2026-01-11 08:34:18
汇率回调原因剖析
美元强势与地缘政治施压英镑
美元强势反弹，同时全球地缘政治紧张局势持续升温，这两大因素成为英镑/美元上涨趋势的主要阻碍，致使该货币对在过去一周显着回落。
本周初，市场因美国在委内瑞拉的军事行动以及前总统尼古拉斯·马杜罗周末被捕的消息，避险情绪急剧升温，美元的避险需求大幅增加。市场还担忧美委冲突可能蔓延至墨西哥和哥伦比亚等其他国家，这种避险情绪笼罩着收益率相对较高的英镑，给英镑/美元带来额外下行压力。
美联储政策与经济数据影响美元走势
美联储鸽派立场很快重回市场。在美国 ISM 制造业 PMI 12 月降至 47.9（低于预期的 48.3）后，美元和美国国债收益率受到重创。不过，美元的回调只是暂时的，被市场视为在周中即将公布新一批美国就业数据之前的获利回吐行为。
美国劳工统计局（BLS）周三公布的数据显示，截至 11 月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺数量减少了 30.3 万个，降至 714.6 万个，低于此前预期的 760 万个。ADP 报告显示，美国私营部门就业人数上月增加 4.1 万人，11 月份就业人数修正为减少 2.9 万人，市场此前预测的增幅为 4.7 万人。此外，供应管理协会的服务业指数上涨 1.8 点至 54.4，为 2024 年 10 月以来的最高水平。这些喜忧参半的美国宏观经济消息，在一定程度上限制了美元的上涨空间。
地缘政治新动态与美元需求再升温
本周后半段，全球地缘政治紧张局势进一步加剧，美元买家重新入场。据《华尔街日报》报道，俄罗斯派出潜艇和其他海军舰艇护送一艘老旧油轮驶离委内瑞拉海岸。与此同时，白宫证实了有关收购格陵兰岛的讨论，包括潜在的军事用途；中国以国家安全为由，禁止向日本出口可能用于军事用途的两用物项。在这些地缘政治动态的影响下，美元需求持续强劲，英镑抛售压力加剧，英镑兑美元汇率跌至本周最低点，接近 1.3415。
周四，美元上涨的另一个催化剂是美国录得自 2009 年以来最低的贸易逆差，这提振了国内生产总值（GDP）增长预期。周五，英镑/美元在 1.3450 附近进入盘整阶段，此前美国公布的喜忧参半的就业数据未能引发市场大幅波动。美国劳工统计局（BLS）报告称，12 月份非农就业人数增加 5 万人，低于市场预期的 6 万人，不过失业率从 11 月份的 4.6%小幅下降至 4.4%。
未来市场关注焦点
美国通胀与英国经济增长数据受瞩目
上周市场主要聚焦美国就业数据，接下来一周的焦点将转移至消费者通胀和销售数据。周一没有重大宏观经济新闻，市场将热切期待周二的美国消费者价格指数（CPI）报告，从中获取有关美联储降息前景的新线索，这将对美元走势和英镑/美元价格走势产生重大影响。
周三将公布美国零售销售和生产者价格指数（PPI）数据，随后是成屋销售报告。周四将公布英国月度国内生产总值（GDP）数据以及工业和制造业生产数据，当天晚些时候还将关注美国每周初请失业金人数数据。周五相对平静，没有重要经济数据值得关注。
地缘政治动态持续牵动市场神经
除了上述统计数据，市场还将密切关注美国、委内瑞拉以及中日之间的地缘政治动态。任何进一步的地缘政治升级都可能对风险敏感的英镑不利，而对避险货币美元有利。
英镑/美元技术分析
在日线图上，英镑/美元当前交易于 1.3436。20 日简单移动平均线（SMA）上穿 50 日、100 日和 200 日 SMA，凸显出整体依然看涨的趋势。价格维持在 50 日、100 日和 200 日 SMA 上方，但略低于 20 日 SMA，表明在整体上升趋势中出现小幅回调。20 日 SMA 目前位于 1.3457，构成直接的动态阻力。相对强弱指数（RSI）(14)为 52（处于中性区间），动能从近期高点有所减弱。
自 1.3044 开始的上升趋势线支撑着这波涨势，向上突破 1.3507 将进一步增强上涨势头。从 1.3045 的低点到 1.3551 的高点，23.6%的回撤位 1.3432 构成第一支撑，38.2%的回撤位 1.3358 则构成第二支撑。若能守住这些支撑位，可能有助于买方继续掌控局面；而收盘价跌破 1.3358 则可能开启更深的回调阶段。
