2022-08-26 20:06:08
比利时联合银行市场研究部（KBC Bank Market Research Desk）在最新的每日市场评论中指出，鲍威尔不想把央行固定在一个非常严格的利率路径上。 以下是该报告的主要内容。
市场
“现在应该逐次开会，而不是像我们提供的那样提供明确的指导。 “这是美联储主席鲍威尔在7月美联储会议上的最后一次讲话，之后他一直保持沉默，直到今天在杰克逊霍尔会议上发表重要讲话。 在缺乏短期方向的情况下，市场从担忧增长转向担忧通胀。 鲍威尔不希望在不得不收回6月和7月的承诺后，将央行固定在一个非常严格的利率路径上。 回想一下，美联储在5月会议后发出的信息是，下次政策会议也会加息50个基点，但不断加速的月度通胀最终促使美联储连续加息75个基点，至目前2.25%-2.50%的水平。 自7月政策会议以来，我们已经看到了出色的就业报告，强劲的ISM指数，各种地区商业指标好坏参半，好于担忧的零售销售，但通胀动态（轻微）减速（CPI同比从9.1%降至8.5%）。 过去几天，美联储个别成员补充说，目前美联储的指南针上只有一根针：通胀。 世界各国央行都认为，稳定通胀预期的长期好处，超过了激进紧缩政策带来的短期经济痛苦。 尽管利率市场重新定位，但我们仍认为美联储主席鲍威尔可能出现出人意料的鹰派立场。 我们寻找三个主题的线索。 第一：对今年剩余时间的指导。 美国货币市场目前并不看好加息125个基点的可能性。 第二：2023年的目标。 美国货币市场仍保留着从2023年下半年开始降息的可能性，我们认为这种情况不太可能发生。 最后，也是最重要的一点，关于中性利率水平的暗示。 鲍威尔在7月份指出，如果通胀率为2%，美联储达到了既不刺激也不抑制增长的中性水平。 6月份点状图对这一中性水平的预测中值确实为2.5%。 如果通胀在政策期限内没有恢复到目标水平，对中性利率水平的预期可能会提高。 如果是这样的话，它就给了美联储更多的余地，在真正收紧政策之前进一步收紧政策。
就市场而言，我们对核心债券收益率走高、股市走弱（这可能是今晚鲍威尔发布经济展望后的主要机制）和美元走强的中期看法。 特别是对于美国，我们的首要目标是10年期国债收益率达到3.5%的年初至今的高点。 欧元兑美元的首个目标在0.97左右，这是当前下行通道的底部。
新闻头条
新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand）行长奥尔（Orr）在接受彭博社（Bloomberg）采访时表示，新西兰央行可能正在接近可能放缓激进紧缩政策的临界点。 不过，可能还是需要再加息几次。 新西兰央行的政策是在必要时放缓消费。 就此而言，奥尔表示，第二季零售销售下滑并不令人意外，但'这是一个良好的信号，表明货币政策正在收紧，我们正在做自己的工作。 “不过，新西兰央行行长并不认为会出现经济衰退。 除零售销售外，其他因素，包括有利的贸易条件、旅游业的反弹和建筑投资，都在支持新西兰的增长。 纽元兑美元今天上午小幅下跌至0.62附近。
本月东京地区的通货膨胀速度快于预期。 不含新鲜食品的价格从同比2.3%上升至同比2.6%。 8月份的数据是自2014年10月以来的最快增速。 然而，能源和加工食品价格上涨再次推动了这一增长。 在这方面，该数据可能不会改变日本央行维持宽松货币政策的当前立场。 今天上午美元兑日元上涨了一些，在136.8附近交易，但这一意义反映了美元更广泛的波动。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
