2025-11-26 09:01:15
2025年11月26日，科创板市场呈现“早盘冲高回落、午后震荡走弱”的格局，政策利好预期与短期资金获利了结形成博弈，指数最终承压收跌。截至收盘，科创50指数报951.59点，跌幅0.66%，日内振幅达1.82%，展现出较强的波动特征；科创板全市场577只交易个股中，仅约两成实现上涨，合计成交额779.55亿元，较前一交易日略有缩量，交投活跃度随指数调整有所下降。
指数走势方面，今日科创50指数呈现明显的“V型反转后再度下探”轨迹。早盘指数以955.23点低开，盘初在医药股拉升带动下快速回补缺口，最高上探至959.88点，涨幅接近1%；但随后AI算力、高端装备等前期热门板块出现资金撤离，指数承压回落并翻绿，午后受主板权重股走弱拖累，跌幅进一步扩大，最低触及949.21点，尾盘小幅回升后收于951.59点。从技术面看，科创50指数当前仍处于940-960点的震荡区间，20日均线成为短期重要支撑，若后续成交量无法有效放大，指数或维持窄幅波动。
板块分化是今日市场的核心特征，医药医疗板块逆势走强成为“避风港”。受科创板第五套上市标准重启利好提振，创新医疗器械及创新药相关个股表现突出，赛伦生物、欧林生物日内涨幅均超5%，奥泰生物、毕得医药等细分领域龙头亦有亮眼表现。这一政策优化允许未盈利的创新企业登陆科创板，核心医疗作为首家获受理的创新医疗器械企业，其示范效应带动了板块情绪升温。此外，医保谈判优化带来的支付环境改善，也为医药板块提供了基本面支撑，推动资金向高成长性且估值合理的标的集中。
个股表现呈现“两极分化”态势，资金聚焦效应显著。涨幅榜方面，品高股份以13.08%的涨幅位居首位，公司昨日披露的三季报显示，其云计算业务营收同比增长42%，业绩超预期推动股价放量上涨；医药股成为上涨主力阵营，艾力斯、上海谊众等多只个股涨幅超3%。跌幅榜则以前期热门题材股为主，江苏北人因机器人业务订单不及预期，单日下跌12.03%，领跌科创板；部分AI芯片概念股同样遭遇回调，反映出市场对高位题材股的风险偏好下降。成交额方面，中芯国际以30.32亿元的成交额稳居首位，作为科创板权重龙头，其股价波动对指数影响显著。
资金动向与市场情绪方面，北向资金对科创板的配置相对谨慎，今日通过沪股通渠道净卖出科创板相关标的2.3亿元，主要减持方向为半导体设备板块。龙虎榜数据显示，机构资金呈现“调仓换股”特征，3家机构专用席位合计净买入品高股份1.2亿元，同时有2家机构净卖出某AI龙头股3.5亿元，反映出机构对科技成长板块的分歧加剧。市场情绪指标方面，科创板平均换手率降至2.17%，较前一交易日下降0.3个百分点，表明投资者观望情绪有所升温。
综合来看，今日科创板的震荡调整主要源于前期热门板块的获利回吐，而医药医疗板块的逆势走强则凸显了政策催化下的结构性机会。后续需重点关注两大线索：一是科创板第五套上市标准落地后的企业申报动态，这将直接影响创新赛道的估值预期；二是科创50指数在940点支撑位的表现，若能获得量能配合，指数有望开启反弹行情。对于投资者而言，建议规避高位题材股，聚焦政策支持的医药创新、硬科技等领域，把握震荡中的结构性机会。
（亚汇网编辑：章天）
