2025-12-13 20:19:37
美元疲软成英镑上涨主因
英镑的此次上涨，几乎完全得益于美元（Greenback）的疲软，尤其是在美联储（Fed）周三宣布降息之后，这一趋势更为明显。自11月在心理关键位1.3000区域触底以来，英镑/美元仅有一周收低，而这一时期恰好与美元开始明显回调的时间相契合。
美元的抛售，反映出投资者对美联储在未来几个月转向更加鸽派立场的信心日益增强。随着杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）5月任期即将结束，市场对于其继任者的猜测不断，这进一步增加了市场的不确定性。
英国央行政策走向：12月降息可能性重现
11月会议的鸽派信号
在11月初的会议上，英国央行（“老夫人”）维持利率不变，但传递出的信息明显偏向鸽派。意外紧张的投票结果，以及行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）可能很快与更宽松阵营靠拢的暗示，使得12月降息的前景依然存在。
尽管英国整体通胀仍处于较高水平，但货币政策委员会（MPC）的九名成员以5 - 4的投票结果，决定将银行利率维持在4.0%，这是连续第二次会议做出此决定。虽然这一结果在市场广泛预期之中，但如此狭窄的投票差距仍让许多人感到意外。
这种分歧意义重大，它表明英国央行的信心或许没有表面看起来那么坚定，并且越来越倾向于认为下一步行动将是降息，甚至可能在12月就会实施。
鸽派基调强化
英国央行通过微调前瞻性指引，进一步强化了鸽派基调。政策制定者删除了“谨慎”一词，转而表示如果通货紧缩持续，利率可能会沿着逐步下降的路径调整。这一看似微小的语言变化，市场却不会轻易忽视。
进一步的证据来自英国央行的决策者小组（DMP）调查。企业现在预计未来一年内将提高价格3.7%，略高于之前的读数，而通胀预期保持在3.4%。随着10月份整体CPI降至3.6%，这被英国央行视为通胀峰值，降息的理由愈发充分，尽管工资增长预期小幅上升至3.8%。
12月会议投票预测
预计英国央行在12月的会议上，将再次面临5 - 4的紧张投票局面，但此次天平可能倾向于降息。关键投票预计仍将由安德鲁·贝利行长做出，他在11月支持维持利率不变。
自那次会议以来，英国央行的评论大致沿着既定的投票路线发展。更鹰派的声音，如克拉拉·隆巴德利（Clara Lombardelli）、凯瑟琳·曼（Catherine Mann）、梅根·格林（Megan Greene）和休·皮尔（Huw Pill），持续强调通胀的上行风险、持续的工资压力以及政策限制程度的不确定性，他们的立场暗示可能会再次投票维持利率不变。
而鸽派则对逐步宽松政策持较为认可的态度。贝利自11月以来保持低调，但一组较软的劳动力市场数据或CPI数据（均将在下周公布），可能足以促使他支持12月降息。市场已朝着这个方向倾斜，目前定价暗示在12月18日的会议上降息25个基点的概率接近90%，预计到2026年底将有约60个基点的宽松。
利率市场信号不明
在利率方面，英国货币市场的表现不够明朗。基准10年期国债收益率在本周波动，几乎未发生变化，这给外汇交易者提供的新信号极为有限。
未来英国重要经济数据发布
除了12月18日的英国央行决定外，交易者还需密切关注12月16日的英国劳动力市场报告和12月17日的11月通胀数据发布。这些数据的公布，将在年末的市场预期中发挥关键作用。
英镑/美元走势展望
从技术层面来看，预计英镑/美元将在其12月高点1.3438处遭遇下一个上行阻力。一旦突破该水平，将为英镑/美元挑战周高点1.3588（7月24日）铺平道路，随后是2025年的上限1.3788（7月1日）。
在下行支撑方面，55日简单移动平均线（SMA）在1.3271处提供临时支撑，随后是12月2日的底部1.3179。再往南，依次是11月20日的周低点1.3037和11月5日的11月谷底1.3010。若跌破该水平，市场焦点将转向4月7日的底部1.2707。
从动量指标来看，整体呈现看涨态势：相对强弱指数（RSI）接近59，这为短期内进一步上涨保留了可能性；平均方向指数（ADX）在26左右，表明当前趋势较为强劲。
