2024-12-17 12:27:16
政策声明：预计声明将重申，委员会认为实现其就业和通胀目标的风险大致平衡，并补充说明打算“逐步”转向更为中性的政策立场。不过，美联储理事鲍曼可能会像9月一样再次持有不同意见。
经济预测摘要：预计与会者将上调对未来GDP增速和通胀的预期，并下调对失业率的预期。其中，对2024年GDP增速的中位数预测将上调0.5个百分点至2.5%，2025年为2.1%。2024年第四季度的失业率预计调整至4.2%，2025年第四季度调整至4.3%，而对2026年及以后的预期可能保持在4.3%不变。在通胀方面，预计与会者将2024年第四季度核心PCE的预期上调至2.8%，但对2025年、2026年以及2027年的预期将分别下调至2.3%、2.1%，最终回到2%的目标。
新闻发布会：美联储主席鲍威尔可能会强调，在12月会议之后，将更加“逐步”地降息，因为委员会寻求更为中性的政策立场。我们预期他还会提到，预计美国经济将实现稳健增长，劳动力市场接近充分就业，并且他认为就业和通胀的风险大致平衡。
基于上述预测，我们认为美联储在2025年可能只会有两次降息，分别在3月和6月各降息25个基点。随着关税政策的推行和移民政策的收紧，核心PCE可能在2025年下半年再次上升。因此，美联储可能在明年6月降息之后，到2026年中叶恢复降息行动，每次降息25个基点共计两次，将利率水平降至具有适度限制性的3.25%至3.50%，预计长期中性利率水平约为3.00%至3.25%。此外，我们不认为美联储会就资产负债表发表任何新的公告，但预计会将逆回购利率降至联邦基金目标区间的底部。
