中泰证券发布研报称，中国宏桥（01378）一体化经营下成本控制较好，仍能实现较好盈利，预计公司2025/2026/2027年净利润分别为218/221/247亿元（前值264/342/451亿元），对应PE分别为7.0/7.0/6.2倍，维持公司“买入”评级。考虑到全球面临的关税风险，该行下调了对 2025/2026/2027年铝价假设为2.0/2.0/2.1万元/吨（前值2.1/2.3/2.5 万元/吨），此外氧化铝供应端投放较快带来行业供过于求，该行同时下调氧化铝价格假设为3150/3000/2800元/吨（前值3400/3450/3500 元/吨）。 事件：6月23日公司发布公告称，2025年上半年净利润预计同比增加35%左右。2024上半年公司实现净利润100亿元，预计25年上半年实现净利润135亿元。假设25H1少数股东权益比例持平于24H1，预计25H1公司实现归母净利润124亿，业绩超预期，该行认为主要由于公司各项成本控制较好。 中泰证券主要观点如下： 供需缺口持续扩大不可逆转，电解铝从再分配走向再扩张 电解铝供给国内产能几近天花板，海外产能则“投建成本高、建设周期长”，电解铝环节“类资源”属性日益凸显，供应增速仅为1%附近。而需求端，同样受益于泛新能源、电网建设以及包装消费的合力拉动将有效拉动电解铝需求达到2-3%。供不应求趋势不可逆，电解铝环节盈利增厚将从再分配走
香港股市 小亚 07月09日 14:16 39
一、东吴证券：外卖大战启平台补贴增优惠券针对20元人民币价格带关注茶饮等需求侧刺激机会 东吴证券发布研报称，近期各大外卖平台开展了补贴大战，市场关注外卖平台发放优惠券，憧憬茶饮股或间接受惠。除了京东集团-W（09618）高调入局之外，淘宝闪购在7月2日宣布开启500亿人民币补贴。投资建议方面：关注茶饮、
香港股市 书瑶 07月09日 13:12 33
上午盘面： 特朗普再挥大棒：威胁对铜和药品征收高额关税。港股上午盘三大指数集体下跌，恒生指数跌0.74%再度失守24000点，国企指数、恒生科技指数分别下跌0.76%及1.14%。盘面上，作为市场风向标的大型科技股走低拖累大市下跌，其中，小米、腾讯、阿里巴巴跌近2%，美团、百度、京东均有跌幅；现货黄金跌破3290
香港股市 书瑶 07月09日 12:14 40
里昂发布研报称，由于更高的整合度和更陡峭的成本曲线，上游太阳能玻璃和多晶硅子行业更有可能受益于顺风。该行继续看好多晶硅领军企业协鑫科技(03800)，以及太阳能玻璃领军企业福莱特玻璃(06865)和信义光能(00968)。 里昂认为，近期太阳能股票价格势头来自于：1)政府在供应端政策上的一些积极信号;2)市场上流传关于多晶硅行业潜在整合以及最低平均销售价格指引的讨论;3)太阳能玻璃的供应削减;4)多晶硅平均销售价格反弹。尽管近期频繁出现积极信号，里昂指仍在等待有关潜在供应端政策的更多细节，而非仅仅新闻和市场传言，以帮助该行业真正进入复苏阶段。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 39
摩根士丹利发布研报称，料领展房产基金(00823)将从香港零售销售稳定及潜在纳入沪港通/深港通中主要受益，预期股息收益率6.2%，比美国10年期国债收益率高180个基点，重申对领展“增持”评级，维持目标价48港元，决定纳入为首选股。 报告提及，香港5月零售销售同比增长2.4%，必需品继续跑赢奢侈品。该行指领展3.0策略正在酝酿，可能带来新的费用收入来源及潜在发行新加坡房地产投资信托基金(S-REIT)。 大摩料领展可能获纳入沪港通/深港通，因包括：1)公司是香港REITs中最具流动性和规模最大的公司;2)股息率高达6.2%，高于商业REITs平均约5%的收益率;3)10年期中国国债收益率持续低于2%(7月7日为1.64%)，兼且料美国联储局即将降息;4)强健的资产负债表，较低杠杆率有利于新投资，这些因素对中国内地投资者具有吸引力，可能最快于今年年末实现，成为潜在正面催化剂。 对于领展3.0策略，该行认为转型将有助于：1)通过多元化努力进一步优化其投资组合;2)创造新的稳定费用收入来源;3)通过资产处置回收资金，投资于增值收购以加速增长。公司旗下海外资产(截至2025年3月价值249亿港元)潜在发行新加坡房地产投资信托基金(S-REIT)，若以较低收益率分拆，亦可能为股东带来增值。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 37
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 东吴证券发布研报称，近期各大外卖平台开展了补贴大战，市场关注外卖平台发放优惠券，憧憬茶饮股或间接受惠。除了京东集团-SW(09618)高调入局之外，淘宝闪购在7月2日宣布开启500亿人民币补贴。投资建议方面：关注茶饮、餐饮领域投资机会。本次外卖大战，各主要平台优惠券针对的价格带主要是20元左右，这常常是茶饮和低价快餐所处的价格带;而对于50元人民币左右高单价则优惠力度不明显。因此外卖茶饮龙头有望从中受益。 美团-W(03690)加大优惠力度，当日即时零售日订单量数据优异。美团在7月5日的外卖大战中，开启了大规模补贴活动，包括“0元喝奶茶”等优惠，主要针对蜜雪冰城、茶百道(02555)、古茗(01364)及沪上阿姨(02589)等品牌，通过发放高额优惠券吸引用户下单。此外，美团还推出了“15减15”“25减20”等不限量、不限人群的优惠券，进一步刺激消费。然而，由于订单量激增，美团外卖平台一度出现崩溃。据美团内网公布的信息，截至7月5日22时54分，美团即时零售当日订单量突破1.2亿单，其中餐饮订单超过1亿单。 就阿里巴巴-W(09988)旗下淘宝闪购500亿补贴成雷霆之势，日订单数量增速加快。淘宝闪购于7月2日宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，将在未来12个月内直补消费者及商家。补贴方式包括发放大额红包、
香港股市 小亚 07月09日 12:08 35
美银发布研报称，尽管预计港铁公司(00066)在债务融资方面不会遇到任何困难(鉴于其准政府债权人身份)，而且该公司近期确实通过发行债券/永续债券(perp)筹集了长期融资，但该行认为，由于新铁路线的资本支出巨大，未来几年其股息的上升空间有限。同时，与新铁路线相关的新开发地产项目的回报期尚远。因此，美银维持对港铁“跑输大市”的投资评级，因为该行认为港铁4.6%的股息率并不具吸引力。 报告称，港铁昨日收市后宣布与香港政府就新铁路线北环线(NL)一期计划达成协议，该线是香港“北部都会”计划的重要组成部分。略显意外的是，双方将北环线开发项目分为两个阶段进行，但除此之外，港铁将承担这项关键基础建设项目，这在意料之中。 美银指，港铁于2025年3月发行了30亿美元债券，票面利率为4.375-5.25%。随后，该公司以低于4%的利率将美元借款换成港元借款，与其2024年的平均借款利率更为接近。该公司还于6月发行了30亿美元永续债券，评级机构在计算财务比率时将其计入50%的股权比例。然而，该行注意到，与债券利息不同，永续债券的股利不能资本化，并且会侵蚀普通股股东可获得的净利。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 36
摩根大通发布研报称，恒基地产(00012)拟发行80亿港元可换股债券(CB)，鉴于恒地近期股价走强，此次融资或许并非完全意外，但选择发行CB略显意外，因为这对香港房地产公司并不常见。鉴于其低成本(0.5%票面利率)，该行认为这可能会促使其他发展商(即使是较为财务健康的发展商)探索发行CB，以降低平均融资成本；对于股权融资(配股/配售)，杠杆率较高(例如净负债率超过40%)及/或近期股价表现优异的公司可能面临较高的风险 在该行的研究范围内，新世界发展(00017)仍然是供股可能性最高的公司。自6月中旬以来，香港地产股的表现已跑赢恒指8%。然而，最新发行CB，加上香港银行同业拆借利率(HIBOR)上升，可能引发短期获利回吐(尤其是在恒地)。逢低吸纳时，小摩建议吸收具有明显催化剂的股票：太古地产(01972)(回购+中国零售业改善)和领展房产基金(00823)(纳入港股通+资本循环)。对于恒地，在市场消化了2025年上半年可能疲软的业绩后(该行预测，由于2024年上半年的一次性项目，其净利润将同比下降46%)，该行建议“买入”。从战术角度来看，小摩也认为九龙仓置业(01997)有上涨空间，但目前仍是值得追赶的落后股(零售销售触底反弹的趋势加剧;将九仓置业的评级上调至增持)。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 30
中信里昂发布研报称，预计极兔速递-W(01519)的增长势头将持续，并凭借其在中国市场的规模和营运经验，维持稳定的同比单位盈利能力。因此，尽管中国市场竞争激烈，该行仍调高其盈利预测，并轻微上调目标价10%，由8.1港元升至8.9港元，重申“跑赢大市”的投资评级。 报告指，极兔速递今年第二季在东南亚/中国/新兴市场的包裹量分别年增66%/15%/24%。其中，东南亚业务受惠于电商平台(如TikTokShop、Temu和SHEIN)的强劲增长以及降价带来的市场份额提升。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 26
里昂发布研报称，由于更高的整合度和更陡峭的成本曲线，上游太阳能玻璃和多晶硅子行业更有可能受益于顺风。该行继续看好多晶硅领军企业协鑫科技（03800），以及太阳能玻璃领军企业福莱特玻璃（06865）和信义光能（00968）。 里昂认为，近期太阳能股票价格势头来自于：1）政府在供应端政策上的一些积极信号；2）市场上流传关于多晶硅行业潜在整合以及最低平均销售价格指引的讨论；3）太阳能玻璃的供应削减；4）多晶硅平均销售价格反弹。尽管近期频繁出现积极信号，里昂指仍在等待有关潜在供应端政策的更多细节，而非仅仅新闻和市场传言，以帮助该行业真正进入复苏阶段。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 14
摩根士丹利发布研报称，料领展房产基金（00823）将从香港零售销售稳定及潜在纳入沪港通/深港通中主要受益，预期股息收益率6.2%，比美国10年期国债收益率高180个基点，重申对领展“增持”评级，维持目标价48港元，决定纳入为首选股。 报告提及，香港5月零售销售同比增长2.4%，必需品继续跑赢奢侈品。该行指领展3.0策略正在酝酿，可能带来新的费用收入来源及潜在发行新加坡房地产投资信托基金（S-REIT）。 大摩料领展可能获纳入沪港通/深港通，因包括：1）公司是香港REITs中最具流动性和规模最大的公司；2）股息率高达6.2%，高于商业REITs平均约5%的收益率；3）10年期中国国债收益率持续低于2%（7月7日为1.64%），兼且料美国联储局即将降息；4）强健的资产负债表，较低杠杆率有利于新投资，这些因素对中国内地投资者具有吸引力，可能最快于今年年末实现，成为潜在正面催化剂。 对于领展3.0策略，该行认为转型将有助于：1）通过多元化努力进一步优化其投资组合；2）创造新的稳定费用收入来源；3）通过资产处置回收资金，投资于增值收购以加速增长。公司旗下海外资产（截至2025年3月价值249亿港元）潜在发行新加坡房地产投资信托基金（S-REIT），若以较低收益率分拆，亦可能为股东带来增值。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 13
美银发布研报称，尽管预计港铁公司（00066）在债务融资方面不会遇到任何困难（鉴于其准政府债权人身份），而且该公司近期确实通过发行债券/永续债券（perp）筹集了长期融资，但该行认为，由于新铁路线的资本支出巨大，未来几年其股息的上升空间有限。同时，与新铁路线相关的新开发地产项目的回报期尚远。因此，美银维持对港铁“跑输大市”的投资评级，因为该行认为港铁4.6%的股息率并不具吸引力。 报告称，港铁昨日收市后宣布与香港政府就新铁路线北环线（NL）一期计划达成协议，该线是香港“北部都会”计划的重要组成部分。略显意外的是，双方将北环线开发项目分为两个阶段进行，但除此之外，港铁将承担这项关键基础建设项目，这在意料之中。 美银指，港铁于2025年3月发行了30亿美元债券，票面利率为4.375-5.25%。随后，该公司以低于4%的利率将美元借款换成港元借款，与其2024年的平均借款利率更为接近。该公司还于6月发行了30亿美元永续债券，评级机构在计算财务比率时将其计入50%的股权比例。然而，该行注意到，与债券利息不同，永续债券的股利不能资本化，并且会侵蚀普通股股东可获得的净利。
摩根大通发布研报称，恒基地产（00012）拟发行80亿港元可换股债券（CB），鉴于恒地近期股价走强，此次融资或许并非完全意外，但选择发行CB略显意外，因为这对香港房地产公司并不常见。鉴于其低成本（0.5%票面利率），该行认为这可能会促使其他发展商（即使是较为财务健康的发展商）探索发行CB，以降低平均融资成本；对于股权融资（配股/配售），杠杆率较高（例如净负债率超过40%）及/或近期股价表现优异的公司可能面临较高的风险 在该行的研究范围内，新世界发展（00017）仍然是供股可能性最高的公司。自6月中旬以来，香港地产股的表现已跑赢恒指8%。然而，最新发行 CB，加上香港银行同业拆借利率（HIBOR）上升，可能引发短期获利回吐（尤其是在恒地）。逢低吸纳时，小摩建议吸收具有明显催化剂的股票：太古地产（01972）（回购+中国零售业改善）和领展房产基金（00823）（纳入港股通+资本循环）。对于恒地，在市场消化了2025年上半年可能疲软的业绩后（该行预测，由于2024年上半年的一次性项目，其净利润将同比下降46%），该行建议“买入”。从战术角度来看，小摩也认为九龙仓置业（01997）有上涨空间，但目前仍是值得追赶的落后股（零售销售触底反弹的趋势加剧；将九仓置业的评级上调至增持）。
瑞银发布研报称，恒基地产(00012)发行80亿元可换股债券(CB)，此可换股债券的票面利率为年利率0.5%。此次CB的发行可能反映管理阶层对未来几年股价上涨空间的看法。因此，该行预期恒地的股价和地产行业可能会对此消息做出负面反应，对其未来12个月目标价为29港元，投资评级为“买入”，而目标价相较每股资产净值43.7港元，折让33.6%。 在完成换股后，瑞银估计，恒地的预估净负债比率可能从2024年12月的39%降至36%。同时，账面价值摊薄将达到约2%。另一方面，如果恒地使用新的可转债对现有债务进行再融资，每年可节省3.2亿港元利息支出(80亿港元发行额x[2024财年实际借款成本4.5%-0.5%可转债票面利率])，相当于该行2025年预期基本盈利提升约3%。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 12
中信里昂发布研报称，预计极兔速递-W（01519）的增长势头将持续，并凭借其在中国市场的规模和营运经验，维持稳定的同比单位盈利能力。因此，尽管中国市场竞争激烈，该行仍调高其盈利预测，并轻微上调目标价10%，由8.1港元升至8.9港元，重申“跑赢大市”的投资评级。 报告指，极兔速递今年第二季在东南亚/中国/新兴市场的包裹量分别年增66%/15%/24%。其中，东南亚业务受惠于电商平台（如TikTokShop、Temu和SHEIN）的强劲增长以及降价带来的市场份额提升。
香港股市 小亚 07月09日 12:08 16
瑞银发布研报称，恒基地产（00012）发行80亿元可换股债券（CB），此可换股债券的票面利率为年利率0.5%。此次CB的发行可能反映管理阶层对未来几年股价上涨空间的看法。因此，该行预期恒地的股价和地产行业可能会对此消息做出负面反应，对其未来12个月目标价为29港元，投资评级为“买入”，而目标价相较每股资产净值43.7港元，折让33.6%。 在完成换股后，瑞银估计，恒地的预估净负债比率可能从2024年12月的39%降至36%。同时，账面价值摊薄将达到约2%。另一方面，如果恒地使用新的可转债对现有债务进行再融资，每年可节省3.2亿港元利息支出（80亿港元发行额x[2024财年实际借款成本4.5%-0.5%可转债票面利率]），相当于该行2025年预期基本盈利提升约3%。
07月09日港股回购概况： 方正控股（00418）、现代牙科（03600）、摩比发展（00947）、安德利果汁（02218）、VITAOYINT'L（00345）、中国恒有源集团（08128）、信利国际（00732）、非凡领越（00933）、康臣药业（01681）、天福（06868）、旭日企业（00393）、世界华文媒体（00685）、碧桂园服务（06098）、名创
香港股市 书瑶 07月09日 09:15 31
热点聚焦 7月9日，基石药业-B（02616.HK）发布公告，2025年7月8日，公司与配售代理（即摩根士丹利）订立配售协议，据此，公司已有条件同意透过配售代理，以每股配售股份4.72港元的价格，向不少于六名承配人配售合共1亿股配售股份。每股配售股份配售价为4.72港元，较2025年7月8日（即紧接配售协议日期前最后一个完
香港股市 章天 07月09日 08:15 29
美银证券发布研报称，华润啤酒(00291)董事长侯孝海的离任不太可能对公司营运造成重大影响，并看好该公司在行业中的领导地位、稳健的品牌策略及强大的执行能力。美银也相信行业整合、产品高端化及产能优化将持续推动华润啤酒多年的利润率扩张，因其稳健增长及超过4%股息率的估计，维持“买入”评级，并基于未来市盈率(33.7元)与折现现金流(34.9元)各占50%的加权平均，将目标价定为34.3港元。 美银预计华润啤酒今年上半年业绩将符合，或略优于市场共识预期(税后纯利增长7%至8%)，收入增长约1%(啤酒增长超过2%;白酒下降两位数);营业利润率扩张超过1.5%(受益于毛利率上升及销售及管理费用占比下降);核心税后纯利增长高个位数至10%;税后纯利增长10%或以上(包含与华润置地合作的深圳开发项目带来的非核心收益)。 白酒方面，美银预计，因中国近期在官方接待场合禁用白酒，进一步加剧了行业疲弱，预测白酒收入将下降两位数。因此，白酒在2025年上半年可能出现小幅亏损，而此前基本持平。
香港股市 小亚 07月08日 23:02 37
瑞银发布研报称，国泰航空（00293）将于8月公布中期业绩，如计及联营公司国航的36亿元人民币亏损，料集团上半年将录得利润49亿元，同比升35%。 如以派息比率50%计算，预期集团会宣派每股0.38元股息，年化收益率7.1%。该行现予目标价12.9港元，重申“买入”评级。 报告指，国泰年初至今的客流及货流量具韧性，分别同比升30%及7%，更重要是客量增加并非以价格大幅下调作为代价。行业数据显示，国泰的机票价格年初至今跌6%，较去年的10%跌幅有所放缓。另外，燃油价格平均下跌10%，令单位成本下降，因燃油成本占营运开支约30%。
香港股市 小亚 07月08日 23:02 34
建银国际发布研报称，信达生物（01801）短期催化剂包括大中华地区以外的潜在对外授权，以及公司关键临床阶段药物有积极的临床结果；将公司列为行业首选，目标价由90港元升至100港元，维持“跑赢大市”评级。 信达生物于研发会议上表示，有信心可达成2027年末前销售额200亿元人民币（下同）的目标，而该行预期为229亿元。另外，公司亦有信心2023年末前会有最少5款关键分子可进行第3期多区域临床试验，并相信新一代双特异性抗体与抗体药物偶联物（ADC）的联合疗法将成为免疫肿瘤疗法的新趋势和方向。 公司于6月公布其IBI363（Mazdutide）获批于国内用于减重病人，时间表符合该行预期。因此，该行将2025、26及27年的总收入预测分别上调1%、3%及4%，至124亿、185亿及229亿元；将Mazdutide药物于2034年末前的最高销售额预测由64亿元上调至78亿元。2025、26及27年的经调整盈利分别上调4%、8%及1%，至4.57亿元、20亿元及49亿元。
香港股市 小亚 07月08日 23:02 39
花旗发布研报称，由于中国的息率压缩周期导致所需回报率下降，预期投资者仍会聚焦于高收益股票，首选香港置地、领展房产基金(00823)、新鸿基地产(00016)及恒基地产(00012)，均予“买入”评级，各予目标价47.25港元、88.8港元及25.6港元。 花旗表示，早前港元触发弱方兑换保证，金管局自2023年以来首次买入港元。金管局于5月收回流动资金，但现时一个月香港银行同业拆息于7月7日已回升至1.05%。该行认为，由于美元兑港元维持在接近区间上限的水平，加上美国非农数据较强，7月美国减息的可能性较低，金管局有可能继续抽走港元流动资金，导致港银同业拆息短期受压。对于香港房地产而言，香港银行同业拆息上升及上半年盈利疲弱将减少市场已计价的利好因素，但并非很强大的负面催化因素。
香港股市 小亚 07月08日 23:02 38
近日，江海证券发布电子行业点评报告显示，行业评级为增持。预计国内PC出货量随着国补政策刺激以及AIPC新产品的不断推出将有所增长，建议关注相关产业链公司联想集团(00992)、光大同创(301387.SZ)、春秋电子(603890.SH)等。 Canalys最新数据显示，2025年Q1中国大陆PC市场出货量达890万台，同比增长12%；平板市场增长更为强劲，出货870万台，同比增长19%，增长原因为政府补贴政策刺激消费市场的设备升级需求增加。2025年Q1中国大陆PC细分市场来看，笔记本出货量同比增长20%，商用大型PC采购保持持平，而中小企业（SMB）市场出现温和复苏，同比增长2%。消费级PC增长较多主要原因为政府补贴推动。 从PC市场格局来看，一季度本土品牌之间的竞争持续加剧，这反映出联想、小米等本土品牌在消费PC领域的竞争力显著增强。 如荣耀公布了AIPC升级计划，公布的多项AI功能都将推送给老用户，升级产品覆盖了荣耀MagicBook与荣耀笔记本多款型号。其中，最新发布的MagicBookArt142025搭载全新“一语智控”功能，通过语音指令，用户可轻松完成应用下载、会议记录、文档生成与发送等操作。 联想继去年发布首款AIPC个人智能体的基础上，又率先提出“超级智能体”概念，标志着公司在构建AI时代“智能双胞胎”的实践中迈出关键一步，随着AI功能在PC端的加速渗透，联想业
里昂发布研报称，信达生物(01801)于6月28日举行的研发日上提供其肿瘤产品线的深入更新。主要焦点在于其下一代免疫肿瘤(I/O)和抗体药物偶联物(ADC)平台的建设，特别是以PD-1/IL-2IBI363为证。该行修订了预测以考虑新资产的贡献，并将信达生物目标价从55.9港元上调至108.4港元，维持跑赢大市评级。此外，该行将信达生物2025至2027财年销售预测上调1%、1.3%及3.6%，净利润预测上调8.9%、6.8%与13.3%，以反映公司最近的产品管线进展。
香港股市 小亚 07月08日 23:02 33
大摩发布研报称，国泰航空(00293)客运量胜预期，但货运业务的不确定性仍然存在，认为该股估值有支持，但上涨空间有限。维持“与大市同步”评级，目标价上调21%至12.1港元。该行认为国泰上半年的乘客盈利有机会胜预期，首五个月客运收益公里数(PRK)同比增长约30%，加上乘客运载率持续改善，将为国泰航空的上半年业绩带来上升动力，预期国泰上半年将录得营业盈利66亿元，营业利润率为12%。
香港股市 小亚 07月08日 23:02 30
香港股市 小亚 07月08日 23:02 11
中银国际发布研报称，预计耐世特（01316）中期收入同比增加7%至8%，达22.5亿美元，主要受惠于亚太地区销售额激增，以及非亚太地区业务的需求中断情况较预期逊色，预计期内净利润达4，000万至5，000万美元。该行认为耐世特目前的估值合理，维持“持有”评级，目标价由5.3港元上调至5.5港元。 该行提到，于今年5月，耐世特第二大股东以每股高于6港元的价格减持4，900万股，并预计其可能会在未来适当时候继续减持股份。从基本面而言，该行料耐世特可巩固其在全球转向行业的领导地位，惟由于新技术的早期渗透，以及在关税逆境下市场需求的不确定性，实质利润释放仍需时日。
花旗发布研报称，由于中国的息率压缩周期导致所需回报率下降，预期投资者仍会聚焦于高收益股票，首选香港置地、领展房产基金（00823）、新鸿基地产（00016）及恒基地产（00012），均予“买入”评级，各予目标价47.25港元、88.8港元及25.6港元。 花旗表示，早前港元触发弱方兑换保证，金管局自2023年以来首次买入港元。金管局于5月收回流动资金，但现时一个月香港银行同业拆息于7月7日已回升至1.05%。该行认为，由于美元兑港元维持在接近区间上限的水平，加上美国非农数据较强，7月美国减息的可能性较低，金管局有可能继续抽走港元流动资金，导致港银同业拆息短期受压。对于香港房地产而言，香港银行同业拆息上升及上半年盈利疲弱将减少市场已计价的利好因素，但并非很强大的负面催化因素。
里昂发布研报称，信达生物（01801）于6月28日举行的研发日上提供其肿瘤产品线的深入更新。主要焦点在于其下一代免疫肿瘤（I/O）和抗体药物偶联物（ADC）平台的建设，特别是以PD-1/IL-2 IBI363为证。该行修订了预测以考虑新资产的贡献，并将信达生物目标价从55.9港元上调至108.4港元，维持跑赢大市评级。此外，该行将信达生物2025至2027财年销售预测上调1%、1.3%及3.6%，净利润预测上调8.9%、6.8%与13.3%，以反映公司最近的产品管线进展。
大摩发布研报称，国泰航空（00293）客运量胜预期，但货运业务的不确定性仍然存在，认为该股估值有支持，但上涨空间有限。 维持“与大市同步”评级，目标价上调21%至12.1港元。该行认为国泰上半年的乘客盈利有机会胜预期，首五个月客运收益公里数（PRK）同比增长约30%，加上乘客运载率持续改善，将为国泰航空的上半年业绩带来上升动力，预期国泰上半年将录得营业盈利66亿元，营业利润率为12%。
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