2025-12-19 13:04:45
原油价格预计连续第二周下跌，因为对俄乌和平协议的希望超过了供应中断的担忧。截至目前，WTI原油报价55.85美元，Brent原油报价59.86美元。
美国11月未季调CPI年率录得2.7%,低于市场预期的3.1%;美国11月未季调核心CPI年率录得2.6%,为2021年3月以来新低。美国联邦基金利率期货显示，美联储明年1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：美联储仍有很大降息空间。
美联储古尔斯比：11月通胀数据良好，对前置降息感到不安。终端利率将远低于当前水平。
特朗普发布假日行政令，联邦政府将于平安夜和12月26日关闭。
机构观点汇总
Khasay Hashimov：委内瑞拉油轮遭“围猎”，原油60美元保卫战打响，这波涨势能撑多久
由于地缘政治风险再次引发市场关注，油价连续第二个交易日扩大涨幅。尽管从整体价格结构来看，市场供应相对于需求仍显过剩，但布伦特原油仍上涨约0.7%，接近每桶60美元；西德克萨斯中质原油上涨约0.8%，逼近56美元。这波涨势并非源于对消费增长的乐观预期，更多是由于政治敏感产油国的短期供应流再次面临不确定性。
直接的触发因素是华盛顿决定对受制裁的委内瑞拉油轮实施封锁。此举可能威胁到每天近60万桶的出口量，而这些原油大部分销往中国。对于一个利润空间本已收窄的市场来说，这类重质含硫原油供应方即便只是出现短期中断的预期，也足以引发空头回补和投机性买盘。这种价格反应体现了石油市场的一个常见模式：即便潜在需求前景依然疲软，供应风险仍会带来溢价。
此外，有报道称如果莫斯科拒绝可能执行的乌克兰和平框架，美国正准备对俄罗斯能源部门实施额外制裁，这进一步强化了风险溢价。虽然目前尚未出台新措施，但这一信号本身就对定价至关重要。俄罗斯出口在平衡全球供应方面依然发挥着关键作用，更严厉限制的可能性给物流、航运和合规性带来了不确定性。当市场头寸严重偏向空头时，这些因素往往会推高边际价格。
尽管油价有所回升，但大环境依然坚定看跌。油价今年预计将下跌约20%，这反映了市场对全球供应增长将超过需求的持久担忧。石油输出国组织的减产努力至今未能抵消非成员产油国产量的增长，而高利率和工业活动不均抑制了燃料需求，导致全球消费增长放缓。在这种环境下，地缘政治新闻虽然能引发反弹，但如果实物供需平衡没有明显收紧，很难产生持续的趋势反转
高盛：油价本周下跌有多半原因归结于此？期货溢价或将长期保持...
近期，布伦特原油一度跌破60美元关口，创下近四年以来的最低水平，原因是大量积累在途的原油开始涌入陆地库存，并且来自俄罗斯和委内瑞拉的长期供应上行风险增加。在过去的90天里，全球可见库存的建立速度加快至每日210万桶，使全球石油库存达到四年来的最高点。库存的结构也在发生变化，中印两国对大幅折价的俄罗斯原油购买量持续增加，应该能为经合组织买家释放更多非俄罗斯原油。
此外，中东和巴西原油出口的增加，以及根据我们的即时预测显示，亚洲地区对于原油需求将持续放缓，使得该区域的油价相对于大西洋地区更为疲软，布伦特原油价格目前高于迪拜原油。这应能激励边际原油流向苏伊士以西地区，并增加大西洋核心定价中心——美国和西北欧——的库存。
加之全球庞大的过剩以及经合组织地区年初的季节性库存积累，很可能会推动布油和美油期货的远近月价差持续保持期货溢价结构。
现货原油价格在本周下跌，约一半可归因于长期价格的下跌趋势，这背后反映出市场对长期供应上行风险的担忧正在加剧。尽管近期美国与委内瑞拉关系紧张升级，加之对委内瑞拉“影子船队”施压加强，可能导致短期内石油流动出现中断，但长远来看，西方主要石油公司有望最终重返委内瑞拉，从而推动其长期产量增长。
荷兰国际银行：低油价给足了特朗普勇气？供应过剩让特朗普敢于对委内瑞拉“下重手”
在特朗普总统宣布美国将对进出该国的受制裁油轮实施封锁后，市场对委内瑞拉石油出口产生担忧。这使得约60万桶/日的石油出口面临风险。然而，目前流向美国的约16万桶/日可能会继续。这些石油来自雪佛龙，该公司此前获得了美国政府的许可证，得以继续在委内瑞拉运营。关键问题在于，首先，这一封锁的有效性如何，其次，它将持续多久。这将是决定其对石油市场影响的重要因素。
昨日有报道称，若俄罗斯总体普京未能同意与乌克兰达成和平协议，美国政府正准备对俄罗斯能源部门实施更严厉的制裁，这给市场带来了更大的供应风险。鉴于供应过剩的前景以及布伦特原油维持在60美元/桶左右交易，特朗普有空间实施更激进的制裁。
美国能源信息署（EIA）的每周库存数据显示，上周美国原油库存减少了127万桶。这一降幅远小于API前一日报告的930万桶。库存下降主要由本周出口强劲推动，原油出口环比增加655000桶/日，达到466万桶/日。与此同时，汽油和馏分燃料油库存分别增加了481万桶和171万桶。炼油厂开工率达到9月初以来的最高水平，促成了成品油库存的增加。
（亚汇网编辑：林雪）
