交银国际发表报告指，近日中国内地部分城市宣布暂停汽车置换更新补贴申请，新一波资金的批转仍需一定时间，消费者观望情绪提升。考虑到去年7月在以旧换新助力下车市逐步恢复，高基数下交银国际预计7月车市增长平稳。 交银国际给予中国内地汽车行业“领先”的投资评级，建议关注比亚迪(01211)智驾+出口；小鹏汽车(09868)M03MAX/G7/增程车型陆续上市带动销量和毛利率提升；吉利汽车(00175)私有化极氪后推动内部资源整合。 报告指，6月车市延续向好态势，6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比升18.1%，月环比升7.6%；今年上半年乘用车零售累计1090.1万辆，同比升10.8%。 新能源乘用车延续增势，2025年上半年新能源渗透率达到50.1%；其中6月新能源车零售销量111.1万辆，同比升29.7%，月环比升8.2%，新能源渗透率53.3%，月环比升0.4个百分点，达年内新高。 乘用车出口放缓，上半年乘用车出口248万辆，同比升6.8%。新能源车出口维持较好增势，6月新能源车占出口总量的41.1%，较同期增加17个百分点。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 20
美银证券发布研报称，极兔速递-W(01519)第二季经营数据胜预期，受东南亚及拉美电商市场快速增长的推动，第二季合计包裹量录得73.92亿件，同比增长23.5%，相应将全年东南亚业务EBITDA预测上调9%，2025至2027年经调整净利润预测上调9%至30%，并将目标价从7.7港元上调至9.1港元，重申“买入”评级。 该行提醒，虽然上半年东南亚业务量录得强劲增长，但下半年可能因为比较基数较高而趋于正常化，目前仍预期全年东南亚包裹量增长有望大幅超过25%至30%的增长目标。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 17
国信证券发布研报称，截至2024年，古茗（01364）是国内规模第二大的现制茶饮品牌，仅次于蜜雪集团（02097）。该行认为公司基本面稳固，增长点包括单店商品交易总额（GMV）改善及门店扩张。首次覆盖予“优于大市”评级。 该行预期2025、26及27年，古茗门店将分别净增2100、2350及2450间；并估计成熟加盟店年均GMV约为234万元人民币，净利润率19.1%，新店回本周期约为16.5月，平台补贴助力加上推出新品类等驱动，预计2025、26及27年单店GMV分别同比增8.5%、4.5%及3.8%。该行亦预计古茗2025、26及27年的经调整归母净利润为20.1亿、25.2亿及30.8亿元人民币，同比增加30.1%、25.6%及22.2%。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 13
大和发布研报称，基于极兔速递-W（01519）对东南亚市场包裹量在2025年增长50%，新市场在2026年增长30%（此前分别为30%及20%），将2025年至2027年每股盈利预测分别上调10%至11%，重申“跑赢大市”评级，并基于2025年至2026年每股盈利及17倍市盈率，将目标价由6.8港元升至8.8港元。 极兔速递今年上半年东南亚包裹量同比增长58%，表现强劲，远超过年初设定的全年30%增长目标。增长主因为电商平台促销活动，以及TikTok、Shein及TEMU等新客户的强劲增长，以及非平台交易量的强劲增长（占东南亚交易量的10%）。 大和调升极兔速递2025年在东南亚包裹量预测，维持原本的毛利率预测，因极兔速递的自有车辆和分拣中心增加是长期利好。大和也看好新兴市场，调升新市场包裹量增长预测，预计2025年毛利率将同比持平。该行表示，对极兔速递的盈利预测较市场共识高出23%及27%，主要因对东南亚市场包裹量及盈利更为乐观。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 16
摩根士丹利发布研报称，领展房产基金（00823）将显著受惠于REIT互联互通，原因包括其为香港流动性最高且最有名的REIT，且收益率达6.2%，高于C-REITs平均的5%等。该行认为领展对内地投资者具吸引力，料REIT互联互通于今年内落实，对领展是正面催化剂。该行重申“增持”评级，维持目标价48港元，列为香港地产行业首选。 另外，香港零售销售回稳，结束连续14个月的同比跌势，有助支持领展物业组合的表现，其整体占用成本维持于13%的健康水平，租赁策略亦具灵活性。再者，领展3.0战略正在执行中，有助带来新的费用收入及潜在的S-REIT发行。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 12
花旗发布研报称，首次给予恒瑞医药（01276）H股“买入”评级，目标价为134港元，认为恒瑞医药是制药行业领先者及创新者，同时亦是中国制药板块的首选股之一。该行指是恒瑞一家拥有稳定现金流入的成熟医药企业，认为采用贴现现金流（DCF）方法来评估其公允价值最为合适。 该行预测恒瑞医药2024至2027年药物销售年均复合增长率将达22%，当中来自创新药的销售料增长35%，又指公司于2023至2027年已达成或潜在资产授权总额估计高达320亿美元，相信未来几年可继续巩固其国内市场领导地位。 花旗目前预测恒瑞医药2025至2027年收入将同比增长27%、18%及18%，净利润预测增长39%、23%及17%，收入及盈利预测较市场普遍预期高约12%至37%，认为其商务拓展潜力及多款重要创新药的潜在销售增长尚未充分反映。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 11
美银证券发布研报称，极兔速递-W（01519）第二季经营数据胜预期，受东南亚及拉美电商市场快速增长的推动，第二季合计包裹量录得73.92亿件，同比增长23.5%，相应将全年东南亚业务EBITDA预测上调9%，2025至2027年经调整净利润预测上调9%至30%，并将目标价从7.7港元上调至9.1港元，重申“买入”评级。 该行提醒，虽然上半年东南亚业务量录得强劲增长，但下半年可能因为比较基数较高而趋于正常化，目前仍预期全年东南亚包裹量增长有望大幅超过25%至30%的增长目标。
香港股市 小亚 07月10日 12:02 14
中金发布研报称，维持和誉-B（02256）2025年/2026年归母净利润预测0.45亿元/3.20亿元不变。考虑到依帕戈替尼数据优异及国内注册临床进展，和匹米替尼申报进展，该行维持“跑赢行业”评级，基于DCF模型，该行上调目标价22.8%至11.3港元，较当前股价有17.7%的上行空间。 中金主要观点如下： 近日，公司于2025年欧洲肿瘤内科学会胃肠道肿瘤大会（ESMO GI）上口头汇报了FGFR4抑制剂依帕戈替尼（Irpagratinib/ABSK-011）与阿替利珠单抗联用治疗FGF19过表达晚期肝细胞癌患者的最新二期临床试验数据。 依帕戈替尼联合阿替利珠单抗免疫治疗方案在一线和后线晚期肝细胞癌患者中均表现出亮眼的疗效和良好的安全性 数据显示，在220mg每日两次（BID）的剂量组中，客观缓解率（ORR）≥50%，中位无进展生存期（mPFS）≥7个月。其中在免疫检查点治疗（ICI）经治患者中，ORR达52.9%，mPFS为8.3个月。此外，联用方案耐受性良好，在所有患者中，3级及以上治疗期间发生的不良事件（TEAE）发生率45.5%，无4或5级及以上治疗相关不良事件（TRAE）发生，无患者因为TRAE停药。 依帕戈替尼国内注册临床推进中 6月16日，公司公告完成依帕戈替尼单药治疗肝细胞癌国内注册临床试验的首例患者给药，此前5月，该疗法获得了国家药监局药审中心的突破性疗法认证。
中金发布研报称，当前统一企业中国(00220)交易在17/15倍25/26年市盈率，该行维持25/26年盈利预测22.2/25.4亿元;由于市场估值中枢上移，上调目标价9.5%至11.5港元，对应21/18倍25/26年市盈率和20%股价上行空间。维持“跑赢行业”评级。该行预计公司1H25收入同比+8.5%，净利润同比+25%至12亿元，符合市场预期。 中金主要观点如下： 2Q25收入延续1Q25增长趋势，市场竞争加剧致饮料增速放缓 2Q25公司饮料业务因逐渐步入旺季市场竞争激烈，该行预计饮料收入增速放缓，分品类看该行预计冰红茶主要承压，主要受竞争对手均开始布局冰红茶类似含糖茶品类致竞争加剧影响，而统一绿茶、奶茶延续健康增长趋势，该行预计整体1H25饮料业务收入同比实现中高个位数增长。食品方面，该行预计2Q实现中高个位数增长，整体表现稳健延续1Q趋势，其中汤达人增速自1Q转正以来继续维持正增长，茄皇表现持续亮眼，红烧牛肉面及老坛酸菜延续Q1发展趋势。整体看，该行预计公司1H25收入同比高个位数增长，饮料和食品两个板块产品力均持续夯实，新品持续产生贡献，如功能饮料焕神、无糖茶春拂等，整体1H25收入表现好于同业。 成本红利叠加费用优化，料2Q25利润率持续提升 1Q25公司毛利率同比提升0.5ppt，受益于PET、白糖价格降低以及稼动率提升，该行预计2Q有望延续;其中饮料毛利率提升幅
中金发布研报称，基本维持香港交易所(00388)盈利预测不变。公司当前交易于34x/32x25e/26eP/E，维持“跑赢行业”及目标价465港元(对应38x/35x25e/26eP/E及11%上行空间)。港交所计划于8月20日披露2Q25业绩，该行预计2Q收入同比+27%/环比持平至68.7亿港元，剔除投资收益后主营费类收入同比+30%/环比持平至54.8亿港元，盈利同比+31%/环比+1%至41.2亿港元。累计来看，该行预计上半年公司总收入/盈利分别同比+29%/+34%至137.3/82.0亿港元。 中金主要观点如下： 现货及商品交易活跃度维持高位、衍生品交易边际回落，该行预计2Q主营费类收入同比+31%/环比持平 1)现货：2QADT同比+96%/环比-2%至2,381亿港元，其中南下ADT同比+154%/环比+2%至1120亿港元、占港股23.5%，北上ADT同比+19%/环比-21%至1,518亿元、占A股6.6%;2)衍生品：ADV同比+3%/环比-20%至77.1万张，股指期货及期权ADV同比-6%/环比-15%至77.4万张、活跃度边际回落;3)商品：LMEADV同比+1%/环比+5%至77.8万张，其中4月ADV达88.0万张，创LME合并以来单月最高交易记录;4)上市：2Q完成IPO27家、融资额884亿港元(同比+932%/环比+374%)，港股上市活跃度显
07月10日港股回购概况： 摩比发展（00947）、永安国际（00289）、安德利果汁（02218）、力鸿检验（01586）、清科创业（01945）、VITAOYINT'L（00345）、现代牙科（03600）、碧桂园服务（06098）、信利国际（00732）、名创优品（09896）、天福（06868）、威高股份（01066）、捷利交易宝（08017）、腾讯控股（00700
香港股市 书瑶 07月10日 09:15 40
热点聚焦 7月10日，和铂医药-B（02142.HK）公告，公司所投资的公司上海恩凯细胞技术有限公司（"恩凯赛药"）近日已完成A+++轮融资，本轮融资由多名投资者参与，融资近人民币1亿元。所得款项将用于推进其核心NK细胞疗法产品候选药物的临床试验，并支持其产品管线的开发。 此次成功融资反映出恩凯赛药在NK细
香港股市 章天 07月10日 08:42 41
瑞银发布研报称，港铁公司(00066)料将于未来一、两年透露第二期项目资本支出，目标在2034年前全面完成北环线项目，该行料股价将有轻微负面影响;维持“沽售”评级及目标价21.6港元不变。 港铁已与政府就北环线项目第一部分签订协议，第一部分资本支出为314亿港元，包括设计及建造主线的费用。政府将向港铁批出10块土地，面积约26公顷，作住宅和商业用途。假设地积比为6.5倍，该行料总楼面面积达1820万平方英尺。在“铁路+住宅”模式下，港铁需向政府补地价，当中会减去390.5亿港元以作为政府对港铁推展北环线项目第一部分的财务资助，即每平方英尺2147港元，高于近期洪水桥农地转换项目的每平方英尺1681港元。 基于楼市仍然在消化库存，该行料港铁将需时就土地招标，而发展商亦倾向地价分成的模式以减低风险，将延迟现金流。该行料北环线整体成本为1,000亿至1,300亿港元，而第二期项目成本相比起第一期明显较高。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 35
里昂发布研报称，首予安井食品(02648)港股目标价66港元，评级“跑赢大市”。里昂预测安井食品2025年的营收和纯利分别增长7%和16%，而安井凭借充足的现金，预计其66%的派息率将持续。 该行称，安井的核心竞争力在其向餐饮企业销售冷冻食品的业务，受惠于中国连锁火锅餐厅的普及，该业务板块保持强劲增长。面对消费者市场业务，里昂预计未来公司将更注重利润率。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 36
摩根士丹利发布研报称，华润置地（01109）将持续转型，改善收益组合并可能增加派息，近期股价跑赢大市属估值重评的首个阶段；予目标价38.8港元及“增持”评级，重申为内房行业首选。该行料是次剥离属该股另一短期催化剂。 华润置地旗下华夏华润商业REIT（180601.SZ）日前公布将从母企购入3个非核心商场。假设收益率为4%，该行估算该物业的潜在剥离价值将比其账面价值高26%。加上早前剥离的昆山万象汇商场，集团资产剥离的速度将快过管理层预期的每年2至3项，强化了该行对集团未来数季加速业务转型的看法。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 34
瑞银发布研报称，发现投资者对理解小米集团-W（01810）核心业务的战略存在显著差距，尤其新零售模式以及不同业务之间的协同效应。该行维持对小米的“中性”评级及目标价62港元，因认为目前估值已反映明年电动车交付及产能增加的正面因素； 目前风险与回报前景亦平衡，YU7的强劲需求和今年下半年及明年电动车业务的盈利贡献，有助抵消内地补贴政策逆风下的智能电话及物联网需求疲弱。 该行认为，如集团有效落实其海外策略，包括提高高端智能手机占比及于2030年前开设1万间小米之家门店，将会令该行态度转趋更正面； 假如“新零售模式”与海外市场取得成功，将可解锁更大的物联网市场，并为2027年起电动车出海铺路。该行将2025、26及27年经调整净利润预测分别上调6%、11%及4%，基于核心业务盈利上调7%、3%及3%。 将电动车交付量预测分别提高至39.8万、72万及100万辆，并将电动车盈利预测上调至24亿、195亿及236亿元人民币。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 39
高盛发布研报称，将基石药业-B（02616）评级从“中性”上调至“买入”，基于风险调整后的现金流折现法给出12个月目标价6.25港元，隐含20%上行空间。 高盛在其最新的中国医疗健康行业报告中指出ADC/双抗是中国的主要差异化优势（占对外授权交易的三分之一）。并提及基石药业管线2.0两大核心资产CS5001（ROR1ADC）与CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体/TsAb），并看好两大核心产品的差异化优势与对外授权交易可视度。 该行将2026-2027年每股收益（EPS）预测从人民币-0.05/-0.04元调整至0.70/0.09元，反映预计CS2009在2026年达成对外授权交易。预计sugemalimab单抗2025年下半年起将在欧盟市场销售，截至2029年总销售收入2亿美元，扣除出厂成本公司将获得50%总销售收入，鉴于管线2.0出海能见度提升，该行将永续增长率从1%上调至2%。
美银证券发布研报称，将小米集团-W（01810）2025-2027年调整后盈利预测上调7-16%，2025/2026/2027年电动汽车出货量预测从37万/62万/80万辆上调至40.9万/70万/95万辆，重申“买入”评级，基于22倍市盈率将目标价从66港元上调至69港元。该行将电动汽车业务的市销率从5倍下调至4倍，看到此前对YU7发布的高预期在6月以来股价上涨10%后已基本反映在股价中。 报告指，基于小米“每年推出一款车型”的战略，认为小米已经在开发第三款电动汽车车型，并将于2026年推出。此外，注意到市场需求旺盛，YU7在开售18小时内就获得了24万辆预订单，而SU7仍有六个月的待交付订单，相信正在建设中的第三工厂可以满足需求。 该行称，小米2025年一季度汽车业务毛利率达到23%，为同业最高。该行预计小米电动汽车毛利率将从2025年的25%快速提升至2026/2027年的26%/27%。在资产负债表方面，中国汽车制造商普遍呈现负现金周期，应付账款天数极高，而小米过去三年负债率一直低于10%。6月初，多家中国汽车制造商承诺将在60天内支付零部件供应商，该行预计小米面临的压力较小，因其应付账款天数较低且资产负债表强劲。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 30
中银国际发布研报称，同程旅行（00780）作为国内下沉市场的OTA（线上旅行社）龙头企业，有望享受大众旅游的时代红利，背靠腾讯控股（00700）和携程集团-S（09961）两大股东，自身流量和供给资源优势显著。首次覆盖，给予“买入”评级。 报告指，公司积极拓展酒管、渡假等业务，并逐步开拓国际市场，有望进一步贡献业绩增量。预计2025至2027年公司将实现净利润27.07亿、33.69亿及40.82亿元人民币（下同），经调整净利润33.12亿、39.79亿及47.97亿元，对应市盈率分别为16.1倍、12.9及10.7倍，经调整市盈率分别为13.1倍、10.9倍及9.1倍。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 26
瑞银发布研报称，港铁公司（00066）料将于未来一、两年透露第二期项目资本支出，目标在2034年前全面完成北环线项目，该行料股价将有轻微负面影响；维持“沽售”评级及目标价21.6港元不变。 港铁已与政府就北环线项目第一部分签订协议，第一部分资本支出为314亿港元，包括设计及建造主线的费用。政府将向港铁批出10块土地，面积约26公顷，作住宅和商业用途。 假设地积比为6.5倍，该行料总楼面面积达1820万平方英尺。 在“铁路+住宅”模式下，港铁需向政府补地价，当中会减去390.5亿港元以作为政府对港铁推展北环线项目第一部分的财务资助，即每平方英尺2147港元，高于近期洪水桥农地转换项目的每平方英尺1681港元。 基于楼市仍然在消化库存，该行料港铁将需时就土地招标，而发展商亦倾向地价分成的模式以减低风险，将延迟现金流。该行料北环线整体成本为1，000亿至1，300亿港元，而第二期项目成本相比起第一期明显较高。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 15
里昂发布研报称，首予安井食品（02648）港股目标价66港元，评级“跑赢大市”。里昂预测安井食品2025年的营收和纯利分别增长7%和16%，而安井凭借充足的现金，预计其66%的派息率将持续。 该行称，安井的核心竞争力在其向餐饮企业销售冷冻食品的业务，受惠于中国连锁火锅餐厅的普及，该业务板块保持强劲增长。面对消费者市场业务，里昂预计未来公司将更注重利润率。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 10
花旗发布研报称，在进行尽职审查后，对华润燃气(01193)2025至27年盈测下调到18%至20%，以及预期其2025年上半年盈利不及预期后，将该股投资评级从“买入”一举降至“沽售”，并展开90日负面催化剂观察，基于现金流量折现法(DCF)模型计算的目标价下调28%，由原先25港元降至18港元。 花旗表示，因考虑到华润燃气零售燃气销量下降(2025年由原预测的同比增长2%调整为持平，首五月实际同比下降1%)、综合服务收入预测被下调、接驳费毛利率被下调及营运费用预测被上调，将华润燃气2025至2027年的纯利预测下调达18%至20%。花旗亦指，受公司及地方政府加强内部审查及检查拖累，华润燃气今年迄今为止的业绩表现低于原计划，且落后于多数同行。因不确定该不利因素持续时间，花旗对华润燃气2025年至2027年纯利预测较市场共识低出达约17%至21%。 该行预计，华润燃气在聘用新审计师下，因采用更保守的会计政策，其更多的开支将于今年上半年确认，今年上半年纯利料同比下降42%至20亿元。该行指润燃预测今年股息率为4.4%，相较同行业公司并不具吸引力。
花旗发布研报称，相信关税通常会因应持续谈判而进行调整。在中国出口商中，该行看好创科实业(00669)、申洲国际(02313)、九兴控股(01836)、晶苑国际(02232)，但予浙江鼎力(603338.SH)和泉峰控股(02285)“沽售”评级。 美国总统特朗普就关税政策致函包括日本和韩国在内的14个国家，公布将征收25%至40%的新关税，并进一步延长对等关税实施日期到8月1日。关税对服装或鞋履业务的影响较大，因为该些业务在东盟拥有重要的生产设施。
香港股市 小亚 07月09日 23:02 8
花旗发布研报称，在进行尽职审查后，对华润燃气（01193）2025至27年盈测下调到18%至20%，以及预期其2025年上半年盈利不及预期后，将该股投资评级从“买入”一举降至“沽售”，并展开90日负面催化剂观察，基于现金流量折现法（DCF）模型计算的目标价下调28%，由原先25港元降至18港元。 花旗表示，因考虑到华润燃气零售燃气销量下降（2025年由原预测的同比增长2%调整为持平，首五月实际同比下降1%）、综合服务收入预测被下调、接驳费毛利率被下调及营运费用预测被上调，将华润燃气2025至2027年的纯利预测下调达18%至20%。花旗亦指，受公司及地方政府加强内部审查及检查拖累，华润燃气今年迄今为止的业绩表现低于原计划，且落后于多数同行。因不确定该不利因素持续时间，花旗对华润燃气2025年至2027年纯利预测较市场共识低出达约17%至21%。 该行预计，华润燃气在聘用新审计师下，因采用更保守的会计政策，其更多的开支将于今年上半年确认，今年上半年纯利料同比下降42%至20亿元。该行指润燃预测今年 股息率为4.4%，相较同行业公司并不具吸引力。
花旗发布研报称，相信关税通常会因应持续谈判而进行调整。在中国出口商中，该行看好创科实业（00669）、申洲国际（02313）、九兴控股（01836）、晶苑国际（02232），但予浙江鼎力（603338.SH）和泉峰控股（02285）“沽售”评级。 美国总统特朗普就关税政策致函包括日本和韩国在内的14个国家，公布将征收25%至40%的新关税，并进一步延长对等关税实施日期到8月1日。关税对服装或鞋履业务的影响较大，因为该些业务在东盟拥有重要的生产设施。
亚汇网实时数据统计：截至7月09日收盘，巨星传奇（06683）、国泰君安国际（01788）、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（沪）成交前三，国泰君安国际（01788）、巨星传奇（06683）、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 巨星传奇（06683）成交金额：108.67
香港股市 书瑶 07月09日 18:12 41
港股收盘行情： 香港恒生指数7月9日（周三）收盘下跌255.75点，跌幅1.06%，报23892.32点； 香港恒生科技指数7月9日（周三）收盘下跌93.96点，跌幅1.76%，报5231.99点； 国企指数7月9日（周三）收盘下跌111.39点，跌幅1.28%，报8597.27点； 红筹指数7月9日（周三）收盘下跌7.69点，
香港股市 书瑶 07月09日 16:36 43
一、瑞银：升小米集团-W（01810.HK）电动车交付预测维持目标62港元评级“中性” 瑞银发布研报称，发现投资者对理解小米集团-W（01810.HK）核心业务的战略存在显著差距，尤其新零售模式以及不同业务之间的协同效应。该行维持对小米的“中性”评级及目标价62港元，因认为目前估值已反映明年电动车交付及产能增加
香港股市 书瑶 07月09日 16:33 39
摩根士丹利发布研报称，恒基地产(00012)建议发行80亿港元2030年到期可换股债券，年利率0.5%。初始换股价36港元，较昨日(8日)收市价溢价26.98%;可兑换新股约2.22亿股，相当于扩大后股本4.39%，所得净额79.2亿港元，拟用作一般公司用途及/或再融资。 大摩认为0.5%的较低融资成本(2024财年平均借款成本：4.51%)是积极的，每年可节省利息3.2亿港元。然而，这为股价设定了上限。投资者可能会在过去三个月股价上涨36%(恒生指数上涨22%)后看到一些整固。该行表示，市场担忧香港银行同业拆息(HIBOR)上升，但该行对发展商和香港住宅市场仍持建设性看法。
香港股市 小亚 07月09日 14:32 37
摩根士丹利发布研报称，恒基地产（00012）建议发行80亿港元2030年到期可换股债券，年利率0.5%。 初始换股价36港元，较昨日（8日）收市价溢价26.98%；可兑换新股约2.22亿股，相当于扩大后股本4.39%，所得净额79.2亿港元，拟用作一般公司用途及/或再融资。 大摩认为0.5%的较低融资成本（2024财年平均借款成本：4.51%）是积极的，每年可节省利息3.2亿港元。然而，这为股价设定了上限。 投资者可能会在过去三个月股价上涨36%（恒生指数上涨22%）后看到一些整固。该行表示，市场担忧香港银行同业拆息（HIBOR）上升，但该行对发展商和香港住宅市场仍持建设性看法。
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