资产净值（NAV）历史平均折让幅度仅30%。因此，大摩将折让由20%扩大至30%，因上涨空间不足，降评级。 大摩表示，国泰航空（00293）盈利恢复已经全部显现，不过由于全球贸易摩擦，盈利已经到达顶峰。由于地产业务稳定，大摩预计太古每股股息2025年可以上升4%，预测股息率可能下降至5%，差于同行。太古的股份回购今年5月结束，估值仍较为吸引，但没有近期催化剂。
花旗发布研报称，舜宇光学科技（02382）昨日举行投资者日，该行引述舜宇管理层认为2025年全球对车载镜头的需求将同比升26%至逾4亿个，由中国内地智能驾驶发展所推动；管理层亦料其市场份额将进一步提高。公司目标未来3至5年可成为全球三大车用镜头模块的供应商，且海外收入占比可由目前的约10%提升至未来3年的35%。该行认为舜宇没有更新毛利率指引及看淡智能手机市场前景是符合预期，并认为车载镜头指引有上行空间。现予目标价98港元及“买入”评级。 另外，舜宇管理层预计今年全球智能手机将同比增0.2%至11.75亿部。而基于市场对小型、光学防震及长焦距相机模块的需求增加，料手机摄像模块的采购价值将同比增7.1%。公司亦对长远XR的需求持正面看法，并有信心公司的XR模块的出货量排行第一。同时，公司亦为机器人提供相机模块、系统相机及视觉解决方案。
近日，协合新能源（00182）与现代建设集团正式签署介水里21MW光伏项目的电力购买协议（PPA），国元国际就此事发布点评报告。报告表示，该项目是协合新能源首个全球RE100认证项目，购电方需100%可再生能源履约，协议稳定性与溢价能力高于普通绿电交易。30年长约锁定电费现金流，显著提升收入确定性。该合作是公司绿电国际化战略中的关键突破，打开了韩国高端客户入口，助力公司商业模式从电站开发转向绿电服务商。此外，RE100项目契合全球ESG投资主线，有助于吸引海外长线资金，提升公司估值水平。 国元国际报告内容如下： 事件 6月19日，协合新能源集团与现代建设集团正式签署介水里21MW光伏项目的电力购买协议（PPA），协议期限为30年。 点评观点 ◆项目为RE100属性，较普通绿电有更好的稳定性与溢价能力： 本次签约的购电方现代建设集团是韩国领先的工程建设企业，业务涵盖基础设施、能源、工业设施等多个领域。其母公司现代集团（HyundaiGroup）是韩国最大的综合性财团之一，2024年位列《财富》世界500强第73名，韩国财团排名第2名，总市值超过600亿美元。介水里项目位于韩国江原道平昌郡，光照资源优越。项目装机容量为21MW，预计于2026年实现商业化运营，运营周期30年。 该项目是协合首个全球RE100认证项目，购电方需100%可再生能源履约，协议稳定性与溢价能力高于普通绿电交易。
香港股市 小亚 06月20日 23:03 23
亚汇网实时数据统计：截至6月20日收盘，泡泡玛特（09992）、山东墨龙（00568）、中国银行（03988）居港股通（沪）成交前三，泡泡玛特（09992）、腾讯控股（00700）、美团-W（03690）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 泡泡玛特（09992）成交金额：40.19亿 山东墨龙（
香港股市 书瑶 06月20日 17:57 65
港股收盘行情： 香港恒生指数6月20日（周五）收盘上涨292.74点，涨幅1.26%，报23530.48点； 香港恒生科技指数6月20日（周五）收盘上涨44.82点，涨幅0.88%，报5133.14点； 国企指数6月20日（周五）收盘上涨116.13点，涨幅1.38%，报8527.07点； 红筹指数6月20日（周五）收盘上涨16.16点，涨幅
香港股市 书瑶 06月20日 16:31 58
一、高盛：予京东集团-W（09618.HK）“买入”评级目标价187港元 高盛发布研报称，京东（JD.U09618）第22届618购物节再创销售纪录，业绩超出该行预期（对比高盛预测，京东零售2025年第二季度营收同比增长13%/GV同比增长13%），予“买入”评级，12个月目标价为48美元/187港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天
香港股市 书瑶 06月20日 16:30 59
高盛发布研报称，小米集团-W(01810)在618购物节期间通过线上线下渠道报告了355亿元人民币的商品交易总额(GMV)(同比增长35%，比2024年双十一GMV高出11%)。该行认为此次618GMV数据基本符合该行的预期，相当于该行预测的小米2025年第二季度中国智能手机和AIoT收入的71%(高盛预测同比增长31%)，而2024年第二季度/第四季度的618/双十一促销分别占当季中国收入的69%/66%，予“买入”评级，12个月目标价65港元，较现价有20.8%的上行空间。 报告提及，在京东平台上，小米在国内智能手机品牌中销量和GMV均排名第一。在京东销量方面，小米占据了十大畅销机型中的4款(2024年618促销时为4/10，2024年双十一时为3/10)，包括RedmiK80、RedmiTurbo4Pro、Redmi14C和RedmiNote14Pro。尽管小米的旗舰系列今年未能进入前十榜单(去年小米13位列第7名，或在人民币3000-4000元价格区间排名第一)，这是由于降价后符合国家补贴资格的iPhone14竞争加剧所致，但小米在超高端细分市场(均价6000元以上)的地位似乎更强，小米15Ultra今年进入了前十。 该行认为小米今年的折扣力度与去年基本持平。根据该行测算，截至6月17日，今年618期间小米产品的平均折扣水平约为19%(不考虑国家补贴影响)，与去年同期水平相
香港股市 小亚 06月20日 14:40 171
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
