卓创资讯研究员李心悦 截至5月12日，伦敦现货黄金低开，下午定盘价3235.4美元/盎司，单日跌幅超2.6%。受前期全面“对等关税”谈判边际向好驱动市场宏观情绪修复影响，伦敦现货黄金自4月22日一度触及3500美元/盎司历史最高值后已经回调7.5%。 短期内利空现货黄金的因素主要围绕贸易谈判推进和地缘风险降温。一方面，5月11日美伊第四轮谈判伊方表示“艰难但有益”，印巴方面10日达成停火协议后，12日围绕停火协议进行了会谈，地缘层面整体降温；另一方面，继5月8日美国宣布与英国达成了首份“框架性协议”的一致后，中美双方经过周末的日内瓦谈判，5月12日发表联合声明，取消了91%的加税税率，在特朗普提出的90天内暂停24%的“对等关税”，仅从关税税率看，美国对中国加征关税税率从145%降至30%，中国对美则降至10%，超市场预期的谈判姐国，修复前期市场由于“关税战”对宏观“衰退”预期和需求担忧的悲观情绪，黄金避险属性降温；此外，美国通胀预期叠加“关税战”风险缓和使得市场对美联储降息延迟押注增加，对现货黄金形成压制，短期仍有下行空间。 而中长期，受美元信用问题和购金需求支撑，黄金价格则保持上行逻辑。首先，美国政府债务上限危机问题持续挑战美元信用权威性，也为黄金提供了上行动力；其次，去美元化背景下全球央行购金热度不减，据IMF数据显示，2025年一季度全球央行累计净购金59吨，对金价形成支撑
期货行情 小亚 05月13日 14:48 45
文章来源：汇通网 全球黄金市场正迎来关键转折点！国际顶级投行花旗研究（CitiResearch）周一（5月12日）发布重磅报告，将未来三个月黄金目标价从每盎司3500美元大幅下调至3150美元，降幅高达10%。这一调整犹如一颗重磅炸弹，在黄金市场掀起轩然大波。 金价预期遭遇“滑铁卢”：贸易谈判成关键变量 花旗分析师在最新研究报告中明确指出，此轮金价下调的核心原因在于全球关税谈判取得突破性进展。报告强调：“此前推动金价上涨的关键因素——关税担忧正在明显缓解，这直接导致黄金市场进入阶段性盘整。”这一判断揭示了近期金价承压的内在逻辑。 值得注意的是，花旗对短期金价走势给出了明确区间预测：预计未来一段时间黄金价格将在每盎司3000-3300美元区间内震荡整理。这一预测区间较此前明显收窄，反映出在当前复杂多变的市场环境下，黄金价格波动将趋于理性化。 市场供需格局暗流涌动：ETF流入与实物需求博弈 尽管下调短期目标价，花旗报告却揭示了一个耐人寻味的现象：黄金ETF资金流入预计将持续走高。分析师指出：“美国劳动力市场显露疲态，这将促使美国家庭增加预防性储蓄，而历史数据显示，这种行为往往与黄金ETF需求增长呈正相关关系。” 更值得关注的是，报告特别提到4月份黄金现货市场可能出现“极为罕见”的供应短缺。花旗分析师解释称：“中国境内外的强劲需求可能导致现货市场供不应求，这种情况下，金价需要上涨才能刺激
期货行情 小亚 05月13日 12:02 50
来源：国元期货研究 宏观方面：中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。 消息面：菲律宾媒体2月的报道，该国国会或最早在6月批准一项禁止原矿出口的法案，以促进下游发展，计划在法律签署5年后实施禁令。近期市场有消息称“菲律宾政府计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令”，或增加市场情绪的担忧。 镍矿方面，印尼特许权使用费新政（PNBP）4月26日生效，税率从10%上调至14%-19%，导致镍产业链（矿、镍铁、中间品）成本普遍抬升，镍矿供应紧缺现象仍存。菲律宾方面，苏里高矿区尚处降雨，装船发货延迟。目前，镍矿价格维持坚挺。精炼镍基本面过剩格局目前仍未改变，国内精炼镍产量预计继续增加。硫酸镍供应仍较为紧张，成本支撑较为明显，硫酸镍下探空间不足。印尼镍铁成本高企，部分铁厂成本倒挂。不锈钢价格低位运行，钢厂在生产和消费压力下加大对镍铁的压价力度。
期货行情 小亚 05月13日 07:56 43
白卡纸：市场供需矛盾突显纸价跌破五年低价 5月12日讯，截至5月9日国内250-400g白卡纸市场均价4070元/吨，较月初下跌1.69%。目前纸价已经处于近五年低点，市场供应过剩，多数企业执行灵活的价格刺激政策。5月处于传统需求淡季，叠加中美关税政策下，终端出口订单下滑，对市场形成负向反馈影响，市场供需矛盾突显。纸
期货行情 风致 05月12日 13:22 54
云南糖网：云南今日现货市场糖厂、糖商报价情况 5月12日讯，今日（5月12日）早盘郑商所白糖期货盘整小幅收高，上午主力2509合约收盘价5874元/吨，上涨34元，涨幅0.58%，最高5879元，最低5844元，上午现货市场报价如下： ①今日上午昆明现货市场制糖企业报价5950-5960元/吨，较上周五报价小幅报高10元；另有商家在
期货行情 风致 05月12日 12:19 45
来源：Mysteel电解铜价格 2025年5月9日Mysteel中国铜市情绪调研为43.02，较上周上升1.45。本周市场参与者情绪指数尚处于荣枯线之下。 注：调研大于50代表扩张或增加或上升或上涨，小于50相反，等于50代表持平 数据来源：钢联数据、Mysteel 表：Mysteel铜市情绪调研分企业类型统计 企业类型 4月30日 5月9日 趋势 铜贸易商 35.76 42.00 上涨 冶炼企业 46.47 31.76 下降 加工企业 46.77 48.06 上涨 金融机构 35.00 51.25 上涨 注：调研大于50代表扩张或增加或上升或上涨，小于50相反，等于50代表持平 数据来源：Mysteel 美联储如期连续三次暂停降息，国内提出“一揽子金融政策”，多数结果符合预期；同时关税事件依然在反反复复中，对于铜价的影响仍然存在。基本面上，节后市场尚在恢复期，交易在逐步提升之中；近期国内库存降至低位，近一个月国内库存下降明显，带动了现货升水走高和国内期货Back结构扩大；国内冶炼厂虽然处于检修高峰期，但产出依然较高，再生铜等原料补充较为充分。整体来看，基本面上对于铜价的支撑仍然较强，铜尚处于易涨难跌的状态，且在现货库存较低的背景下，国内Back的结构仍然会处于较大的状态，不过随着部分贸易商的盈利，现货升水或有所回落；然而在下周交割之后，市场升水有望再度走高。预计下周铜价高位震荡运
期货行情 小亚 05月12日 12:01 54
沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.19%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.05%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.99%，中证1000股指期货（I）主力合约跌1.17%。国内期货主力合约资金流入方面，沪金2508流入14.81亿，螺纹钢2510流入3.7亿，焦煤2509流入2.65亿；资金流出方面，沪深3002506流出20.52亿，上证502506流出7.
期货行情 书瑶 05月11日 14:52 50
2025年5月9日讯，05月08日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为918368手，较上个交易日增加41059手。未平仓合约为1974970手，较上个交易日增加10816手。 2.布伦特原油期货成交量为205738手，较上个交易日增加7016手。未平仓合约为185456手，较上个交易
期货行情 风致 05月09日 13:26 58
2025年5月9日讯，05月08日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为405479手，较上个交易日增加16355手。未平仓合约为439672手，较上个交易日减少4160手。 2.白银期货成交量为54023手，较上个交易日减少807手。未平仓合约为139214手，较上个交易日增加280手。 3.铜期货成
期货行情 风致 05月09日 13:26 63
各位交易者朋友们大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 今天，我国商品期货市场跌多涨少，文华商品指数小幅回落了0.37%。其中，硅铁锰硅在前期加速下跌之后，于今日迎来了反弹，并且还是领涨期市。而铁矿石、煤炭等其他黑色板块品种则在今天成为了下跌大军中的主力品种。由于相关机构在今天公布了多个主流工业品的最新一期库存数据，所以今天我们就把目光聚焦到这方面来。 首先是玻璃。此前，玻璃的企业库存连续数周持续回落，但降幅也在不断收窄，而在本周，玻璃库存大幅增加了4%左右，直接到达了最近三年的最高水平，这背后虽然有假期这一影响因素存在，但仍然在一定程度上超出了市场预期。从最新的供需情况来看，由于玻璃下游深加工企业的订单数量与开工负荷仍是恢复缓慢，且与往年同期相比也有一定差距，所以对玻璃原片仅是刚需采购。总的来看，在产量大体稳定的情况下，需求端难以对玻璃构成显著支撑，玻璃盘面要完成由弱到强的转换或许仍需时日。 （来源：隆众资讯） 说完玻璃，我们再来看看他的上游品种纯碱。本周，纯碱企业遭遇了和玻璃相似的情况，同样是由降转增，幅度在1.7%左右。虽然部分纯碱企业在节后开启了检修，但由于前期大量新增产能的投放，纯碱供应仍然处于最近几年的最高水平，因此，市场目前并没有将检修作为主要逻辑进行交易。那么考虑到新增产能、以及下游浮法玻璃的产能位于近几年的最低水平，难以从刚需层面对纯碱价格形成支撑，再
期货行情 小亚 05月08日 23:01 58
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