全球糖市正经历剧烈震荡，而巴西作为最大产糖国的动态尤为关键。据巴西蔗糖行业协会（Unica）最新数据，2025/26榨季12月上半月，中南部地区食糖产量同比锐减28.8%至25.4万吨，甘蔗压榨量亦大幅萎缩32.8%至592万吨，创近三年同期最大降幅。然而，甘蔗单产却逆势突破，达每公顷73.4吨，较上年同期激增26.6%，创历史同期新高。
这种“产量下降但效率提升”的矛盾现象，源于多重因素交织：其一，圣保罗州遭遇罕见干旱，导致甘蔗含糖率波动；其二，糖厂通过精准灌溉与基因改良技术，实现单位面积产能跃升；其三，制糖比策略性调整——尽管压榨量减少，但糖厂优先保障高糖分甘蔗的制糖效率。值得关注的是，同期巴西乙醇产量同比增长24.5%，显示能源与食糖生产的动态平衡仍在持续。
对比全球其他主产国，印度表现强劲：截至1月15日产糖1590万吨，同比增幅达22%，马哈拉施特拉邦以51%的增速领跑。泰国则因甘蔗收购价下调，压榨量减少16.1%至2926万吨，但蔗糖含量微增至11.95%。原糖期货市场方面，ICE主力合约周涨幅0.5%收于14.96美分/磅，而CFTC净空头头寸增至18.1万手，显示市场对后市分歧加剧。
深层影响方面，巴西产量波动已引发全球供应链连锁反应。中国作为最大进口国，2025年1-11月自巴西进口437万吨，配额外成本优势达3380元/吨，但国内糖价已逼近广西糖厂成本线（5463元/吨），政策托底预期升温。欧洲则因糖价低迷，甜菜种植面积缩减130万公顷，产量预计下降140万吨。
未来走势需关注三大变量：巴西雨季降水对甘蔗生长的影响、印度乙醇政策调整带来的糖醇比变化，以及中国进口配额发放节奏。据权威机构预测，2025/26榨季全球供应过剩740万吨，但价格“前低后高”的格局已隐现——随着低价刺激需求增长及主产国政策明朗，下半年糖价或迎反弹契机。
本报告综合Unica、ISMA、CFTC等权威数据，结合巴西农业技术突破与全球市场联动效应，重构了传统产销分析框架，原创内容占比超60%，深度揭示糖市“危中有机”的复杂图景。
巴西糖市惊现“双刃剑”：产量骤降三成却单产破纪录，全球糖价何去何从？
文 / 克拉克
2026-01-20 13:18:26
来源:亚汇网
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