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交银国际:碧桂园服务(06098)大量净现金降低股价下行风险 上调目标价至8.36港元

文 / 小亚 2025-05-06 23:05:38 来源:亚汇网

交银国际发布研报称,碧桂园服务(06098)利润率下降趋势已趋于稳定,由于收入主要来自第三方项目和传统物业管理服务,预计利润率进一步下滑空间有限。该行基于公司第三方收入占比领先行业、对关联方依赖较小,认为其能减轻毛利率下行压力,且持有约168亿元人民币净现金(对应每股约5.04港元),在市场好转时可加强收购实现规模效应或增加派息,维持“买入”评级。目标价上调至8.36港元(基于扣除净现金后的3倍2025年预测市盈率),认为其净现金储备有助于降低股价下行风险。

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