美联储官员重要讲话汇总（2026年2月4日）

   2026年2月4日，美联储多位核心官员密集发声，围绕利率政策、通胀走势、就业市场及资产负债表展开表态，整体呈现“鹰鸽分化、谨慎为主”的基调，进一步加剧市场对美联储2026年降息路径的博弈，直接影响美元指数、美债收益率及黄金、美股等全球资产走势。以下为当日美联储官员重要讲话核心内容梳理（仅为讲话汇总，不构成投资建议）。

   一、核心官员讲话详情

   （一）美联储理事 米兰（鸽派）

   作为明确的鸽派官员，米兰当日重申宽松立场，核心观点聚焦降息幅度与资产负债表收缩。她表示，2026年美联储需要实施略高于一个百分点的降息操作，当前潜在通胀压力已得到有效控制，无需过度担忧物价反弹风险，通胀回落趋势契合美联储2%的政策目标。针对资产负债表，米兰指出，长期来看希望美联储资产负债表规模进一步缩小，回归更合理的水平，同时强调不会因短期资产价格波动（尤其是金属市场波动）调整货币政策方向，政策制定将持续锚定通胀与就业数据。此外，米兰曾在2026年美联储首次议息会议中，与沃勒一同主张降息25个基点，此次讲话进一步强化鸽派立场，为市场降息预期提供支撑。

   （二）美联储官员 巴尔金（中性偏鸽）

   巴尔金当日表态兼顾宽松与抗通胀双重诉求，立场偏向中性偏鸽。他认为，适度的降息措施能够有效支撑就业市场稳定，缓解企业融资压力，助力经济维持稳健扩张态势，当前美国劳动力市场处于稳固地位，失业率企稳迹象明显，为降息操作提供了空间。同时，他强调抗通胀任务尚未完成，仍需警惕通胀粘性风险，尤其是服务业价格上涨带来的潜在压力，后续降息节奏需循序渐进，避免政策调整过快引发市场波动，需结合经济复苏进度动态优化政策力度。

   （三）美联储理事 鲍曼（鹰派）

   鲍曼当日延续鹰派立场，明确反对过早降息，重点警示通胀上行风险。她表示，当前考虑降息为时过早，尽管近期通胀放缓的数据令人鼓舞，但尚未达到可持续回归2%目标的阶段，一些重要的通胀上行风险依然存在，包括地缘政治冲突可能导致的供应链紧张、金融环境宽松提振需求进而推高服务业价格等。鲍曼强调，过早下调政策利率可能导致未来需要再次加息才能遏制通胀，不利于政策稳定性；若通胀放缓进程出现停滞，她仍愿意支持进一步加息，坚守抗通胀底线，政策调整需保持足够的谨慎与耐心。

   （四）美联储副主席 杰斐逊（中性偏鹰）

   杰斐逊当日表态偏谨慎，立场中性偏鹰，核心强调政策谨慎性。他在学院活动的演讲中指出，当前政策环境不确定性加剧，美联储在调整利率时应保持审慎态度，不必急于改变政策立场。杰斐逊认为，通胀下行的道路依然坎坷，尽管经济以稳健步伐扩张、失业率企稳，但只要经济和劳动力市场保持强劲，就应维持现有政策基调，逐步减少货币政策对经济的限制，而非仓促降息，避免政策反复对市场预期造成扰动。

   二、讲话整体基调与市场影响

   当日美联储官员讲话核心呈现“鸽鹰分化、整体谨慎”的格局：鸽派以米兰为代表，主张加大降息力度，强化市场宽松预期；鹰派以鲍曼为核心，坚守抗通胀底线，反对过早降息；巴尔金、杰斐逊则持中间立场，强调政策灵活性与谨慎性。这种分歧与此前美联储首次议息会议的分歧形成呼应，也反映出美联储内部对政策路径的激烈博弈。

   市场影响方面，鸽派讲话短暂提振风险偏好，推动黄金价格延续反弹、美股期指小幅走高；但鹰派官员的强硬表态迅速压制宽松预期，支撑美元指数震荡回升、美债收益率小幅上行，市场降息预期出现小幅回落，3月降息概率维持低位，7月仍为市场普遍看好的降息窗口。此外，官员们对政策谨慎性的一致强调，使得市场对美联储政策调整的预期更趋理性，避免了单边预期过热，全球资产波动幅度有所收敛。

   三、后续关注重点

   此次讲话进一步凸显美联储政策的“数据导向”特征，后续需重点关注两大方向：一是通胀数据，尤其是核心PCE、CPI数据的回落节奏，直接决定降息窗口的开启时间；二是美联储官员表态的一致性，若鸽派官员逐步占据主导，市场降息预期将进一步升温，反之则可能强化鹰派预期。同时，特朗普提名鹰派人物沃什出任美联储主席的事件持续发酵，沃什态度的微妙转变的可能影响后续政策走向，需持续跟踪其相关表态及市场反应。

   （亚汇网编辑：章天）