2025-12-29 09:26:09
据彭博社报道，中国财政部在年终工作会议后释放明确信号：2026年将实施更积极的财政政策，重点扩大对先进制造、技术创新及人力资本领域的针对性投资。作为全球最大原油进口国，中国持续的经济刺激政策直接提振原油需求预期。市场分析认为，若中国制造业PMI延续扩张趋势，叠加基建投资加速，可能推动原油进口量季度环比增加3%-5%，形成对油价的长期支撑。
地缘政治变量：乌克兰谈判与短期避险情绪
美国主导的俄乌和平谈判虽未取得突破性进展，但特朗普称"取得很大进展"的表态引发市场波动。地缘不确定性短期可能推高油价——历史数据显示，中东及东欧地缘冲突升级时，原油溢价通常上升5-8美元/桶。然而，特朗普同时强调领土争议问题仍需数周解决，这意味着地缘风险溢价可能呈现"脉冲式"特征，而非持续上行。
供应端压力：OPEC+增产与全球过剩担忧
OPEC+集团12月同意将日产量上调13.7万桶，这一增产决策加剧了市场对全球供应过剩的担忧。尽管当前中国需求改善形成对冲，但若欧美经济数据进一步走弱，叠加OPEC+产量回升，2026年一季度全球原油库存可能重返累库周期。技术面观察，WTI需站稳58美元/桶关键位，才可能挑战60美元整数关口；若失守56美元，则可能下探54-55美元区间。
关键数据前瞻与策略建议
日内重点关注美国石油协会（API）周二公布的原油库存数据。若库存降幅超预期，可能强化多头信心；反之则需警惕回调风险。操作层面，建议采取"区间交易"策略——在56-58美元区间内高抛低吸，同时设置严格止损位。中长期投资者需紧密跟踪中国制造业数据、OPEC+产量政策及俄乌谈判进展，以动态调整仓位。
当前原油市场处于"需求预期改善"与"供应过剩隐忧"的博弈中，投资者需平衡短期波动与长期趋势，通过多元化配置对冲潜在风险。
（亚汇网编辑：林雪）
